Бум децентралізованих фінансів (DeFi) знову набирає обертів. Сьогодні протоколи кредитування захищають більше $33 мільярдів депозитів, розподілених серед Ethereum, Solana та десяти мереж другого рівня. Це значний капітал — приблизно ВВП середнього за розміром країни — знаходиться у смарт-контрактах, що можуть бути ліквідовані за мілісекунди.
Але з прибутковістю приходять і ризики. Наприклад, нещодавній стрімкий спад на 14 відсотків XRP та SOL викликав ланцюгову реакцію, що стерла $800 мільйонів позицій, які використовували важелі, за один день, нагадавши, що навіть "блакитні фішки" можуть спровокувати каскади ліквідацій, коли ринок потерпає від раптової волатильності.
Менші криптовалюти також не застраховані. Нещодавно токен Mantra’s OM обвалився на більше ніж 90 відсотків протягом кількох годин після примусової ліквідації надмірно великих позицій на декількох платформах — лише на Binance втрата склала $65 мільйонів — що викликало неспокій серед Telegram-торговельних столиць.
Іноді загроза ховається на видноті. У квітні, стара гвардія позичань Ethereum Aave показала $120 мільйонів ETH в забезпеченні, що знаходились на межі 80-відсоткового порогу ліквідації, означаючи, що невелике падіння нижче $2,500 могло б викинути цей ефір на відкритий ринок.
Трейдери, які спостерігали за радаром ризиків DeFi, описали це як «заряджену мишоловку», що очікує на один ведмежий заголовок.
Іншими словами, ризик ліквідацій не є крайовим випадком — це серце найбільших успіхів DeFi і найпотужніших провалів.
Незалежно від того, чи ви звичайний трейдер прибутків чи хедж-фонд, що управляє дев'ятизначними активами, розуміння того, як уникати цих пасток, вже не є вибором. Це різниця між складними прибутками в дозвільному майбутньому та втратою застав швидше, ніж ви зможете оновити Etherscan.
Перш ніж перейти до деталей уникнення або мінімізації ліквідацій DeFi, давайте спочатку зрозуміємо, що це таке і як це працює.
Що таке ліквідація в DeFi?
Простими словами, ліквідація — це процес, коли ви не можете утримувати позицію з важелем через відсутність достатніх коштів.
Криптотрейдери стикаються з ліквідацією, коли вони не можуть виконати вимоги по забезпеченню позицій з важелем, що фактично означає брак коштів для утримання відкритих угод. Щоб уникнути цього, потрібно мати критичні стратегії при торгівлі, щоб ви змогли ними скористатись у майбутньому.
У децентралізованих фінансах (DeFi) трейдери отримують доступ до владних угод поза традиційними фінансами, ставлячи криптоактиви як заставу. Але їм варто пам’ятати про волатильну природу цифрових активів, яка часто може призвести до ліквідації їхніх угод. У такій ситуації трейдери втрачають свою заставу, що підвищує ризики як для простору DeFi, так і для самого трейдера.
Ліквідація в DeFi відбувається, коли застава позичальника, вказана в угоді, падає нижче певного порогового значення, роблячи це ризиковою позицією для обох сторін через волатильність ринку крипто. Щоб знизити ризик ліквідації в DeFi, трейдери повинні підтримувати маржу між позикою активів і їхньою заставою.
Способи уникнення ліквідацій у DeFi
Волатильна природа крипторинку ускладнює врахування незначних відхилень у ціні, що веде до ліквідацій та втрат. Щоб протистояти цьому і забезпечити зниження ризиків ліквідацій у DeFi, трейдерам слід обирати певні стратегії.
Побудова належного торгового плану
Перша і найважливіша стратегія — запланувати свої угоди заздалегідь, щоб зменшити ймовірність ліквідації. Це включає розробку плану, який бере до уваги втрати у випадку ліквідації та належну стратегію виходу, коли ринок падає.
Це запобігатиме імпульсивним покупкам через жадібність чи страх, відводячи спокусу утримувати позиції занадто довго. Все це допомагає трейдерам виходити з гри вчасно без зайвих втрат прибутку через важіль.
Захист торгових позицій
Крипторинок завжди схильний до коливань, і, незважаючи на найкращі обережності, ціна може піти в непередбачуваний напрямок. Тому трейдери повинні вирівнювати свої торгові позиції вздовж цінового графіка так, щоб вони мали стратегію виходу, що запобігає ліквідації позицій, якщо ринок піде в протилежний бік.
Для цього криптотрейдери позначають діапазон чи рівень, де вони можуть вийти з торгівлі. Проте, цього одного недостатньо — доцільно використовувати стоп-ордера для підвищення ефективності плану виходу у зменшенні втрат.
Цей стоп-ордер є точною ціною, при якій торгівля автоматично завершиться, якщо криптовалюта впаде на заздалегідь визначений рівень. Проте, стоп-ордера не є досконалим рішенням для захисту від ліквідації. У випадку, якщо ціна ліквідації буде коливатися, стоп-ордера можуть не спрацювати для запобігання ліквідації.
Збереження маржі
Як згадувалося раніше, ключем до зниження ризику ліквідацій у DeFi є підтримка маржі, тобто мінімальної суми, необхідної для збереження відкритої торгівлі. Існує також баланс маржі, який показує доступні кошти на рахунку.
Коли баланс маржі падає нижче рівня обслуговування, криптобіржа автоматично закриє позиції з важелем, щоб обмежити втрати. Отже, криптотрейдерам слід підтримувати маржу, щоб уникнути ліквідацій.
Коли ціна різко падає, трейдери повинні підтримувати достатній баланс маржі, щоб зберігати торгівлю відкритою. Чим вищий баланс маржі, тим нижчою є ціна ліквідації.
Практика торгівлі
Трейдери повинні ознайомитися з макетом торгівлі, де вони випробовують свої торгові інструменти і стратегії для здобуття досвіду. Тестові мережі корисні в цьому відношенні, оскільки вони надають можливість практикуватись у реальному часі без ризику для капіталу.
Належне використання стратегій управління ризиками
Управління ризиками є ключовим аспектом торгівлі крипто, і однією з основних стратегій управління ризиками є обмеження експозиції на будь-якій окремій угоді. Трейдери не повинні ризикувати більше 1-2% від свого торгового балансу на одній угоді.
Якщо трейдер має $10,000 балансу на своєму рахунку, він не повинен ризикувати більше ніж $100-200 на одну угоду, оскільки він втратить лише невелику частку, якщо щось піде не так. Ідеально, з чим краще обмежуватись є важіль 2x-5x і уникнення участі у множинних торговельних контрактах.
Великі позиції, де 1-2 невдалі угоди можуть стерти баланси, краще уникати, натомість краще почати повільно і розробити метод торгівлі, що не включає великі позиції.
Обмеження складної втрати
Трейдери повинні обмежити інвестування у позиції, що є збитковими. Скажімо, вони інвестували у контракт, вартість якого падає, краще не інвестувати додатково в той самий контракт.
Інвестування в збиткові позиції знижує ціну ліквідації і підвищує потенціал ліквідацій. Трейдери повинні розглянути можливість скорочення втрат закриттям збиткових позицій та зосередженням на зниженні ризиків. Вони також можуть уникнути ліквідацій, додаючи більше контрактів або за рахунок зниження середньої ціни.
Уникнення надмірного торгування
Надмірне торгування або постійна участь у купівлі та продажу для прибутку часто виступають пасткою для ліквідацій, оскільки призводять до великих торговельних витрат. Тому трейдери повинні розробити належну торговельну стратегію і дотримуватись її, щоб уникнути надмірного торгування і потрапити під вплив ринкових емоцій.
Зменшення сліпого дотримання гарячих точок
Нарешті, криптотрейдери повинні робити своє власне дослідження і дотримуватися торговельного плану, замість сліпого слідування гарячими точками та інвестування в популярні угоди для отримання прибутку. Це сліпе слідування тенденціям призводить до підвищення ризиків, знижуючи їхню раціональність та силу вибору. Замість цього проведіть ретельне дослідження, щоб ідентифікувати торговельні можливості і розробити належний торговельний план для отримання прибутків.