Bitcoin, kripto paranın en travmatik üç tarihsel dönemine kıyaslanabilecek şiddette bir kapitülasyon evresine girdi; satış baskısı, dijital varlığı COVID-19 çöküşü, Çin’in madencilik yasağı ve Terra Luna çöküşündeki stres seviyelerini yansıtan %35’lik bir gerilemeye sürükledi. Piyasa değeri bakımından dünyanın en büyük kripto parası, ekim ayı başındaki 126.000 dolar seviyesindeki tüm zamanların en yüksek fiyatından iki aydan kısa sürede yaklaşık 80.000 dolara gerileyerek kısa vadeli yatırımcıları ciddi zararlar realize etmeye zorladı; makro belirsizlik ise düşüşü daha da derinleştiriyor. Önde gelen piyasa analisti Axel Adler, satış dalgasının şiddetini, 100’ün üzerinde tutunan DXY endeksi ve sıkılaşan küresel likidite koşullarıyla kendini gösteren kalıcı ABD doları gücüne bağlıyor.
Temel Gerçekler:
- Bitcoin, 126.000 dolarlık zirveden 80.000 dolara iki aydan kısa sürede %35 gerileyerek kapitülasyon bölgesine girdi
- SOPR Momentum göstergesi neredeyse sıfıra düştü; bu seviye COVID çöküşü, Çin madencilik yasağı ve Luna çöküşündeki stresle örtüşüyor
- Piyasalar, aralık ayında Federal Reserve faiz indirimi olasılığını %69 olarak fiyatlıyor; bu, mevcut makro baskıyı tersine çevirebilir
Ne Oldu: Sert Düşüş
Bitcoin, ekim başındaki zirvesinden 80.000 dolar civarındaki yeni yerel dip seviyelere çakılarak önceki rallide biriken kazançları sildi ve yükseliş ivmesinin süreceğini bekleyen yatırımcıların güvenini sarstı.
Düşüşün büyüklüğü ve hızı, birçok piyasa katılımcısını gerçekleşmemiş zararlara sokarak pozisyonlardan çıkmaya çalışan kısa vadeli yatırımcılar arasında agresif satışları tetikledi.
Adler’in analizi, ABD dolarının gücünün kapitülasyon dalgasının arkasındaki baskın unsur olarak öne çıktığını, tarihsel örneklerin, DXY endeksi 100’ün üzerinde seyrettiğinde Bitcoin yatırımcılarının genellikle zararları daha agresif biçimde realize ettiğini gösterdiğini ortaya koyuyor.
Federal Reserve’ün aralık ayında faiz indirimine gitme olasılığı, piyasa fiyatlamalarına göre %69’a yükselmiş durumda.
Adler, yatırımcıların bu olası gelişmeyi varlık fiyatlamalarına daha agresif biçimde yansıtmaya başlaması hâlinde, bu değişimin mevcut makro momentumu tersine çevirebileceğini ve olası bir rahatlama rallisini tetikleyebileceğini belirtiyor. Kripto para, kapitülasyon satışları ile potansiyel para politikası değişimleri arasındaki çekişmenin piyasayı zıt yönlere çektiği kırılgan bir konumda bulunuyor.
Neden Önemli: Tarihsel Paralellikler
Kısa vadeli yatırımcılar, Adler’in değerlendirmesine göre, şu anda zararlarını Mart 2020 COVID-19 çöküşü, Mayıs 2021 Çin madencilik yasağı ve Mayıs 2022 Terra Luna çöküşü gibi Bitcoin tarihinin en sert şoklarıyla kıyaslanabilir bir yoğunlukta realize ediyor.
Piyasa katılımcılarının gerçekleşmiş kârlılığını ölçen SOPR Momentum göstergesi neredeyse sıfıra inmiş durumda; bu seviye, tarihsel olarak tepkisel trader’lar arasında tam kapitülasyonla ilişkilendiriliyor. Bu denli baskılanmış okumalar, daha önce satış baskısının tükenmesi ve daha güçlü yatırımcıların indirimli fiyatlardan birikime başlamasıyla patlayıcı toparlanmalar veya sert rahatlama rallileriyle çakıştı.
Adler, kritik bir ayrımı vurguluyor: Davranışsal kapitülasyon sinyalleri net biçimde görülse de, şu anda makro faktörler piyasa yapısını domine ediyor ve geleneksel dip göstergelerini geçersiz kılabilecek güçte olabilir.
Aşırı SOPR okumaları dipler oluşturabilir, ancak makro koşullar elverişsiz kaldığında daha geniş düşüş trendleri içinde kısa ömürlü sıçramalar da yaratabilir, diye belirtiyor.
Dolar endeksi 100’ün üzerinde kalmaya devam ederek sıkı likidite koşullarını sürdürüyor ve bu durum Bitcoin fiyat hareketi üzerindeki baskıyı koruyor.
Piyasa yapısı tamamen Federal Reserve politika kararlarına bağlı; her şey, yatırımcıların aralık ayı faiz indirimini aktif biçimde fiyatlayıp fiyatlamayacağına bağlı olarak şekilleniyor. Böyle bir değişim, doları zayıflatabilir ve Bitcoin üzerindeki stresin bir kısmını hafifletebilir.
Bu katalizör ortaya çıkana kadar, makro güçler zincir içi davranışsal metriklerden gelen sert kapitülasyon sinyallerini gölgede bırakarak daha baskın etken olmayı sürdürüyor.
Ayrıca Oku: Franklin Templeton Debuts XRP ETF On NYSE Arca As Institutional Interest Surges
Teknik Yapının Bozulması
Bitcoin’in günlük grafiklerdeki fiyat hareketi, döngünün en sert çok haftalık düşüşlerinden birinin ardından istikrar kazanma girişimlerini gösteriyor. Kripto para, 50, 100 ve 200 günlük tüm ana hareketli ortalamaların altında işlem görerek, genellikle düşüş momentumu sinyali veren, trend yapısında belirgin bir kırılmayı teyit ediyor.
200 günlük hareketli ortalama, 88.000 dolar civarında artık destekten çok direnç işlevi görüyor; bu dönüşüm, analistlerin işaret ettiği makro odaklı zayıflıkla örtüşüyor.
Düşüş sürecinde artan işlem hacmi, satışların düşük inançlı işlemlerden ziyade önemli pozisyon çıkışları tarafından yönlendirildiğini ortaya koyuyor. Son mum formasyonları, 83.000–86.000 dolar bandında oluşan fitillerle, indirimli giriş noktaları arayan alıcılar tarafından erken aşamada talep emilimi girişimlerine işaret ediyor.
Ayrıca Oku: Ethereum Tests $3,000 Resistance As Recovery Wave Faces Critical Inflection Point
Son Düşünceler
Bitcoin’in mevcut kapitülasyon evresi, döngünün en önemli stres testlerinden birini temsil ediyor; davranışsal göstergeler tarihsel kriz seviyeleriyle uyumlu sinyaller verirken, makro faktörler toparlanma ihtimallerini zorlaştırıyor. Federal Reserve politika kararları ile kalıcı dolar gücü arasındaki etkileşim, kripto paranın kritik destek seviyelerinin üzerinde istikrar sağlayıp sağlayamayacağını ya da ilave aşağı yönlü baskıyla karşılaşıp karşılaşmayacağını büyük ölçüde belirleyecek. Yatırımcılar, mevcut satış dalgasında olası bir tersine dönüşü tetikleyebilecek para politikası değişimlerine dair işaretleri yakından izliyor.