Binance, büyük pazarlarda düzenleyicilerin denetimi artırmasına rağmen 2025 boyunca türev ürünlerde konumunu korudu.
Bu sırada Hyperliquid (HYPE), zincir üstü perps alanında niş oyuncular arasında en hızlı hacim artışını yakalayarak lider platform haline geldi. Asıl soru şu: Bu ivme, bu yıl CEX liderine karşı anlamlı bir pazar payına dönüşebilir mi?
Oyuncular: CEX Devi vs Zincir Üstü Türev Motoru
Binance, 2026'ya kripto alım satımında standart haline gelmiş, pazardaki konumu tartışmasız bir borsa olarak giriyor.
Geçen yıl, küresel türev hacminin yaklaşık %29'unu alarak, ABD ve AB baskılarına rağmen 25 trilyon dolar işlem hacmine ulaştı.
Spot piyasada 600+ paritede günlük ortalama 10–12 milyar dolar işlem gerçekleşti; vadeli ve opsiyon işlemleri toplam faaliyetin %75'ini oluşturdu ve Launchpool, Simple Earn ile BNB stake gibi ürünler gelirin yaklaşık %40'ını sağladı.
Kilit nokta şu: API’lerine bağlı binlerce prop desk, piyasa yapıcı ve yerel broker var; geçiş maliyetleri hâlâ yüksek. Lisanslı iştirakler, ABD dışı akışları engelleri aşarak yönlendiriyor; ancak uyum maliyetleri nedeniyle büyüme orta tek haneli oranlara soğumuş durumda.
Öne çıkan üstünlükler
- Yüksek frekanslı akış için benzersiz işlem hızı ve kesintisiz çalışma.
- 600+ paritede derin likidite ile minimum kayma.
- Düşük gecikmeli uç noktalarla kurumsal seviyede API'ler.
Hyperliquid Yükselişi
Hyperliquid, 2025'te zincir üstü perps alanına damgasını vurdu; haftalık hacimler 13 milyar dolardan 47 milyar dolar zirvelere çıktı ve maker-taker spread’lerinden 833 milyon dolar ücret üretti. Açık pozisyon (OI) 100+ piyasada 50x kaldıraçla yaklaşık 9,6 milyar dolara yerleşti; keeper node’lar, orta seviye CEX’lerle yarışan 100 ms altı dolum süreleri yakalıyor.
L1, gözetimsiz (non-custodial), merkezi risk yok; ancak oracle’lar potansiyel zayıf nokta. İşlemlerin %60’ı programatik, limitler perakende tarafı sınırlayıp büyük oyuncuları destekliyor.
Temel ayrıştırıcılar:
- Sürdürülebilir likidite için emisyonlardan ücret odaklı modele geçiş.
- Yerel HYPE coin ile yönetişim; borsa seçenekleri üzerinden erişim.
- Sadece perpetual sözleşmelere odaklanan altyapı uzmanlığı.
Bu odak, Hyperliquid’i geniş bir alım satım merkezi yerine, adanmış bir türev motoru konumuna getiriyor.
Büyüme Yörüngeleri: Hacimler, Gelir, Pazar Penetrasyonu
Binance İvmesi
Binance, 2025 boyunca türev hacmini 25 trilyon dolara taşıyarak, ABD ve AB’deki düzenleyici rüzgârlara rağmen küresel pazarın yaklaşık %29’unu yakaladı. 600+ paritede günlük spot hacmi 10–12 milyar dolar civarında seyrederken, perpetual ve opsiyon ürünleri faaliyetin %75’ini oluşturdu. Launchpool, Simple Earn ve BNB Chain staking ile gelir çeşitliliği sağlanarak ücret gelirinin yaklaşık %40’ı elde edildi.
Büyüme, kurumsal API entegrasyonlarının desteğiyle yıllık orta tek haneli seviyelerde istikrar kazandı. Lisanslı iştirakler, uyum maliyetlerine rağmen ABD dışı hâkimiyeti korudu.
Hyperliquid Hızlanması
Hyperliquid patlayıcı bir büyüme yakaladı; perpetual sözleşme haftalık hacimleri 2024 sonlarındaki 13 milyar dolardan yıl sonuna doğru 47 milyar dolar zirvelere çıktı.
Açık pozisyon, 100+ piyasada 9,6 milyar dolara yükselirken; protokol geliri, HYPE emisyonlarından kendi kendini döndüren bir ücret modeline geçişle, maker-taker ücretleri üzerinden 833 milyon dolara ulaştı.
Programatik trader’lar akışın %60’ını yönlendirdi; perakende erişimden çok altyapı önceliklendirildi. Hızlı L1 ölçeklenmesi, işletmelere zincir üstü verimlilik sunan, özelleştirilmiş türev platformlarını kolaylaştıran white-label blockchain solutions ile benzer bir çizgide ilerliyor.
Hyperliquid, performans metriklerine yansıyan zincir üstü perps uygulanabilirliği açısından güçlü bir ivme sergilerken; Binance’in kapsamlı erişimi onu hâlâ önde tutuyor.
Ürün ve Uygulama: Trader Karar Faktörleri
Binance Üstünlüğü
Binance, 600+ paritede saniyede milyonlarca emir, 10 ms altı gecikme ve %99,99 çalışma süresiyle kanıtlanmış bir güvenilirlik sunuyor. Kademeli maker-taker ücret yapısı yüksek hacmi ödüllendiriyor; derin likidite majörlerde kaymayı azaltıyor. API’ler prop desk’ler için sorunsuz işliyor.
Temel karar faktörleri:
- Piyasa oynaklığında bile korunan derinlik.
- Spot/perps üzerinde çapraz teminat imkânı.
- Düzenlemelere uyumlu yerel erişim.
Hyperliquid Çekiciliği
Hyperliquid, 100+ piyasada 50x kaldıraçla zincir üstü perps sunuyor; L1 keeper node’lar sayesinde 100 ms altı dolum süreleri yakalanıyor. Maker’lar -%0,02 kazanırken, taker’lar %0,05 ödüyor; şeffaf emir defterleri, merkezi arıza noktaları olmadan CEX derinliğine yaklaşıyor.
Başlıca cazibe noktaları:
- Gassiz (gasless) işlem yürütme, gerçek self-custody.
- Likidasyonların bağımsız olarak doğrulanabilmesi.
Genişlik ve ölçek tarafında Binance kazanırken; Hyperliquid, şeffaf ve “saf” perps deneyimiyle öne çıkıyor.
Token Ekonomisi ve Değer Yakalama: HYPE vs BNB
BNB Ekosistem Çapası
BNB, 5.000+ dApp, 11 milyar dolar TVL ve 58 milyon aylık kullanıcı üzerinde gaz token’ı olarak BNB Chain’i besliyor. Üç aylık ve gerçek zamanlı gaz ücret yakımlarıyla (dual burn) arz 2023’ten bu yana %31 azalarak dolaşımdaki miktarı 136 milyona indirdi; hedef 2027–2028 döneminde 100 milyon. 2025 sonlarında aylık gelir 76 milyon doları aştı.
Değer yakalama mekanizmaları:
- Alım satım/stake ücret yakımları.
- Launchpool ödülleri ve yönetişim.
- Zincir büyümesinden gelen temettü benzeri faydalar.
HYPE Protokol Getirisi
HYPE, Hyperliquid yönetişimi, ücret paylaşımı ve L1 emisyonlarını mümkün kılıyor. 833 milyon dolarlık son 12 ay geliri, kilit açılışlarına karşı geri alımları destekliyor; DeFi perps alanında %70 hakimiyet talebi güçlendiriyor. 238 milyon dolaşım (7,2 milyar dolar piyasa değeri) ile yaklaşık 30 dolardan işlem görüyor; FDV 14,7 milyar dolar.
Mekanizmalar şunları içeriyor:
- Perps ücretlerinden stake edenlere rebase’ler.
- 1,3 milyar dolarlık geri alım hazinesi.
- Likidite üzerinde yönetişim kontrolü.
BNB, geniş kullanım alanıyla istikrar sağlarken; HYPE, perps ücretlerini yakalayıp odaklı büyüme sunuyor.
Altyapı ve B2B Önemi: Broker ve Fintech İçin Raylar
Binance Omurgası
Binance, binlerce broker ve fintech’e white-label API’ler, prime brokerage ve saklama hizmetleri sunuyor. Bunlar, birleştirilmiş spot/vadeli akışı, düşük gecikmeli uç noktalar ve kurumsal prime’lar için risk motorları üzerinden toplam hacmin %20+’sini yönlendiriyor. Özelleştirilebilir arayüzler, alt hesaplar ve fiat ramp’ler markalı kripto hizmetlerini mümkün kılıyor; uyum araçları küresel, düzenlemeli erişimi destekliyor.
Hyperliquid Rayları
Hyperliquid, zincir üstü perps için emir defteri API’leri ve keeper node’lar sağlayarak türev katmanlar inşa eden DeFi protokolleri ve fintech’leri kendine çekiyor. Gözetimsiz (non-custodial) yürütme, CEX riskini ortadan kaldırıyor; SDK’lar 50x kaldıraç ve gassiz L1 takasını entegre ediyor.
B2B üstünlüğü: CEX’lerle yarışan derinlik artı white-label masalar için ücret paylaşımı.
Binance hibrit raylara hükmederken; Hyperliquid, şeffaf zincir üstü şeridi sahipleniyor.
2026 Görünümü: Senaryolar ve Çıkarımlar
Binance İstikrarı
Binance, 2026'ya %29 türev üstünlüğü ve çeşitlendirilmiş gelir yapısıyla giriyor; kurumsal API’ler ve coğrafi kaymalarla orta-teen büyüme öngörülüyor. Regülasyon zaferleriyle spot hacimleri %15–20 artabilir; BNB Chain ölçeklenmesi, ücret dışı gelir payını %45’e yaklaştırabilir. ABD/AB kısıtları sürse de, lisanslı kurumlar dayanıklılığı güvence altına alıyor.
Hyperliquid Yukarı Potansiyeli
Hyperliquid, 833 milyon dolarlık geliri L1 yükseltmeleri ve likidite için kullanarak küresel perps pazar payında %10+ hedefliyor. DeFi benimsemesinin sıçrama yapması hâlinde, HYPE geri alımları açık pozisyonu 20 milyar dolara ikiye katlayabilir.
Binance, kurumsal brokerler için ölçekli altyapı sağlarken; Hyperliquid, zincir üstü perpetual işlemlerin yürütme kapasitesini güçlendiriyor. Hibrit CEX–DeFi likidite stratejileri daha yüksek performans gösteriyor; HYPE, BNB'nin istikrarlı getirilerine kıyasla daha yüksek beta sunuyor.
Son Değerlendirme
Binance, %29 küresel pazar payı, güçlü altyapı ve kurumsal akışları güvence altına alan yerleşik B2B entegrasyonlarla türevlerde baskın konumunu koruyor. Hyperliquid ise 833 milyon dolarlık son 12 ay geliri, %70+ DeFi perpetual hâkimiyeti ve ücretlerin doğrudan HYPE’a akmasıyla anlamlı zincir üstü potansiyel sergiliyor. Manzara, merkezi ölçeği merkeziyetsiz yürütmeyle birleştiren entegre yaklaşımları destekliyor.
Projeksiyonlar, L1 güvenilirliği korunduğu sürece Hyperliquid’in küresel perpetual pazarında %8–10 penetrasyona ulaşarak HYPE değerlemesini destekleyeceğini, BNB’nin ise ekosistem genişlemesinden faydalanmaya devam edeceğini gösteriyor. Hibrit likiditeye odaklanan kurumsal stratejiler baskın çıkacak; onay için 1. çeyrek hacimlerini izlemek kritik.
SSS
Binance’e 2026’da avantaj sağlayan nedir?
Binance, 2025’te 25 trilyon dolarlık hacimle küresel türevlerin %29’unu kontrol ediyor; 600+ paritede benzersiz likidite ve kurumlar için 10 ms altı yürütme sunuyor. Gelirin yaklaşık %40'ı Launchpool ve BNB stake’ten geliyor; lisanslı iştirakler ABD/AB düzenlemelerini etkin biçimde aşıyor.
Hyperliquid bu kadar hızlı nasıl büyüdü?
Hyperliquid, haftalık perps hacimlerini 13 milyar dolardan 47 milyar dolara çıkararak, L1 zincirinde 833 milyon dolar son 12 ay geliri ve 9,6 milyar dolar açık pozisyona ulaştı. 100 ms altı dolumlar, 50x kaldıraç ve %60 programatik işlem, sürdürülebilir ücret modeline geçişle DeFi perps alanında %70–80 üstünlük sağladı.
BNB mi HYPE mı — hangisi izlemeye değer?
BNB, 2023’ten bu yana arzını yakımlarla %31 azaltarak BNB Chain kullanımını yönlendiriyor ve istikrarlı ekosistem büyümesi sağlıyor. HYPE ise Hyperliquid perps ücretlerini rebase ve geri alımlar üzerinden doğrudan yakalayarak, protokol genişlemesine bağlı daha yüksek oynaklık ve yukarı yönlü potansiyel sunuyor.
Hyperliquid genel olarak Binance'e meydan okuyabilir mi?
Hyperliquid, L1 yükseltmeleriyle 2026’da küresel perps pazarında %8–15 pay hedefliyor; ancak spot veya opsiyon genişliği olmadan yalnızca zincir üstü perps’e odaklanıyor. Kuantları ve self-custody tercih eden trader’ları çekiyor; Binance ise ölçek ve B2B altyapı ile liderliğini sürdürüyor.
Brokerler için B2B açısı nedir?
Binance, özelleştirilebilir arayüzler ve düzenlemeli fintech’ler için uyum araçlarıyla toplam hacmin %20+’sini yöneten white-label API’ler sunuyor. Hyperliquid ise gasless perps yürütme ve ücret paylaşımı için zincir üstü SDK’lar sağlayarak, CEX risklerinden kaçınan DeFi odaklı brokerlere hitap ediyor.
2026 görünüm özeti?
Binance, kanıtlanmış dayanıklılıkla orta-teen büyüme beklerken; Hyperliquid 2 milyar dolar gelir ve iki katına çıkmış açık pozisyon hedefliyor. Brokerler, en iyi yürütme için CEX ölçeğini DeFi şeffaflığıyla birleştiren hibrit kurulumlardan en çok faydayı sağlayacak.
Sorumluluk Reddi
Bu analiz, Şubat 2026 itibarıyla piyasa koşullarını yansıtmaktadır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. kamuya açık verilerden yararlanır. Kripto türev işlemleri önemli kayıp riski taşır; geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. BNB ve HYPE gibi token değerleri son derece oynak kalmaktadır. Herhangi bir yatırım tavsiyesi sunulmamaktadır — işlem yapmadan önce nitelikli profesyonellere danışın. Bahsi geçen platformlar, çeşitli yargı bölgelerinde düzenleyici açıdan gri alanlarda faaliyet göstermektedir.