Standard Chartered підкреслив потенційний ризик для банківських систем ринків, що розвиваються (EM), оцінюючи, що до 1 трлн доларів можуть залишити EM банки на користь стейблкоїнів у середньостроковій перспективі.
У понеділок банк визначив, як зростання стейблкоїнів, цифрових активів, прив'язаних до фіатних валют, таких як долар США, може прискорити тенденцію до фінансової диверсифікації від традиційних банків в економіках EM.
«Оскільки стейблкоїни зростають, ми вважаємо, що будуть кілька несподіваних результатів, першим з яких є потенційна можливість для депозитів залишити EM банки і бути вкладеними в стейблкоїни», - сказав Джеффрі Кендрик, глобальний голова досліджень цифрових активів у Standard Chartered, у записці для Yellow.com.
«Насправді ми оцінюємо, що 1 трлн доларів може залишити EM банки протягом наступних кількох років. Нижче/у додатку ми окреслюємо континуум можливостей та вразливості для 48 країн, зазначаючи, де ми бачимо найвищі вразливості зараз», - додав він.
Звіт SC визначив 48 країн, розділених на три групи, засновані на їхній вразливості до відтоку депозитів.
Серед 16 найбільш ризикових економік - Єгипет, Пакистан, Бангладеш, Шрі-Ланка, Туреччина, Індія, Бразилія, Південна Африка та Кенія.
Багато з цих країн стикаються з двосторонніми дефіцитами, валютною волатильністю або мали недавні кризи платіжного балансу, що підкреслює потенціал для зрушення депозитів.
Хоча $1 трлн становить приблизно 2% загальних депозитів у цих ринках з високою вразливістю, SC попередив, що навіть помірні потоки можуть вплинути на ліквідність, доступність кредитів і стабільність обмінного курсу.
Стейблкоїни надають споживачам і корпораціям EM доступ до квазі-рахунків у доларах США, пропонуючи швидші, дешевші та більш доступні альтернативи традиційним банківським каналам.
Історично впровадження в EM випереджало таке на розвинених ринках, зумовлене потребою в доларових засобах зберігання цінності та більш ефективних платіжних мережах.
Навіть з обмеженнями закону GENIUS США на відсотки або дохідність у разі відповідних стейблкоїнів, SC передбачає, що впровадження продовжиться через фундаментальний попит на збереження капіталу над доходністю.
В інтерв'ю для Yellow.com експерти підкреслили як можливості, так і ризики.
Чарлі Бреді, віце-президент з відносин з інвесторами у BitFuFu, сказав: «Якщо б мільярд доларів США перейшло з банків ринків, що розвиваються, у стейблкоїни, вплив значно відрізнявся б в залежності від країни.»
Він додав, що в економіках з більш слабкою валютою та менш розвиненим регуляторним наглядом, відтоки коштів можуть підвищити витрати банків на фінансування і збільшити волатильність обмінного курсу, фактично створюючи нову форму тіньової доларизації. Але регульоване випускання, прозорі резерви і банківська участь можуть стримати багато з цих ризиків.
Бенджамін Гролімунд, генеральний менеджер Flipster UAE, підкреслив, що стейблкоїни не обов'язково підривають банки.
«Стейблкоїни - це фактично швидкісне судно для банків, а не каток. Коли вони інтегровані через регульовані входи і виходи, вони можуть канализувати діяльність назад до банківської системи, від потоків валютного обміну до послуг зберігання та дотримання вимог», - сказав він.
Регуляторні заходи також критично важливі.
Ребекка Ляо, CEO і співзасновник Saga, зазначила, «Закон GENIUS сигналізує, що регулятори хочуть або таке ж ставлення як до банків, або нічого взагалі. USDC добре позиціонується у пост-GENIUS період, оскільки вона уникає натискання на доходність, в той час як USDT і USDe несуть більший регуляторний ризик, якщо доходність стане основою їх ціннісної пропозиції.»