Bitcoin, satış baskısının dijital varlığı %35’lik bir düşüşe sürüklemesiyle, kripto paranın en travmatik üç tarihsel dönemine benzer şiddette ağır bir kapitülasyon evresine girdi. Bu düşüş; COVID-19 çöküşü, Çin’in madencilik yasağı ve Terra Luna çöküşündeki stres seviyelerini yansıtıyor. Piyasa değeri bakımından dünyanın en büyük kripto parası, ekim ayı başındaki 126.000 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden iki aydan kısa sürede yaklaşık 80.000 dolara gerileyerek, kısa vadeli yatırımcıları ciddi realize edilmiş zararlarla yüzleşmeye zorladı; makro belirsizlik ise düşüşü daha da derinleştiriyor. Önde gelen piyasa analisti Axel Adler, satış dalgasının şiddetini, 100’ün üzerinde seyreden DXY endeksi ve sıkılaşan küresel likidite koşullarıyla kendini gösteren kalıcı ABD doları gücüne bağlıyor.
Öne Çıkan Gerçekler:
- Bitcoin, 126.000 dolarlık zirveden 80.000 dolara iki aydan kısa sürede %35 değer kaybederek kapitülasyon bölgesine girdi
- SOPR Momentum göstergesi neredeyse sıfıra gerileyerek COVID çöküşü, Çin madencilik yasağı ve Luna çöküşündeki stres seviyelerini eşitledi
- Piyasalar şu anda Aralık ayı Fed faiz indirimine %69 olasılık tanıyor; bu da mevcut makro baskıyı tersine çevirebilir
Ne Oldu: Sert Düşüş
Bitcoin, ekim başındaki zirvesinden 80.000 dolar civarındaki yeni yerel dip seviyelerine çöktü; böylece önceki rallide biriken kazançları sildi ve yükselişin süreceğini bekleyen yatırımcıların güvenini sarstı.
Düşüşün büyüklüğü ve hızı, birçok piyasa katılımcısını gerçekleşmemiş zararlara itti ve pozisyonlardan çıkmaya çalışan kısa vadeli yatırımcılar arasında agresif satışları tetikledi.
Adler’in analizi, ABD dolarının gücünün kapitülasyon dalgasının arkasındaki baskın unsur haline geldiğini, tarihsel örneklerin de DXY endeksi 100’ün üzerinde seyrettiğinde Bitcoin yatırımcılarının zararlarını daha agresif şekilde realize etme eğiliminde olduğunu gösterdiğini ortaya koyuyor.
Piyasa fiyatlamalarına göre Federal Reserve’ün Aralık ayında faiz indirimine gitme olasılığı %69’a yükselmiş durumda.
Adler, yatırımcıların bu gelişmeyi varlık değerlemelerine daha agresif biçimde yansıtmaya başlaması halinde, bu değişimin mevcut makro momentumu tersine çevirebileceğini ve olası bir rahatlama rallisini tetikleyebileceğini belirtiyor. Kripto para, kapitülasyon satışları ile potansiyel para politikası değişimlerinin piyasayı zıt yönlere çektiği kırılgan bir konumda kalmayı sürdürüyor.
Neden Önemli: Tarihsel Paralellikler
Kısa vadeli yatırımcılar, Adler’in değerlendirmesine göre, şu anda Mart 2020 COVID-19 çöküşü, Mayıs 2021 Çin madencilik yasağı ve Mayıs 2022 Terra Luna çöküşü gibi Bitcoin tarihinin en sert şoklarıyla kıyaslanabilecek bir yoğunlukta zarar realize ediyor.
Piyasa katılımcılarının gerçekleşmiş kârlılığını ölçen SOPR Momentum göstergesi neredeyse sıfıra düştü; bu seviye tarihsel olarak, tepkisel yatırımcılar arasında tam kapitülasyonla ilişkilendiriliyor. Böylesine baskılanmış okumalar geçmişte, satış baskısının tükenmesi ve daha güçlü yatırımcıların iskontolu fiyatlardan birikime başlamasıyla birlikte, patlayıcı toparlanmalar veya keskin rahatlama rallileriyle örtüşme eğiliminde oldu.
Adler, kritik bir ayrımı vurguluyor: Davranışsal kapitülasyon sinyalleri belirgin şekilde mevcut olsa da, şu anda makro güçler piyasa yapısına hakim durumda ve geleneksel dip göstergelerinin etkisini bastırabilir.
Aşırı SOPR okumaları dipler üretebilir, ancak makro koşullar elverişsiz kaldığında, daha geniş bir düşüş trendi içinde kısa ömürlü sıçramalara da neden olabilir, diye belirtiyor.
Dolar endeksi 100’ün üzerinde kalmaya devam ederek, Bitcoin fiyat hareketi üzerindeki baskıyı sürdüren sıkı likidite koşullarını koruyor.
Piyasa yapısı tamamen Fed politika kararlarına bağlı; her şey, yatırımcıların Aralık ayı faiz indirimini aktif biçimde fiyatlamaya başlayıp başlamayacağına dayanıyor. Böyle bir değişim, doları zayıflatabilir ve Bitcoin üzerinde biriken baskının bir kısmını hafifletebilir.
Bu katalizör gerçekleşene kadar, makro güçler daha güçlü etken olmayı sürdürüyor ve zincir üstü davranışsal metriklerden gelen en ağır kapitülasyon sinyallerini bile gölgede bırakıyor.
Also Read: Franklin Templeton Debuts XRP ETF On NYSE Arca As Institutional Interest Surges
Teknik Yapının Bozulması
Bitcoin’in günlük grafiklerdeki fiyat hareketi, döngünün en keskin çok haftalık düşüşlerinden birinin ardından istikrar kazanma çabalarını gösteriyor. Kripto para, 50 günlük, 100 günlük ve 200 günlük tüm önemli hareketli ortalamaların altında işlem görüyor; bu da tipik olarak düşüş momentumu sinyali veren, trend yapısında net bir bozulmayı teyit ediyor.
200 günlük hareketli ortalama, yaklaşık 88.000 dolar seviyesinde artık destek yerine direnç görevi görüyor; bu da analistlerin işaret ettiği makro kaynaklı zayıflıkla uyumlu bir rol değişimi.
Düşüş sürecindeki yüksek hacim, satışların düşük inançlı işlemler yerine, önemli pozisyon çıkışları tarafından yönlendirildiğini güçlendiriyor. Son mum formasyonları, 83.000–86.000 dolar aralığında fitiller oluştuğunu göstererek, iskontolu giriş noktaları arayan alıcıların erken talep emilimi denemelerine işaret ediyor.
Also Read: Ethereum Tests $3,000 Resistance As Recovery Wave Faces Critical Inflection Point
Son Düşünceler
Bitcoin’in mevcut kapitülasyon evresi, döngünün en önemli stres testlerinden birini temsil ediyor; davranışsal göstergeler tarihsel kriz seviyeleriyle örtüşürken, makro güçler toparlanma olasılıklarını karmaşıklaştırıyor. Federal Reserve politika kararları ile kalıcı dolar gücü arasındaki etkileşim, kripto paranın kritik destek seviyelerinin üzerinde istikrar sağlayıp sağlayamayacağını ya da daha fazla düşüş baskısıyla karşılaşıp karşılaşmayacağını büyük ölçüde belirleyecek. Yatırımcılar, mevcut satış dalgasında tersine dönüşü tetikleyebilecek para politikası değişimlerinin işaretlerini yakından izliyor.
Read Next: Five Major XRP ETFs Listed on DTCC Signal Imminent Launch After Years of Regulatory Battles