Bank of America’nın gelişmiş piyasa fonlarını izleyen akım verilerine göre, 2026’nın ilk haftalarında uluslararası hisseler, ABD hisselerine kıyasla yaklaşık 50 kat daha fazla sermaye çekti.
Kurumsal yatırımcılar sermayelerini Avrupa ve Asya piyasalarına yeniden yönlendirdikçe, Amerikan hisselerinden uzaklaşma yaşandı.
Gelişmiş piyasa hisse senedi fonları, ocak ayının sonlarına kadar yılbaşından bu yana 50 milyar dolar net giriş kaydetti. Bu toplamın 39 milyar doları uluslararası hisselere gitti ve tüm girişlerin %78’ini oluşturdu. Aynı dönemde ABD hisseleri yalnızca 771 milyon dolar çekebildi.
Avrupa hisse senedi fonları 5 milyar dolar, Japon hisseleri ise 2 milyar dolar topladı. Sermaye akımlarının ABD dışındaki piyasalarda yoğunlaşması, pandemi sonrası boğa piyasasına damga vuran ABD hisse senedi hakimiyetini tersine çevirdi.
Rotasyon Deseni
EPFR verilerine göre ABD hisseleri, ocak ayının ilk haftasında 18,9 milyar dolarlık çıkışla 2025 Şubat’ından bu yana en büyük haftalık çıkışını kaydetti.
Yatırımcılar yapay zekâdan para kazanma takvimlerini sorguladıkça, teknoloji sektörü fonları art arda üçüncü haftalık çıkışını yaşadı.
Charles Schwab araştırması, uluslararası hisse senedi performansını destekleyen olumlu dinamikleri ortaya koydu. Avrupa; merkez bankalarının faiz indirimlerinden ve Almanya gibi ülkelerde artan mali harcamalardan faydalandı.
Gelişmiş uluslararası hisseler, 2025’in büyük bölümünde ABD piyasalarından daha iyi performans gösterdi.
Kur dinamikleri de anlamlı bir rol oynadı. 2026 için daha zayıf dolar beklentisi, uluslararası hisseleri elinde tutan ABD’li yatırımcıların getirilerini artırma eğiliminde. Fed’in faiz indirim beklentileri ve merkez bankası bağımsızlığına dair endişeler doları baskıladı.
Ayrıca bkz.: Spacecoin Launches SPACE Token Days After Trump-Linked DeFi Partnership
Değerleme Farkları ve Kâr Büyümesi
Uluslararası hisseler, özellikle S&P 500’ün 22x ileriye dönük fiyat/kazanç oranıyla karşılaştırıldığında, ABD hisselerine göre cazip değerlemelerden işlem görüyor.
Gelişmiş uluslararası piyasalardaki şirketlerin kârlarının, 2026’da S&P 500 beklentileriyle rekabet edebilecek hızlarda ivme kazanması öngörülüyor.
Bank of America, ocak ayında ABD mega ölçekli teknoloji hisselerinin “mükemmeliyet fiyatlaması” ortamıyla karşı karşıya olduğu uyarısında bulundu. Kurum, 2026’da 500 milyar doların üzerinde potansiyel hissedar getirisinin yapay zekâ sermaye harcamalarına yönlendirileceğini ve bunun hisse fiyatlarına olan desteği azaltacağını tahmin etti.
Hisse senedi piyasasındaki bu rotasyon, jeopolitik yeniden hizalanmanın sermaye akımlarını ve ticaret desenlerini yeniden şekillendirmesiyle birlikte geliyor. Bloomberg analizi, savunma, enerji güvenliği ve altyapı temalarının, tedarik zincirleri yeniden yapılandırılırken süregelen sermaye harcamalarının faydalanıcıları olarak öne çıktığını belirledi.
Ayrıca bkz.: Ethereum Foundation Forms Quantum Security Team As Buterin Cites 20% Risk by 2030