Goldman Sachs і Bank of New York Mellon розробили систему, що дозволяє інституційним інвесторам купувати токенізовані фонди грошового ринку, відзначаючи значний прогрес у цифровізації ринку вартістю $7,1 трильйона. Ініціатива дозволяє клієнтам BNY інвестувати у фонди грошового ринку із записом власності на блокчейн-платформі Goldman's, згідно з керівниками обох фірм.
Що потрібно знати:
- Великі фондаві компанії, включаючи BlackRock, Fidelity Investments та Federated Hermes, приєдналися до проекту разом із підрозділами з управління активами Goldman та BNY
- Токенізовані фонди пропонують дохідність власникам, на відміну від стейблкойнів, що робить їх привабливими для хедж-фондів, пенсій та корпорацій для управління готівковими коштами
- Технологія може зрештою дозволити прямі перекази між фінансовими посередниками без ліквідації фондів у готівку спочатку
Цифрова революція в традиційних фінансах
Проект залучив участь відомих представників галузі. BlackRock, Fidelity Investments та Federated Hermes підписалися як партнери. Підрозділи управління активами як Goldman Sachs, так і BNY також приймають участь у цій ініціативі.
Час співпадає з ширшими регуляторними розробками у сфері цифрових активів. Президент Дональд Трамп нещодавно підписав законодавство, що встановлює правову основу для стабільних монет (stablecoins) під регулюванням США через Закон GENIUS. Ця регуляторна ясність спонукала до розгляду перспектив стабільних монет у JPMorgan Chase, Citigroup і Bank of America у платіжних системах.
Однак токенізовані фонди грошового ринку пропонують відмінну перевагу перед стейблкойнами. У той час як стейблкойни зазвичай підтримують стабільну вартість, прив'язану до долара, токенізовані фонди грошового ринку генерують дохід для інвесторів. Ця риса робить їх особливо привабливими для інституційних інвесторів, які шукають повертання на готівку.
"Ми створили можливість для наших клієнтів інвестувати в токенізовані класи часток фондів по ряду ощадних компаній," - сказала Laide Majiyagbe, глобальна керівник BNY з питань ліквідності, фінансування та застави. "Крок токенізації важливий, адже сьогодні це дозволить здійснювати безшовні та ефективні транзакції, без тертя, яке виникає на традиційних ринках."
Перетворення ринку та майбутні застосування
Банки бачать цей розвиток як основну інфраструктуру для реального часу, завжди працюючої цифрової фінансової екосистеми. Окрім покращеної швидкості транзакцій та ефективності, токенізована структура може дозволити нові оперативні можливості, які традиційні фонди грошового ринку не мають.
Цифрові фонди можуть на кінець дозволити прямі перекази між фінансовими посередниками без необхідності ліквідовуватися в готівку спочатку. Ця можливість може значно підвищити корисність грошових ринкових фондів як застави для різних торгових операцій та маржинальних вимог, за словами керівників BNY та Goldman.
Мат'ю МакДермотт, глобальний керівник цифрових активів Goldman, підкреслив застосування застав.
Підвищена перенесуваність може зробити токенізовані грошові ринкові фонди ціннішими для основних фінансових інститутів на підтримку торгів та дотримання регуляторних вимог до капіталу.
Грошові ринкові фонди вкладаються переважно в короткострокові, низькоризикові цінні папери, включаючи казначейські векселі, угоди про реподарування та комерційні цінні папери. Клас активів зазнав значного зростання з початку підвищення відсоткових ставок Федеральною резервною системою в 2022 році. Інституційні та роздрібні інвестори виділили приблизно $2,5 трильйона на грошові ринкові фонди протягом цього періоду.
"Чистий масштаб цього ринку просто пропонує величезну можливість для створення набагато більшої ефективності у всій фінансовій системі," - сказав МакДермотт. "Ось що дійсно потужне, адже ви створюєте корисність у інструменті, де її зараз немає."
Заключні думки
Ініціатива Goldman Sachs і BNY представляє значний крок до цифровізації традиційних фінансових інструментів, потенційно змінюючи те, як інституційні інвестори керують ліквідністю та заставою. Співпраця між основними компаніями Уолл-стріт та провідними фондами вказує на зростаючу довіру інституцій до фінансової інфраструктури на базі блокчейна.