Акції казначейських крипто-компаній знизилися в четвер після повідомлень, що Nasdaq вимагає затвердження акціонерами перед випуском нових акцій для покупки цифрових активів. Нові заходи нагляду стосуються фірм, що залучають капітал саме для запасання криптовалют, що впливає на десятки публічних компаній зі стратегіями щодо Біткоїн, Ethereum та інших цифрових активів.
Що варто знати:
- Nasdaq тепер вимагає від окремих зареєстрованих компаній отримання згоди акціонерів перед випуском акцій для покупки цифрових активів, що потенційно може уповільнити корпоративне прийняття криптовалют
- Цього року 124 компанії, що зареєстровані в США, оголосили про плани зібрати $133 мільярдів для криптовалютних покупок, згідно з дослідженням Architect Partners
- Strategy, яка володіє 636,505 Біткоїнів вартістю понад $92 мільярдів, має 91% ймовірність включення до S&P 500, незважаючи на регуляторні перешкоди
Вплив на ринок демонструє поширену вразливість сектора
Оголошення зумовило негайне падіння акцій, пов'язаних із крипто. Strategy, провідна компанія казначейства для Біткоїна, знизилась на 3% до кінця торгів, завершивши день на 0,8% нижче. Сам Біткоїн впав на 1,6%, тоді як дрібніші казначейські компанії відчули більш значні втрати.
Sharplink Gaming, яка тримає Ethereum, втратила 8%.
Компанії з фокусом на Solana, такі як Upexi та DeFi Development, впали на 4,5% і 7,6% відповідно. Навіть Heritage Distilling, яка планує лінійку продуктів "Bitcoin Bourbon" на основі токенової стратегії, знизилася на 0,3%, очікуючи схвалення акціонерів.
Дані CoinGlass показують, що акції, пов'язані з казначейством, стали дуже корельованими з крипто ціновими коливаннями. Ця кореляція підвищує волатильність, оскільки більше фірм впроваджують крипто-стратегії за межами моделі Strategy Майкла Сейлора.
Питання включення Strategy до S&P 500
Найбільший у світі корпоративний власник Біткоїн утримує 636,505 Біткоїнів у своєму казначействі, оцінених у понад $92 мільярди. Аналітики визначають 91% ймовірність, що Strategy відповідатиме умовам індексу S&P 500 на основі її ринкової капіталізації та торгових обсягів. Компанія відзвітувала про позитивний чистий дохід за GAAP у розмірі $5.3 мільярдів за чотири квартали, що перевершило стандартні вимоги.
Проте Bloomberg зазначає, що Комітет індексу S&P зберігає право відмовити у включенні, незважаючи на відповідність критеріям.
Члени комітету висловили занепокоєння щодо життєздатності крипто-казначейських моделей, цитуючи 96% волатильність Strategy у 30-денних цінових коливаннях. Ця невизначеність створює потенційні перепони на шляху до індекса.
Включення S&P 500 призведе до автоматичних покупок з боку індексних фондів, що відстежують бенчмарк. Історичні патерни показують, що нові учасники зазвичай отримують 8-10% зростання цін на акції після оголошень про включення. Для Strategy таке включення стане серйозним етапом, що об'єднує традиційні фінанси і криптовалютні ринки.
Розуміння крипто-казначейських стратегій
Корпоративні крипто-казначейські стратегії передбачають, що компанії розміщують свої грошові резерви у цифрові активи, а не в традиційні інвестиції. Ці фірми зазвичай купують Біткоїн, Ethereum або інші криптовалюти як захист від інфляції чи вкладання в зростання. Strategy освоїла цей підхід під керівництвом CEO Майкла Сейлора, конвертуючи мільярди в корпоративній готівці у Біткоїн, починаючи з 2020 року.
Казначейські компанії стикаються з унікальними регуляторними викликами порівняно з традиційними корпораціями. Комісія з цінних паперів та бірж вимагає детальної інформації про криптовалютні утримання та їхній вплив на фінансові звіти. Нові правила Nasdaq додають ще один шар нагляду, що спеціально орієнтується на випуск акцій для крипто-покупок.
Стратегія здобула популярність під час биківського ринку Біткоїну, але стикається з ретельнішою перевіркою під час волатильних періодів. Компанії повинні орієнтуватися в бухгалтерських складнощах, регуляторній невизначеності та занепокоєннях акціонерів щодо впливу цифрових активів.
Заключні думки
Підвищений нагляд від Nasdaq відображає зростаючу увагу регуляторів до корпоративних криптовалютних стратегій. Вимога біржі отримати схвалення акціонерів на випуск акцій, пов'язаних з криптовалютами, може сповільнити стрімке прийняття крипто-казначейських стратегій компаніями, тоді як потенційне включення Strategy до S&P 500 залишається найбільш очікуваним розвитком у секторі.