Bitcoin’in fiyatı 2024 ve 2025 boyunca beklentileri alt üst ederek ve bir zamanlar düşünülemeyecek $100,000 seviyesini bile aşarak hızla yükseldi. 2025'in ortasında ise yeni zirveler kaydederek $120,000 civarında yeni rekorlar kırdı - 2022 ayı piyasasının derinliklerinden yaklaşık %600'lük dikkate değer bir yükseliş. Bu dramatik artış, Bitcoin'i son iki yılın en iyi performans gösteren varlıklarından biri olarak pekiştirdi. Yine de böyle baş döndürücü bir yükselişten sonra, yatırımcılar doğal olarak merak ediyor: boğa koşusu gerçekten sona mı erdi, yoksa Bitcoin'in tankında daha fazla yakıt mı var?
Volatilite dönemlerine rağmen - Ekim 2025'te fiyatların $105K'ya düştüğü keskin bir ani düşüş dâhil - genel eğilim yukarı ve dirençli olmaya devam ediyor. %10-20 düşüşler kısa ömürlü olmuş, Bitcoin hızla kaybettiği zemini geri kazanmıştır. Aslında birçok piyasa gözlem ticaretçisi, mevcut boğa rallisinin henüz bitmediğini savunuyor. Wall Street fon akışlarından küresel ekonomiye, çeşitli faktörlerin birleşmesi Bitcoin'in 2025 boğa koşusunun hala dolu dolu bir yaşam sürdüğünü gösteriyor.
Büyük finans kuruluşlarındaki analistler altı rakamlı fiyat hedefleri belirliyor ve zincir üzeri metrikler, tipik olarak bir piyasa zirvesini işaret eden spekülatif ateşin belirtisini göstermiyor. Kısacası, 2025 Bitcoin patlamasının ölmüş değil, olgunlaşmakta olduğuna inanmak için güçlü temel nedenler var.
Yeni Bir Tür Boğa Koşusu – Dört Yıllık Döngüye Elveda?
Kripto para efsanesi, boğa koşularını sürekli fiyat artışı, köpüklü yatırımcı duygusal durumu ve hızlanmış benimseme ile sonuçlanan dönemler olarak tanımlar. Bitcoin tarihsel olarak yaklaşık her dört yılda bir gerçekleşen patlayıcı boğa piyasaları gördü, bu döngüler genellikle madencilik ödüllerinin planlandığı gibi her dört yılda bir yarıya düşmesi (halving) ile çakıştı. Geçmiş döngülerde - özellikle 2013, 2017 ve 2021'de - Bitcoin, yeni zirvelere fırladı (genellikle bir yılda %1000'in üzerinde kazanım sağladı), ardından acımasız çok yıllı "kripto kışlarına" yol açtı. Bu öngörülebilir ritim birçok kişinin kripto piyasalarında "dört yıllık döngüyü" adeta doğanın bir kanunu gibi algılamasına neden oldu.
Ancak, 2024-2025 döngüsü bu paradigmaya meydan okuyor.
Bitcoin, Nisan 2024'te planlandığı madencilik ödüllerini 6.25'ten 3.125 BTC'ye düşüren yarılanma sürecinden geçti, ancak fiyat hareketleri ve piyasa itici güçleri şimdiye kadar önceki bölümlerden çok farklı gözüküyor. Birincisi, yarılanma etkinliği bu rallinin tek katalizörü olmamıştır. Analistler, yarılanmanın büyük ölçüde öngörüldüğünü ve kurnaz yatırımcılar tarafından önceden fiyatlandırıldığını belirtiyorlar. 2024 veya 2020'de, yarılanma sonrası arz şoku boğa koşularını tetikleyen faktörler olarak kabul edilirken, bu kez piyasa dikkati hızla yeni faktörlere, örneğin kurumsal fon girişlerine ve makroekonomik trendlere kaydı. Son bir endüstri analizi, Bitcoin'in yarılanmasının yalnızca gelecek yıl sürdürülebilir bir boğa koşusu için katalizör olmayacağını; bunun yerine spot Bitcoin ETF'leri aracılığıyla yeni yatırımcılar çekmenin hayati önem taşıyacağını belirtti.
Makroekonomik ortam olan bir diğer önemli farktır.
Önceki Bitcoin döngüleri, düşük veya düşmekte olan faiz oranları ve bol likidite dönemlerinde gerçekleşti.
Buna karşılık, mevcut döngü, merkez bankalarının enflasyonla savaşırken yüksek oranlı bir ortamda başladı - Bitcoin için benzeri görülmemiş bir senaryo. Bu, yeni dinamikler getirdi: geçmiş boğa koşularının bazı patlayıcı, kaldıraçla ateşlenen kazançları sıkı finansal koşullar nedeniyle azaldı.
Aynı zamanda, kripto piyasaları daha likit ve olgun hale geldi, dört yıl önce bile var olmayan daha derin kurumsal katılım ile. Bu değişiklikler, bu boğa koşusunun geçmişin aşırı patlama-çöküş döngülerinden daha uzun sürmesi ve daha istikrarlı olabileceğine işaret eder.
Gerçekten de, birçok sektör çalışanı eski dört yıllık ritme elveda diyor. 2025 piyasası hakkındaki bir Forbes analizi, "Kurumsal sermayedeki artış ve yüksek faiz oranlarından kaynaklanan likidite sıkıntısı... bu döngünün şimdiye kadar gördüğümüz türlerden farklı olacağını doğrulamaktadır," notunu düştü. Zirveye çıkıp zamanla çöken, tamamen perakende odaklı bir dörtlü çılgınlık yerine, Bitcoin'in eğrisinin şimdi geniş çaplı yapısal güçler tarafından etkilendiği görülüyor. Borsa yatırım fonları, düzenleyici değişiklikler ve küresel yatırımcı davranışları gibi faktörler, Bitcoin'in koşusunu tipik yarılanma sonrası yılın çok ötesine taşıyor. 2025'in geri kalanı - ve belki de 2026 bile - Bitcoin'in daha uzun bir döngü oluşturup daha yüksek zirvelere ve daha kademeli bir soğumaya neden olabilir. İçerik: resesyon endişeleri, jeopolitik gerilimler veya kredi stresi, alternatif varlıkları artıracak destekleyici politika tepkilerini (faiz indirimleri veya teşvik gibi) isterler. Bitcoin, yalnızca daha fazla likiditenin varlığından değil, aynı zamanda makro istikrarsızlık dönemlerinde bir sığınak olarak ortaya çıkan rolü nedeniyle kazanç sağlayabilir (bunun hakkında daha fazla bilgi bir sonraki noktada). Standard Chartered'ın ekibi, Bitcoin'in potansiyel olarak ulaşabileceği 2025 sonuna kadar neden 200.000 dolar olabileceğine dair bir neden olarak ABD faiz indirimi umutlarını açıkça belirtti.
Onlara göre, uyumlu bir Fed hem doları zayıflatabilir hem de değer saklama araçlarına yönelik iştahı artırabilir, Bitcoin talebi için “mükemmel bir fırtına” yaratabilir.
Özetle, 2025'teki para politikası iklimi, rüzgara karşı olmaktan arkadan esen rüzgara geçmeye ayarlanmış durumda. Yılın ikinci yarısı birkaç faiz indirimini bile getirirse, piyasalar içine başka bir likidite dalgasını salıverebilir. Bitcoin'in kurumsal yatırımcılar arasında güçlenen anlatısıyla birleştiğinde, bu likiditenin kripto varlıklara yol bulma şansı vardır.
Daha kolay bir Fed, daha zayıf bir dolar ve daha bol sermaye olasılığı, Bitcoin'in yükseliş koşusunun devam edeceğine inanmak için sağlam bir neden teşkil ediyor.
Kaotik Bir Dünyada Dijital Altın Olarak Bitcoin
Kısa vadeli ticaret ve spekülasyonun ötesinde, Bitcoin’in yükseliş gerekçesi uzun süredir bir değer saklama aracı olarak cazibesine dayandı – modern çağ için “dijital altın”. 2025'te, bu anlatı belirsiz bir küresel arka planın ortasında her zamankinden daha güçlü yankılanıyor.
Ekonomik ve jeopolitik sarsıntılar devam ettikçe, büyüyen bir yatırımcı kitlesi, servetlerini piyasa türbülansından, enflasyondan ve para birimi değer kaybından korumak için bir sığınak olarak Bitcoin’i görüyor. Bu güvenli liman talebi, mevcut yükselişin önemli bir dayanağıdır.
Altınla paralellikleri dikkate alın: 2024 sonlarında ve 2025’te altın fiyatları, geleneksel piyasalara yönelik yatırımcı kaygılarını ve istikrarlı varlıklara olan talebi yansıtarak tüm zamanların en yüksek seviyelerine tırmandı. Savaş ve yaptırımlar küresel piyasaları alt üst ederken, bazı yatırımcılar paralarını sınır ötesine taşımak veya yerel para birimi çöküşlerinden korunmak için kriptoya yöneldi. Enflasyonla boğuşan gelişmekte olan ekonomilerde,
Bitcoin benimsemesi, vatandaşlar çöken para birimlerinden kaçış aradığı için istikrarlı bir şekilde büyüdü. Bu tabandan gelen talep (Nijerya'dan Arjantin'e kadar), Bitcoin’in küresel sahnedeki fiyatını destekleyen daha geniş güvenli liman anlatısına katkı sağlıyor.
Gelişmiş ekonomilerde bile, Bitcoin artan şekilde bir mali ve siyasi işlevsizlikten korunma aracı olarak görülüyor. 2023'teki ABD borç tavanı korkusu ve hükümet kapanma tehditleri sırasında, Bitcoin’in fiyatı potansiyel dolar istikrarsızlığına karşı bir koruma sağlayanlar tarafından desteklenerek direnç gösterdi.
Düzenleyici Netlik ve Politik Destek
Bu boğa koşusu için belirleyici birkaç gelişme, kripto ile ilgili düzenleyici iklimdeki dramatik değişim oldu. Bitcoin'i bazı geçmiş döngülerde gölgelenen belirsizlik ve baskılara şahit olmadan önce, 2024–2025 yıllarında, özellikle ABD gibi büyük piyasalarda daha net, daha kripto dostu düzenlemelere doğru önemli adımlar atıldı.
Bu yeni düzenleyici netlik, kurumsal katılımı engelleyen temel bir yüke çözüm getirdi. Politika yapıcılar kriptoya giderek ısındıkça, Bitcoin’in yükseliş koşusu daha güçlü bir arka rüzgara sahip oldu ve ufukta daha az fırtına bulutu var.
Temel bir dönüm noktası, 2024 başında, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun ilk spot Bitcoin ETF’sini onayladığı zaman geldi. Bu karar (yıllar süren reddedilmeden sonra) adeta bir oyun değiştiriciydi: düzenleyicilerin Bitcoin’i ana akım finansmana entegre etmeye hazır olduklarını işaret etti. Onay, yatırımcı duyarlılığını hemen "artırdı" ve Bitcoin'in önceden olduğu 50K-70K dolar aralığını kesin bir şekilde aşmasına yardımcı oldu.
Hamming Sonrası Kıt Arz Dinamikleri
Bitcoin'in tasarımı kendiliğinden kıt ve deflasyonisttir ve bu özellikler giderek daha belirgin hale geliyor. Şimdiye kadar her boğa pazarı, nihayetinde Bitcoin’in sınırlı arzı tarafından desteklendi - ve 2025’te arz sıkışıklığı yoğunlaşıyor. En son yarılanmanın artık geride kalmış olmasıyla, Bitcoin’in ihraç hızı tarihteki en düşük seviyesine geriledi.Content: Bir milyonun biraz üzerinde olmasına rağmen, önümüzdeki yüzyılda keşfedilecek. Pratikte, bu, yeni arzın son derece sınırlı olduğu anlamına gelir. Karşılaştırma için, altının arzı madencilikten yılda yaklaşık %1.5 oranında artıyor - Bitcoin'in şu anki yıllık arz artışı yarılanma sonrası %1'in altında. Birkaç yarılanma döngüsü içinde, Bitcoin'in enflasyon oranı sıfıra yaklaşacak ve onu yeryüzündeki en kıt varlıklardan biri yapacak.
Boğa koşusu için bu ne anlama geliyor?
Basitçe söylemek gerekirse, herhangi bir talep artışı kıt arz duvarıyla karşılaşır, bu da fiyatın denge bulunana kadar yükselmesine neden olur.
Gerçekten de diğer noktalarda belirtildiği gibi kurumlardan, perakendenden ve hatta ulus devletlerden güçlü talep görüyoruz. Aynı zamanda, mevcut olan birçok bitcoin bile satışa sunulmamış durumda. Artan bir yüzde, güçlü ellere sahip yatırımcılar tarafından uzun vadeli depolarda tutuluyor.
Örneğin, büyük “balina” cüzdanlar, son piyasa düşüşlerinde paraları dağıtmak yerine çoğunlukla biriktiriyor. Glassnode verileri, 2025'in 4. Çeyreği itibarıyla dolaşımdaki Bitcoin'in %80'inden fazlasının kârda olduğunu (yani daha düşük fiyatlardan satın alındığını) ve bu arzın büyük bir kısmının fiyat artmasına rağmen hareketsiz kaldığını gösteriyor - bu, uzun vadeli sahiplerin kitlesel bir şekilde nakde çevirmediğinin bir işareti. Her ay, bazı paralar kaybolan anahtarlar veya sahiplerinin satmamayı tercih etmesi nedeniyle dolaşımdan çıkıyor.
Bu incelen arz, Ekim 2025 düzeltmesi sırasında belirgindi: Bitcoin’in fiyatı, fırsatçı alıcıların düşük fiyatlarda büyük miktarlar yüklemek isteyen az sayıda satıcı bulduğu anda hızla 105K–110K dolarda dengelendi.
“Bitcoin hâlâ 21 milyar coin sınırına sahip olacak," diyerek Nasdaq bir yorumu, bu geri çekilme sırasında hatırlattı, kıtlığının temelinde hiçbir şeyin değişmediğini belirtti. Başka bir deyişle, boğa koşusunun temel değer sürücüsü – kıt bir varlığı kovalayan daha fazla alıcı – yerli yerinde kalıyor.
Yarılanmanın etkisi hemen bir havai fişek gibi olmayabilir, ancak arz şoku arka planda sessizce çalışıyor. Madenciler, artık kazandıkları Bitcoin'in yarısını kazanırken piyasaya sattıkları BTC miktarını önemli ölçüde azalttılar.
Bunun yerine birçok madenci, yeni çıkardıkları paraların daha fazlasını elinde tutuyor, gelecekte daha yüksek fiyatlar umarak (alternatif finansmana erişimleri varsa bu strateji daha kolay uygulanabilir). Eylül 2025'te madencilerin rezervleri, güvenin ve azalan satış baskısının bir yansıması olarak çoklu bir ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu madenci davranışı, kararlı uzun vadeli yatırımcılarla birleşerek boğa eğiliminin altında yatan bir arz kıtlığı oluşturdu. Talep devam ettiği sürece, bu arz tarafındaki kısıtlamalar Bitcoin’in fiyatına yukarı yönlü baskı yapmaya devam edecek. Bu, temel ekonomi kuramı – ve bu boğa koşusunun henüz yeni zirveler getirmediğine inanmanın kilit bir nedeni.
Ağ Temelleri Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesinde
Boğa piyasaları gelip geçse de, 2025'te Bitcoin’in ağ temelleri sürekli olarak yükseliyor, rekor üzerine rekor kırıyor – ağın sağlığı ve uzun vadeli potansiyelinin güçlü bir işareti. Bu döngüde fiyatın tek zirve yapan şey olmadığı: Bitcoin’in hash oranı, güvenliği ve kullanım metrikleri de öyle. Bu sağlam temeller, boğa koşusuna sağlam bir temel sağlar, bu da bunun sadece spekülatif köpüklükten ziyade ağda gerçek bir büyüme ile desteklendiğini öne sürer.
Öne çıkan bir metrik, Bitcoin’in hash oranıdır – madencilerin blok zincirini güvence altına almak için adadığı toplam hesaplama gücü.
2025 boyunca, hash oranı benzeri görülmemiş seviyelere yükseldi. Eylül'de, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 1,12 milyar terahash per second (TH/s) civarına ulaştı. Bu artış, tarihte hiç olmadığı kadar çevrimiçi daha fazla madencilik makinesinin bulunduğunu ve ağı saldırılara karşı daha güvenli hale getirdiğini gösterir. Aynı zamanda madencilerin iyimserliğini de yansıtır: Bitcoin’in değerinin düşmesini bekleselerdi pahalı donanımlar ve elektriğe yatırım yapmazlardı. Aslında, yarılanmadan sonra hash gücünde bu kadar büyük bir sıçramanın hızlı olması birçok kişiyi şaşırttı – tarihsel olarak, madenci katılımı ödüller kesildiğinde düşebilir. Bunun yerine, madenciler iki katına çıktı, Bitcoin’in geleceğine güçlü bir güven gösterdi.
Bu patlayan hash oranı, madencilik zorluk rekoru (ağın yerleşik düzenlemesi, blokların sabit bir oranda gelmesini sağlamak için), 2025'te de tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
Zor bir ortam, madenciler arası rekabetin şiddetli olduğunu doğrular – Bitcoin’in güvenliğine ne kadar çok kaynak harcandığının başka bir sinyali.
Bir pozitif yan etki: Son derece güvenli ve merkeziyetsiz bir ağ, dayanıklılıkla ilgilenen büyük yatırımcılar ve kurumlar için daha çekicidir. Hash oranındaki her artış, Bitcoin’in direncini vurgular ve dolaylı olarak yatırımcı güvenini artırabilir, bu da boğa koşusunun ömrüne katkı sağlıyor.
Analistler ve sektör uzmanları, hash oranı kilometre taşını fiyat için olumlu bir işaret olarak görüyorlar. Hash oranı dalgalanmaları, güçlü fiyat rallilerinden önce gelme eğilimindedir, çünkü madenciler genellikle operasyonları yükseltirler veya (boğul ilişkili piyasa koşullarına cevap olarak) genişletirler. DeFi platformunun kurucularından Varun S., Eylül’de “Yarılanma sonrası hash oranı dalgalanmaları tarihsel olarak fiyat rallilerinden önce gelir. Şu anda benzer bir aşamaya giriyor olabiliriz” diye gözlemledi. Onun analizinde, madencilerden gelen satış baskısının hafifletilmesi (daha önce belirtildiği gibi) ve doğru makro arkaplanın “Bitcoin'in, ağ temelleri ile yolu açarken belirleyici bir yukarı hareket için hazır olduğu” anlamına gelebileceğini kaydetti.
Madenciliğin ötesinde, diğer temel veriler de olumlu bir tablo çizer. Aktif Bitcoin adreslerinin sayısı (kullanıcı katılımı için bir gösterge), günlük olarak ağda işlem yapan geniş bir kullanıcı tabanı olduğunu göstererek rekor seviyelere yaklaşıyor. Lightning Network kullanımı (daha hızlı ödemeler için Bitcoin’in ikinci katmanı) da büyüyor, Bitcoin’in daha küçük işlemler için hizmet edebilirliğini artırıyor. Bu sırada, zincir içi işlem hacimleri ve Bitcoin üzere yatırılan toplam değer devasa, kimi zaman büyük ödeme ağlarıyla boy ölçüşüyor.
Bütün bu veri noktaları bir şey ifade ediyor: Bitcoin’in ağı en güçlü ve hiç olmadığı kadar yaygın olarak kullanılmaktadır.
Metanın Likiditesi ve Olgunluğu
Bu boğa koşusunun devam etmeye aday olmasının bir başka nedeni de kripto pazarının genel olgunlaşması ve önceki döngülere göre büyük oranda iyileştirilmiş likidite koşullarıdır. Basitçe söylemek gerekirse, Bitcoin piyasası daha derin, daha verimli ve geçmişe göre daha az kırılgan. Bu olgunluk, muhteşem ama aynı zamanda biraz daha ölçülü bir boğa koşusuna dönüşmüştür – önceki çılgınlıkların sonunu işaret eden bazı vahşi aşırılıklardan yoksundur.
Boğa koşusunun sonucu daha uzun sürebilecek ve büyük giriş veya çıkışları patlatmadan kaldırabilecek bir rallidir.
Büyük bir değişiklik, profesyonel piyasa yapıcıların ve kurumsal ticaret firmalarının girişi olup, fiyat dalgalanmasını düzene sokmuştur. Borsalarda likidite önemli ölçüde artmıştır.
Örneğin, Nisan 2024 civarında, yarılanmanın zamanı geldiğinde, Bitcoin’in toplu piyasa derinliği (minimal fiyat etkisiyle ne kadar satın alınabilir veya satılabilir olduğunun bir ölçütü), günler içinde yaklaşık 324 milyon dolardan 420 milyon dolara sıçradı.
Bu, büyük siparişleri ani dalgalanmalar olmadan alabiliyor olduklarını gösteren çok daha güçlü bir likiditeyi işaret ediyordu. 2025 yılı sonlarında, küresel Bitcoin likiditesi tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın ve bu, hem kurumsal katılımcıların hem de volatiliteyi yönetmeye yardımcı olan türev piyasalarının büyümesini yansıtır.
Bu iyileştirilmiş likidite, kriptoda daha önce sıkça yaşanan ani çöküşlerin veya ani sıkışmaların olasılığını azaltır. Geçmiş döngülerde, ince likidite, duyarlılık ters döndüğünde fiyatlarının günü güne 50%+ oranında serbest düşüşe geçebilmesi anlamına gelirdi çünkü panik boşalırken. Şimdi ise, güçlü piyasa derinliği ve günlük milyarlarca hacimle, düşüşler daha düzenli olma eğilimindedir. Örnek olay: Ekim 2025’te bir altcoin piyasasında tasfiyeler dalgasıyla tetiklenen ancak alıcılar devreye girince Bitcoin’in hızla toparlandığı $105K’ye kısa bir süre dokunan flaş çöküşü.
Alıcı tarafında büyük, sabırlı sermayenin varlığı, Bitcoin’in yükseliş trendini çok daha sağlam tuttu. Daha güçlü likidite, Bitcoin’in önümüzdeki aylarda sıkı bir artışı desteklemek için çok önemlidir çünkü blockchain veri firması Kaiko belirtilen – bu güveni artırır ve aşırı volatiliteyi baskılar.
Pazar yapısı da daha olgun. Artık fiyatları daha stabil ve farklı mekanlar arasında uyumlu tutan düzenlenmiş vadeli işlemler, opsiyonlar ve borsa yatırım ürünleri vardır.
Bu araçların mevcut olması demek, yatırımcıların riski yönetmek için araçlara sahip olduklarını bilerek piyasada kalabileceği anlamına gelir. Ayrıca, düşüşler sırasında zorla satıcıların daha az olacağı anlamına gelir, çünkü ticaret yapanlar ellerindeki pozisyonları tasfiye etmek yerine zararları hafifletmek için kısa yapabilir veya opsiyon kullanabilirler.
Başka bir olgunluk işareti: Daha az kaldıraç ve spekülatif çılgınlık (şu ana kadar). Kripto elbette hala kaldıraç içeriyor olsa da, 2025 boğa koşusu (şimdiye kadar) 2021’i karakterize eden perakende marj patlamalarından daha azını gördü. 2022 ayı piyasasında en aşırı spekülatörlerin çoğu temizlendi. Geriye, disiplinli olan uzun vadeli ve kurumsal sahiplerin daha büyük bir dilime sahip olduğu bir piyasa kaldı, geçmişin meme-coin gün ticaretçilerine göre.
Bitcoin’in, karşılaştırmalı olarak sessiz perakende heyecanıyla 100K doları aşması gerçeği, rallinin hızlı yanan bir balon yerine uzun vadeli birikim ile yönlendirildiğini öne sürüyor.
Yeni zirvelere ulaştıktan sonra bile 30 farklı boğa piyasası tepe göstergesini izleyen bir analiz, 30'da 0'unun tetiklendiğini buldu, coşkulu tepe koşullarının henüz ortaya çıkmadığını ifade etti. Gerçek anlamda, piyasa artık daha çok “yetişkin” bir varlık sınıfı gibi davranıyor.
Tüm bunlar, rallinin sürdürülebilirliği için iyiye işaret ediyor. Olgun bir pazar, kendi ağırlığı altında çökmeyen daha yüksek fiyatları sürdürebilir, çünkü dengeyi koruyan alıcılar ve satıcılar her zaman vardır. Sonuç olarak, bu boğa koşusunun daha kademeli bir şekilde yükselmesine tanık olabiliriz. Gelişmiş likidite ve piyasa altyapısı, büyük yeni akışların da işlenmesini kolaylaştırıyor.Content: gelen katılımcıların içeri girmesi için bir başka sebep – rallinin devam edebilmesi için taze sermayenin erişimini bulması. Bitcoin'in marjinal bir varlıktan küresel çapta işlem gören bir makro varlığa dönüşüm yolculuğu hızla ilerliyor ve bu süreçte kazanılan olgunluk yükseliş piyasasını uzatmaya ve istikrara kavuşturmaya yardımcı oluyor.
Ana Akım Şirketler ve Wall Street'in Kucaklaması
Artık Bitcoin sadece siberpunklar ve hobi ticaretçilerine ait değil - finans ve iş dünyasının ana akımına sağlam bir şekilde girdi. Büyük şirketler, finansal kurumlar ve hatta hükümetler tarafından giderek artan bu kabul, Bitcoin'in geleceğine yönelik güçlü bir güven oyu anlamına geliyor. 2025 yılında Fortune 500 CEO'larının blockchain stratejilerini ortaya koyduğunu, mavi çip şirketlerinin kripto teklifleri eklediğini ve Wall Street devlerinin Bitcoin ile kamuya açık bir şekilde hizaya geldiğini gördük. Bu kadar geniş çapta benimsenme ve destek, Bitcoin'in yatırımcı tabanını ve kullanım alanlarını genişleterek yükseliş trendine temel destek sağlıyor.
Kripto ile ilgili halka arzlar ve kurumsal eylemlerdeki artış, açık bir gösterge. Yıllarca süren çekingenliğin ardından, ABD kripto şirketleri şimdi daha misafirperver bir politika iklimiyle halka açılmaya koşuyorlar.
2025 ortalarında, Bullish kripto borsası ABD’deki halka arzda 1 milyar doların üzerinde bir rakam elde etti. Önde gelen stabilcoin ihraççısı Circle, piyasa değerini 18 milyar dolara iki katına çıkaran bir borsa açılışını gerçekleştirdi.
Bu yüksek profilli listeler, sektörün 2022'nin ayı piyasasındaki karanlık günlerden ne kadar ileri gittiğini vurguluyor. Analistler, artan ana akım benimsenmenin ve büyük yatırımcıların, "sektörün fon toplama görünümünü yeniden şekillendirdiğini" ve kripto hisse senetlerine olan talebi artırdığını belirtiyor. Temelde kripto para işletmelerinin kendisi artık Wall Street'te meşru ve kazançlı yatırımlar olarak görülüyor.
Geleneksel teknoloji ve finans şirketleri de kripto dünyasına dalıyor. Paypal ve Visa gibi ödeme devleri, Bitcoin alımı veya stabilcoin ile işlem gerçekleştirme gibi kripto özelliklerini kullanıma sundu, bu da kriptoyu günlük finansla sorunsuz bir şekilde birleştiriyor. Goldman Sachs'tan bölgesel bankalara kadar birçok banka da müşterileri için kripto saklama veya ticaret hizmetleri başlattı.
Mastercard, ağında belirli kripto paraları desteklemeye başladı ve 2021'de ünlü bir şekilde 1,5 milyar dolar değerinde Bitcoin satın alan Tesla, stokunu korudu ve gelecekte tekrar kripto ödemelerini kabul edebileceğinin sinyalini verdi. Hatta fast food ve perakende markaları, geçmiş yıllarda olmayan kültürel bir kabulü yansıtan küçük kripto promosyonlarına katıldı.
Belki de en dikkate değer olarak, yatırımcı elitlerin tutumları değişti. Çok değil, kısa bir süre önce birçok ünlü yatırımcı Bitcoin'i değersiz veya bir aldatmaca olarak reddediyordu. Şimdi, bu şüphecilerin birçokları artık ısınmış veya en azından kriptonun burada kalacak olduğunu kabul etmiş gibi görünüyor. Efsanevi değer yatırımcısı Bill Miller fonunun büyük bir bölümünü Bitcoin'e tahsis etti ve hedge fon kralları Paul Tudor Jones, Bitcoin sahip olmayı erken teknoloji hisselerine sahip olmaya benzetiyor.
Dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock'un CEO'su Larry Fink, bir zamanlar Bitcoin'i "kara para aklama endeksi" olarak adlandırırken, şimdi daha olumlu bir dil kullanıyor; onun liderliğinde BlackRock sadece bir Bitcoin fonu başlatmakla kalmadı, aynı zamanda Bitcoin’i "geleceğin dijital varlığı" olarak potansiyel bir biçimde görmek için müşterilerinin kriptoya maruz kalmasını savundu.
Bitcoin'i bozmaya çalışan kurumlar bile onu kucaklamaya başladığında, paradigmanın değiştiğini anlarsınız.
Bu kurumsal onay ve Amerikan şirketlerine entegrasyon, yatırımcılar nezdinde Bitcoin’in riskini büyük ölçüde azaltıyor. Tanıdık markaların ve muhafazakar fonların Bitcoin’e sahip olduğunu gördüğünde bir varlık tutmak daha kolay olur. Şirketlerin katılımı aynı zamanda Bitcoin’in kullanıcı tabanına erişim sağlar – örneğin, milyonlarca Paypal ve Cash App kullanıcısı bu platformlar aracılığıyla Bitcoin ile tanıştı.
Bu arada, MicroStrategy'nin öncü örneğini takiben, 2025 yılına kadar 150.000'den fazla BTC biriktirmiş olan kurumsal hazinelerin Bitcoin ile flörtü, spekülatif ticaretin ötesinde bir talep katmanı ekliyor.
Yükseliş Eğilimli Analist Tahminleri ve Yatırımcı Duygusu
Piyasadaki duygu genellikle kendini gerçekleştiren bir kehanet haline gelebilir. Şu anda, Bitcoin etrafındaki yatırımcı duyarlılığı büyük ölçüde iyimser, ancak coşkulu değil. Çeşitli saygın analist ve kurumlar, önümüzdeki yıllarda önemli ölçüde daha yüksek fiyatlar öngörüyor ve bu tür tahminler, yükseliş trendine olan güveni yansıtıyor ve pekiştiriyor.
Muhafazakar bankalar altı haneli Bitcoin hedefleri konuşmaya başladığında, ralliye güven katıyor ve bir sonraki yukarı harekette kaçırmak istemeyen daha fazla alıcı çekebiliyor.
2025-2026 yılları için Bitcoin fiyat tahminleri genel olarak yukarı yönlü revize edildi. CoinGecko tarafından yapılan büyük analistlere ait bir araştırma, tahminlerin yaklaşık 145.000 dolardan başlayan ve 1.000.000 doların üzerinde olan bir aralıkta olduğunu, konsensüsün ise 2025 için 180.000-250.000 dolar aralığında yoğunlaştığını ortaya koyuyor.
Bu rakamlar birkaç yıl önce fantastik gelirdi – şimdi onlar ciddi firmalar tarafından makul olarak tartışılıyor. Örneğin, Fundstrat Global Advisors'tan Tom Lee, 200.000+ dolarlık bir hedef hakkında ses çıkarıyor, ve hatta uygun koşullar altında Bitcoin'in 2025 yılında 250.000 dolara ulaşabileceğini belirtiyor. Bu sırada, çok uluslu banka Standard Chartered, Bitcoin'in 100.000 doları aşkın bir seviyeye ulaşacağını tahmin ederek manşetlere çıktığı; daha yakın zamanda ise, Bitcoin'in 2025 sonuna kadar 200.000 dolara ulaşabileceği ile güncellemelerini pekiştirdiği için bu bilinen bankadan gelen böyle yüksek sekmehedefleri, önceki döngülerde duyulmamış olurdu.
Bu projeksiyonlar boşlukta yapılmıyor – genellikle ETF girişleri, yarılanmalar gibi somut katalizörlere veya makro trendlere bağlı (birçoğunu daha önceki noktalarda ele aldık). En iyinin belki de henüz gelmeyebileceğini anlatan bir anlatıyı aktarma amacına hizmet ederler. Yatırımcılar "2025'in sonlarının döngünün zirvesi olabileceği" veya "Bitcoin'in çeyrek milyon doları yaklaşabileceği" söylentilerini duyduklarında, stratejilerini etkileyebilir. Kâr almak ve çıkmak yerine, çoğu pozisyonlarını koruma veya hatta artırma eğiliminde, böylece yukarı yönde hareketin sürekliliğini sağlıyor. Psikoloji bir tepe korkusundan, daha fazla kazanç kaçırma korkusuna kayar.
Bu iyimser duyguyu, vadeli işlemler yayılımları ve fon akışları gibi piyasa verilerinde de görebiliyoruz. Kurum dostu borsalarda Bitcoin vadeli işlemleri sık sık contango (gelecek teslimat fiyatlarının spot fiyatlardan yüksek olduğu) durumunda olmuş, bu da tüccarların ileriye dönük daha yüksek fiyatlar beklediğini gösteriyor. Kripto yatırım fonlarına sermaye akışı devam ediyor; kısa vadeli fiyat düşüşlerinden sonra bile, büyük çıkışlar olmadı, bu da yatırımcıların düşüşleri alım fırsatlarını olarak gördüğünü değil, döngünün sonu olarak değil.
Geleneksel olarak temkinli sesler bile dikkatli bir iyimser duruş sergiledi.
Ayık analizleriyle tanınan bazı Wall Street stratejistleri, Bitcoin'in yukarı yönlü risklerinin hala çekici olduğunu kabul etti.
Örneğin, 2025'te Citibank ve Goldman Sachs araştırmaları, Bitcoin'in daha geniş "paranın dijitalleşmesi" trendiyle birlikte yükselmeye devam etme potansiyelinden bahsediyor, ancak oynaklıkla birlikte. Kuruluş Bitcoin'i meşru bir makro varlık sınıfı olarak göremeye başladığında (piyasa döngülerini emtialar veya teknoloji hisseleriyle karşılaştırarak), bu ralliye hâlâ daha fazla alan olduğu beklentisini sabitler, bunun sona ermiş bir sapma olmadığı mesajını verir.
Bir diğer duygu ölçütü, Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi 2025 boyunca çoğunlukla “Açgözlülük” bölgesinde kalmış, ancak uzun süreli aşırı seviyelere sıçramamıştır.
Bu, keskin bir tersine dönme öncesinde sıklıkla görülen çılgınlık eksikliği anlamına gelir. Uygulamada, yükseliş trendi makul bir iyimserlikle desteklenmiştir: yatırımcılar tanımlanabilir nedenlerle iyimserdir, sadece kör coşku değil.
Elbette, duygu değişebilir ve aşırı iyimser tahminler gerçekleşmeyi garanti etmez. Ancak bir yükseliş piyasasında, yükseliş duygunun kendisi yakıt olabilir – satış üzerine tutmayı teşvik eder ve yeni katılımcıları çekici bulmalarına neden olur. Etkili piyasa oyuncuları daha yüksek fiyatlar çağrıları yapmaya devam ettiği sürece ve bu çağrılar gerçek faktörlerle haklı görünüyorsa, bu yukarı yöndeki eğilimi destekleyen bir geri besleme döngüsü oluşturur. 2025'te bunu görüyoruz. Bu döngünün zirvesinin hala önümüzde değil, arkamızda olmadığına dair geniş bir his var. Bu ortak anlayış irrasyonel bir sevinç veya rehavete dönene kadar, yükselişin devam etmesi muhtemeldir.
Yükseliş için Alan: Henüz Perakende Çılgınlığı Yok (Henüz)
Son olarak, yükselişin sona ermediğini düşündüklerinin en ilginç nedenlerinden biri de henüz gerçekleşmemiş olan şeydir: önceki döngülerin son patlama aşamalarını karakterize eden perakende yatırımcı çılgınlığı henüz görünmüyor. Bitcoin altı haneli fiyat bölgelerine doğru ilerlerken, Google arama trendleri, sosyal medya karmaşası ve yeni kullanıcı kazanımı gibi ölçütlerle ölçülen daha geniş halkın katılımı, 2017 veya 2021 zirveleriyle karşılaştırıldığında şaşırtıcı derecede düşük kalmıştır. Bu, ünlü "çılgınlık aşaması"nın hala yükseliş piyasasının önünde olduğunu gösteriyor ve perakende FOMO'su (Kaçırma Korkusu) gerçekten tetiklenirse ek bir yakıt sağlayabilir.
Bazı veriler bu durumu gösteriyor.
Bitcoin Temmuz 2025'te yaklaşık 119.000 dolar ile o zamanki rekoruna ulaştığında, "Bitcoin" için Google aramaları tüm zamanların en yüksek seviyelerinin çok altındaydı.
Google Trend Datlarına göre, küresel arama ilgisi o dönemde yalnızca 100 üzerinden 24 puan aldı – Mayıs 2021'deki kripto patlaması esnasındaki 100/100 çılgınlığı koşullarının çok altındaydı.
Bitcoin'in manşetlere çıktığı Temmuz başında bile kısa bir sıçrama olsa da, arama indeksi sadece 88'e ulaştı, sonra tekrar sakinleşti.
Temmuz ortası itibariyle, Bitcoin 110K'nın üzerinde seyrederken, arama ilgisi (Google'ın ölçeğine göre) 55 civarında orta seviyelere geriledi. Özellikle makul insanların Bitcoin'in yeni yüksekliklerinin farkında olmadığı veya önceki çılgınlıkla aynı telaşla peşine düştüğü görülüyor.
Bu, 2017'nin sonu veya 2021'in sonlarına çarpıcı bir tezat teşkil ediyor, o zamanlar Bitcoin'in her adımı ana akım medyada ve parti sohbetlerinde hakimdi.
O zamanlar kripto çılgınlığı barizdi: Coinbase Translation:
Apple Store'daki #1 uygulama, Uber şoförlerinden büyükanne ve büyükbabalara kadar herkes Bitcoin satın almayı ya da altcoinleri teşvik etmeyi soruyordu ve Google aramaları grafikleri aştı. Bunlar, piyasanın zirve noktalarında görülen klasik işaretlerdi – son marjinal alıcılar (genel halk) genellikle çöküşten hemen önce piyasaya hücum eder. 2025 yılında, henüz o noktaya ulaşmadık. Hatta aksine, 2022 çöküşünden kaynaklanan şüphecilik toplumda sürmekte ve birçok perakende yatırımcı kriptoya hala tereddütlü veya düşük maruz kalmış durumda.
Piyasa gözlemcileri, güncel yükselişin "kurumsal temelli" ve daha az heyecan odaklı olduğunu, sermaye girişlerinin profesyoneller tarafından yönlendirildiğini ve viral bir perakende dalgası olmadığını belirtiyorlar. Tuhaf bir şekilde, bu daha sessiz kamu coşkusu olumlu bir gösterge olabilir: henüz sahneye çıkmamış büyük bir potansiyel alıcı havuzu olduğunu ima ediyor. Bitcoin yükselmeye devam eder veya sadece yüksek bir platoda istikrar kazanırsa, perakende katılımın ikinci bir dalgasını çekebilir (kaçırma korkusu arttıkça).
Bu akış, fiyatlarda "aşırıya kaçma"ya neden olabilir, ancak bu da gerçek zirvenin işaretçisi olacaktır. Anahtar nokta, henüz orada olduğumuzu gösteren bir şey olmaması.
Anıtsal bir metrik: kripto borsa kayıtları ve yeni kullanıcılar arasındaki aktivite artmış durumda, ancak patlayıcı bir şekilde değil. Büyük borsalar 2025'te istikrarlı yeni hesap büyümesi rapor ediyor, ancak geçmiş çılgınlıkların doğrulama birikimleri gibi bir şey yok. Bitcoin'le ilgili sosyal medya gündemleri, yükselmesine rağmen, önceki zirvelerin çılgınlık noktasına ulaşmadı. Hatta perakende spekülasyonunun mihenk taşı olan mizah paraları çılgınlığı, bu döngüde 2021'deki Dogecoin/Shiba Inu çılgınlıklarına nazaran nispeten sınırlı kaldı. Tüm bunlar, perakende coşkusunun hala düşük seviyede olduğunu gösteriyor.
Elbette, bu döngünün daha çok kurumu odaklı olabileceği ve aynı büyüklükte bir perakende zirvesi görmeyeceği mümkündür. Bazı uzmanlar geleneksel "altseason" (altcoin sezonu) ve perakende patlamalarının piyasanın yeni yapısı tarafından azaldığını savunuyorlar (bunu sonraki bölümde tartışacağız). Ancak insanoğlu doğası gereği, bir boğa koşusunun, geniş bir halk coşkusu olmadan sona ermesini hayal etmek zor.
Bir kripto gözlemcisinin esprisiyle: "Perakende çılgınlığı nerede?" - $100K+'luk seviyelerde bu soruyu sormamız, zirvenin hala önde olduğunu gösteriyor. Bitcoin milyonerleri yaratan manşetler pop kültürünü ele geçirmeden ve sıradan insanlar toplu halde ticaret yapmaya başlamadan, piyasa muhtemelen bir ayı dönüşünden önceki türde neşeli bir zirveye ulaşmış olmayacaktır.
Özet olarak, şu ana kadar maniyanın nispeten azlığı tuhaf bir şekilde boğalar için rahatlatıcı. Bitcoin'in fiyatı daha istikrarlı eller tarafından yönlendirildiğini ve daha yüksek bir seviyeye tırmanana kadar daha geniş kamuoyunun partiye tam olarak katılması durumunda daha da yükselebileceğini öne sürüyor. Eğer ve ne zaman o geç aşama FOMO dalgası gelirse, bu boğa koşusunun son ayağını işaret edebilir – ancak o zamana kadar, Bitcoin'in yükselişi daha ölçülü bir şekilde devam edebilir. Bu döngüdeki "endişe duvarı" (şüpheciler ve hala kenarda bekleyen birçok yatırımcı ile birlikte) aslında sağlıklı, ralli irrasyonel coşku gerçekten hakim olmadan önce daha fazla devam etmesi için alan sağlıyor.
Altcoinler ve Altseason İhtimali
Uzun süren bir Bitcoin boğa koşusu, kripto pazarının geri kalanı için – topluca kripto servetinin büyük bir kısmını oluşturan binlerce altcoin – ne anlama gelir? Tarihsel olarak, büyük Bitcoin rallilerinin ardından sık sık alternatif kripto para birimlerinin daha iyi performans gösterdiği, "altseason" olarak bilinen dönemler gözlenmiştir.
Geçmiş döngülerde, Bitcoin belirli bir tempoya veya platoya ulaştığında, yatırımcılar kârlarını daha riskli küçük çaplı paralara döndürdüler ve bu da patlayıcı altcoin artışlarına yol açtı. Ancak, 2025'te senaryo henüz tam olarak her zamanki biçimde gerçekleşmedi, en azından şimdilik. Bitcoin'in hakimiyeti (kripto piyasa değerinin toplam payı içerisindeki payı) yükselmiş durumda kaldı ve birçok altcoin, ana kripto paranın kazançlarının gerisinde kaldı.
Bu, şu soruyu gündeme getiriyor: Bu kez altseason ertelendi mi – yoksa belki de temelde farklı mı?
Şu ana kadar, Bitcoin'in piyasa hakimiyeti yıllara yayılan zirvelerde dalgalandı, toplam kripto piyasa hacminin yaklaşık %55-60'ına ulaştı. Bu, önceki boğa piyasalarının geç aşamalarından farklı bir kayma, çünkü o dönemlerde Bitcoin hakimiyeti keskin bir şekilde düşmüş ve sermaye "bir sonraki büyük şey" tokenlerine akmıştı.
Örneğin, 2017'nin patlamasında, Bitcoin'in hakimiyeti %40'ın altına düştü ve Ethereum ve ICO'larla finanse edilen bir dizi token parabolik bir yükseliş yaşadı. 2021'in bahar çılgınlığında, Bitcoin benzer bir kalıp ile DeFi, NFT ve mizah paralarının çılgınca yükselişi karşısında geçici olarak hakimiyetini kaybetti. Ancak 2025'te, Bitcoin fiyatı yükseldikçe hakimiyetini güçlendirdi. Bir analiz, bunun Bitcoin spot ETF'lerinin etkisine atfedildiğini, bu ETF'lerin önemli bir arz şoku yarattığını ve esas olarak Bitcoin'e yoğunlaşan büyük kurumsal parayı çektiğini belirtiyor.
Forbes, bu ETF'lerin Bitcoin'in hakimiyetini daha önce görülmemiş bir biçimde "uzattığını" ve BTC'nin fiyatı güçlü ve istikrarlı olduğunda, altcoinlerin satıldığı yerine yönelmediği durumunda yankı bulduğunu bildirdi. Başka bir deyişle, büyük yatırımcılar spekülatif alternatifler üzerindeki kripto mavi yongalarına tutunduğu için Bitcoin ortamın oksijenini çekti.
Bir diğer faktör, kurumsal kalitenin tercih edilmesi. Kriptoya giren büyük oyuncuların birçoğu, küçük altcoinlerin peşinden gitmek yerine, daha çok kanıtlanmış uzun ömürlülüğü olan varlıklara (Bitcoin, Ethereum) veya çeşitlendirilmiş sepetlere odaklanıyor.
Bloomberg ETF analisti James Seyffart, 2025'te gördüğümüz şeyin bir tür altseason olduğunu – ama bunun bireysel tokenlerin vahşi artışları yerine kripto ile ilgili şirketlere ve geniş endeks ürünlerine yapılan yatırımlar üzerinden gerçekleştiğini savundu.
Ondigital varlık şirketlerinin (“hazine” olarak bilinen, bilançolarında kripto tutan firmalar) daha iyi performans gösterdiğini gözlemledi ve belirli altcoinler için ETF'lerin çıkışının geçmiş döngülerdeki gibi perakende çılgınlığı başlatmayabileceğini belirtti. Özünde, kurumsallaşma daha küçük coinlerdeki geleneksel dur-git olayını azaltıyor olabilir. Wall Street işin içindeyken, para düzenlemeye tabi araçlara ve daha büyük cap coinlere akıyor, ve rastgele mikro-cap projeler yerine daha az akıyor.
Ancak, altseason'ı tamamen elden çıkarmak için erken olabilir.
Bitcoin yükselmeye devam ederse veya yüksek bir seviyede istikrar kazanırsa, yatırımcı ilgisinin daha yüksek getiriler arayışında kripto evreninin diğer bölgelerine döneceğinin işaretleri var. Tipik olarak, Bitcoin büyük bir artış yaşayıp konsolide olmaya başladığında, yatırımcılar "yeni fırsatlar" sevdasına kapıldığında, altcoinler sahnenin merkezine geçer.
Bunun ilk belirtilerini görmeye başladık: örneğin, Bitcoin $110K–$120K aralığında takıldığında, Ethereum, Solana ve XRP gibi bazı büyük altcoinler, kendi katalizörleri spekülasyonu üzerinde artışlar yaşadı (ETH nihayet ETF onaylarını aldı, Solana ekosistem büyümesi gördü, vb.). Piyasa analistleri Bitcoin kârları birikmiş durumda olduğunda, şimdi "yüksek büyümeli altcoinlere yönelik potansiyel bir kaymayı dikkatle gözlemliyorlar", Avalanche, Solana gibi güçlü temelleri ve yukarı potansiyeli olan adaylar vurgulanıyor.
Endüstri gazileri, bu döngüde altcoin rallilerinin daha seçici ve temelli olabileceğini tavsiye ediyor.
Wave Digital Assets CEO'su David Siemer, BTC'nin artmaya devam etmesiyle birlikte altcoinlerin de değerinin önemli ölçüde artmasını bekliyor – ancak belki de belki bu kez tüm alanı kaplayan bir boyutta olmayabilir. Altcoinlerin Bitcoin'e karşı yeniden çıkış yapabilmesi için, bu projelerde dikkate değer gerçek benimseme ve gelir artışı görmemiz gerektiğine inanıyor (bu birkaç yıl sürebilir). Bu, sadece heyecanla değer kazanan rastgele tokenların çağı sönüyor olabilir; bunun yerine, piyasa somut çekiş gücüne sahip projeleri ödüllendirebilir (lider akıllı sözleşme platformları, birlikte çalışabilirlik protokolleri gibi).
Bir diğer değişiklik altcoin odaklı ETF'lerin ve yatırım ürünlerinin ortaya çıkması olabilir, bu da potansiyel doğrudan altcoin alıcılarını daha yapılandırılmış yatırımlara yönlendirebilir.
Örneğin, ilk 10 altcoinden oluşan bir sepeti tutan bir ETF lansmanı olması durumunda (ve birkaç böyle ürün onay için dosyalandı), bazı yatırımcılar bireysel kazananları seçmek yerine bu yolu tercih edebilir – bu borsa piyasalarına daha benzer bir davranış modeli. Bu, daha küçük coinlerin bir zamanlar şiddetli dur-git olaylarını orta derecede hafifletebilir, ancak altcoin alanına hala sermaye akışı olacağı anlamına gelir, sadece daha ölçülü bir şekilde olacaktır.
Pratikte, uzun süren bir Bitcoin boğa koşusu altcoinler için olumlu bir zemin sunar, ancak eski usul bir altseasonı garanti etmez.
Bunun yerine bir dizi mini döngü veya sektör rotasyonu görebiliriz: örneğin, bir ay merkezi olmayan finans (DeFi) tokenları haberler nedeniyle yükselirken, diğer bir ay oyun veya katman-2 tokenlar anı yaşarken – tüm bunlar Bitcoin arka planda güçlü kalırken. Geçmiş tepe çılgınlıklarında olduğu gibi neredeyse her altcoinin bir haftada iki katına çıkması günleri bu şekilde tekrarlamayabilir.
Ancak Bitcoin gerçekten $200K gibi seviyelere yükselirse, altcoinlerde hiç çılgınlık yaşanmaması hayal etmek zor – perakende yatırımcılar tarihsel olarak daha yüksek yüzde kazançları cazibesi için daha düşük fiyatlı coinlerin peşinden koşmayı severler.
Bu nedenle, bir senaryo ortaya çıkabilir: Bitcoin'in yükselişi yavaşlamaya başladığında, sonunda bir geç aşama altcoin patlaması yaşanabilir – belki de döngü 2026'ya uzanırsa. Bu, boğa koşusunun son bölümü olabilir, coşku her şeyden büyük cap altlardan belki de belirsiz mikrocaplara yayılırken (muhtemelen bir düzeltme izleyebilir).
Özetle, uzun bir Bitcoin boğa koşusu altcoinlere nihayetinde ralli yapmaları için daha fazla yol sağlar, ancak bu sefer dinamikler farklı. Bitcoin'in hakimiyeti, kurumsal odak ve düzenleyici çerçeve altseason'ın nasıl ve ne zaman ortaya çıkacağına dair her şeyi değiştirdi. Bu gecikmiş, daha sakin ve daha yüksek kaliteli projelere odaklanmış olabilir. Ancak birçok kişi, bir biçimde geleceğine inanıyor – piyasalar dikkat döngüsü içinde hareket eder. Şu anda, Bitcoin bu boğa piyasasının tartışmasız lideri. Ancak eğer ve ne zamanCrypto'nun kralı biraz soluklanırken, mahkemesinden bazıları - en iyi altcoinler - yeni katılım kuralları altında parlamak için anı yakalarsa şaşırmayın.
Sonuç
Bitcoin’in 2025 boğa koşusu, orijinal kripto parayı altı haneli fiyat bölgesine ve trilyonlarca dolarlık piyasa değerine taşıyarak tarihi bir an olmaktan başka bir şey olmadı. Bazı önceki dönemlerin aksine, bu yükselişin sağlam temeller ve geniş tabanlı bir destek tarafından desteklendiği görülüyor.
Açıklandığı gibi, boğa koşusunun henüz sona ermediğine inanmak için birçok neden var: Kurumsal yatırımcılar giriş yapmaya devam ediyor, makro koşullar elverişli, arz kısıtlı, ağ sağlığı zirvede ve ne düzenleyiciler ne de genel halk engeller çıkarmıyor – hatta, giderek daha fazla destek veriyorlar. Pek çok açıdan, Bitcoin kendini Wall Street tarafından saygı gören, politikacılar tarafından uyum sağlanan, büyüyen küresel taban tarafından kullanılan ve hala hayal gücünü ve sermayeyi çekmek için yeterince kıt ve yenilikçi olan on beş yıllık hayatının en umut verici durumunda buluyor.
Elbette, hiçbir boğa piyasası sonsuza kadar sürmez. İhtiyatlı yatırımcılar, parabolik yükselişlerin ardından keskin düzeltmeler gelebileceğini, bugünün coşkusunun yarının rehavetini besleyebileceğini bilirler. Ufukta hala riskler mevcut – gerek makroekonomik rüzgarların ani değişimi olsun, gerekse düzenleyici bir aksilik veya kripto ekosisteminin dayanıklılığını test eden öngörülmemiş bir kriz.
Kriptoya girişin bedeli dalgalanmadır ve devam eden bir boğa trendi içinde bile, keskin geri çekilmeler meydana gelecek (Ekim ayındaki ani çöküşün bize hatırlattığı gibi). Ayrıca, perakende FOMO'su gerçekten ateşlenirse piyasa aşırı genişleyebilir, bu da zirve noktadan bir düşüşle sonuçlanabilir.
Yine de, anlatıda köklü bir değişiklik olmadıkça, mevcut kanıtlar yukarı yönlü olarak eğilim gösteriyor. Bitcoin’in benimseme eğrisi yukarı doğru bükülmeye devam ediyor ve geleneksel finansal sistemlere entegrasyonu ani bir çöküş olasılığını azaltıyor. Artık birçok analist, zirveler ve diplerin daha uzun, daha sürdürülebilir bir büyüme eğrisine doğru yayıldığı potansiyel bir “süper döngü” veya genişletilmiş döngüden bahsediyor.
2025’in kanıtladığı şey, Bitcoin'in giderek olgun bir makro varlık gibi davrandığıdır – evet, likidite ve talepten etkilenir, ancak aynı zamanda altyapıda ve kabulde somut gelişmelerle desteklenmektedir.