Bitcoin перетворюється з децентралізованої цифрової валюти на інституційно контрольований актив і досягає нової віхи цього тижня, де централізовані структури тримають майже третину циркулюючої пропозиції криптовалюти. Два великих корпоративних оголошення підкреслюють цю зміну, оскільки компанії вкладають сотні мільйонів в резерви Bitcoin, тоді як дані показують, що оригінальне бачення паритету в Bitcoin стикається з тиском від традиційних фінансових інституцій.
Що потрібно знати:
- Централізовані казначейства, включаючи уряди, ETF і публічні компанії, тепер контролюють 30,9% циркулюючої пропозиції Bitcoin
- Компанія Mercurity Fintech, що котирується на американський біржі, оголосила про плани залучити $800 млн для резервів казначейства Bitcoin, в той час як німецька компанія Evertz Pharma придбала ще 100 BTC на суму $11.5 млн
- Понад 75% обсягу транзакцій Bitcoin тепер проходить через централізовані біржі та регульовані платформи, що є драматичною відходом від децентралізованих витоків валюти
Корпоративні гіганти підсилюють інвестиції в Bitcoin
Mercurity Fintech Holding Inc. потрапила в заголовки на цьому тижні зі своїм амбіційним планом збору $800 млн, спеціально розробленим для створення довгострокових казначейських резервів Bitcoin. Повідомлення піднесло акції компанії вгору і збіглося з її попередньою інтеграцією у індекс Russell 2000, потенційно відкриваючи двері для більш широких інституційних інвестицій.
"Ми створюємо цей казначейський резерв Bitcoin на основі нашої віри, що Bitcoin стане важливим компонентом майбутньої фінансової інфраструктури," заявив генеральний директор Ші Цю.
Компанія планує переходити частини свого корпоративного казначейства у Bitcoin, одночасно інтегруючи цифрові резервні системи на основі блокчейну.
Стратегія Mercurity виходить за межі простого накопичення Bitcoin. Фірма має намір використовувати рішення інституційного рівня для зберігання, протоколи ліквідності та інструменти ефективності капіталу, що підтримують стейкінг, для створення того, що вона описує як структуру резерву, що генерує дохід і відповідає блокчейн.
По той бік Атлантики, Evertz Pharma досягла іншої віхи, ставши першою компанією в Німеччині, яка офіційно підтримує стратегічні резерви Bitcoin. Косметична фірма у травні придбала додаткові 100 BTC, вартістю близько €10 млн ($11.5 млн), продовжуючи стратегію накопичення, яка розпочалася у грудні 2020 року.
Керівництво компанії вважає, що рідкість Bitcoin і його властивості захисту від інфляції перевершують традиційні резервні активи, такі як золото. "Bitcoin є стратегічним компонентом нашого стабільного бізнес-бачення," заявила фірма за повідомленням PANews.
Тренд на централізацію змінює ДНК Bitcoin
Останні дані від Gemini та Glassnode створюють чітку картину інституційного захоплення Bitcoin. Централізовані казначейства тепер контролюють 30,9% циркулюючої пропозиції криптовалюти, представляючи фундаментальну зміну від її коренів, що прийшли знизу. Ця концентрація включає володіння урядами, фондами, що торгуються на біржі, і публічно торгуваними корпораціями.
Централізація виходить за межі статичних володінь і охоплює активні торгові моделі. Понад 75% скоригованого обсягу трансфертів Bitcoin тепер відбувається через централізовані біржі, американські спот ETFs та регульовані платформи деривативів.
Це представляє драматичний відхід від оригінальної філософії децентралізованого проектування Bitcoin.
Динаміка ринку змінилася відповідно, з річною реалізованою волатильністю, що знижується з 2018 року, оскільки інституційні гравці приносять стратегії торгівлі, сконцентровані на стабільності. "Я все ще бажаю, щоб Bitcoin ніколи не отримав ETF. Він рухається повільніше, ніж більшість акцій, і втратив свою привабливість для торгівлі. Ми замінили захоплюючу волатильність на нудну стабільність, саме це хотіли костюми та установи," зауважив аналітик IncomeSharks.
Ця трансформація відображає ширші регуляторні та політичні розвитки. Президент Дональд Трамп підписав у березні указ, що вивчає стратегічний резерв Bitcoin у США, ще більше закріплюючи роль криптовалюти в стратегіях суверенного фінансування.
За аналізами Gemini, інституційні інвестиції створюють значні ефекти важеля, при цьому кожний вкладений $1 може потенційно створювати до $25 у короткотерміновому розширенні ринкової капіталізації і близько $1,70 у довгостроковій структурній вартості. Цей множник пояснює інтенсивний інтерес корпорацій до стратегій накопичення Bitcoin.
Зростаючі напруги між впровадженням та децентралізацією
Інституційне впровадження Bitcoin створює фундаментальні напруги всередині криптовалютної спільноти. Хоча корпоративне впровадження легітимізує Bitcoin як стратегічний макроактив, воно водночас підриває принципи децентралізації, які вихідно визначали мережу.
Спостерігачі ринку відзначають, що цикли FOMO, керовані роздрібними клієнтами, здаються закінчившимися, замінюючись моделями накопичення, керованими інституціями. "Цикли FOMO роздрібних клієнтів закінчились. Це інституційний цикл," написав аналітик Quinten Francois у соціальних мережах, відображаючи зміну настроїв.
Філософський розрив ведеться глибоко в спільноті Bitcoin. "Колись була мрія, яка була Bitcoin… це не воно," один користувач висловив жаль на X, відображаючи занепокоєння, що інституційне домінування суперечить принципам створення криптовалюти.
Компанії на кшталт MicroStrategy та Tesla стали піонерами у корпоративному впровадженні Bitcoin, встановлюючи шаблони, які тепер наслідують новачки як Mercurity та Evertz Pharma. Ця корпоративна хвиля не показує знаків уповільнення, припускаючи подальшу централізацію вперед.
Ця трансформація порушує питання про майбутню роль Bitcoin у системі світових фінансів. Хоча інтеграція інституційного вклинювання забезпечує стабільність та легітимність, вона потенційно жертвує принципами особистого збагачення, які вихідно стимулювали створення та раннє впровадження Bitcoin.
Заключні думки
Еволюція Bitcoin з децентралізованої цифрової валюти до інституційно контрольованого активу представляє як валідацію, так і зраду її оригінального бачення. Хоча корпоративне впровадження піднімає легітимність та стабільність, воно фундаментально змінює характер криптовалюти, замінюючи паритетні транзакції на централізований інституційний контроль, що може назавжди змінити роль Bitcoin у глобальній економіці.