XRP Ledger, kurumsal finans ile blok zinciri altyapısının kesiştiği kritik bir dönüm noktasında duruyor. Ekim 2025'te, tanınmış bir XRPL geliştiricisi, Ripple CEO'su Brad Garlinghouse'a defter üzerinde kurumsal benimsemeyi sağlamak için neyin gerekli olduğunu sorduğunda, Garlinghouse'un tek kelimelik cevabı tüm sohbeti özetledi: "Gizlilik."
Bu tek bir cevap, blok zincirinin kurumsal benimsenmesiyle ilgili temel bir paradoksu özetliyor. Finans gizlilik olmadan işleyemez, ancak blok zincirleri şeffaflık üzerine inşa edilmiştir.
Bankalar, varlık yöneticileri ve GDPR, Basel III ve Bankacılık Gizlilik Yasası gibi düzenlemeler altında hassas verileri ele alan işletmeler için, kamuya açık defterlerde ticaret yapmak demek rekabetçi istihbarat, ticaret stratejileri ve müşteri ilişkilerini internet bağlantısı olan herkesle paylaşmak demektir. XRPL'nin etkileyici teknik yeteneklerine rağmen - üç ila beş saniyelik çözümleme süresi, kuruş altı işlem maliyetleri ve 13 yıllık sıfır kesinti - kurumlar, tam da bu şeffaflık sorunu nedeniyle büyük ölçekli sermaye dağıtmaktan çekinmiştir.
Ancak geçtiğimiz yıl, bu sorunun çözülmesi konusunda etkileyici bir momentum gördü. Ripple, dağıtılmış kimlikler, doğrulanabilir kimlik bilgileri ve düzenleyici kontrollerle çok amaçlı tokenleri içeren bir uyum altyapı yığını etkinleştirdi. XRPL'de gerçek dünya varlık tokenizasyonu, altı ayda yüzde 2260 oranında artarak Temmuz 2025 itibarıyla 118 milyon dolara ulaştı. İkinci çeyrekte 1,3 trilyon dolarlık talebe bağlı likidite ödemesi işlem gördü.
Şimdi, gizli çok amaçlı tokenlerin 2026'nın ilk çeyreğinde planlanan çıkışı ve geliştirilmekte olan yerel bir borç verme protokolü ile, XRPL, Ripple'ın Kıdemli Mühendislik Direktörü Ayo Akinyele'nin dediği gibi "yenilik ve güven arayan kurumlar için birinci tercih" olmayı hedefliyor.
Bu makalede, XRPL'nin kurumsal benimseme yolculuğunun teknik altyapısını, gizlilik çözümlerini, pazar dinamiklerini ve gerçekçi zorlukları inceliyoruz. Fırsat büyüktür - önümüzdeki on yıl boyunca trilyonlarca doların on-chain'e geçmesi bekleniyor - ancak ileriye giden yol karmaşık düzenleyici manzaralarda gezinmek, kökleşmiş ağ etkilerini aşmak ve kanıtlanmamış teknolojileri kurumsal ölçekte kanıtlamak anlamına geliyor. Gerçek yeniliklerle gerçek engelleri anlamak, XRPL'nin kurumsal beklentilerini önümüzdeki üç ila beş yıl içinde değerlendirirken önemli bir bağlam sağlar.
Kurumlar neden XRPL'nin şu anda sağlayamayacağı gizliliği talep ediyor?
Finansal kurumlar, kamu blok zinciri şeffaflığının temelde ihlal ettiği katı gizlilik gereksinimleri altında faaliyet gösterirler. JPMorgan Chase, Quorum blok zincirini inşa ettiğinde, banka özellikle belirli işlem taraflarının dışında kalan herkesin hassas verileri görüntülemesini önlemek amacıyla kriptografi ve bölümleme özelliklerini tasarladı. Bir JPMorgan müdürü, bu gereksinimin yasadışı faaliyeti gizlemekle değil, rekabetçi istihbaratı korumak ve veri koruma düzenlemelerine uymakla ilgili olduğunu açıkladı.
Transparanlık sorunu çeşitli şekillerde ortaya çıkar. Bir taşıma şirketi, A Şirketi'ne 100 dolara, ancak B Şirketi'ne 90 dolara paket taşıtırsa, bu fiyat farkının kamuya açık bir defterde yayınlanması rekabetçi dezavantajlar yaratır. Benzer şekilde, bankalar, karşı taraflar, işlem detayları ve ticaret stratejilerinin rakiplerin analiz yapabileceği yerlerde ortaya çıkmasına katlanamaz. Varlık yöneticileri, kurumsal sermayeyi merkeziyetsiz finans protokollerine yatırdığında, portföy pozisyonlarının gerçek zamanlı olarak açıklanması öncüllerin ve stratejik oyunların önünü açar. Geleneksel finansmanda hiç kimse, bankasına HTTPS şifreleme olmadan giriş yapmayı düşünmezken, birçok blok zincir kullanıcısı hala aynı temel korumalar olmadan işlemleri gerçekleştiriyor. Sure! Below is the translation of the provided text from English to Turkish, with markdown links excluded:
İçerik: devredilemeyen sertifikalar veya lisanslar. "Require-authorization" bayrağı, ihraççıların her bir alıcıyı açıkça onaylaması gereken ve menkul kıymetler uyumu için gerekli olan onay listesine dayalı sahiplik oluşturur. Ticaret bayrakları DEX katılımını kontrol ederken, emanet bayrakları zaman sınırlı işlevselliği yönetir. Arz yönetimi, sıfırdan 2^63-1 birime kadar yapılandırılabilir sınırlar içerir ve token'lar sınırlar dahilinde yakılıp yeniden ihraç edilebilir, ayrıca dolaşımdaki miktarlar otomatik olarak takip edilir.
Transfer ücretleri, ihraççıların 0 ila yüzde 50 arasında, 0.0001 yüzde artışlarla ücret alabilmesine olanak tanıyan oldukça karmaşık bir özelliktir. Kritik olarak, ücretler iletilen miktarın üzerine eklenir, ondan düşülmez. Bir alıcı yüz dolar almak isterse ve ücret yüzde 0.5 ise, gönderici 100.50 dolar öder, alıcı tam olarak yüz dolar alır ve elli sent yakılır. Bu, ücret karmaşasını önlerken token kullanımı etrafındaki iş modellerini mümkün kılar.
Uyumluluk kontrolleri, belirli sahiplik bakiyeleri için bireysel kilitleme ve dondurma yeteneklerini, bir ihraçtaki tüm token'ları etkileyen küresel donmayı ve ihraççıların token'ları sahiplerden geri alabilmelerini sağlayan geri alma işlevselliğini içerir. Bu özellikler, yaptırım uyumu, dolandırıcılık önleme ve varlık kurtarma konusunda düzenleyici gereksinimleri karşılayabilir. Fiat destekli sabit bir coin ihraççısı, yaptırıma tabi adreslerde tutulan token'ları dondurabilir. Menkul kıymet ihraççıları transfer kısıtlamalarını uygulayabilir. Lisans veren otoriteler, niteliklerin süresi dolarsa devredilemeyen kimlik bilgilerini iptal edebilir.
Ekim 2024'te aktif hale gelen ve rippled 2.3.0'ın bir parçası olan kimlik bilgileri sistemi, DIDs'yi zincir üstü kimlik bilgisi verme, depolama ve doğrulama ile tamamlar. Kimlik belgesi defter nesnesi, konu (alıcı hesap), ihraççı (güvenilir kimlik belgesi oluşturan varlık), kimlik belgesi türü (kimlik belgesi kategorisini tanımlayan 64 byte’a kadar), isteğe bağlı son kullanma tarihleri ve zincir dışında doğrulanabilir kimlik bilgilerini bağlantı veren URI alanlarını içerir. İşlemler, ihraççılar için CredentialCreate, rezerv sorumluluğunu konulara aktaran CredentialAccept ve herhangi bir taraf veya son kullanma tarihinden sonra herkes için CredentialDelete içerir.
Sistem, yalnızca belirli adresleri kabul eden DepositPreauth nesnesini merkeziyetçi izne çevirerek kimlik belgesi tabanlı yetkilendirmeyi de genişletir. Hesaplar, kimlik belgesi türüne göre beyaz listeye alınabilir, "yalnızca doğrulanmış kurumsal yatırımcı kimlik bilgilerine sahip hesaplar bana ödeme yapabilir" gibi senaryoları önleyebilir. Depozito yetkilendirilen RPC, işlemlere izin vermeden önce kimlik belgesi geçerliliğini, tür uyumluluğunu, son kullanma durumunu ve doğru ihraççı olup olmadığını kontrol edecek şekilde genişletildi.
Mevcut yapıyı tamamlayan iki ek uyumluluk aracı daha var. Derin dondurma, bayraklı adreslerin ödemeler, DEX ve AMM aracılığıyla token göndermesini veya almasını önleyerek mevcut dondurma yeteneğini daha güçlü bir şekilde uygulama ile geliştirir. Serbest bırakma, ihraççının açık bir eylemini gerektirir. Simülasyon özelliği, deftere yazılmadan önce sonuçları test ederek, "kuru çalışma" işlemleri gerçekleştirilmesine olanak tanır - işletmelerin yüksek hata yönetimi sunarak, pahalı üretim hatalarını azaltmak için kritik bir araçtır.
Ripple'ın resmi yol haritası, bu uyumluluk altyapısının kimlik, KYC, AML ve yaptırımlarla ilgili düzenleyici gereklilikleri zaten karşıladığını vurguluyor. Ancak kurumların sürekli sorduğu soru şuydu: Bu uyumluluk duruşunu koruyarak özel işlemler gerçekleştirebilir miyiz? Bu soru, şu anda geliştirilmekte olan gizlilik çözümlerini yönlendiriyor.
XRPL'nin benimseyebileceği sıfır bilgi ispatları ve dört diğer gizlilik yaklaşımı
"Sıfır bilgi ispatı" terimi, bir tarafın bilgiye sahip olduğunu veya bir ifadenin doğru olduğunu, altta yatan bilgiyi ifşa etmeden kanıtlamasını sağlayan kriptografik yöntemleri ifade eder. Blockchain uygulamaları için, ZKP'ler işlemin doğru olduğunu - doğru bakiyeler, yetkili imzalar ve uygun miktarlar ile doğrulama sağlar - ama bu bakıyelerin veya miktarların ne olduğunu ifşa etmeden. Bu, gelişmiş matematik aracılığıyla gerçekleşir, böylece şifrelenmiş verilere dayalı ispatlar üretilebilir ve doğrulayıcılar, hiçbir şeyi şifre çözemeden şifrelenmiş durumla eşleştiğini doğrulayabilirler.
Sıfır bilgi toplayıcılar, çalışmayı zincir dışında gerçekleştirirken sıkıştırılmış verileri zincir üzerinde göndermek suretiyle bu gizlilik yeteneğini ölçeklendirme avantajları ile birleştirir. Bir operatör bin veya daha fazla işlemi toplar, bunları zincir dışında yürütür, yaklaşık 200 ila 300 baytlık bir geçerlilik ispatı oluşturur ve doğrulama için gönderir. İspat çevrimi, her işlemi doğrulayan göndericilerin Merkle ispatları aracılığıyla var olduğunu, bakiyeleri güncellediğini, ara durum köklerini oluşturduğunu ve nihai son-durum kökü ürettiğini kontrol eder. Doğrulayıcılar, ispatı yaklaşık on milisaniye içinde kontrol eder ve yaklaşık 500.000 gaz kullanır. Örnekler arasında yaklaşık 2.000 işlemi saniyede yüz Ethereum maliyetinin biriyle işleyen zkSync, milyonlarca aylık işlemi STARKs kullanarak işleyen StarkNet, tam EVM uyumluluğu sunan Polygon zkEVM ve gizliliği ölçeklendirme ile birleştiren Aztec bulunmaktadır.
XRPL üzerinde ZKP toplayıcılarının uygulanması, ispat doğrulaması için akıllı sözleşme katmanı, sıkıştırılmış işlem verileri için veri sağlanabilirlik mekanizması ve RPCA konsensüsü ile entegrasyon dahil önemli protokol değişiklikleri gerektirecektir. Başarıyla dağıtıldığında, bu yaklaşım XRPL’nin verimliliğini 1.500'den potansiyel olarak 100.000 veya daha fazla işlem saniyeye çıkarabilir. Fedakarlıklar hızlı kesinlik olmadan geri çekme gecikmeleri, yüksek verimlilik ve güçlü güvenlik sunar, ancak ispat üretmek 1.6 ila 2.3 saniye sürer, uygulama karmaşıklıktır ve denetim zordur. Düzenleyici kabul genel olarak olumlu çünkü bilginin şeffaflığı, off-chain işlem yapılsa da kalır.
ZkSNARK'lar ve zkSTARK'lar arasındaki fark, uygulama seçenekleri için önemlidir. Sıfır bilgi kısa süresiz etkileşimli bilgi argümanları - SNARK'lar - yaklaşık 288 baytlık ispatlar üreterek 10 milisaniyede doğrulama için eliptik eğri kriptografisi kullanır, ancak bir güvensiz kurum ayini gerektirir. Eğer bu ayin sonrası "toksik atık" yok edilmezse, yanlış ispatlar mümkün olur. Zcash, zkSync ve Filecoin gibi teknolojiler SNARK'ları yaygın olarak kullanır. Sıfır bilgi ölçeklendirilebilir şeffaf argümanlar - STARK'lar - karma işlevleri kullanarak, güvenilir bir kuru
lum gerektirmez, kuantum direnci sunar, ancak yaklaşık 45.000 baytlık daha büyük ispatlar üretir ve 16 milisaniye doğrulama süresi gerektirir. StarkNet ve dYdX STARK'ları kullanır.
XRPL'nin özel ihtiyaçları için, Halo 2 gibi güvenliksiz varyantlar kullanan zkSNARK'lar muhtemelen en iyi uyum sağlar, sık işlemler için uygun küçük ispatları güven akademik riskleri ortadan kaldırarak birleştirir. Bu yaklaşım XRPL’nin ödeme odaklı mimarisine, STARK'ların büyük hesaplamalar için mükemmel olduğu, ancak daha büyük ispatlardan kaynaklanan bant genişliği maliyetlerini dayattığı durumlara kıyasla daha iyi uyum sağlar.
Gizli işlemler özel olarak miktarları gizlemeye odaklanan ikinci bir gizlilik yaklaşımını sunar ve verimliliği artırmada değil, gizliliği artırmada odaklanır. Mekanizma, görünen miktarları Pedersen taahhütleri ile değiştirir: C eşittir aG artı bH burada 'a'; gizli miktarı temsil eder ve 'b'; rastgele bir gizleme faktörüdür. Bu taahhütler homomorfik olarak eklenir, bu nedenle girdiler çıktılara eşittir ve gerçek miktarları bilmeden doğrulanabilir. Yaklaşık 700 baytlık Bulletproofs'lar kullanan menzil ispatları, hiçbir şeyden para yaratmayı mümkün kılan negatif sayıları önler.
Monero, her işlemi ondan fazla kapsayıcı ile birleştirerek ring gizli işlemlerle, her ödeme için bir defalık adresler yaratarak ve miktarları gizleyen Pedersen taahhütleri ile gerçekleştirir. Sonuç, gönderen, alıcı ve miktarın tümünü gizleyerek olağanüstü gizlilik sağlar, ancak 150 gigabayttan fazla olan büyük blok zinciri, daha yavaş doğrulama ve önemli düzenleyici inceleme gibi ödünler yaratır. Grin ve Beam tarafından kullanılan Mimblewimble varyantları anahtar paylaşımlarını birbirine tamamen dahil etmeyerek Difitey'in yapısına benzer ve difekte eder, ara işlemleri budayarak işlem kesintisi sıkıştırarak ve CoinJoin aracılığıyla işlemleri birleştirerek adresleri tamamen ortadan kaldırır. Bu, iki gigabayttan küçük bir blok zinciri ile güçlü gizlilik sağlar ancak göndericiler ve alıcılar arasında etkileşim gerektirir.
XRPL'nin Eylül 2024 gizli MPT önerisi, EC-ElGamal şifrelemesini sıfır bilgi ispatları ile uygulayarak, gizli işlemlere konsept olarak benzer bir yaklaşım uygular. Öneri, kimden kime gönderildiğini gösteren işlem grafiği görünürlüğünü korurken miktarları gizler. Bu kısmi gizlilik, rekabet istihbaratı gibi ödeme boyutları hakkında bilgi verirken uyumluluk için biraz şeffaflık sağlar. Gizlilik paraları olarak Monero gibi düzenlemeler, kısıtlamalar ve delisting ile karşı karşıya kaldığında düzenleyici kabul belirsiz olsa da, XRPL’nin hesap verebilirlik mekanizmaları daha kabul edilebilir olabilir.
Güvenilir uygulama ortamları Intel SGX, ARM TrustZone, AMD SEV-SNP gibi işlemcilerde izole edilmiş, şifreli bellek bölgeleri kullanarak üçüncü bir gizlilik yaklaşımını temsil eder. TEE'ler içindeki kod ve veriler, işletim sistemlerinden ve diğer uygulamalardan korunur. Uzak güvence, doğru kod yürütümünü kanıtlar. Gizlilik iş akışı, giriş verilerini şifreleyerek, TEE'ye göndererek, güvenli bölgede şifre çözerek, düz metin üzerinde işleyerek, çıkışı yeniden şifreleyerek ve doğruluğu kanıtlayan başarıyı kanıtlar.
Gizli KozmWasm sözleşmeleri için Secret Network, Intel SGX kullanır ve doğrulayıcılarla anahtar paylaşımını eşik kriptografisi aracılığıyla gerçekleştirir. Oasis Sapphire, geliştiricilerin gizlilik seviyeleri arası seçim yapabildikleri EVM uyumlu gizli sözleşmeler sunar. Flashbots, madenci çıkarılabilir değeri önleyen TEE tabanlı blok oluşturma kullanır. Avantajlar arasında yalnızca iki ila beş yüzde arası ek yük ile hızlı performans, her türlü hesaplama için destek ve sıfır bilgi ispatlarından daha kolay bir.hayata geçirme yer alır. Dezavantajlar, merkeziyetçiliği azaltan donanım bağımlılığı, üreticilere güven, Spectre ve Meltdown yan kanal saldırıları gibi bilinen güvenlik açıkları ve kriptografik kanıt eksikliğini içerir.Here is the translated text with markdown links preserved as requested:
TE’nin etkinleştirildiği doğrulayıcıları, şifrelenmiş işlemleri hızlı performansı koruyarak işleme için uygulayabilirsiniz. Ancak bu yaklaşım, donanım güveni varsayımları ve kırılganlık geçmişi göz önüne alındığında, tek gizlilik mekanizması olmaktan ziyade, kriptografi yöntemleriyle birleştiğinde isteğe bağlı bir katman olarak daha iyi çalışır.
Gizliliği koruyan akıllı sözleşmeler, bireysel işlemlerden daha geniş bir hesaplamaya kadar uzanır. Secret Network'ün yaklaşımı, sözleşme kodunu kamuya açıkken, girdileri, çıktıları ve durumu şifrelenmiş tutar ve doğrulayıcılar yalnızca paylaşılmış sırları kullanarak SGX alanları içinde çözebilirler. Bu, oy pusulalarının son tarihlere kadar şifreli kaldığı, oylamanın TE'ler içinde gerçekleştiği ve sonuçların kapanıştan sonra kamuya açıldığı özel oylama gibi kullanım senaryolarını mümkün kılar. Oasis Sapphire’in "programlanabilir gizlilik" yöntemi, geliştiricilerin hangi unsurların gizli, hangilerinin aleni olduğunu belirlemesine olanak tanırken, depolama otomatik olarak şifrelenir.
XRPL’nin sınırlı akıllı sözleşme yetenekleri, bu yaklaşımı hemen geçerli yapmaz. Hooks değişikliği, işlem seviyesinde mantık sağlar ancak Turing-tamamlama sözleşmeler vermez. Önerilen XLS-101 akıllı sözleşmeler değişikliği, WASM tabanlı yürütmeyi sağlayacaktır, ancak uygulanması hala uzak bir gelecektedir. Yakın vadeli kurumsal ihtiyaçlar için gizli MPT yaklaşımı - tam sözleşmeler olmadan özel bakiyeler - XRPL’nin mimarisine daha iyi uyar.
Gizlilik yan zincirleri, anaket zamanlarında iki yönlü sabitlerle bağlantılı ayrı blok zincirleri yaratarak beşinci bir yaklaşım sunar. Bu bağımsız zincirler, gizliliğe optimize edilmiş uzmanlaşmış konsensüs çalıştırır ve kullanıcılar, varlıkları köprü sözleşmeleri aracılığıyla taşıyarak dahil olurlar. Liquid Network, Bitcoin için bu yaklaşıyı, kırk bilinen işlevci tarafından yönetilen bir federasyon yan zinciri kullanarak uygular ve mahremiyeti sağlayarak işlemler miktarlarını gizler ve bir dakika blok süreleri yaratır - Bitcoin’in on dakikasına kıyasla. Litecoin’in Mayıs 2022’de etkinleştirilen MimbleWimble genişletme blokları, kullanıcıların meblağları gizlemek ve adresleri ortadan kaldırmak için zincire dahil olmasına olanak tanır ve daha sonra yeniden şeffaf Litecoins’e döner.
XRPL için, bir gizlilik yan zinciri, XRPL doğrulayıcıları içeren hisse ispatı gibi kendi konsensüsünü kullanabilir ve pegi yöneten ana ağ üzerinde bir köprü sözleşmesi içerir. Kullanıcılar ana ağ üzerinde XRP’yi kilitler ve yan zincir üzerinde gizli XRP alır, gizli miktarlarla işlem yapar, ardından yan zincir tokenlerini yakarak ana ağ XRP’yi açar. N-of-M doğrulayıcılarından alınan eşik imzalar köprüyü güvence altına tutacaktır.
Bu tercih, ana ağ riskleri olmadan deney yapmayı, katılımı isteğe bağlı hale getirir ve düzenleyici esneklik sağlar, ancak doğrulayıcı iş birliği bir başarısızlık modu teşkil ederken, köprü güvenliği kritik hale gelir ve iki zinciri yönetmek karmaşıklık ekler. Başarısız olan yan zincirler, ana zincirleri etkilemez, bu da bu yaklaşımı henüz denenmemiş gizlilik teknolojilerini test etmek için cazip hale getirir.
Ek gizlilik yaklaşımları arasında homomorfik şifreleme bulunur, bu sayede şifresi çözülmeden şifreli metinler üzerinde hesaplama yapılabilir ve sonuç çözüldüğünde, metin üzerindeki hesaplamaya eşlik eder. Tam homomorfik şifreleme, sınırsız işlem kapasitesi sağlayıp her türlü hesaplamayı mümkün kılar, ancak bu, açık metine kıyasla 10,000 ila bir milyon kat daha yavaş olduğu için gerçek zamanlı ödemeler için pratik değildir, ancak özel açık artırmalar veya seyrek işlem hesaplamalarının yapıldığı oylamalar gibi belirli kullanım örnekleri için potansiyel olarak faydalıdır.
Güvenli çoklu taraf hesaplaması, tarafların birbirlerinin girdilerini açıklamadan özel girdiler üzerinde birlikte işlevler hesaplamasına olanak tanır. Gizli paylaşım, özel verileri taraflara dağıtılan paylara ayırır, dağıtılmış hesaplama payları işler ve sonuç yeniden yapılandırması, son sonuçları elde etmek için çıktıları birleştirir - hiçbir taraf başkalarının girdilerini öğrenmez. Blok zincir uygulamaları, ZK-rollupları için dağıtılmış anahtar yönetimi, özel zincirler arası köprüler ve merkezi olmayan anahtar üretimini içerir. XRPL için SMPC, dağıtılmış doğrulayıcı anahtar yönetimini, özel çoklu imza cüzdanlarını veya zincirler arası köprü güvenliğini, altyapı rollerine daha iyi uyduğundan kullanıcıya dönük gizlilikten ziyade eşik imzalarını güvence altına almak için kullanılabilir.
Bu yaklaşımları karşılaştırmak farklı taviz profillerini ortaya koyar. Sıfır bilgili rolluplar, yaklaşık 288 bayt kanıtlar, on milisaniye doğrulama ile büyük ölçeklenebilirlik sunar, ancak yüksek kanıtlayıcı ek yükü ve çok yüksek uygulama karmaşıklığına sahiptir. Gizli işlemler, yaklaşık 700 bayt kanıtlar, beş milisaniyeden az doğrulama, düşük ek yük ve orta seviyede karmaşıklık ile orta düzeyde gizlilik sağlar. Güvenilir yürütme ortamları, bir iki kilobayt arasında taahhütlerle hızlı performans sunarken, bir milisaniyeden daha kısa doğrulama ve çok düşük ek yük sunar, ancak donanım güveni gerektirir ve bilinen kırılganlıklarla meşhurdur. Homomorfik şifreleme nihai gizliliği sağlar, ancak aşırı yük getirir ve bu da onu yüksek hızlı işlemler için pratik olmaktan çıkarır. Her yaklaşım performans, güvenlik, düzenleyici kabul ve uygulama karmaşıklığı arasında farklı dengeler sunar.
Düzenleyici uyumluluk için, sıfır bilgili rolluplar şeffaf zincir üstü verilerle yüksek düzeyde denetlenebilirlik sağlar. TE’ler, deşifre etme yetenekleri ile düzenleyicilerin tercih ettiği kolay seçici açıklamayı sağlar. Gizli işlemler, Monero’ya benzer gizlilik madeni bağlantılarına sahip miktarları gizler. Homomorfik şifreleme, doğrulamayı son derece zorlaştırır. Düzenleyici ortam, hangi teknik yaklaşımların geçerli olacağı üzerinde önemli bir etkiye sahip olacaktır - kriptografi ne kadar zarif olursa olsun, düzenleyicilerin reddettiği çözümler kurumsal kabul elde edemez.
Tokenize edilmiş varlıklar, borç verme protokolleri ve özel yerleşimler gerçekten nasıl çalışacak
Blok zincir tokenizasyonun soyut vaadi, gerçek uygulamaları ve teknik mekanizmaları incelerken somut hale gelir. İngiltere Mali Davranış Otoritesi tarafından düzenlenen Archax borsası, Kasım 2024’te abrdn’in 3,8 milyar sterlinlik ABD Dolarlık Likidite Fonunu tokenize etti, bu XRPL üzerinde mevcut ilk para piyasası fonunu işaret eder. Ripple, girişimi desteklemek için beş milyon dolar ayırdı. Archax’ın boru hattı, dağıtım için planlanan ilave tokenize edilmiş varlıklarda "milyonlarca" içermektedir. Bu, pilot programlar değil, gerçekten XRPL altyapısında yerleşen milyarlık varlıklarla, gerçek para piyasası fonları olan fiili kurumsal sermayeyi temsil eder.
Teknik mekanizma, akıllı sözleşmeler gerektirmeyen XRPL'nin yerel token ihraç etme yeteneklerini kullanır. Ekim 2025’te aktif hale gelen çok amaçlı tokenlar, vade tarihleri, kupon oranları, tranches, oy hakları, transfer sınırlamaları ve CUSIP veya ISIN gibi tanımlayıcılar dahil olmak üzere zincir üstü meta verileri taşır. Uyumluluk özellikleri arasında izinin tutulması için açıkça ihraç eden onayı gerektiren yetkilendirilmiş güven çizgileri, akredite yatırımcı durumunu doğrulayan kimlik bilgileri, yaptırım uyumunu sağlamak için derin dondurma ve düzenleyici ihlaller veya dolandırıcılık kurtarma için geri tırmanış bulunur. Yerel DEX, parçalanmış havuzlar yerine protokol çapında likidite sağlar, üç ila beş saniye yerleşim, T+2 grup işleme yerine ve geleneksel menkul kıymetler altyapı maliyetlerine kıyasla kuruş altı işlem ücretleri sunar.
Ek örnekler artan benimsemeyi gösterir. Ctrl Alt, emlak başlık tapusu tokenizasyonu için Dubai Arazi Dairesi ile ortaklık kurdu. Mercado Bitcoin, Latin Amerika varlık tokenizasyonunda iki yüz milyon dolarlık bir duyuruda bulundu. Societe Generale, DZ Bank ve DekaBank, XRPL üzerinde tokenize edilmiş tahviller, stabilcoinler ve saklama hizmetleri sundu. Büyüme eğilimi, Ocak 2025’te tokenleştirilmiş varlıklarda beş milyon dolardan Temmuz 2025’e kadar 118 milyon dolara kadar çıkıyor - altı ayda yüzde 2,260’lık bir artış.
Altyapı gereksinimleri, teknik yeteneklerin ötesine geçerek, MiCA altında Avrupa Birliği’nde ve NYDFS altında Amerika Birleşik Devletleri’nde düzenleyici çerçeveleri, 2022’den beri Archax’a Ripple Custody’nin hizmet ettiği nitelikli muhafaza, geleneksel finansı blok zinciri raylarına bağlayan açılış ve kapanış rampaları, mülkiyet ve transfer haklarını tanımlayan hukuki çerçeveler ve uygunluk ve şeffaflık sağlayan denetim mekanizmalarını içerir.
Yerel kredi vermek, XRPL’nin en iddialı kurumsal DeFi girişimini temsil eder, akıllı sözleşme risklerini taşımayan bir protokol düzeyinde kredi tesislerinin getirilmesi. Geç 2025’te sunulması hedeflenen XLS-65 ve XLS-66 önerileri, iki katmanlı bir mimari uygulamaktadır. Tek varlık kasaları, çoklu hesaplardan likidite toplamını havuz kasalarına toplar, transfer edilebilir veya kısıtlı olabilir ve izinli alanlar üzerinden kamuya açık veya kapalı olabilir. Borç verme protokolü, borçlanmayı korumak için sabit vadeli teminatsız krediler, off-chain kredi değerlendirmesi ve on-chain yaşam döngüsü yönetimi ve birinci kayıp sermaye üstüne kurulan kalkanı ile borçlulara teminatsız kredi sunar.
Operasyonel iş akışı, likidite sağlayıcıların kasalara yatırılması ve oranın sahipliği temsil eden paylar kazanması etrafında döner. Havuz delegeleri, borçluları off-chain olarak geleneksel kredi değerlendirme ve risk değerlendirmesi kullanarak inceler. Krediler, havuz fonlarından çekilerek sabit şartlarla verilir. Borçlular, anapara, faiz, köken ücreti, hizmet ücretleri ve potansiyel olarak geç ödeme veya erken ödeme ücretlerini kapsayan periyodik ödemeler yapar. Ödemeler geri döner, yeni krediler için mevcut varlıkları artırır. Varsayılanlar meydana geldiğinde, loan brokerlarının yatırdığı birinci kayıp sermaye, alacaklıları koruyarak ilk kayıpları emer.
Faiz oranları, düzenli takvim oranlarını, artırılmış geç ödeme oranlarını ve potansiyel olarak azaltılmış erken ödeme oranlarını içerir, ödemelerin çözümü altmış saniyelik aralıklarla ayrıntılı hale gelebilir. Zincir üzerinde borç izleme, toplam borçlanma, maksimum ödünç verme kapasitesi sınırları ve kredi yaşam döngüsü boyunca otomatik muhasebeyi korur. Uygunluk özellikleri, varlık ihraççılarının borçlanmalardan kaynaklanan fonları talep etmelerine olanak tanıyan geri tırmanışa, işaretlenmiş borçlu veya broker hesaplarının işletimini engelleyen dondurma, tüm kredi operasyonlarını durdurmak için küresel dondurmaya ve borçlu uygunluğunu doğrulayan XLS-70 kimlik bilgileriyle entegrasyon sağlayan izin sistemlerine entegre edilir.
Kurumsal değer önerisi, perakende likiditeyi kurumsal büyüklüklere...İçerik: Krediler, zincir dışı risk değerlendirmesini zincir içi yürütme kesinliği ile birleştirir, sigorta kriterlerini özel tutarken şeffaf kredi şartlarını sürdürür ve kamu altyapısında düzenleyici uyumlu kredi orijini sağlar. 2025 Nisan'ında XRPL üzerinde ilk non-custodial akıllı sözleşme kredi platformunu başlatan XenDex ve 2025'in üçüncü çeyreği için NFT tahvilleriyle eşler arası kredi vermeyi duyuran XpFinance gibi erken projeler, geliştiricilerin bu altyapı üzerinde inşa etmeye olan ilgisini gösteriyor.
Tokenizasyon ile kredileri birbirine bağlayan eksik parça gizliliktir. 2026'nın ilk çeyreğinde planlanan gizli çok amaçlı tokenler, EC-ElGamal şifrelemesi ile bakiyeleri ve miktarları şifrelerken, sıfır bilgi ispatları değerleri açığa vurmadan işlem geçerliliğini doğrular. Bu çift bakiye sistemi, kullanıcıların hem açık hem de gizli bakiyeler tutmalarına, gerektiğinde bunlar arasında dönüştürme yapmalarına olanak tanır. Her bir gizli bakiye, deşifre etmeye olanak tanıyan sahibin anahtarı, arzın takibini sağlayan ihraççının anahtarı ve düzenleyici erişimi sağlayan isteğe bağlı bir denetçi anahtarı ile şifrelenir.
Gizli MPT'ler tarafından sağlanan gizliliği koruyan teminat yönetimi, kurumların pozisyon büyüklüklerini rakiplerine açıklamadan tokenleştirilmiş varlıkları kredi teminatı olarak kullanmalarını sağlar. Gizli kurumsal transferler, karşı taraf görünürlüğünü uyumluluk için korurken ödeme tutarlarını gizler. Özel tokenleştirilmiş menkul kıymetler, sipariş defteri sağlarken işlem faaliyetini gizli tutar. Düzenlenmiş stablecoin ödemeleri, gerektiğinde ihraççı denetimi ve denetçi erişimi ile günlük gizliliği sağlar.
İzinli alanlar ve izinli DEX, etkinleştirme için şu anda doğrulayıcı oylaması altında, katılım için belirli doğrulanabilir kimlik bilgileri gerektiren kimlik bilgisi kapılı ortamlar oluşturur. Devlet portalları, devlet tarafından verilen kimlik kimlik bilgilerini gerektirebilir. Akredite yatırımcı bölgeleri, KYC ve akreditasyon kimlik bilgilerini talep eder. Kurumsal ticaret ortamları lisans ve uyumluluk kimlik bilgilerini uygular. Düzenlenmiş kredi havuzları, borçlu uygunluğunu doğrular. Teknik uygulama, teklif nesnelerine etki alanı tanımlayıcı alanları ekler, alana özel sipariş defterleri oluşturur ve yalnızca kimlik bilgisi sahiplerinin teklifleri eşleştirebileceği etki alanı farkındalığına sahip yönlendirmeyi uygular.
Ayırıcı ödemeler, XRPL'nin üretimde on yıldan fazla kullanım ile en olgun kurumsal kullanım durumunu temsil eder. Talep üzerine likidite, başkaca bir hesapları kaldırır ve küresel bankacılık ilişkilerinde tahmini 27 trilyon doları bağlı olduğu düşünülen önceden fonlanmış nostro hesapları ortadan kaldırır. Ödeme hizmeti sağlayıcıları, geleneksel yöntemlere kıyasla yüzde 70 maliyet tasarrufu elde ederek, yüzbinlerce dolar civarında blockchain ücretleriyle işlem yaparken birçok para biriminde sermaye bulundurmadan transferleri işlerler.
SBI Holdings, yaklaşık on milyar dolarlık XRP ve Ripple varlıkları ile kurumsal düzeyde benimsemeyi gösteriyor, 2021'den bu yana Japonya'dan Güneydoğu Asya'ya milyarlarca dolar havale işliyor. Ripple'ın ODL ağı, 2025'in ikinci çeyreğinde yalnızca 1.3 trilyon dolar işleyen 40 koridor ile döviz piyasasının yüzde 90'ını kapsıyor. 2026'da gizli MPT'ler etkinleştirildiğinde, bu ödeme altyapısı, transfer miktarlarını şifreleme yoluyla gizleyecek bir gizlilik katmanı kazanır, düzenleyicilere seçici açıklama ve ödeme hacimleri ve kalıpları etrafındaki rekabet bilgilerini koruma sağlayarak uyumluluğu sürdürür.
İzinli DEX altyapısında menkul kıymet ticareti, en iyi fiyatlandırma için XRPL'nin hibrit sipariş defteri ve otomatik piyasa yapıcıyı birleştirir, protokol genelinde likidite sağlayarak birden fazla yer arasında parçalanmayı önler, XRP kullanarak otomatik köprüleme ile yol bulma sağlar ve kimlik bilgisine dayalı erişim kontrollerini uygular. Öncü ticaret süreçleri kimlik bilgilerini doğrular, akredite yatırımcı durumunu kontrol eder ve yargı kısıtlamalarını uygular. Ticaret yürütmesi, gerçek zamanlı uyumluluk kontrolleri ile uyumlu taraflara eşlemeyi sınırlar. Ticaret sonrası, değiştirilemez denetim izleri oluşturur, düzenleyici raporlama sağlar ve vergi entegrasyonunu destekler. Çok amaçlı token metaverisini taşıyan vadeler, kupon oranları, dilimler, oy hakları, transfer kısıtlamaları ve menkul kıymet tanımlayıcılarını sağlar, otomatik şirket hareketi faiz ödemeleri, temettüler ve iadeleri ele alır.
Düzenleyici gereklilikler önemli kalmaya devam eder. Menkul kıymet mevzuatının tokenleştirilmiş varlıkları geçerli temsil şeklinde tanıması gerekir. Archax gibi düzenlenmiş borsalar, uyumlu ticaret yerleri sağlar. Yetkili emanetçilerin varlıkları düzenleme standartlarına uygun şekilde güvence altına alması gerekir. Her yargı alanında hakları, yükümlülükleri ve uygulanabilirliği tanımlayan hukuk çerçeveleri bulunmalıdır. Piyasa altyapısı, takas, yerleşim ve denetimi içerir ve düzenli piyasaları sağlar. Archax'ın FCA tarafından düzenlenen borsa, operasyonel bir model temsil eder, para piyasası fonları aktif, MPT standardı etkinleştirilmiş ve izinli DEX nihai doğrulayıcı onayı beklemektedir.
XRPL'nin Ethereum, StarkWare ve kurumsal zincirlere karşı üstünlükleri ve zayıflıkları
Kurumsal blockchain altyapısı için rekabetçi ortam, üç kategoriye ayrılır: Ethereum ve katman iki ölçekleme çözümleri tarafından yönetilen kamu akıllı sözleşme platformları, StarkNet gibi sıfır bilgi odaklı zincirler ve Hyperledger Fabric ve R3 Corda dahil olmak üzere izinli kurumsal blockchaimler. XRPL, her bir kategoriye karşı farklı şekilde rekabet eder, kurumsal konumlandırmasını şekillendiren belirgin avantajları ve dezavantajları vardır.
Ethereum, katman iki ağlar üzerinde 45,000'den fazla merkezi olmayan uygulama içeren geniş ağ etkileri ve yaklaşık 97 milyar dolarlık toplam kilitli değer ile kamu blockchain alanında hüküm sürer. Özellikle gizlilik için Ethereum, ağırlıklı olarak temel katman özelliklerinden çok katman-iki çözümlerine dayanır. Aztec Ağı, UltraPlonk ispatları ve yinelemeli SNARK'lar kullanarak gizliliği ve ölçeklenebilirliği birleştiren hibrit bir sıfır bilgi rollup'u uygular, işlemleri sadece yüzde biri Ethereum'un maliyetiyle işlemler, sadece ispatlar zincir üzerinde yayınlandığı yerlerde istemci tarafı yürütmeyle işler. Ancak, Aztec kendi Noir dilini kullanır ve bu bir öğrenme eğrisi yaratır. Polygon zkEVM, Mart 2023'de bir tür-iki sıfır bilgi Ethereum Sanal Makinesi olarak başlatıldı, iki saniyelik kesinlikle EVM eşdeğerliliği sunarak, fakat platform, Polygon'un AggLayer mimarisine yönelmesiyle 2026'da kapanıyor ve önemli ölçüde, Polygon sıfır bilgi tekniğini öncelikle ölçeklenebilirlik için kullanıyor.
XRPL'nin Ethereum'a karşı avantajları, on yılı aşkın üretim kullanımıyla amaca yönelik ödeme altyapısı, Ethereum’un on iki artı dakika üzerinden üç ila beş saniyelik daha hızlı kesin olarak yerleşme zamanı, 1 ila 50+ dolara karşılık $0.0001 ila $0.01'lik çok daha düşük işlem maliyetleri, akıllı sözleşme riski olmadan doğal merkezi olmayan değişim, yerlelştirilen ödeme kanalları ve emanetleştirilen varlıklar içerecek şekilde yerel karbon negatif sürdürülebilirlik içerir. Ethereum'un avantajları, oldukça büyük bir geliştirici ekosistemi, kanıtlanmış bütünleştirilebilirliği ile gelişmiş DeFi altyapısı, her tür kullanım durumunu destekleyen sofistike akıllı sözleşme yeteneklerini ve binlerce protokol arasında derin likidite sağlayarak benzersiz toplam kilitli değeri içerir.
StarkWare, kanıtlanabilirlik ve ölçeklenebilirlik sunan STARK'lar - sıfır bilgi ölçeklenebilir şeffaf argümanlat kullanarak sıfır-bilgi kriptografisi alanında teknolojinin keskin ucu olarak temsil eder. StarkNet, kuantum sonrası güvenlik sunan hash tabanlı ispatlarla bir katman iki operasyondur, $252 milyon toplam kilitli değeri ile yerel hesap soyutlaması, StarkEx, sıfır bilgi rollup, validium ve volüsyon dahil olmak üzere birden fazla modda uygulamaları işleten, 15,000 ila 50,000 işlem/saniye, dYdX, StarkEx altyapısı kullanarak toplamda bir trilyon dolardan fazla hacmi işlemiştir. 2025 yol haritası, Bitcoin staking entegrasyonunu ve 100 milyon STRK tokenin teşviklerini içerir. StarkWare, kuantum sonrası direncini içeren üretimdeki en ileri kriptografiye sahiptir ancak XRPL, daha basit uygulama, ödeme uzmanlığı, daha hızlı kesin sona erme süresi ve ikinci katman karmaşıklığı gerektirmeden on üç yıllık kanıtlanmış bir sicil sunar.
Diğer sıfır bilgi zincirleri arasında, Prividium platformuyla gizlilik artı uyumluluk ve Airbender gibi yeniliklerle, işlem maliyetlerini $0.0001'e düşüren yerel Python ve TypeScript desteği sunan zkSync Era bulunur. Tam Ethereum eşdeğerliği hedefleyen ve üç türden iki tür zkEVM'ye geçiş yapan Scroll. ConsenSys tarafından inşa edilen, yerel MetaMask ve Truffle entegrasyonu ile üç tür zkEVM sunan Linea. Bunların hepsi, birinci katmandan daha düşük maliyetlerle Ethereum ekosistemine erişim sağlar. Bu rakiplere karşı XRPL, yerel ödeme ilkeleri ile ikinci katman karmaşıklığından kaçınarak, RippleNet'in üç yüz banka ortaklığı aracılığıyla kanıtlanmış kurumsal benimsenme ile farklılaşır ve protokole yerleştirilmiş kimlik bilgileri ve izinli ortamlarla beraber uyumluluk-öncelikli tasarım sunar.
Kurumsal blockchaimler, kamu erişilebilirliği yerine, gizliliği önceliklendiren temel olarak farklı mimariler temsil eder. Hyperledger Fabric, sadece belirlenen tarafların verileri görebileceği kanallar kullanarak özel işlemler için izinli modüler bir çerçeve uygularken, çökme hata toleransı veya Bizans hata toleransını destekleyen eklenti konsensusu uygular ve benzersiz bir yürütme-sıra-doğrulama mimarisi sağlar. Ticaret, önemli uzmanlık gerektiren karmaşık uygulamayı gerektirir, ancak tam gizlilik sağlar ve kamu görünürlüğü olmaz. R3 Corda, blockchain yerine bir izinli dağıtılmış defter teknolojisi olarak, sadece karşı tarafların işlem verilerini gördüğü noktadan noktaya iletişim uygular, noter bazlı konsensus kullanır.Çeviri:
MarkDown bağlantılarını çeviri dışında tutun.
Hukuki düz yazı ile kodun sıkı entegrasyonu. Ancak, Corda'nın üretim için hazır olmayan Bizans hata toleransı olmadan çökme hata toleransı yaklaşımı, noterler kötü niyetli davranırsa potansiyel çift harcama riskleri yaratır.
JPMorgan'ın Kinexys platformu, eski adıyla JPM Coin, gizlilik uzantıları olan bir Ethereum fork'u olan Quorum'da çalışır. JPM Coin, JPMorgan müşterileri arasında bir milyar dolarlık işlemi, bire bir dolara sabitlenmiş kurumsal bir stabilcoin ile günlük olarak işler. Erişim izinli olup sadece JPMorgan müşterilerine sınırlıdır. 2025'te JPMorgan, Coinbase'in Kamusal Katman 2 olan Base üzerinde JPMD'yi pilot olarak denedi, kamusal altyapı üzerinde kurumsal stabilcoinleri test ediyor.
Filozofik fark temeldir: kurumsal zincirler sıfır kamusal görünürlük ile tam gizlilik sağlar, XRPL ise yetki belgeleri, izne tabi alanlar, izne tabi DEX ve yakında çıkacak gizli işlemler yoluyla kurumsal kontroller ile kamusal altyapı sunar. Mutlak gizlilik gerektiren bankalar için Fabric ve Corda kanıtlanmış çözümler sunar. Şeffaflık, erişilebilirlik ve uyumluluğun korunduğu kamusal blokzinciri avantajları arayan kurumlar için, XRPL'nin hibrit yaklaşımı farklı bir pazar segmentini hedefler.
Algorand ve Hedera, XRPL'nin kamusal kurumsal konumlandırması ile doğrudan rekabet eder. Algorand, on binin üzerinde işlem/saniye ve 4.5 saniyelik kesin sonuç için saf hisse kanıtı konsensüsünü kullanır, karbon-negatif enerji profilidir. Kolombiya'nın COVID pasaportu, Marshall Adaları'nın SOV ulusal para birimi ve İtalya'nın SIAE 4 milyon NFT ihraç etmesi dahil benimsenmiştir. 2025 yol haritası kuantum sonrası araştırma, Rocca cüzdanı tohum ifadeleri ortadan kaldırma, borç varlık tokenizasyonu ve yeni başlatılan stake ödüllerine vurgu yapmaktadır. Hedera, blokzinciri yerine hashgraph konsensüsünü kullanır, üç ila beş saniyelik kesin sonuçla on binin üzerinde işlem/saniye sağlar, Google, IBM ve Boeing dahil 30'dan fazla küresel kuruluş tarafından yönetilir ve ERC-3643 uyumu ile Tokeny ile varlık tokenizasyonuna güçlü odak vardır. Kurumsal benimsenmeler arasında State Street, Fidelity, LGIM, Wyoming'in FRNT stabilcoini ve SWIFT denemeleri dahil olup, 2025'te haftalık 69.4 milyon dolarlık kurumsal girişler gözlemlenmiştir.
Algorand'a karşı, XRPL kesin sonuç hızını eşleştirir, Algorand'ın eksik olduğu yerel merkeziyetsiz borsa sunar ve 1.3 trilyon dolardan fazla likidite isteğe bağlı ödemelerle Algorand'ın daha küçük ödeme hacimlerinden daha güçlü ödeme benimsemeyi gösterir. Algorand'ın avantajları arasında daha yüksek teorik aktarım kapasitesi, birden fazla CBDC uygulaması ve karbon-negatif konumlandırma bulunur. Hedera'yla karşılaştırıldığında, XRPL karşılaştırılabilir kesin sonuç, benzer kurumsal odak ve RippleNet'in üç yüz kurumu boyunca kanıtlanmış ödeme ölçeği sunar, Hedera'nın eşsiz hashgraph konsensüsü ve büyük varlık yöneticileri ile güçlü tokenizasyon ortaklıkları rekabet avantajlarıdır.
Temel metrikler üzerinden yapılan niceliksel bir karşılaştırma, XRPL'nin konumlandırmasını ortaya koyar. İşlem kapasitesi, XRPL'de 1,500 TPS, Ethereum'da 15 ila 30 TPS, Polygon zkEVM değişken, Algorand ve Hedera'da on binin üzerinde TPS gösterir. Kesin sonuç süresi, XRPL'nin üç ila beş saniyelik ve Hedera'nın üç ila beş saniyelik süreleri en hızlı olarak belirtir, Ethereum'un 12 dakikadan fazla süreye ihtiyaç duyar. Maliyetler, XRPL'de 0.0001$ seviyesinde olup, Hedera ile benzer seviyelerde, Ethereum'un 1 ila 50 dolar üstü maliyetlerinden oldukça daha ucuzdur. Ethereum dışında tüm büyük platformlar, karbon-negatif veya düşük enerji tüketimi sağlar. Çalışma süresi, XRPL'nin on yılı aşkın bir süredir öne çıkarken, Ethereum yüzde 99'un üzerinde kullanılabilirlik sağlar.
Kurumsal benimseme skor tablolarında, ödemeler ve uzlaşma XRPL'yi, RippleNet'e üç yüz kurum ile 1.3 trilyon dolardan fazla ODL hacmiyle kazandırırken, sadece iç müşterilere hizmet eden günlük bir milyar dolarlık JPM Coin ve Hedera'nın SWIFT denemelerine karşı öne çıkarır. Tokenizasyon, 30 milyar dolardan fazla tokenize edilmiş ve olgun ERC-3643 standartları ile Ethereum'u tercih eder, ancak Hedera, State Street, Fidelity ve LGIM ile ortaklıklar gösterirken, XRPL daha küçük bir temelden hızla büyümektedir. CBDC'ler, Kolombiya ve Marshall Adaları uygulamalarıyla Algorand'ı, Wyoming'in FRNT'si ile Hedera'yı ve Bhutan ve Palau'daki pilotlarla XRPL'yi vurgular. Kurumsal gizlilik, Fabric ve Corda'nın özel konsorsiyumları ile açıkça öncülük eder.
XRPL'nin benzersiz değer önerisi, kurumsal seviyede uyumluluk araçları olan kamusal, merkeziyetçi, ödeme odaklı blokzincir altyapısı olarak konumlandırır. Bu, Ethereum ile genel akıllı sözleşmelerde, Aztec ile maksimum gizlilikte veya Fabric ve Corda ile tam özel konsorsiyumlarda rekabet etmekten farklıdır. Bunun yerine, XRPL, kurumsal çapraz sınır ödemelerinde, uyumlu tokenizasyonda, verimli uzlaşmada ve gizlilik kontrolleri ile kamusal altyapıda rekabet eder. Tez, kurumların kamu blokzincir altyapısına şeffaflık ve erişilebilirlik sunarken gizlilik ve uyum kontrolleri ile birlikte yayın yapmaları gerektiği yönündedir. KYC ve AML kontrolleri, yetki belgeleri ve gizli işlemler dahil.
Gizlilik-odaklı benimsenme, XRP'nin faydasını artırabilir ve uzlaşma altyapısını dönüştürebilir
XRPL'nin kurumsal vizyonunda XRP'nin rolünü anlamak, fiyat üzerinde spekülasyon yapmak yerine fayda yaratan teknik mekanizmaların incelenmesini gerektirir. XRP, üç temel protokol işlevi sunar: deflasyonist baskı yaratan işlem ücretlerini yakmak, on XRP taban rezervi artı nesne başına iki XRP kilitleyerek hesap rezervleri oluşturmak ve fiat para birimleri arasında dönüşümler sırasında saniyeler içinde tutulan isteğe bağlı likidite için köprü para birimi olmak.
Kurumsal ölçekli kullanım için likidite gereksinimleri, yüzde 0.15 civarında ortalama sıkı marjlar ile borsalarda derin emir defterleri talep eder, kurumsal boyutta işlemleri kayma olmadan gerçekleştirme kapasitesi ve 24/7 piyasa yapımı ile küresel operasyon destekleri gerektirir. Sınır ötesi ödeme hacimleri arttıkça, likidite ihtiyaçları da orantılı olarak büyür. 2025'in ikinci çeyreğinde sadece isteğe bağlı likidite 1.3 trilyon dolarlık bir işlem hacmi işledi ve her bir birim sistemde saniyeler içinde hareket ederken bile önemli XRP likiditesi gerektirdi.
Fayda yerine spekülasyon odaklı olan birden fazla talep faktörü vardır. İşlem hacmi artışı, şu anda günlük 4,500 XRP yanan ücretleri arttırır, bu, etkinlikle ölçeklenir. Likidite isteğe bağlı koridor genişlemesi, daha fazla borsada daha derin likidite havuzları gerektirir. Hesap oluşturma, hesaplar kapanana veya kapanana kadar rezervleri süresiz olarak kilitler. Gelişmekte olan DeFi ve ödünç verme protokolleri teminat ve potansiyel olarak staking gerektirecektir. Kurumsal hazinedeki varlıklar ödeme kapasitesi sağlar. RLUSD stabilcoin benimsemesi, her işlem ücretler için XRP gerektirdiği için gas talebi yaratır. Tokenize varlık faaliyeti işlem ücretleri üretir. Kredi tesisleri, muhtemelen XRP'yi teminat olarak kullanabilir.
Ağ etkileri, olumlu geri besleme döngüleri yaratır. Daha fazla isteğe bağlı likidite kullanıcısı piyasa likiditesini derinleştirir, sıkı marjlar kurumlar için maliyetleri düşürür, daha düşük maliyetler daha fazla kullanıcıyı çeker ve döngü pekişir. XRPL'nin eşsiz mimarisi, varlık çiftine göre tek havuzlar içinde likiditeyi protokol çapında toplar, binlerce ayrı merkeziyetsiz borsa sözleşmeleri arasında parçalamak yerine. Bu yoğunlaşma, XRPL üzerinde geliştiren geliştiricilerin mevcut derinliğe, likiditeyi başlatma gerekliliği olmadan erişmeleri anlamına gelir, parçalı modellere karşı yapısal bir avantaj yaratır.
Koridor ağ etkileri, değerin bağlantıların karesiyle orantılı olarak büyüdüğü Metcalfe Yasası'nı takip eder. 40 operasyonel koridorla toplamda 780 olası rota, N çarpı N eksi bir bölü iki olarak hesaplanır. Her ek koridor, mevcut tüm koridorlarla bağlantı kurarak değerin üstel olarak artmasına neden olur. İsteğe bağlı likiditenin geleneksel yöntemlere göre yüzde 70 maliyet azalmaları ile sağladığı, üç ila beş saniye uzlaşma süresi ile bankalar arası 36 ila 96 saatin karşılaştırması ikna edici bir ekonomi yaratır.
RLUSD stabilcoin, başka bir fayda çarkı yaratır. RLUSD benimsenmesi arttıkça, her işlem gas ücretleri için XRP gerektirir, XRP talebini artırır. Daha fazla etkinlikle güçlenen bir ağ, RLUSD'yi daha güvenilir ve kullanışlı hale getirir. Daha büyük RLUSD güveni, daha fazla benimsemeyi yönetir ve döngü devam eder. RLUSD, 2025'in ikinci çeyreğinde NYDFS onayı ile market kapitalizasyonunda 455 milyon dolara, BNY Mellon himayesinde ve Japonya'da SBI Holdings tarafından dağıtımına ulaşmıştır.
XRPL'yi SWIFT'le olası bir alternatif olarak karşılaştırmak, basit maliyet tasarruflarının ötesinde temel avantajlar ortaya koyar. SWIFT sadece mesajlaşma sağlar, XRPL ise mesajlaşma ve uzlaşmayı birleştirir. Uzlaşma süresi 36 ila 96 saatten üç ila beş saniyeye düşer. Maliyetler 20 ila 50 dolar üstünden bir sent altına düşer. Aktarım kapasitesi, saniyede beş ila yedi işlemden 1,500 TPS'ye yükselir. XRPL, bankacılık saatlerine karşılık 7/24/365 çalışır. Önden fonlama gereksinimleri ortadan kalkar çünkü isteğe bağlı likidite, nostro hesaplarında kilitli milyarlarca dolara gerek bırakmaz. Kesin sonuç zaman alırken yerine hemen gelir. Şeffaflık, sınırlı SWIFT görünürlüğüne karşın, tam blokzincir denetim izleri sağlar. Aracılar, çok sayıda muhabir bankadan doğrudan veya minimal yönlendirmeye azaltılır.
Sermaye serbest bırakma fırsatı tek başına önemli büyüklüktedir: muhasebe bankacılığı model altında dünya genelinde yaklaşık 27 trilyon dolar ön fonlanan hesaplarda kilitli durumda. Halen SWIFT üzerinden hareket eden sınır ötesi akışların bir kısmını bile yakalamak, büyük XRP likidite ölçeklendirmeyi gerektirir. Ancak gerçekçi değerlendirme, XRPL'nin SWIFT'i tamamlayacağını öne sürüyor. Hibrid bir model en olası görünüyor, SWIFT büyük kurumsal işlemleri köklü güven ilişkileriyle yönetirken, XRPL havale, KOBİ ödemeleri, anlık uzlaşma gereksinimlerinde başarılı olur, sınırlı muhabir ilişkileri olan gelişen piyasalarda ve programlanabilir para gerektiren tokenize varlıklarda başarılıdır.
SWIFT'in tepkisi, blockchain teknolojisini test etmeyi ve bazı girişimler için bir Ethereum katmanı olan Linea'yı seçmeyi içerebilir. SWIFT kurucularınınhxkklbx ještě jedinečnmüns.infrastructure critical to the network's operation.
Blok zincir platformu önyargı ve dünya genelindeki her büyük banka ile kurulmuş ilişkiler. XRPL, yıllar süren güven inşası gerektiren kurumsal davranış değişikliklerine rağmen, üretime hazır ve kanıtlanmış üstün teknoloji ve artan benimsenme ile karşılık veriyor.
2025 verileri, kritik kitleye doğru anlamlı bir ivme gösteriyor. Aktif adresler 295.000'e ulaşarak kaydedilen en yüksek seviyeyi gösterdi. Zincir üzeri hacim, yüzde 75 oranında spekülasyondan ziyade fayda sağlamak amacıyla kullanıldığını gösteriyor. Kurumsal birikim, toplamda 900 milyondan fazla XRP'ye ulaştı. Ekosistem, profesyonel kalitede altyapı, saklama ve uyumluluk araçları ile olgunlaştı. Ancak rakip platformlar büyük avantajları elinde tutmaya devam ediyor. Ethereum'un 97 milyar dolarlık toplam kilitli değeri, XRPL'nin 88 milyon doları karşısında 1.100 kat farkı temsil ediyor. Hatta Solana bile 11 milyar dolarda 128 kat avantajı sürdürüyor.
Büyüme senaryoları, birden fazla boyutta eşzamanlı yürütüme bağlıdır. Yüksek olasılıklı para havalesi koridor genişletme senaryosu, kanıtlanmış yüzde 70 maliyet azaltma ve düzenleyici netliğin Asya genişlemesini Afrika ve Latin Amerika'ya sürüklemesiyle iki ila üç yıl içinde ortaya çıkabilir. Başarı, on ila yirmi kat koridor büyümesi mümkün olan XRP talebini orta derecede artırabilir. Orta-yüksek olasılıklı kurumsal gerçek dünya varlık tokenizasyonu, para piyasası fonlarından bonolar, hisse senetleri ve gayrimenkule kadar ilerleme izleyerek üç ila beş yıl içinde önemli bir ölçeğe ulaşabilir. Altı ayda yüzde 2.260 büyüme ve Archax'ın "yüz milyonlarca" pipeline'ı, iyimserliği desteklerken Ethereum'un 30 milyar dolarlık başlangıç avantajı rekabet zorlukları yaratıyor.
Orta olasılıklı CBDC birlikte çalışabilirliği, beş ila yedi yıl süren, yavaş politik süreçler nedeniyle bir zaman çizelgesiyle karşı karşıya, ancak XRP egemen dijital para birimleri arasında nötr bir köprü haline gelirse etki dönüştürücü olabilir. Beş aktif pilot erken kanıt sağlar. Orta olasılıklı özel kurumsal DeFi, 2026'da gizli MPT teslimatına ve doğal kredi versiyonu 3.0'nın uygulanabilirliğini ispat etmesine bağımlıdır, yüksek değerli sık işlemler ve teminat kullanılabilmesi oluşturma ile anlamlı benimsenmeye üç ila beş yıl zaman çizelgesiyle oluşturulabilir. Yüksek olasılıklı stabilcoin yerleşim altyapısı, RLUSD'nin NYDFS onayı ve kurumsal saklama üzerine inşa edilmiştir ve her RLUSD işlemi XRP gazı gerektirdiği için önemli hacimle iki ila üç yıl içinde önemli ölçekte ulaşabilir.
En gerçekçi yol, toptan altyapı değişimi yerine aşamalı kullanım durumu özelinde benimsenmeyi içerir. XRPL, havaleler, tokenizasyon ve anlık yerleşim dahil olmak üzere niş alanlarda mükemmel hale gelerek geleneksel sistemlerle birlikte var olacaktır. Önümüzdeki on yıl boyunca anlamlı katılım elde edilebilir eğer yürütme kalitesi ve düzenleyici tutarlılık benimsemeyi desteklerse. Büyüme yolculuğu, tasarlandığı gibi işlev gören altyapılardan ziyade, daha çok düzenleyici ortamlara ve benimseme zaman çizelgelerine bağlıdır.
Düzenleyici kabul, teknik riskler ve kurumların karşılaştığı zor gerçekler
Kurumsal benimseme yolunda önemli engellerle karşılaşılıyor ve bu engellere fırsatlar kadar dikkat edilmesi gerekiyor. Düzenleyici manzara muhtemelen en büyük belirsizliği yaratıyor, Avrupa Birliği Anti-Money Laundering Regulation kapsamında Temmuz 2027'den itibaren gizlilik coin'lerini yasaklıyor. Japonya, Dubai, Güney Kore ve Avustralya'da benzer kısıtlamalar bulunmaktadır. Kraken, Binance ve OKX gibi büyük borsalar, çok sayıda yargı bölgesinde gizlilik coin'lerini listeden çıkardı. Gizliliğe odaklı kripto paralarla ilgili bu düzenleyici düşmanlık, "sorumluluk ile gizlilik" özelliklerinin düzenleyiciler tarafından kabul edilip edilmediğine dair kritik soruları gündeme getiriyor.
XRPL'nin gizli çok amaçlı token teklifi, tutarların sahip anahtarları, ihraççı anahtarları ve isteğe bağlı denetçi anahtarları altında şifrelenmesi yoluyla çoklu şifreleme yapısı ile farklılaşma denemesinde bulunmaktadır. İhraççılar her zaman bakiyeleri çözebilirken, seçici açıklama düzenleyici uyumu sağlıyor ve görünüm anahtarları yetkili taraflarla gönüllü paylaşım sağlar. Bu tasarım yalnızca tutarları gizleyerek arz görünürlüğü ve adres şeffaflığı sağlar. Bu yaklaşımın düzenleyicileri tatmin edip etmeyeceği hala belirsiz - daha önce finans düzenleyicileri tarafından tamamen gizlilik coin'lerinin yasaklandığı bir durumda "uyumlu gizlilik" özelliklerini kabul edilmeyi kabul eden bir emsal yoktur.
Travel Rule uyumu temel bir gerilim yaratıyor. Finansal Eylem Görev Gücü, sanal varlık hizmet sağlayıcılarından, yargı bölgesine bağlı olarak, bin ila üç bin dolar arasında olan işlemler için gönderici ve alıcı bilgilerini paylaşmasını gerektiriyor. Gizlilik özellikleri, tanımı gereği, tam da Travel Rule gereği açığa çıkması gereken bilgileri gizliyor. XRPL'nin göz anahtarları ve seçici ifşa kullanarak önerdiği çözüm, düzenleyicilerle henüz kanıtlanmamıştır. Notabene, Sumsub ve Shyft Network gibi sağlayıcılardan gelen endüstri çözümleri, gizliliği protokollere yerleştirmekten ziyade blok zincirlerin üzerine uyum katmanları eklemeye odaklanmakta ve bu da aynı anda hem gizliliği hem de uyumu sağlamanın teknik zorluklarının hala çözülemediğini gösteriyor.
Teknik uygulama zorlukları ek riskler getiriyor. Numen Cyber Labs araştırmalarına göre, SNARK tabanlı sistemlerdeki hataların yüzde 96'sı, kanıtların doğrulandığı ancak yanlış sonuçlar ürettiği aşırı kısıtlanmamış devrelerden kaynaklanıyor. Tarihteki olaylar, 2018'de keşfedilmiş Zcash'in Sapling hatası gibi, eğer kullanılsaydı sonsuz sahtelik oluşturabilecek vakaları içeriyor ve BNB Chain'in, Ekim 2022'de kanıt doğrulama güvenlik açıklarından yararlanılarak 586 milyon dolar çalınması olayıdır. Gizli işlemler boyutu önemli ölçüde artırır, Monero işlemleri yaklaşık olarak 5,9 kilobayta, standart Bitcoin'in 300 baytlık boyutuna kıyasla yirmi kat büyüme gösterir. Çok az sayıda firmanın sıfır bilgi kanıtı uzmanlığına sahip olması ve sınırlı otomatik analiz araçları güvenlik doğrulamasında dar boğazlar yaratarak denetim zorlukları oluşturur.
XRPL'nin üzerinde çalıştığı EC-ElGamal şifreleme ile sıfır bilgi kanıtlarını kullanan belirli gizli MPT teklifi, her bir bakiyenin üç ayrı Anahtar altında şifrelenmesi yoluyla çoklu şifreleme yapısını kullanarak karmaşıklığı artırır. Geri alma mekanizması, saldırganların kullanabileceği ayrıcalıklı işlem vektörleri oluşturabilir. Kuantum bilişim, EC-ElGamal'ın gelecek kuantum bilgisayarlarına karşı savunmasız olan eliptik eğri kriptografisine dayandığından uzun vadeli bir tehdit sunar, ancak kuantum sonrası alternatifler mevcuttur. Risk azaltımı, birden fazla bağımsız güvenlik denetimini, önemli hata ödüllerini ve düşük değerli kullanım durumlarıyla başlayarak kurumsal ölçeğe genişlemeden önce kademeli bir uygulamayı gerektirir.
Benimseme engelleri teknolojiyle sınırlı kalmayıp ağ etkileri ve ekosistem olgunluğunu da kapsar. XRPL'nin toplam kilitli değeri olan 88 milyon dolar, Ethereum'un 97 milyar doları karşısında 1.100 kat farkı temsil ediyor. Solana, 11 milyar dolar TVL ile hala XRPL'den 128 kat daha büyük. Bu kadar büyük farklar, sermayenin kendini güçlendiren avantajlar yaratır. Derin likidite daha fazla kullanıcı ve geliştiriciyi çeker. Büyük geliştirici toplulukları daha fazla uygulama ve araç üretir. Daha fazla uygulama, ağın kullanılabilirliğini ve kullanıcı benimsemin artırır. Kurumsal finans, sermayenin derinlik kaymalarını önlediği yerlere sermaye koyar - varlık yöneticileri büyük işlemlerde sürüklenmeyi önlemek için sermaye konuşlandırır.
XRPL, yerel kredi protokolünü 2025 sonunda piyasaya sürdü, Ethereum DeFi yazınının Aave ve Compound gibi şimdi TVL'de milyarlar yöneten protokoller kurmasından yaklaşık beş yıl sonra. Defi'deki ilk kazanan avantajları, protokoller marka güveni oluşturdukça, likidite biriktirdikçe, diğer protokollerle entegre oldukça ve daha sonra girenler için aşılması zor ağ etkileri oluşturdukça yıllar içinde birikiyor. Geliştirici topluluğu boyut farkı zorlukları artırır. Ethereum, dünya çapında en büyük blok zinciri geliştirme tabanına sahiptir ve yüz binlerce geliştirici Solidity ve EVM mimarisiyle tanışmış durumda. XRPL'nin geliştirici topluluğu, Ethereum geliştiricilerini çekmek için Haziran 2025'te başlatılan EVM yan zincirini içeriyor olmasına rağmen, inovasyon ve ekosistem gelişimini sınırlıyor.
Hibrit kamu-özel blok zinciri modelleri etrafındaki güven sorunları benimsenme zorlukları yaratır. Hyperledger Fabric gibi izin verilen blok zincirlere veya özel veritabanlarına alışık olan şirketler, kamuya açık altyapının hassas iş verilerini koruyabileceğini sorgular. GDPR'nin "unutulma hakkı", zincir üzerinde kaydedilen kişisel verilerin silinemeyebileceği blok zincirinin değişmezliği ile temel olarak çelişir. XRPL'nin izin verilmiş alanlar, kimlik bilgileri ve seçici ifşa kullanarak çağırdığı karma yaklaşım bu boşluğu köprü kurmayı denemektedir ancak şirketlerin çekirdek iş operasyonlarını ölçek bazında kamu blok zincirlerinde yürütmelerine güven duydukları bir emsal yoktur.
Yönetim ve merkezsizleşme endişeleri, Ripple'ın daha fazla merkezsizleşmeye dair gösterdiği çabalara rağmen kalıcı olmaya devam ediyor. Ripple, operasyonları finanse etmek için düzenli olarak XRP salımı ve satışı yaparak XRP'nin toplam arzının yaklaşık yüzde 42'sini kontrol ediyor. Ripple, birçok doğrulayıcı tarafından kullanılan varsayılan benzersiz düğüm listesinde görünen doğrulayıcı düğümleri işletmektedir ve bu da merkeziyetçilik kaygılarını artırmaktadır. Kaiko'nun blok zincir güvenlik değerlendirmesi, yönetişim merkezileşmesini ve token dağılımını ana faktörler olarak belirterek XRPL'ye 15 büyük blok zincir arasında en düşük olan 100 üzerinden 41 puan verdi. 2025 yönetişim reformları, token sahiplerinin doğrulayıcı çıkarmalarını önerebilmesine olanak tanırken, bazı doğrulayıcılar Ripple'ın etkisiyle ilgili endişeler nedeniyle ayrıldı.
Ripple, ağ olgunlaştıkça devam eden aşamalı merkezsizleşme stratejisinin ilerlediğini belirterek, 150'den fazla doğrulayıcının küresel olarak faaliyet gösterdiğini ve bunların 35'inin varsayılan UNL'de olduğunu ve Ripple'ın sadece bunlardan birini kontrol ettiğini savunuyor. Ancak, algı, kurumsal finansmanda önemli bir role sahip olup karar komiteleri yönetim yapısını detaylıca inceler. SWIFT gibi tarafsız altyapıya alışık olan bankalar, ağın çalışması için kritik altyapıda önemli etkisi olan bir blok zinciri benimsemekte tereddüt edebilirler.Lütfen aşağıdaki içeriği İngilizceden Türkçeye çevirin.
Translate content from English to Turkish as follows:
Markdown llinklerini çevirmeden atlayın.
İçerik: yerli varlıkta milyarlarca.
Gizlilik uygulamalarına özgü güvenlik riskleri, ciddi düşünmeyi gerektirir. Devre tasarım hataları, sıfır bilgi sistemlerinde en kritik güvenlik açığını temsil eder ve hataların % 96'sını oluşturur. Hataların yerel başarısızlıklara yol açtığı geleneksel akıllı sözleşmelerin aksine, ZKP hataları karşılıksız token basma veya gizlilik garantilerini bozma gibi sistemik tehlikeler oluşturabilir. Gizli MPT'ler için önerilen çoklu şifreleme mimarisi, her işlem için üç ayrı şifreleme işlemi ve birden fazla sıfır bilgi kanıtı gerektirerek saldırı yüzeyini artırır. Düzenleyici uyumluluğu sağlamak için gerekli olan geri alma işlevi, ihraççı anahtarlarının tehlikeye girmesi durumunda kötüye kullanılabilecek ayrıcalıklı işlem yetenekleri yaratır. Güvenlik ve kullanılabilirlik arasındaki denge, kullanıcıların ElGamal özel anahtarlarını korumaları gerektiği için kaybolduğunda bakiyeleri çözme konusunda kalıcı bir yetersizlik anlamına gelen anahtar yönetimi karmaşıklığında görülür, hiçbir kurtarma mekanizması yoktur.
Gerçekçi zaman çizelgeleri ve anlamlı kurumsal benimseme için yapılması gerekenler
Duyurulan hedeflerin ötesindeki gerçekçi zaman çizelgelerini anlamak için uygulanabilirlik karmaşıklıklarına ve bağımlılık zincirlerine bakmak gereklidir. Ripple resmen Q1 2026'yı gizli çok amaçlı token aktivasyonu için hedefliyor, ancak teknik karmaşıklık - EC-ElGamal şifrelemenin uygulanması, sıfır bilgi kanıtlarının entegrasyonu, iki hafta boyunca % 80 doğrulayıcı onayı sağlanması ve güvenlik denetimlerinin gerçekleştirilmesi - Q2 2026'yı daha gerçekçi bir hedef olarak öneriyor. Ekim 2025 itibarıyla doğrulayıcı oylaması altında olan XLS-65 ve XLS-66 altındaki yerel kredi protokolü, Q4 2025'i hedefliyor. Uyumluluk özellikleri, gizlilik katmanı, kredi altyapısı ve izinli piyasalar dahil olmak üzere eksiksiz kurumsal DeFi paketi, gerçekçi olarak 2026 sonundan 2027 başına kadar toplanmayacak.
Zaten etkinleştirilmiş özellikler şimdiki temeli oluşturmaktadır. Ekim 2024'te kimlik bilgileri, derin dondurma, simülasyon, otomatik piyasa yapıcılar ve merkeziyetsiz tanımlayıcılar faaliyete geçti. Çok amaçlı tokenler, 1 Ekim 2025'te etkinleştirildi. 2025 sonu itibarıyla aktif oylama altında olan izinli alanlar, izinli DEX, token saklama ve çeşitli MPT geliştirmeleri bulunmaktadır. EVM yan zinciri Q2 2025'te anabagiye ulaştı ve Q2 içinde tek başına 408 milyon dolarlık AMM hacmi işleme aldı. Bu aşamalı yayılma, sistematik ilerlemeyi göstermektedir, ancak resmi zaman çizelgeleri tarihsel olarak uygulama sürecinde ortaya çıkan teknik zorluklar nedeniyle üç ila altı ay kaymaktadır.
Kredi protokolü, XRPL'in şimdiye kadar denediği en karmaşık yerli finansal ilkel yapı taşını temsil eder. XLS-65, likiditeyi toplayan ve aktarılamayabilir veya sınırlı olabilir hisseler ihraç eden tek varlıklı kasalar tanıtmaktadır, halka açık veya izinli alanlar aracılığıyla kapalı erişimle. XLS-66, tamamıyla bu temelin üzerine inşa edilerek, belirli süreli teminatsız krediler uygulamakta, önceden belirlenmiş taksit planları, zincir dışı alacaklılık ile birlikte zincir üzerinde sözleşme uygulanmasını, ve kredi brokerlarının temerrütleri karşılamak için rezervler yatırdığı ilk kayıplı sermaye korumasını içermektedir. Entegrasyon noktaları arasında RLUSD stablecoin desteği, otomatik piyasa yapıcı likiditesi, izinli alan erişim kontrolü ve borçlu doğrulaması için kimlik bilgileri bulunmaktadır.
Eylül 2025'te Ripple, lansman sırasında kredi protokolünü kullanmak için "kurumlar zaten düzenlenmiş" olduğunu belirtti ve bu, gerçek talebin var olduğunu öne sürüyor. Ancak protokol, yalnızca Aave'nin yirmi milyar dolardan fazla TVL'yi yönettiği Ethereum'un olgun DeFi ekosistemine karşı rekabet etmektedir. Compound, MakerDAO, ve beş yılı aşkın süredir faaliyet gösteren ve marka tanınırlığı oluşturan, likidite biriktiren, ve DeFi bileşim yığınlarına entegre olan düzinelerce diğer protokol bulunmaktadır. XRPL'in kredi protokolü avantajları arasında akıllı sözleşme riskinden kaçınan yerel protokol uygulaması, kimlik bilgileri ve izinli alanlar aracılığıyla yerleşik uyumluluk ve XRPL'in ödeme altyapısıyla entegrasyon bulunmaktadır. Ancak mevcut yapıların avantajlarını aşmak, güvenliği kanıtlamak, güven inşa etmek ve tutarlı çalışmayı göstermek için yıllar alır.
Üç ila beş yıllık bakış açısı, XRPL'in kurumsal ekosisteminin farklı aşamalar aracılığıyla evrim geçireceğini öngörüyor. 2025 odağı, kredi protokolünü başlatmaya, izinli DEX'i etkinleştirmeye ve zaten oluşturulmuş uyumluluk özelliklerini genişletmeye vurgu yapar. 2026 aşaması, gizli MPT dağıtımını hedefler, gizliliği koruyan işlemler için tam sıfır bilgi kanıt entegrasyonu ve prodüksiyona yönelik ilerleyen CBDC birlikte çalışabilirlik pilotları. 2027'den 2028'e kadar komple kurumsal DeFi yığını, entegre uyumluluk, gizlilik, kredi ve ticaret altyapısıyla işler hale gelir. Bu zaman çizelgesi, XRPL'yi on yılın sonuna kadar anlamlı kurumsal katılım için konumlandırmaktadır.
Ripple'ın stratejik konumu, Ethereum'un perakende DeFi veya Solana'nın oyun ve NFT ekosistemleriyle rekabet etmek yerine açıkça kurumsal finans üzerine odaklanmaktadır. Hedef pazarlar arasında 2030'a kadar 30 trilyon doların tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları, yazışmalı bankacılık verimsizliklerinin yerini alan stablecoin bazlı ödemeler ve maliyetli havale transferlerini yerinden eden sınır ötesi tahsisat bulunur. Mevcut ölçümler umut veriyor: RippleNet aracılığıyla 300'den fazla banka ortaklığı, bir milyar dolarlık talep üzerine likidite ödeme hacmi ve gerçek dünya varlık aktivitesi için ilk on sıralaması. Coğrafi genişleme, SEC davasının çözümünü takiben Amerika Birleşik Devletlerini, MiCA düzenleyici netlik altında AB'yi, Asya-Pasifik'te SBI Holdings ortaklığını ve Dubai ve Abu Dhabi girişimleri aracılığıyla Orta Doğu'yu hedefler.
XRPL'in baş teknik sorumlusu David Schwartz, 2025'te "XRPL üzerinde kurumsal DeFi için açık bir yön" olduğunu belirtti ve uyumluluk, verimlilik ve gerçek dünya varlık entegrasyonunu vurguladı. Ayo Akinyele'nin Ekim 2025 tarihli blog gönderisi vizyonu özetledi: "Protokol seviyesinde gizlilik, uyumluluk ve güven... gizli MPT'ler 2026'da... XRPL'yi kurumlar için birinci tercih yapma." Yol haritasının en hilyası, trilyonlarca günlük işlem hacmi işleyen SWIFT'in yazışmalı bankacılık ağı ile rekabet etmeyi veya onu tamamlamayı içeriyor. Sınır ötesi akışların % 5 ila % 10'unu bile yakalamak büyük bir ölçeklenebilirlik temsil eder, ancak böyle bir benimseme, düzinelerce yargı yetkisi genelinde düzenleyici kabul, yüzlerce borsada derin likidite ve üretimde yıllarca kanıtlanmış güvenilirlik gerektirir.
Kitle kurumsal benimseme gereklilikleri, teknolojinin çok ötesine geçerek pazar yapısı, düzenleme ve ekosistem geliştirme alanlarını kapsar. Teknik önkoşullar arasında yük altında saniyede 1500'den fazla işlem sürdürebilen kanıtlanmış ölçeklenebilirlik, üç yılı aşkın güvenli gizlilik katmanı işlemi kazasız çalışma ve altyapı ve uygulamalar inşa eden 10,000'den fazla geliştiriciye büyüme bulunur. Düzenleyici önkoşullar, Amerika Birleşik Devletleri, Avrupa Birliği ve Asya düzenleyicilerinden tokenleştirilmiş varlık muamelesi konusunda netlik, FATF tarafından kabul edilen Seyahat Kuralı uyumluluk çözümleri, büyük yargı yetkilerinde zincir üstü sözleşmelerin yasal uygulanabilirliği ve gizlilik özelliği kabulü veya en azından hoşgörüsünü talep eder.
Pazar önkoşuları, mevcut 88 milyon doları yüz kat genişleme gerektiren on milyar dolardan fazla kilitli toplam değer, mevcut seviyelerden beş milyar dolar artıları günlük stablecoin hacmine ulaşması, Ripple Custody dışında birden çok vasıflı saklama kuruluşu, baş aracı hizmetleri ve kapsamlı sigorta ürünleri dahil olmak üzere derin kurumsal altyapı gerektirir. Yönetim önkoşulları, 35 varsayılan UNL doğrulayıcıdan 500'den fazla küresel olarak dağıtılmış doğrulayıcıya genişlemeyi, tek bir varlığın ağ etkisinin % 10'unu aşan bir kontrole sahip olmaması, şeffaf yönetim süreçleri ve net değişiklik prosedürleri ile Ripple'dan bağımsızlık gösterilmesini talep eder.
Ekosistem önkoşulları, yıllık işlem hacminde yüz milyar dolar artı işleyen kanıtlanmış ödeme altyapısını, çekirdek bankacılık sistemleri ve hazine yönetimi platformlarıyla doğrulanmış kurumsal entegrasyonu ve on milyar dolardan fazla orijinliğe sahip onaylanmış kullanım örneklerini ve sürdürülen operasyonlarını kapsar. Bu önkoşulları elde etmek için zaman çizelgesi, gerçekçi olarak, 2025'ten itibaren minimum üç ila beş yılı kapsar ve kitle kurumsal benimseme için 2028 ila 2030'u pilot programlar yerine önerir.
119 / 5000 Çeviri sonuçları En kritik darboğazlar, en yüksek riski temsil eden düzenleyici kabul etme içerir, gizlilik coin yasakları ve belirsiz Seyahat Kuralı uyum yaklaşımları nedeniyle. Rekabetçi ağ etkileri, Ethereum'un ekosistem avantajlarının zaman içinde birleşmesiyle önemli ters rüzgarlar oluşturmaktadır. Yönetim evrimi, kurumsal karar komitelerini XRPL'in Ripple tarafından kontrol edilen bir mimari yerine tarafsız altyapı sağladığına ikna etmelidir.
Dengeli değerlendirme, farklı olasılıklar taşıyan üç senaryo önerir. Yaklaşık % 20 olasılık ile iyimser bir durum, gizlilik özelliklerinin düzenleyiciler tarafından geniş kabul görmesi, kredi protokolünün ölçeklerde başarılı olması, büyük bankaların yerleşim için benimsediği, 2030'da elli milyar dolar artı TVL'ye ulaşan XRPL'in ilk beş blockchain sıralamasına ulaşmasıdır. Yaklaşık % 30 olasılıkla kötümser bir durum, Avrupa Birliği gizlilik kısıtlamalarının XRPL özelliklerine yayılması, rekabetçi ağ etkilerinin aşılamaz olması, TVL'nin beş milyar doların altında kalması ve DeFi eğilimine sahip olmayan bir niş ödeme rayına indirgenmiş olmasıdır.
Yaklaşık % 50 olasılıkla en olası sonuç, belirli nişlerde, banka-banka yerleşimi, tokenleştirilmiş tahviller ve para piyasası fonları, CBDC birlikte çalışabilirliği ve on ila yirmi beş milyar dolar TVL'ye ulaşma, otuz ila elli bankanın aktif olarak XRPL'i ödemeler ve yerleşim için kullanması, kredi protokolünün üç ila sekiz milyar dolar TVL'ye ulaşması ve gizlilik özelliklerinin düzenleyici sürtünme nedeniyle sınırlı kabul görmesi içerir. Coğrafi olarak, Avrupa Birliği'ne temkinli yaklaşan çoğu bölgede Asya-Pasifik ve Orta Doğu'da daha güçlü bir eğilim ortaya çıkar.İçerik: uygulanması. XRPL, mevcut platformları yerinden çıkarmak yerine farklı kullanım alanlarına hizmet eden Ethereum ve Solana ile bir arada var olmaktadır.
Bu dengeli değerlendirme, XRPL'nin gerçek teknik yeniliklerini ve gerçek kurumsal çekiciliğini, zorlu rekabet, düzenleyici ve benimseme zorluklarına karşı dengelemektedir. Altyapı, milyarlarca işlemi işleyerek 13 yıllık üretim operasyonu boyunca tasarlandığı gibi çalışmıştır. SBI Holdings, Archax, Santander ve üç yüz RippleNet ortağı dahil gerçek kurumlar, gerçek sermaye sağlamaktadır. Ancak, 88 milyon dolarlık TVL'den kurumsal ölçeğe geçiş, yıllarca süren sürekli yürütme, düzenleyici işbirliği ve rakipleri yerleştiren ağ etkilerinin üstesinden gelmeyi gerektirir. Anlamlı kurumsal benimseme takvimi 2025-2026 yerine 2028-2030 yıllarına uzanmakta olup, başarı büyük olasılıkla belirli yüksek değere sahip nişlere odaklanacaktır, toptan bir blok zinciri altyapısı değişimi yerine.
Son düşünceler
XRP Ledger, diğer halka açık blok zincirlerinin büyük ölçüde göz ardı ettiği kurumsal gereksinimleri ele alan teknik altyapıyı metotlu bir şekilde inşa etmiştir. Merkezi olmayan tanımlayıcılar, kalıcı kriptografik kimlik sağlamakta. Doğrulanabilir kimlik bilgileri, kişisel verileri tekrar tekrar paylaşmadan KYC doğrulaması sağlar. Çok amaçlı tokenlar, uyum meta verileri ve transfer kısıtlamaları, yetkili sahip listeleri ve düzenleyici geri çekme mekanizmaları dahil olmak üzere uygulama mekanizmaları taşır. İzinli alanlar, kimlik bilgisi ile sınırlandırılmış ortamlar yaratır. Yerel bir borç verme protokolü, kurumsal kredi olanakları sağlarken akıllı sözleşme riskini ortadan kaldırır. 2026 için planlanan gizli çok amaçlı tokenlar, düzenleyici sorumlulukla birlikte gizliliği koruyan işlemler vaat eder.
Bu uyum öncelikli yaklaşım, XRPL'yi Ethereum'un izinsiz yapısından ve tamamen özel modeli olan işletme zincirlerinden ayırmaktadır. Bahis, kurumların halka açık blok zinciri avantajlarını - şeffaflık, erişilebilirlik, nötr altyapı - düzenlenmiş finans için gerekli gizlilik ve uyum kontrolleri ile birleştirmek istemesi üzerinedir. Brad Garlinghouse'un gizliliği kritik eksik parça olarak tanımlaması, tüm diğer altyapının mevcut olduğu veya tamamlanmak üzere olduğu göz önüne alındığında stratejik anlamda mantıklıdır.
Rekabetçi konumlanma, XRPL'nin ödeme uzmanlığının avantajlar yarattığı kurumsal nişleri hedef alır: sınır ötesi havalelerde yüzde 70 maliyet tasarrufu, uyum kontrolleri gerektiren tokenize edilmiş para piyasası fonları ve tahviller, egemen dijital para birimlerini köprüleyen CBDC ödemesi ve yerel ödeme raylarından faydalanan stablecoin altyapısı. Bunlar, XRPL'nin küresel olarak hakim olması gerekmeden sadece anlamlı bir pay alarak başarılı olabileceği trilyon dolarlık fırsatları temsil eder.
Gerçek bir çekim gücü vardır. Talep üzerine likidite, üç aylık olarak 1,3 trilyon dolar işleyerek kanıtlanmış ödeme ölçeği gösteriyor. Archax'in para piyasası fonlarında 3,8 milyar £'yi tokenize etmesi kurumsal güveni gösteriyor. RippleNet'in üç yüz bankayla ortaklığı dağıtım sağlıyor. Altı ayda %2260'lık tokenize varlık büyümesi momentum gösteriyor. Bu veriler, uygun uyum araçları olduğunda kurumların halka açık blok zinciri altyapısını kullanacağını doğruluyor.
Ancak engeller eşit güçte vurgulanmalıdır. Özellikle gizlilik özelliklerine yönelik düzenleyici belirsizlik, Avrupa Birliği'nin 2027'ye kadar gizlilik paralarını yasaklaması ve "uyumlu gizliliğin" kabul edilebilir olup olmadığının belirsizliği ile varoluşsal bir risk oluşturur. Ethereum'un 1.100 kat daha büyük ekosisteminin lehine olan ağ etkileri büyük engeller yaratır. Sıfır bilgi uygulamalarında teknik karmaşıklık, tarihi olarak kritik güvenlik açıkları doğurmuştur. Geliştirici topluluğu büyüklüğündeki farklılıklar inovasyon hızını sınırlar. Ripple'nın etkisine ilişkin yönetişim endişeleri, tarafsız altyapı gerektiren kurumsal komiteleri caydırabilir.
Zaman çizelgesi gerçekleri ilerlemenin yıllarda ölçülmesi gerektiğini gösteriyor, çeyreklerde değil. Tamamen gizlilik özellikli kurumsal DeFi yığını, 2026'nın sonlarına kadar veya 2027'ye kadar tam olarak devreye girmeyecek. Güvenliği kanıtlamak, olay olmadan yıllarca çalışmayı gerektirir. Düzenleyici kabul, çok yıllık yargı bölgelerinde angajman ister. Mevcut 88 milyon dolarlık TVL'den kurumsal ölçeğe geçiş için ağ etkileri oluşturmak, beş yıllık ufuklarda sürekli büyümeyi gerektirir. Gerçekçi değerlendirme, anlamlı kurumsal benimsemenin 2028-2030'da gerçekleşeceğine işaret eder, hemen bir dönüşüm değil.
En muhtemel sonuç, belirli nişlerde kısmi başarıdır. XRPL, ödeme raylarının en önemli olduğu bankayla yerleşimde, uygunluk altyapısı gerektiren tokenize edilmiş tahvillerde ve eğer pilotlar prodüksiyona geçerse CBDC birlikte çalışabilirliğinde pay alabilir. Ethereum'un perakende DeFi hizmet etmesi ve Solana'nın oyun hedeflemesi ile birlikte varolması, tüm kazanan dinamiklerinden daha olası görünüyor. Coğrafi varyasyon, Asya-Pasifik ve Orta Doğu benimsemesini ihtiyatlı Avrupa uygulamalarının önünde tutacaktır.
Temel soru, XRPL teknolojisinin çalışıp çalışmadığı değildir – 13 yıllık operasyon işlevselliği kanıtlamaktadır. Soru, kurumsal finans piyasasının, uyum kontrollerine sahip halka açık blok zinciri altyapısını, tamamen özel kurumsal zincirlerden veya yerleşik Ethereum ekosisteminden daha fazla isteyip istemediğidir. Erken kanıtlar talebin var olduğunu işaret etmektedir. RippleNet ile ortaklık kuran bankalar, muhabir bankacılığın maliyetleri ve gecikmelerinin gerçek acı noktaları yarattığı için. Varlık yöneticileri, yerel uyum özellikleri yasal ve teknik yükleri azalttığından XRPL üzerinde tokenize etmektedir. Bu kanıt noktaları pazar gerekliliğini doğrulamaktadır.
Önümüzdeki üç yıl boyunca yürütme, sonuçları belirler. Güvenlik olayları olmadan gizli MPT'ler teslim etmek, güvenilirlik oluşturur. Borç verme protokolünün TVL'sını sıfırdan milyarlarca yükseltmek, geçerliliği gösterir. Tokenizasyonu yüz milyonlardan on milyarlarca yükseltmek, ölçeklenebilirliği kanıtlar. Büyük yargı bölgelerinde düzenleyici kabul elde etmek, varoluşsal riski ortadan kaldırır. Üretimde ölçekli olarak düzineklerle bankada pilotları dönüştürmek, ana akım hazırlığı gösterir.
XRPL'nin hedeflediği fırsat gerçektir. Küresel sınır ötesi ödemeler, muazzam sürtüşmelerle yıllık yüzlerce trilyon doları aşmaktadır. Tokenize edilmiş gerçek dünya varlıklarının 2030 yılına kadar 30 trilyon dolara ulaşabileceği öngörülmektedir. Kurumsal DeFi hâlâ başlangıç aşamasında olup çoklu kazananlar için yer vardır. Gizliliği koruyan uyumlu altyapı, bugün halka açık blok zincirlerinde kapsamlı ölçekte mevcut değildir. XRPL hem teknik olarak yürütüp hem de düzenleyici karmaşıklığı aşarak işlerse, anlamlı kurumsal katılımın elde edilebilir görünmektedir. Yol, evrensel benimsenme yerine belirli yüksek değerli kullanım durumlarında odaklanmış başarıyı, patlayıcı kısa dönem büyümeden daha ziyade yıllar süren ölçülü ilerlemeyi ve hem gerçek yenilikleri hem de önümüzdeki büyük zorlukları gerçekçi bir şekilde değerlendirmeyi içerir.