Ethereum Classic

Що таке Ethereum Classic?

Мережа зберігає незмінений pre-fork реєстр Ethereum станом на липень 2016 року. Вона запускає сумісні з EVM смартконтракти, підтримуючи консенсус proof-of-work. Після переходу Ethereum у 2022 році на proof-of-stake, Ethereum Classic став найбільшим блокчейном proof-of-work, який підтримує програмовані транзакції.

Хешрейт перевищив 300 терахешів за секунду у 2025 році, завдяки переміщеним майнерам Ethereum. Однак це супроводжується мінімальним органічним використанням. Блокчейн обробляє 30 000–50 000 транзакцій на добу, переважно спекулятивні перекази. Повноцінна DeFi‑екосистема відсутня, TVL фактично дорівнює нулю.

Ціннісна пропозиція Ethereum Classic є радше філософською, ніж технічною. Мережа втілює абсолютну незмінність незалежно від економічних наслідків. Саме ця ідеологічна позиція підтримує життєздатність проєкту попри незначне реальне застосування.

Злом The DAO та ідеологічний розкол

Ethereum Classic виник не в результаті дизайну, а через провал управління. У квітні 2016 року The DAO було запущено як краудфандинговий експеримент на Ethereum, що залучив 150 млн доларів від 11 000 учасників. Комп’ютерні науковці виявили вразливості ще до завершення продажу.

17 червня 2016 року зловмисник експлуатував вразливість повторного входу (reentrancy), викачавши 3,6 млн ETH на суму близько 70 млн доларів. Експлойт дозволяв неодноразово виводити кошти до оновлення балансу, що дало змогу вкрасти третину фондів DAO.

Спільнота обговорювала можливі дії у відповідь. 20 липня 2016 року Ethereum здійснив хардфорк, перемістивши викрадені кошти на адреси відшкодування. Приблизно 87% голосуючих токенів підтримали це рішення, хоча в голосуванні взяли участь лише 5,5% від загальної пропозиції.

Меншість повністю відкинула форк і продовжила підтримувати оригінальний ланцюг. Так з’явився Ethereum Classic, який зберігає повну історію, включно з крадіжкою. Зловмисник зберіг 8,5 млн доларів у ETC. Цей розкол проілюстрував фундаментальну напругу в управлінні між прагматичним втручанням та абсолютною незмінністю.

Технічний фундамент

Ethereum Classic працює на довилковій архітектурі Ethereum з Віртуальною машиною Ethereum (EVM), яка підтримує смартконтракти на Solidity. Мережа використовує ETChash — модифікований алгоритм proof-of-work, що з’явився внаслідок оновлення Thanos у листопаді 2020 року. Це подвоїло тривалість epoch DAG, знизило вимоги до пам’яті та ускладнило легке перемикання майнерів між ланцюгами.

Блокові винагороди дотримуються дефляційного графіка, зменшуючись на 20% кожні 5 млн блоків. Поточна винагорода становить 2,048 ETC за блок. Графік емісії встановлює жорсткий ліміт у 210,7 млн монет — приблизно в десять разів більше за пропозицію Bitcoin. Безпека мережі ґрунтується на вартості обчислень, а не на вазі стейку.

Коли Ethereum Classic був меншістю серед ланцюгів на Ethash, отримати 51% контролю коштувало лише кілька тисяч доларів через ринкові оренди потужностей на кшталт NiceHash. Після того як ETC став найбільшою мережею ETChash після злиття (merge) Ethereum, теоретична вартість атаки суттєво зросла. У жовтні 2020 року було впроваджено модифіковану Exponential Subjective Scoring для пом’якшення ризиків реорганізацій, але пізніше її деактивували у 2024 році, коли загрози послабшали.

Економіка та механізми вартості

Ethereum Classic поєднує модель дефіциту Bitcoin із утилітарною рамкою Ethereum, але фактично не перехоплює ціннісну пропозицію жодного з цих активів. Фіксована пропозиція створює штучний дефіцит без переваги першого руху Bitcoin чи інституційного визнання. Транзакційні комісії забезпечують додаткову компенсацію майнерам, хоча щоденний дохід від комісій становить лише 500–2000 доларів, що відображає мінімальне використання смартконтрактів.

У моделі proof-of-work відсутній стейкінг. Майнинг є єдиним шляхом участі в емісії й вимагає інвестицій у обладнання. Захоплення вартості повністю залежить від спекулятивного попиту. Топ‑100 адрес контролюють значну частку пропозиції, хоча біржові гаманці ускладнюють інтерпретацію розподілу власності.

Ринкова динаміка демонструє високу кореляцію із загальним настроєм на крипторинку, а не з фундаментальними показниками самої мережі. ETC зазвичай підсилює рухи Bitcoin, що свідчить: цінову динаміку формує позиціонування трейдерів, а не органічне використання. Дефляційний тиск з боку графіка емісії теоретично підтримує вартість у разі появи попиту, однак ознак розширення прийняття поза сферою спекулятивної торгівлі немає.

Оцінка реального використання

Ethereum Classic демонструє мінімальне прийняття за всіма метриками. Щоденні транзакції коливаються у діапазоні 30 000–50 000, головним чином це перекази вартості, а не взаємодія зі смартконтрактами. DeFi‑розгортання фактично відсутнє, TVL округлюється до нуля в індустріальній аналітиці. У мережі не працюють великі кредитні ринки, децентралізовані біржі чи дохідні агрегатори.

Найбільші dApp — це гральні платформи з незначним обсягом. Активність NFT відсутня, попри технічну сумісність із ERC‑721. Корпоративне використання так і не сформувалося. Майнингові операції є основними учасниками економіки після переходу Ethereum на proof-of-stake, але зростання хешрейту не призвело до відповідного розвитку застосунків.

Ціннісна пропозиція мережі не має чіткої відмінності. Ethereum пропонує кращу функціональність смартконтрактів і глибшу екосистему. Інші ланцюги proof-of-work забезпечують простіші платіжні рішення. Спекулятивна торгівля домінує над реальним використанням: більшість обсягів ETC припадає на централізовані біржі, а не на ончейн‑активність.

Прихильники стверджують, що Ethereum Classic є «цифровим золотом із програмованістю». Цей наратив не знаходить відгуку в інституційних інвесторів. Bitcoin домінує як засіб збереження вартості, тоді як Ethereum задовольняє попит на платформу для смартконтрактів. Існування мережі радше відображає неефективності ринку, ніж наявність product‑market fit.

Історія атак та збої безпеки

Ethereum Classic зазнав кількох успішних атак 51% у період між січнем 2019 та серпнем 2020 року, що назавжди підірвало його репутацію. Перша велика атака сталася у січні 2019 року, коли зловмисники подвійно витратили близько 1,1 млн доларів протягом трьох днів. Експлойти використовували ринки оренди хешрейту, витративши приблизно 5000 доларів через NiceHash для тимчасового контролю більшості обчислювальних ресурсів.

У серпні 2020 року відбулося три окремі реорганізації ланцюга, які перебудували сукупно понад 7000 блоків. Біржа OKEx повідомила про втрати понад 5,6 млн доларів через подвійні витрати. Ці атаки виявили фундаментальні вразливості менших мереж proof-of-work, продемонструвавши, що коли Ethereum домінував у Ethash, Ethereum Classic був легкою ціллю.

Перехід Ethereum на proof-of-stake у 2022 році радикально змінив динаміку безпеки. Ethereum Classic став найбільшим блокчейном на Ethash за замовчуванням, а хешрейт зріс із 24 до понад 150 терахешів. Однак історію атак не можна скасувати. Біржі запровадили значно довші вимоги до кількості підтверджень, що робить мережу непрактичною для швидких розрахунків.

Успішні реорганізації порушили базову ціннісну пропозицію Ethereum Classic. Мережа існує саме для збереження незмінності, проте атаки показали, що за достатньої обчислювальної потужності історію можна переписати, що суперечить фундаментальним твердженням про сталість блокчейну.

Регуляторний статус і відповідність вимогам

Ethereum Classic працює у регуляторній «сірій зоні», уникаючи пильної уваги радше завдяки маловідомості, ніж через сприятливу класифікацію. SEC вирішила у 2017 році, що токени DAO є цінними паперами, але це рішення стосується саме The DAO, а не ETC. Водночас запуск мережі шляхом поділу блокчейна, а не через продаж токенів, відрізняє її від активів, створених у форматі ICO.

Заяви представника SEC Вільяма Гінмана у 2018 році натякали, що Bitcoin та Ethereum є достатньо децентралізованими, аби уникнути класифікації як цінні папери. Ethereum Classic, імовірно, користується подібною логікою, оскільки функціонує без централізованої координації чи контролю з боку фонду. Закон GENIUS уточнив регулювання стейблкоїнів. but did not address proof-of-work smart contract platforms directly.

Pending legislation like the CLARITY Act proposes distinguishing digital commodities under CFTC jurisdiction from securities under SEC oversight. If enacted, such frameworks would likely classify ETC similarly to Bitcoin and Ethereum as commodities, though explicit determination has not occurred.

Exchange listings face no special restrictions. Major platforms offer ETC trading pairs. The 51% attack history created operational challenges with longer confirmation times rather than regulatory barriers. Tax treatment follows standard cryptocurrency guidelines. Future regulatory developments may indirectly impact the network through stricter custody requirements or environmental mining regulations.

Конкурентна позиція та обмеження

Ethereum Classic faces competition without defensive moats. Ethereum dominates smart contracts with over $70 billion TVL, thousands of developers, and deep protocol liquidity. Alternative Layer-1 blockchains offer superior performance. Solana processes thousands of transactions per second with sub-second finality. Bitcoin retains store-of-value narratives that ETC unsuccessfully claims.

The "code is law" philosophy failed its primary test when attackers reorganized the blockchain multiple times, undermining immutability guarantees. Developer activity remains minimal with sporadic GitHub commits. The network cannot scale to meet potential demand, mirroring Ethereum's historical bottlenecks without equivalent scaling solutions.

Institutional adoption requires compliance infrastructure and custody solutions that Ethereum Classic lacks. Mining community provides temporary support after Ethereum's proof-of-stake transition, though this depends on ETC remaining profitable relative to electricity costs. Network effects compound disadvantages as each new Ethereum dApp deepens its moat while ETC stagnates.

Майбутня траєкторія та релевантність

Ethereum Classic's future depends on factors beyond network control. The proof-of-work model faces declining relevance as Ethereum demonstrated smart contract platforms can abandon mining successfully. Bitcoin's proof-of-work maintains legitimacy through first-mover advantage and store-of-value narratives that do not extend to ETC.

For expansion beyond speculation, multiple conditions must align. Development communities would need to emerge organically and build applications attracting real users. The network would require differentiated value propositions that Ethereum, Bitcoin, or alternatives cannot provide. Institutional adoption would demand custody solutions, regulatory clarity, and compelling use cases—none currently exist or appear likely to develop.

The Olympia upgrade proposed for late 2026 implements on-chain governance and treasury funding through fee redirection. While addressing development financing, this does not solve fundamental adoption problems. Mining economics present medium-term risks as decreasing block rewards make miners increasingly dependent on transaction fees that minimal usage cannot sustain.

The most probable outcome involves continued existence as low-volume trading instrument without utility expansion. Sufficient speculative interest maintains price discovery. Network serves primarily as historical artifact rather than competitive platform, representing a specific moment when immutability principles clashed with pragmatic intervention.

For investors evaluating crypto exposure, Ethereum Classic provides minimal justification for allocation. The network offers inferior technology compared to Ethereum, weaker security than Bitcoin, and negligible adoption relative to both. The token exists between complete failure and marginal survival, sustained by speculative momentum rather than fundamental value creation.