Bitcoin'in fiyatı 2025 ortasında tarihi bir yükselişe geçti, ilk kez 120.000 dolarlık kilometre taşının üzerine çıktı. İki aylık konsolidasyonun ardından, BTC'nin fiyat keşfi moduna girmesi, piyasa katılımcılarını bunun daha da yükseleceğine dair ne tür güçlerin itebileceği konusunda düşündürdü.
Bitcoin, yaklaşık 123.000 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmasına rağmen, analistler ve yatırımcılar Bitcoin'in yukarı trendinde hiçbir yorgunluk belirtisi görmüyorlar. Aslında, makroekonomik rüzgarlar, teknik faktörler ve artan benimseme trendleri birleşerek gelecek aylara yönelik olumlu bir resim çiziyor.
Bu makalede, uzmanların Bitcoin'in bir sonraki büyüme aşamasını ateşleyebileceğine inandığı on ana etkeni inceleyeceğiz. Veteran trader ve kurumsal analistlerden tahminleri, Bitcoin'in gücünü destekleyen mikro ve makroekonomik faktörler ile birlikte inceleyeceğiz. Tonumuz tarafsız ve gerçeklere dayalı olup, BTC'nin fiyatını buradan daha da yükseğe taşıyabilecek unsurları anlamak için güncel verilere ve uzman yorumlarına dayanacaktır. Rekabetçi Değer Depoları ve Yatırım Araçları
Geleneksel değer depolarıyla rekabetçi. Tüm bunlar, yeni yatırım araçlarının zemininde gelişti: 2025'in ortalarına gelindiğinde, Amerika Birleşik Devletleri ve başka yerlerde birden fazla spot Bitcoin ETF'si faaliyetteydi; bu, kurumlara düzenlenmiş, kullanışlı bir yatırım yolu sağladı. BlackRock’un iShares Bitcoin Trust’ının (varsayımsal örnek) ve Fidelity gibi diğer firmaların benzer ürünlerinin piyasaya sürülmesi, birçok şirketin BTC'ye tahsis etmeye başlamasını tetikleyen dönüm noktalarıydı. Bu trend henüz yeni başlıyor gibi görünüyor. Daha fazla fon onaylandıkça ve daha fazla danışman Bitcoin'i portföylere ekledikçe, Bitcoin'in kurumsallaşması büyük olasılıkla fiyatların yükselmesini sağlayacaktır. Standard Chartered'dan Kendrick, Bitcoin için baskın hikayenin artık "tamamen sermaye akışları" ile ilgili olduğunu açıkça belirtti - yani kurumsal sermaye akışları - bu da Wall Street ve hatta ulus-devletlerin katılımıyla Bitcoin için tavanın daha önce düşündüğünden çok daha yüksek olabileceğini gösteriyor.
4. Bitcoin’in Arz Sıkıntısı ve 2024 Yarılanma Etkisi
Bitcoin'e olan talep artarken, denklemin arz tarafı doğası gereği sınırlı ve son zamanlarda daha da sıkılaştı. Nisan 2024'te Bitcoin, BTC'nin yeni ihraç oranını yarıya indiren dört yılda bir programlanan bir olay olan son yarılanmasını geçirdi. Bu yarılanma, blok ödülünü blok başına 6.25 BTC'den 3.125 BTC'ye düşürdü; bu da günlük yeni Bitcoin arzının önemli ölçüde düştüğü anlamına geliyor. Tarihsel olarak, Bitcoin'in dört yıllık piyasa döngüleri, yarılanma takvimi ile yakından bağlantılı olmuştur: Her yarılanmadan yaklaşık 12-18 ay sonra, Bitcoin parabolik bir boğa piyasası yaşamıştır (2013, 2017 ve 2021'de olduğu gibi). Mantık basittir - piyasaya daha az yeni arzın gelmesi, özellikle de talep sabit ya da artıyorsa bir arz-talep dengesizliğine yol açabilir. Şu anda arz şokunun hissedilmeye başlandığı bu yarılanma sonrası dönemdeyiz.
Büyük finansal kurumlar arz dinamiklerini not etti. Örneğin, Standard Chartered'ın araştırma ekibi, yarılanmayı ve bunun madenciler üzerindeki etkisini BTC konusunda daha iyimser olmalarının başlıca nedeni olarak alıntıladı. Bitcoin'in fiyatı arttıkça (2025'te olduğu gibi), madencilerin daha karlı hale geldiğini ve bu nedenle maliyetleri karşılamak için madencilikle elde ettikleri coin'leri satmaya daha az mecbur kaldıklarını belirttiler. Bunun yerine, birçok madenci bitcoin ödüllerini elinde tutmayı tercih ediyor ve bu da bu coin'leri dolaşımdaki arzdaki etkili bir şekilde kaldırıyor. Standard Chartered, bu madenci "birikim" davranışının, piyasada kullanılabilir BTC miktarını önemli ölçüde azaltacağını ve yukarı yönlü fiyat baskısına katkıda bulunacağını öngördü. Aslında, 2025'in ortalarına gelindiğinde, madenciler genellikle yüksek fiyatlar sayesinde güçlü bir finansal durumda olup, yalnızca bir kısmıyla operasyonel masraflarını karşılama imkanı bulmuş ve geri kalanını saklamaktadırlar. Bu madenci satışı kesintisi, yukarıda tartışıldığı gibi güçlü olan yeni yatırım akışlarının olduğu bir zamanda arzı daraltmıştır.
Madencilerin ötesinde, yarılanmanın psikolojik etkisi de vardır: genellikle topluluk arasında yükseliş eğilimini yenileyen merakla beklenen bir olaydır ve "programlanabilir kıtlık" döngüsünü güçlendirir. Nisan 2024 yarılanması istisna değildi - Bitcoin'in dis-enflasyonist para politikası hakkında birçok fiat para biriminin yüksek enflasyon yaşadığı bir zamanda anlatıları yeniden alevlendirdi. Bu anlatım, şimdi yıllık yaklaşık %1 (yarılanma sonrası) olan ve istikrarlı bir şekilde azalan Bitcoin'in enflasyon oranını gören uzun vadeli yatırımcıları çekiyor; oysa küresel fiat para arzları çok daha hızlı büyüyor. Ayrıca, bazı analistler yarıya indirilmiş kıtlığı fiyatla ilişkilendiren Stock-to-Flow modeli gibi modeller kullanarak mevcut döngüde yüksek değerlemeler tahmin etmektedirler. Böyle modeller tartışmalı olsa da, sınırlı arzın yüksek beklentilere nasıl katkıda bulunduğunu örneklendirirler. Örneğin, bir popüler nicel model, yarılanmanın ardından Bitcoin'in hisse holdingine (altınla eşdeğer) dayalı olarak 2025 için altı haneli fiyat hedefleri öngördü.
Özetle, 2024 yarılanması, klasik bir kripto arz sıkışıklığı için sahneyi hazırladı. Her gün daha az yeni bitcoin üretiliyor ve mevcut coin'lerin daha büyük bir kısmı satma ilgisi düşük olanlar tarafından tutuluyor (aşağıda daha fazlası). Talep artmaya devam ederse veya sabit kalırsa, temel ekonomi fiyatların yükselmesi gerektiğini önerir. Bu dinamiğin şimdi gerçekleştiğini görüyoruz ve eğer talep patlarsa (örneğin, daha önce bahsedilen makro faktörler veya kurumsal akışlar nedeniyle) hız kazanabilir. Yarılanma, Bitcoin'in boğa durumunun önemli bir direğidir: arz artışını güvenilir bir şekilde kısıtlar; tarihsel olarak bu kıtlık, sonraki 12-18 ayda dramatik fiyat artışlarında tecelli etmiştir. Tüm işaretler, bu sefer farklı olmadığını gösteriyor ve yarılanmayı Bitcoin'in süregelen yükselişinin önemli bir itici gücü yapıyor.
5. Uzun Vadeli Tutucular ve Madenci Birikimi (Arz Tarafı Hodling)
Yarıya indirmenin paralelinde, yukarı yönlü baskıya katkıda bulunan başka bir arz odaklı gelişme var: benzeri görülmemiş bir uzun vadeli tutma seviyesi. Veriler, daha önce hiç olmadığı kadar çok Bitcoin'in "likit olmayan" olarak sınıflandırıldığını, yani tipik olarak uzun vadeli yatırımcılar veya "HODLer"larla ilişkilendirilen cüzdanlarda tutulduğunu gösteriyor. Haziran 2025 itibarıyla, dolaşımdaki BTC arzının %72'sinden fazlası (yaklaşık 14.37 milyon BTC) likit olmayan adreslerde tutulmakta - bu rekor bir seviye. Bu, sadece Ocak ayından bu yana likit olmayan arzda yarım milyon BTC'lik bir artışı işaret ediyor. Pratik anlamda, Bitcoin'in %28'inden azı likit ve ticaret için hazır bir şekilde mevcut, piyasada sıkı bir şekilde tutulan yaklaşık sadece 5.4 milyon BTC dolaşımda. Böyle aşırı hodling davranışının açık sonuçları var: piyasadaki satış tarafı baskısını azaltır ve yeni alıcılar meydana çıkarsa keskin bir arz şoku oluşması için koşullar yaratabilir. Talep, satışa sunulan kısalan bir coin arzıyla karşılaştığında, genellikle yukarı yönlü fiyat boşlukları meydana gelir; çünkü alıcılar, sahiplerini BTC'lerinden vazgeçmeye cazip hale getirmek için sürekli daha yüksek teklif vermek zorundadır.
Uzun vadeli sahiplerin artan hakimiyeti güçlü bir inancı gösteriyor. Bu yatırımcıların çoğu, Bitcoin'i çok daha düşük fiyatlardan topladılar (hatta bazıları yıllar önce) ve Bitcoin'in uzun vadeli değerine olan inançları nedeniyle volatilite boyunca tuttular. Temel veriler geliştikçe kararlılaşıyorlar - ve gerçekten de benimseme, hash rate ve makro koşullar gibi metriklerin Bitcoin'in uzun vadeli görünümünü geliştirdiğini görüyoruz (sahiplerin tezini güçlendiriyor). CoinDesk'in bir analizine göre, artan likit olmayan arz eğilimi "Bitcoin'e bir değer deposu olarak artan yatırımcı güvenini ve uzun vadeli bağlılığını yansıtıyor ve talep artışı sınırlı arzın katı duvarıyla karşılaşırsa 'bir arz tarafı şoku potansiyeli ortaya çıkarıyor.' Başka bir deyişle, klasik bir sıkıştırma için zemin hazır: Eğer BTC hızla yükselmeye başlarsa, birçok sahip sadece izleyecek ve satmak yerine yeni yatırımcılar madeni paralarının peşine düşerken çok daha yüksek fiyatlar ödemek zorunda kalacaklar. Bu olgu geçmişteki boğa piyasalarında meydana geldi ve şimdi benzersiz sachet bir kuvvette görülüyor.
Yukarıda bahsedildiği gibi, madenciler arz sıkıntısına katılan bir başka kritik gruptur. Geleneksel olarak, madenciler (maliyetlerini karşılamak için) düzenli bir satış kaynağı olmuştur. Ancak 2025'te, madenciler sadece daha az satmakla kalmıyor, yüksek kârlılık sayesinde bazıları tamamen birikim yapıyor. Endüstri raporları, madencilerin daha fazla BTC madenciliğini sakladıklarını ve ileride daha yüksek fiyatlar bekledikleri için hazine stoklarını artırdıklarını kaydediyor. Yukarıda bahsediliyor ki, madenciler ve uzun vadeli yatırımcıların sıkı sıkıya tuttukları için borsalarda mevcut olan float azalıyor. Bu durum genellikle Bitcoin rallilerinin en patlayıcı aşamalarının öncesinde gözlemlenir. Bağlam için, benzer dinamikler 2020'nin sonlarındaki yükselişte gözlemlendi: uzun vadeli sahipler erken tedarik fazlalıklarını emdi ve yeni perakende talep dalışı geldiğinde, altı basamak altında çok az Bitcoin mevcuttu, bu da hızlı bir tırmanış başlattı. Şimdi, 2025'te, kurumsal yatırımcıların potansiyel olarak bu yeni talep dalgalarının rolünü doldurduğuna tanık oluyoruz - büyük bir ETF tahsisi veya kamu çılgınlığı gibi herhangi bir önemli alıcı talebinin likidite tuğla duvarıyla karşılaşması, fiyatı yukarı doğru fırlatabilir.
Özetle, Bitcoin'in 2025'teki arz tarafı hikayesi son derece iyimser: yeni arz yarıya indi ve mevcut arz büyük ölçüde güçlü eller tarafından tutuluyor. Azalan satış tarafı likiditesi, fiyat hareketlerini büyütebilecek güçlü bir sürücü. Bir analistin esprili bir şekilde söylediği gibi, "Bitcoin'in arzı zorlaşmaya başlarken, aradığı daha çok aranıyor." Bu temel sıkılaşma, daha yüksek fiyatlar için birçok uzman tahmininin dayanağıdır ve geri çekilmelerin sığ olmasının önemli bir nedeni - piyasayı doldurmaya bekleyen zayıf bir arz yok. Bu değişmediği (büyük bir şok olmadığı sürece bu olası görünmüyor) sürece, arz sıkıntısı dinamiği Bitcoin'in yükselmesini desteklemeye devam edecek.
6. Teknik Grafik Formasyonları ve Dört Yıllık Döngü Sinyalleri
Makro ve zincir üzerindeki temel unsurların ötesinde, Bitcoin'in teknik ve tarihsel desenleri, birçok trader'ın daha yüksek fiyatlara işaret ettiğine inandığı iyimser sinyaller sunuyor. Çok tartışılan bir model, Bitcoin'in uzun vadeli grafiğinde bir "Fincan ve Kulb" oluşumu. Material Indicators'ın kurucu ortağı Keith Alan'a göre, Bitcoin yaklaşık 44 ay (yaklaşık dört yıl) devasa bir Fincan & Kulb formasyonu oluşturdu ve Temmuz 2025'te fiyat, bu formasyonun teknik hedefinin sadece birkaç yüzde gerisindeydi. Başka bir deyişle, $120K'nın üzerindeki kırılma, önceki döngünün zirvesinden sonra başlayan boğa formasyonunun ders kitabına uygun bir tamamlanmasıydı. Alan ilk kez Mayıs 2024'te "fincan" kısmı oluştuğunda potansiyeli tespit etti; şimdi kulb kırılması oynandığına göre, hedef - $120Ks'in ortalarında - neredeyse karşılanmıştır. Ancak Alan, sistemi yorumlamış ve "çok şey değiştiğini" vurgulamaktadır.the flight to assets perceived as safe havens. As traditional assets like stocks face turbulence, the demand for alternative investments could drive Bitcoin's price up further.
Economically, Bitcoin's limited supply makes it an attractive hedge against inflation. With central banks globally navigating interest rate complexities and potential currency devaluations, Bitcoin offers a fixed-supply digital alternative. The narrative around Bitcoin as a "safe-haven asset" has grown stronger, particularly among younger investors and tech-savvy individuals who distrust conventional financial institutions. This doesn't mean Bitcoin is without risks—its volatility is well-known—but compared to fiat currencies and the equity markets, some investors view it as a more reliable store of value.
The ongoing shifts in economic policy and geopolitical developments are closely watched. Any escalation in economic tensions or a shift in monetary policy could prompt significant moves into Bitcoin, reinforcing its growing reputation as a safe-haven asset. As these global uncertainties continue to evolve, the potential for Bitcoin to surge in value remains intertwined with its perceived role as a stalwart in times of crisis. With many analysts predicting that these macroeconomic challenges will persist, Bitcoin's appeal as a resilient alternative is unlikely to diminish soon.Bitcoin yatırımı ince yollarla gerçekleşir. Örneğin, yılın başında Orta Doğu'daki bir çatışmanın tırmanışı sırasında, Bitcoin (ve altın), bazı sermayenin güvenli limanlara yönelmesiyle artışlar gördü. Geçici bir ateşkes bu özel riski hafifletti, ancak jeopolitik çatışmaların Bitcoin’in fiyat hareketinde rol almaya başladığını gösterdi; bazı yatırımcılar tarafından küresel istikrarsızlığa karşı bir güvence olarak giderek daha fazla değerlendiriliyor.
Bunun yanı sıra, geleneksel bankacılığa ve finansal istikrara ilişkin endişeler de devam ediyor. 2023'teki bankacılık krizleri (birkaç bankanın çökmesi veya kurtarılması gerektiği) bankacılık sisteminin sağlığına ilişkin birçok kişide şüphe tohumları ekti. Hızlı merkez bankası müdahalesi bu olayları yatıştırsa da, yüksek kaldıraç ve faiz oranı riskinin temel sorunları tamamen ortadan kalkmadı. Aksine, 2023–2024 dönemindeki yüksek faiz oranları devlet borçları ve bankalar üzerinde daha fazla baskı oluşturdu. ABD'nin mali durumunu zaten tartışmıştık, ancak Avrupa ve Japonya da sorunlarla karşı karşıya: Avrupa enerji kaynaklı enflasyon ve yavaş büyümeyle mücadele etti ve Japonya getiri eğrisi kontrolünü (para basma) savunuyor. Bu makro savunmasızlıklar, küresel yatırımcıları başkalarının borcu olmayan alternatif varlıklar arayışına yönlendiriyor. Merkeziyetsiz ve sınırlı olması nedeniyle Bitcoin, bu tanıma uyuyor. Özellikle akut enflasyon veya para krizi yaşayan ülkelerde – Arjantin, Türkiye, Nijerya düşünün – yerel halkın para devalüasyonundan korunmak amacıyla Bitcoin benimsemesi artıyor. Bu yerel eğilimler global fiyatı hemen harekete geçiremeyebilir; ancak istikrarsız ekonomilerde Bitcoin’in değer önerisini vurguluyor ve marjlarda kademeli bir talep ekliyor.
Büyük ekonomilerde resesyon riski bir başka belirsizlik faktörüdür. Büyüme daralırsa, merkez bankaları teşviklere geri dönebilir (ki bu da parasal politikanın ilk noktamıza geri döner). Bazı yatırımcılar, merkez bankalarının ciddi bir sorunun bir sonraki işaretinde “para basacağını” bekleyerek önceden Bitcoin tahsis ediyorlar – böylece fiatı değersizleştiriyor ve BTC gibi varlıkları destekliyorlar. Parasal ve ekonomik belirsizlik = Bitcoin için olumlu şeklindeki bu dinamik geçmiş döngülerde birçok kez (örneğin, 2020'deki büyük Fed teşviki ve pandemi korkuları sırasında Bitcoin’in hızlı yükselişi) kendini gösterdi. 2025 ortalarına kadar ABD ekonomisi direnç göstermiş ama yüksek oranlar, Çin'in büyümesi ve Avrupa'nın kırılgan ekonomisi nedeniyle baskı altında kalmıştı. Eğer büyük bir şok – borç temerrüdü, ciddi bir durgunluk veya savaşın tırmanışı – gerçekleşirse, geleneksel sistemin dışında sert varlıklara olan talebin artması muhtemeldir. Altın geleneksel olarak bu zamanlarda yarar sağlar, ancak Bitcoin de artık özellikle genç yatırımcılar ve teknoloji meraklısı sermaye için kesinlikle bu listenin bir parçasıdır.
Kuyruk riski hedge mantalitesi de vardır: bazı kurumsal yatırımcılar, Bitcoin’e küçük bir tahsis yaparak enflasyonun yeniden canlanması veya itibari paraların hızla değer kaybetmesi gibi kuyruk risklerine karşı bir sigorta poliçesi olarak kullanıyorlar. Bitcoin’in benzersiz nitelikleri ona piyasalar yükselişteyken riskli bir varlık ve kriz anında bir değer saklama aracı olarak hareket etme yeteneği verir, bu da anlatıya bağlı olarak değişir. 2025 yılında, anlatı Bitcoin’in hükümetlerin ve merkez bankalarının işlevsizliğine karşı bir güvence olduğu yönünde eğilim gösteriyor. Bu durum, artan borçlar, bütçeler üzerinde politik itaatkârlık (örneğin, ABD borç tavanı dramaları) ve hatta küresel düzeyde doların kilitlenmesinin sona erdirilmesi tartışmaları bağlamında güçlü bir şekilde yankı buluyor. Çin ve Rusya gibi ülkeler ABD doları yerine alternatifleri teşvik ederken, bazıları Bitcoin’in nihayetinde daha çok kutuplu bir parasal dünyada rol oynayabileceğini görüyor (gerçi bunun için henüz erken).
Özetle, küresel makro risklerin – savaşlardan borç krizlerine – devamlı varlığı, Bitcoin'in portföy çeşitlendirici ve koruma aracı olarak cazibesini artırıyor. Her belirsizlik dalgası, BTC’ya yeni gözler ve para getirir, fiyatını yükseltir. Analiz firması IntoTheBlock, Bitcoin’in bazen altın ile olan korelasyonunun kargaşa sırasında sıçradığını belirtiyor; bu, yatırımcıların her ikisini de bu anlarda güvenli liman olarak değerlendirdiğini gösteriyor. Eğer 2025’in ikinci yarısı daha fazla belirsizlik getirirse (örneğin, resesyon nedeniyle beklenmeyen bir Fed dönüşü veya büyük bir jeopolitik tırmanış), Bitcoin, doğrudan bir sonuç olarak ek akışlar görebilir ve fiyatı yukarı doğru itebilir. Dolayısıyla, küresel istikrarsızlık – talihsiz olsa da – Bitcoin’in daha da yükselmesini sağlayabilecek bir başka faktördür.
9. Altcoin Piyasası Döngüleri ve Bitcoin Hakimiyeti
Odağımız Bitcoin olsa da, daha geniş kripto piyasası ile olan ilişkisi – özellikle Ether gibi büyük altcoinler – BTC’nin fiyat seyrinde dikkate alınması gereken bir diğer faktördür. 2023 ve 2024 başlarında Bitcoin, pazar hakimiyetini (toplam kripto piyasa değerinin yüzde olarak Bitcoin’e ait olan bölümünü) kademeli olarak artırarak 2025 ortalarına kadar yaklaşık %65-70’lik bir seviyeye ulaştı. Bu, Bitcoin’in büyük ölçüde pazar kazançlarına öncülük ettiği, birçok altcoinin ise geride kaldığı anlamına geliyordu. Ancak son haftalarda hafif bir değişim gösterildi: Bitcoin’in hakimiyeti %65’in altına düşerken, bazı altcoinler aniden daha yüksek bir ivme kazandı. Örneğin, ikinci en büyük kripto olan Ether, bir hafta içinde %20’ye yakın bir yükselişle Şubat ayından beri gördüğü en yüksek fiyat olan 3.000 doları aştı. Diğer popüler altcoinler de çift haneli kazançlar gördüler. Bu durum, bir "altsezon"un eşiğinde olup olmadığımız ve bunun Bitcoin’in fiyatı için ne anlama geldiği sorusunu gündeme getiriyor.
Tarihi olarak, kripto piyasası genellikle bir model sergiliyor: Bitcoin önce yükseliyor, ardından rallisi soğuduğunda ya da konsolide olduğunda, yatırımcılar daha kısa vadeli kazanç potansiyeli olan daha yüksek beta değerine sahip altcoinlere geçiş yapıyor. Bu geçiş, Bitcoin’in yükselişini geçici olarak yavaşlatabilir ve bu evrelerde Bitcoin’in hakimiyeti genellikle düşer. Bazı analistler, Bitcoin’in hakimiyeti bir döngü zirvesine (genellikle %70 seviyesine yakın) ulaştığında, geniş bir altcoin rallisinin (altsezon) başlayabileceğini ve bu durumun Bitcoin'in zirveye ulaşması ya da en azından duraklamasıyla çakışabileceğini savunuyor. Nitekim, 2025’in başlarında, birçok kripto uzmanı BTC hakimiyeti %70’i aşarsa, bunun altcoinlerin bir süre için daha iyi performans gösterebileceği bir dönüm noktası olabileceği konusunda uyardı. Temmuz ayı itibarıyla, hakimiyet biraz geri çekildi ve altcoinlere yol verdi. Trader Rekt Capital, hakimiyetteki sadece %2.5’lik bir düşüşün güçlü altcoin performanslarına yol açtığını belirtip, “çift haneli” bir hakimiyet düşüşünün altcoinlere ne yapabileceğini düşündü.
Ancak, ileriye dönük yol konusunda görüşler farklı. Analist Benjamin Cowen, BTC hakimiyetinin aslında toparlanacağını ve 2025’in Ekim sonlarına doğru “daha yüksek olacağını” öngördü ve Bitcoin’in yılı ilerledikçe birçok altcoinden daha iyi performans göstermeye devam edeceğini ima etti. Cowen, hakimiyetin yıl sonu yükselişi gördüğü geçmiş döngülerle (2017, 2019, 2023, 2024) paralellikler çiziyor. Bu, son altcoin yükselişinin geçici olabileceği ve Bitcoin’in yakında sahnede tekrar merkezde yer alacağı, belki de yeniden güçlü bir şekilde yükseleceği ve daha küçük paraların oksijenini "emeceği" anlamına gelebilir. Eğer Bitcoin bir başka sıçrama yaparsa (örneğin 120 bin dolarlardan 150 bin+ dolara), muhtemelen hakimiyet artacaktır çünkü yeni para genellikle önce Bitcoin aracılığıyla girer. Öte yandan, Bitcoin biraz bant içinde kalırsa, spekülatif coşku daha fazla altcoinlere yayılabilir çünkü yatırımcılar bu arada daha yüksek getiriler ararlar.
Bitcoin’in perspektifinden bakıldığında, ılımlı bir altsezon zorunlu olarak olumsuz değil. Genellikle, altcoin kârları sonunda Bitcoin’e geri döner, özellikle yatırımcılar BTC’nin büyük final rallisi yaşayacağını düşünürlerse. Ayrıca, bazı büyük alt projelerinin başarısı genel kriptoya duyarlılığı artırabilir ve ekosisteme yeni yatırımcılar getirebilir, bunlar da genellikle bir miktar Bitcoin satın alırlar. Örneğin, Ethereum’un 3K’nin üzerine çıkarak Bitcoin ile paralel yükselmesi, kurumsal yatırımcıların kriptoya yönelik maruziyetlerini genişlettiğini gösterebilir – BTC ve ETH’yi ana portföy yatırımları olarak değerlendirdikleri. İki varlık farklı etkenlere sahiptir (Ethereum’un kendi teknik yükseltmeleri ve DeFi/NFT’lerde kullanım durumları vardır), ancak genellikle boğa piyasalarında birlikte hareket ederler. Bir yükseliş tüm gemileri kaldırır, derler ya. 2025 yılı sonunda, 2017 sonlarına benzeyen bir şeyle karşılaşırsak, Bitcoin belki de büyük bir zirveye tırmanır, sonra geri çekilirken altcoinler (özellikle büyük olanlar olarak ETH) zirveye biraz daha geç ulaşabilirler. 2017’de, Bitcoin Aralık ayında zirve yaptı, pek çok altcoin ise Ocak 2018’de zirve yaptı. Benzer bir gecikme olabilir, yani Bitcoin nihai zirvesine ulaşabilir, sonra soğurken altcoinlerde bir çılgınlık yaşayabiliriz.
Şu anda, Bitcoin’in hakimiyetinin yükseklerinden geri çekildiği görülüyor, bu da piyasa genişliğinin iyileştiğini gösteriyor – sadece Bitcoin rekorlar kırmıyor; diğer kripto varlıklar da bu eğlenceye katılıyor. Bu daha geniş çaplı iyimserlik, kriptoya dair genel bir olumlu algı döngüsü yaratabilir. Son düşüşle birlikte bile, Bitcoin hala kripto piyasasının yaklaşık üçte ikisini kontrol ediyor. Temel itici güç ve referans noktası olarak kalmaya devam ediyor. Matthew Hyland isimli bir yorumcu, “BTC hakimiyeti henüz hapşırmadı bile ve altcoinler patlıyor” diye esprili şekilde belirtti – bu, hakimiyetin çok az düşüşünün bile altcoin fiyatlarının artmasına ne kadar az sebep olduğunu vurguluyor. Eğer ve ne zaman Bitcoin’in hakimiyeti anlamlı bir şekilde düşer (örneğin %10 veya daha fazla), bu muhtemelen Bitcoin’in büyük bir yükseliş yaşadığı anlamına gelir (kâr alma altcoinlere doğru kayar) veya kripto piyasası devasa yeni sermaye çekmiş ve bu sermaye çeşitlenmiştir. Her iki senaryoda da, Bitcoin’in fiyatı yüksek kalabilir veya tırmanmaya devam edebilir, hatta bazı altcoinlerden geçici olarak daha düşük performans sergilese bile.
Özetle, altcoinlerle olan etkileşim iki şeyi işaret ediyor: (a) Bitcoin’in hakimiyeti düşmeye devam ederse, bu boğa döngüsünün daha olgun bir aşamasını (daha küçük değerlere coşku yayılması) gösteriyor olabilir – bu, olası bir zamanlama göstergesi olarak izlenmesi gereken bir şeydir; (b) kripto rallisinin altcoinlere genişlemesi, genel pazarı genişleterek ve yeni yatırımcıları çekerek dolaylı olarak Bitcoin'i destekleyebilir. Birçok “altcoiner” sonunda kazançlarını Bitcoin’e geri çevirir, özellikle Bitcoin’in uzun vadede daha güvenli bir bahis olacağı fikri ortaya çıkarsa. Bu nedenle, altcoin dinamikleri, kısa vadede bazı dikkatleri dağıtabilir ama genel ekosistem için olumlu sonuçlar doğurabilir.Content: çalıştır, Bitcoin genellikle canlı bir kripto piyasasından nihayetinde fayda sağlar. Bu karmaşık bir simbiyoz, ancak boğa piyasasında sağlıklı bir durumdur. Şu anda, uzmanlar hakimiyet üzerinde dikkatli olmayı öneriyor: Bitcoin'in hakimiyeti sabitlenirse veya artarsa, BTC daha yüksek seviyelere hazırlık yapıyor olabilir; hızla düşerse, bu, son coşkulu aşamanın (altcoin çılgınlığıyla) oynandığını ve ardından bir soğuma gelebileceğini işaret edebilir. Şu anda, orta derecede altcoin gücü basitçe sağlam bir kripto piyasasının işaretidir – ve Bitcoin, amiral gemisi olarak, genel yukarı yönlü trendin ortasında daha fazla kazanç sağlamaya hazırdır.
10. Cesur Uzman Tahminleri ve Uzun Vadeli Beklentiler
Bitcoin'in yükselişini tamamlayan unsurlar, uzmanlar tarafından ortaya konulan cesur tahminler ve modellerdir. Bu tahminler, yalnızca iyimserliği yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda piyasa psikolojisini de etkileyebilir. 2025 yılı boyunca, birçok yüksek profilli yatırımcı ve analist, zaman zaman manşetlere taşınan ve yükseliş havasını körükleyen göz alıcı fiyat hedefleri belirlemiştir. Bu tahminlere dikkatle yaklaşılmalı, ancak genellikle tartıştığımız faktörleri kapsar ve bilgili piyasa izleyicilerinin Bitcoin'in yönelmekte olduğu noktaya dair fikrini yansıtırlar.
Örneğin, büyük Wall Street bankası Standard Chartered, Bitcoin fiyat hedefini 2024 sonu itibarıyla 120,000 dolara yükselterek dikkat çekmişti – ve bu tahmin, 2025 ortalarına doğru gerçekleştirilmiş ve aşılmıştır. Bitcoin, beklenenden daha hızlı altı rakamı aştığında, Standard Chartered’ın dijital varlık başkanı Geoffrey Kendrick, 120K tahmininin “çok düşük” olmuş olabileceğini açıkça itiraf etti. Mayıs 2025'te, Bitcoin 100K'yı geçtiği sırada, Kendrick müşterilerine tahminini hafife aldığı için özür diledi ve Bitcoin'i harekete geçiren hikayenin değiştiğini belirtti: "Artık her şey akışlarla ilgili. Ve akışlar birçok biçimde geliyor". Güçlü kurumsal para akışına ve BTC'nin tavanının önceki tahminlerden daha yüksek olabileceğini öne süren bu yorumlar, büyük bir banka stratejistinin yükseliş tahminini doğrular ve diğerlerini de değerlemelerini yeniden gözden geçirmeye teşvik edebilir. Nitekim, bazı raporlar, Standard Chartered’ın 150K–200K civarında bir olasılık gördüğünü ve 2028 itibarıyla daha da iyimser senaryolarda 500K’yı ima ettiğini belirtmektedir. Benzer şekilde, diğer finansal kuruluşların – Citibank, Morgan Stanley, vb. – analistleri de yıllar içinde, genellikle Bitcoin’in belirli bir piyasa kapitalizasyonuna ulaşması senaryolarına bağlı olarak (bazen altı sayı veya daha fazla) büyük hedefler yayınladılar.
Kripto endüstrisi figürleri daha da iddialı. Binance’in (dünyanın en büyük kripto para borsası) kurucusu Changpeng “CZ” Zhao, bir röportajda Bitcoin’in mevcut döngüde 500,000 ila 1,000,000 dolar arasında ulaşabileceğine inandığını belirtti. Bu astronomik bir yükseliş olurdu, ancak CZ, Bitcoin’in temelinde yalnızca güçlenme yaşandığını ve toplam kripto piyasasının 2025 sonuna kadar 5 trilyon dolara çıkabileceğini (Temmuz 2025’te yaklaşık 3 trilyon dolardan) savundu. Bu tür bir çağrı, endüstrinin en etkili figürlerinden birinin aşırı güvenini yansıtır ve birçok tüccar bunu tek bir döngü içinde gerçekleşmediğini hayal etse de, bazı içerdekiler Bitcoin’in çok-yüz-bin dolara ulaşmasını artık “eğer” değil “ne zaman” meselesi olarak görmüyor. Biraz daha uzun vadede, Cathie Wood’un ARK Invest’i ünlü tahminini güncelleyerek, 2030 itibarıyla BTC başına 1 milyon doları aşan bir yükseliş senaryosu tahmin etti, 600K–1M arasında bir temel senaryo ile. ARK’ın gerekçesi, Bitcoin farklı piyasalara (gelişmekte olan piyasa para birimi, değer saklama, kurumsal yatırım vb.) nüfuz ettikçe değerinin katlanarak artabileceğidir. 2030 beklentimizin ötesinde olsa da, böyle göklere çıkan tahminler, 120K'da dahi Bitcoin’in uzun vadeli potansiyeline göre düşük değerli olabileceği anlatısını desteklemektedir.
Daha kısa vadeye geri dönersek, önemli kazançlara dair 2025 yılına kadar modeller ve algoritmik tahminler bulunmaktadır. CoinCodex tarafından bahsedilen bir makine öğrenmesi modeli, Bitcoin için 2025’in 3. çeyreğinde yaklaşık 180,000 dolar tahmin ediyor. Temmuz’da başlayacak (ki başladı) güçlü bir ralliyi bekliyor, ardından bu seviyenin etrafında bir zirve oluşacak ve ardından 120K’ya doğru bir düzeltme bekleniyor (ki ilginç bir şekilde, bu, Standard Chartered’ın orijinal “çok düşük” hedefi ile potansiyel bir destek olarak örtüşüyor). Eğer bu tür bir tahmin dikkat çekerse, tüccarların hedeflerini etkileyebilir (örneğin, bazıları, modele inanıp 180K civarında kar almayı planlayabilir). 2024 sonunda yapılmış başka bir piyasa analizi, 2025 Noel zamanı 250K veya üzerine çıkma rallisini, güç yasası büyüme eğrilerine dayalı olarak önerdi. Apksk32’nin yıl bitiminde 200–300K tahminini sosyal medyada öne çıkardık; olumlu makro faktörler, düşen dolar, Fed faiz indirimleri ve Bitcoin ETF benimsenmesi gibi faktörlerin bu senaryonun gerçekleşmesine yardımcı olabileceğini belirterek Reddit'te bile özetlendi. Tüccarlar bu tür çerçeveleri – temelde sürücülerin bir kontrol listesi (dolar düşer, Fed kolaylaştırır, kurumlar alım yapar) – gördüğünde, bu kendini kuvvetlendiren bir kehanet haline gelir: eğer bu koşullar oluşursa, daha çok insan güç yasası hedefine ulaşmayı bekleyerek piyasaya girer.
Bu uzman tahminleri kesin garantiler olmasa da, piyasa duyarlılığını yönlendirebilecek anlatıların bir parçasını oluşturur. Önemli olarak, tek taraflı değil – bazı sesler ihtiyat çağrısı yapar. Örneğin, birkaç analist, döngüler ilerledikçe yüzde getirisinin azaldığına (büyük sayılar kanunu) dikkat çekerek, 300K hedefine ulaşmanın iyimser olabileceğini belirtiyor. Diğerleri, altın delisi Peter Schiff örneğinde olduğu gibi, Bitcoin’in başarısız olacağını öngörmeye devam ediyor (Schiff yakın zamanda, Bitcoin 258K yakınlarına ulaştığında yatırımcıların Bitcoin’i gümüşle değiştirmeleri gerektiğini savundu – ancak, daha önceki ralliler sırasında ünlü bir şekilde yanılmıştır). Bazı köşelerden gelen sağlıklı şüphecilik, bir süre için aşırı coşkunluğu önleyebilir, ancak fiyatlar yükselmeye devam ederse, sonunda şüpheciler de teslim olabilir ve satın alır – bu genellikle son ayağın işaretidir.
2025'te uzman görüşlerinin genel eğilimi iyimserdir. Kripto CEO'larından banka stratejistlerine birçok kişi, detaylandırdığımız faktörlerin birleşimi nedeniyle daha fazla yükseliş öngörüyor. Bu, bir tür psikolojik sürücü yaratır: saygın figürler 150K, 200K veya daha yüksek değerler hakkında kamuoyu önünde konuştuğunda, dikkat çeker ve yeni alıcıları çekebilir, çünkü bir sonraki büyük hareketi kaçırmak istemezler. Ayrıca mevcut yatırımcıları erken kâr alımlarından kaçınmaya teşvik eder, böylece satış baskısını azaltır. Özellikle ETF akışları veya makro değişimler gibi somut trendlere dayalı iyimser tahminler, bizzat kendini gerçekleştiren bir momentum sürücüsü haline gelebilir. Nihayetinde piyasa kendi dengesi bulacaktır, ancak şu anda Bitcoin 120K’nın biraz geçtiği bir noktada, yükseliş tahminlerinin çalınması, fiyat düşüşlerinin sığ olabileceği ve en iyi fiyatların (veya en azından daha yüksek fiyatların) henüz gelmediği konusunda bir alt akış yaratır.
Son düşünceler
Bitcoin'in 120,000 doları aşan yükselişi, güçlü bir faktör karışımından kaynaklandı ve uzman analizi doğruysa, bu aynı güçler fiyatını daha da rekor seviyelere taşıyabilir. Bitcoin'in arkasında makroekonomik rüzgarlar var – daha güvercin bir Fed görüşü ve zayıflayan bir dolardan ABD'nin borç ikilemine kadar, Bitcoin'i bir koruma aracı olarak cazip kılan birçok unsur. Piyasada, halving ve benzeri görülmemiş hodling sayesinde yeni arz tükenmiş durumda ve bir arz sıkışıklığı için sahneyi hazırlıyor. Aynı zamanda, kurumsal benimseme tarafından süperşarjlanan talep, spot ETF'lerin BTC'ye milyarlarca dolar yönlendirmesi ve büyük yatırımcıların Bitcoin'i meşru bir varlık sınıfı olarak görmesiyle artıyor. Teknik ve döngüsel göstergeler, pazarın henüz döngüyü sonlandıran bir coşkun zirveye ulaşmadığını öne sürerek yükseliş durumunu güçlendiriyor – tarihsel olarak dikkatli olunması gerektiğini belirtmeden önce hala yukarı yönde bir hareket alanı var.
Özellikle, bu rallinin karakteri farklı oldu: şimdiye kadar daha “sessiz” ve kurum odaklı. Bu, Bitcoin’in son parabolik bacağını genellikle yönlendiren tanıdık perakende çılgınlığının henüz beklemede olabileceğini ima ediyor. Eğer ve ne zaman bu FOMO ateşlenirse, konuştuğumuz birçok faktörün güçlü bir dalgalanma ile birlikte zirveye ulaşmasına neden olabilir. Bazı tüccarların öngördüğü gibi 135K’ya ulaşmak mı, yoksa daha cesur modellere göre 200K’ya veya ötesine mi uzanmak mı olursa olsun, önümüzdeki aylar Bitcoin’in yeni sermaye ve anlatı enerjisini absorbe etme kapasitesini test edecek.
Yatırımcılar heyecan içinde akılcı kalmak için akıllı davranıyor; dalgalanma her zaman kripto yolculuğunun bir parçasıdır ve beklenmedik şoklar ortaya çıkabilir. Ancak sunulan kanıtlar – makro politikalarından zincir üstü trendlere kadar – Bitcoin’in gelecekteki beklentileri konusunda açıkça iyimser. Tarihsel bir koşunun ardından dahi, birçok temel “normal dışında” görünüyor – Bitcoin’in benzersiz niteliklerini destekleyen bir şekilde. Bir analistin dediği gibi, 2025’te Bitcoin, bazı faktörlerin mükemmel bir fırtınası nedeniyle “doğrusal olarak yukarı” modunda görünüyor. Doğrusal çizgiler nihayetinde eğilir, ancak bu on güçlü sürücünün birleşik momentumu, Bitcoin’in boğa döngüsü sonuçlanmadan önce yükselişine daha fazla ilave edilebileceğini öne sürer. Deneyimli tüccarlar, Federal Reserve toplantıları, ETF onayları ve Bitcoin’in hakimiyeti gibi faktörlere dikkatle bakacaklar, bir sonraki hareketlerin zamanlaması ve büyüklüğü hakkında ipuçları arayacaklar. Ancak düzenli kripto okuyucuları ve yatırımcılar için ana çıkarım açıktır: Bitcoin’in lehine hizalanan birçok güçlü kuvvet var ve önümüzdeki haftalarda ve aylarda dünyadaki en büyük kripto para birimini yeni yüksekliklere doğru itmeye devam edebilirler.