Conflux

Що таке Conflux?

Conflux — це permissionless блокчейн першого рівня (Layer 1) для смартконтрактів, розроблений, щоб зменшити компроміс між пропускною здатністю та безпекою, який обмежує лінійні ланцюгові архітектури, завдяки використанню реєстру на основі DAG (“Tree-Graph”), що може включати блоки, створені паралельно, замість того щоб відкидати їх як марні форки. Його ключова технічна перевага — поєднання структури даних Tree-Graph і правила вибору ланцюга GHAST, яке має на меті зберегти безпеку в стилі Накатомо, одночасно підтримуючи вищі темпи виробництва блоків і нижчу загруженість мережі, а також забезпечує середовище виконання, сумісне з Ethereum, для контрактів у стилі Solidity через EVM-інтерфейси.

На практиці диференціація Conflux на ринку також була геополітичною: він неодноразово позиціонував себе як публічний ланцюг, орієнтований на Китай, для проєктів, які хочуть історію експансії в Азію, але прагнуть уникати частини прямого регуляторного тертя, пов’язаного з повністю офшорними командами та інфраструктурою. Таке позиціонування має не менше значення для сприйняття мережі на ринку, ніж чисті заявлені показники TPS.

З точки зору ринкової структури, Conflux зазвичай поводився менш як «домінуючий загального призначення L1», а більше як нішевий або середньої капіталізації майданчик, чия видимість може різко зростати навколо регіонально специфічних інтеграцій і наративів, пов’язаних із політикою. Станом на початок 2026 року сторонні дашборди показують, що DeFi-присутність Conflux відносно невелика порівняно з провідним комплексом L1/L2: за даними DeFiLlama, на ланцюгу зафіксовані одиниці мільйонів доларів США TVL і мінімальні обсяги DEX. З боку активу агрегатори ринкових даних розміщують CFX поза топ-рівнем за ринковою капіталізацією — приблизно в діапазоні низьких сотих місць у рейтингу (метрика нестабільна, але дає орієнтир для категоризації).

Хто заснував Conflux і коли?

Походження Conflux пов’язують з академічною роботою в орбіті досліджень лауреата премії Тьюринга Ендрю Яо та команди, до якої входив Фан Лонг й інші ключові учасники, що почали формалізувати проєкт приблизно у 2018 році. Публічний майннет згодом було запущено в жовтні 2020 року, коли ринок переходив від спаду 2018–2019 років до ранніх етапів ризик-он циклу 2020–2021 років (third-party company/founding summary, launch timing reference). Цей контекст запуску важливий, оскільки раннє позиціонування Conflux наголошувало на продуктивності базового рівня та наративах децентралізації в той час, коли перевантаженість Ethereum і волатильність комісій ставали мейнстримною критикою, а значна частина ринку все ще закладала в моделі тези «L1 як платформа».

З часом наратив проєкту еволюціонував від переважно технічного меседжу «високопродуктивний PoW DAG» до гібриду інфраструктурного розвитку й екосистеми, тісно пов’язаної з політикою, включно з публічними згадками про співпрацю з компаніями з Китаю та муніципальними ініціативами. Це помітно в тому, як висвітлення Conflux часто поєднує оновлення протоколу з анонсами, прив’язаними до конкретних регіонів, наприклад ініціативами, пов’язаними з Шанхаєм, і пілотами з брендами для споживачів, а останнім часом — із просуванням наративів транскордонних розрахунків через концепції стейблкоїнів, орієнтованих на офшорне використання юаня (RMB). У результаті Conflux важко описати як просто «ще один EVM L1» — це EVM L1, чиї аргументи щодо впровадження незвично тісно переплетені з юрисдикційною довірою та локальними каналами дистрибуції.

Як працює мережа Conflux?

На рівні консенсусу канонічна архітектура Conflux побудована навколо реєстру DAG-типу під назвою Tree-Graph, де блоки посилаються на інші блоки, окрім батьківського посилання, що дозволяє протоколу включати паралельне виробництво блоків. Пивот-ланцюг обирається за допомогою GHAST — правила, покликаного вимірювати «вагу» піддерева, а не просто слідувати за найдовшим ланцюгом, після чого система детерміновано лінеаризує DAG у порядок виконання, щоб отримати єдиний стан реєстру.

Хоча Conflux починався як система з Proof-of-Work, за його власними й сторонніми описами він перейшов до гібридної моделі PoW/PoS, де PoW забезпечує базові припущення щодо безпеки виробництва й упорядкування блоків, а PoS запроваджує участь через стейкінг та компонент емісії, схожий на процентну ставку, який можна налаштовувати через управління.

Операційно останній ритм оновлень Conflux нагадує типовий життєвий цикл сучасного L1: періодичні хардфорки для виправлення багів, патчів безпеки й змін поведінки RPC, а також параметричне управління, що налаштовує емісію та стимули. Протягом останніх 12 місяців (станом на початок 2026 року) Conflux здійснив хардфорк v3.0.1 31 серпня 2025 року, згідно з публічною звітністю; відповідні релізи програмного забезпечення для нод публікувалися через Rust-клієнт репозиторію проєкту, а координація спільноти відбувалася через форум.

Окремо, в березні 2025 року Conflux випустив оновлення з фокусом на безпеку, описане як таке, що усуває відхилення на рівні EVM, пов’язане з CREATE2, — приклад тонких ризиків сумісності, які успадковують EVM-еквівалентні ланцюги, коли вони реалізують або змінюють семантику виконання.

Яка токеноміка cfx?

CFX виконує роль нативного активу для оплати комісій, стейкінгу та управління, однак його монетарна політика структурно інфляційна за відсутності компенсуючих спалювань: емісія надходить як до PoW-майнерів, так і до учасників PoS. На відміну від активів із жорстким лімітом пропозиції, документація Conflux описує безперервну емісію в рамках параметризованих винагород PoW і механіки відсоткових ставок PoS. Профіль інфляції мережі залежить від змінних, що задаються управлінням (рівні винагороди за блоки, базові ставки PoS і співвідношення застейканих/циркулюючих токенів), при цьому в документації прямо попереджається, що знімки стану можуть швидко застарівати в міру зміни параметрів.

Ринкові майданчики зазвичай не відображають фіксованої максимальної пропозиції та показують циркулюючу пропозицію в діапазоні близько 5,1–5,2 млрд станом на початок 2026 року, що означає, що «дефіцит» тут є радше функцією політичних рішень і дій зі спалювання, ніж фіксованої кінцевої стелі.

Накопичення вартості для CFX ближче до моделі «товар плюс стейкінг», яку видно в багатьох PoS/гібридних мережах: попит зумовлений споживанням газу, оплатою за стан/зберігання даних (де це застосовується) і потребою утримувати/стейкати токени для отримання доходу та участі в управлінні, тоді як реальний рівень розмивання токена (dilution) є рухомою мішенню, що визначається налаштуванням стимулів.

Конкретний приклад того, як Conflux намагався керувати цим компромісом, — план Фонду Conflux у квітні 2025 року спалити 76 мільйонів CFX з фонду екосистеми та застейкати 500 мільйонів CFX, щоб механічно знизити APR PoS. Це прямо було подано як крок, що компенсує інфляцію, запроваджену попередніми підвищеннями параметрів. У тому самому циклі управління обговорювалися наступні зниження винагород PoW і параметрів процентних ставок PoS, що мали набути чинності приблизно 10 серпня 2025 року. Інституційно важливо те, що токеноміка Conflux виглядає активно керованою, а не «кредитно незмінною», що може бути стабілізувальним фактором у періоди спаду, але водночас вводить ризик управління й політик, який мають враховувати довгострокові інвестори.

Хто користується Conflux?

Як і в багатьох L1 середньої капіталізації, наратив «використання» Conflux потрібно розділяти на ліквідність, зумовлену біржами (спекуляція), і он-чейн-корисність (додатки, що утримують користувачів і капітал). Он-чейн DeFi-показники, доступні через поширені агрегатори, свідчать, що станом на початок 2026 року DeFi TVL та обсяги DEX у мережі Conflux залишаються відносно низькими порівняно з провідними екосистемами. Це не узгоджується з тезою, ніби Conflux наразі є великим майданчиком для органічної DeFi-ліквідності, хоча й не виключає наявності не-DeFi вертикалей або епізодичних сплесків активності.

Тим часом інфраструктурні дані, як-от зростання кількості RPC-запитів у різних провайдерів, можуть свідчити про активність розробників/тестування, але ці метрики шумні й можуть відображати індексацію, ботів або небагато високопродуктивних застосунків, а не широку роздрібну adopцію.

На боці підприємств та інституцій найбільш захищені твердження про впровадження Conflux — це ті, що можна прив’язати до конкретних юросіб і первинних джерел, а не до розмитої риторики про «партнерства». Історично Conflux у медіа пов’язували з пілотами та співпрацями з містом Шанхай і споживчими брендами; також у профільній пресі повідомлялося, що його обирали для інтеграцій, пов’язаних із NFT, великі платформи з Китаю. Втім, такі інтеграції можуть бути обмежені за масштабом і не слід ототожнювати їх із стабільним попитом на транзакції.

Стратегічний висновок такий: найсильніша «реальна» історія Conflux — це не домінування в DeFi-композиційності, а суміжність із регульованими ринками та канали дистрибуції в Азії. Це перевага, якщо її вдасться перетворити на повторюваний попит на пропускну здатність, але історично подібні чинники складно конвертувати в довготривалі он-чейн грошові потоки.

Які ризики та виклики для Conflux?

Регуляторний ризик для Conflux має дві сторони: з одного боку, проєкт просуває себе як унікально позиціонований для наративів комплаєнсу, орієнтованих на Китай; з іншого боку, глобальні токенові ринки залишаються під впливом обмежень на лістинг у різних юрисдикціях, невизначеності щодо правозастосування та триваючої неоднозначності стосовно того, коли стейкінг, емісія чи економічні дії, керовані фондами, можуть бути інтерпретовані як ознаки інвестиційного контракту в певних регіонах.

Станом на початок 2026 року в основних регуляторних трекерах не фігурує широко цитована, специфічна саме для протоколу Conflux правозастосовча справа США чи процес ETF, прямо пов’язаний з CFX, однак цю відсутність слід трактувати як «не знайдено публічних дій», а не як позитивне схвалення, з огляду на загальну позицію регуляторів щодо крипто-посередників і розподілів токенів (SEC crypto enforcement action index).

Окремо, активно керовані монетарні параметри Conflux і залученість фонду у керування пропозицією (спалювання, великомасштабний стейкінг) вводять вектори централізації в економічній політиці, навіть якщо виробництво блоків є розподіленим, оскільки фінансові результати для власників токенів можуть істотно залежати від концентрації участі в управлінні та інституційної координації.

У конкурентному вимірі Conflux працює в найбільш насиченому сегменті crypto: сумісні з EVM універсальні обчислювальні рівні. Їхні основні загрози — це не лише L1-лідери з глибшою ліквідністю та більшою увагою розробників, а й L2-екосистеми, які успадковують довіру до фінального розрахунку Ethereum, пропонуючи дешевше виконання, а також нові високопродуктивні монолітні ланцюги, що напряму конкурують за вартістю та швидкістю.

З огляду на відносно невелику базу DeFi-капіталу Conflux у популярних трекерах, його стратегічний ризик полягає в тому, що він залишиться «наративно ліквідним» (придатним до торгівлі), але «додатково неліквідним» (із низьким стійким TVL/користувачами), що робить його вразливим до конкуренції за рахунок стимулів і до періодичних ротацій ринку подалі від мідкап-L1-бети.

Які перспективи розвитку Conflux?

З погляду життєздатності інфраструктури, короткостроковий прогноз для Conflux залежить від того, чи здатні механізми оновлення та управління перетворити технічну ітерацію на стійкий попит на застосунки. Лінійка v3.x і хардфорк v3.0.1 від 31 серпня 2025 року демонструють здатність координувати операторів вузлів і випускати ітеративні виправлення, тоді як попередні у 2025 році роботи з безпеки підкреслюють, що сумісність з EVM — це безперервний тягар із підтримки, а не одноразове досягнення.

Окремо, процес голосування за параметри протоколу та програма спалення/стейкінгу 2025 року свідчать, що Conflux готовий коригувати економічні важелі для управління стейкінг-доходністю та сприйманою інфляцією, але це також підвищує вимоги до прозорої, передбачуваної політики, якщо мережа хоче залучати довгостроковий капітал, а не лише тактичну ліквідність.

Структурно найважливіша перешкода — конверсія: відмінний наратив Conflux про «міст, що відповідає вимогам Китаю», матиме інституційне значення лише за умови, що він забезпечить вимірювані, регулярні ончейн-потоки (платежі, розрахунки, випуск RWA чи корпоративний трафік), які зберігатимуться й після разових пілотів і новинних циклів. Ініціативи, що публічно обговорюються, навколо транскордонних розрахунків та концепції стейблкоїна в офшорних юанях можуть, за наявності надійних резервів, дистрибуції та регуляторної ясності, створити конкретний драйвер попиту; утім, такі проєкти є складними в реалізації та політично чутливими, тому базовий сценарій слід розглядати як опціональність, а не як гарантовані каталізатори.

Реалістичний «вічнозелений» висновок полягає в тому, що Conflux і надалі є придатним для інвестування як технологічно-політичний важіль у криптоінфраструктурі, орієнтованій на Азію, проте йому ще належить довести, що його технічний дизайн і орієнтована на управління токен-економіка здатні подолати «гравітацію ліквідності» екосистем, яка й далі перетягує розробників і капітал до найбільших, найкомпозабельніших середовищ виконання.