Голова досліджень VanEck, Меттью Сігел, запропонував інноваційні „BitBonds“ для допомоги уряду Сполучених Штатів у рефінансуванні трильйонів у зростаючому боргу через казначейські цінні папери, забезпечені Біткоїном.
Пропозиція виникла, коли казна США стикається з викликом підтримання попиту інвесторів на державні цінні папери на тлі історично високих процентних ставок та зростаючих боргових зобов'язань. За словами Сігела, який виступив на Саміті стратегічного резерву Біткоїна 2025 року 15 квітня, ці гібридні інструменти викликатимуть інтерес як у казначейства, так і у глобальних інвесторів, які шукають захист від інфляції.
«Процентні ставки відносно високі порівняно з історією. Казна повинна підтримувати постійний попит інвесторів на облігації, тому їм доводиться залучати покупців», - пояснив Сігел під час віртуального заходу. Він підкреслив, що Біткоїн став захистом від інфляції, що робить його привабливим компонентом для казначейських цінних паперів.
Запропоновані 10-річні облігації повертатимуть «$90 премії разом з будь-якою вартістю, яку містить Біткоїн», причому інвестори отримуватимуть усі збереження в Біткоїні до максимальної річної дохідності до погашення у 4,5%. За цим порогом прибуток ділитиметься рівними частинами між урядом і тримачами облігацій.
Аналіз Сігела свідчить, що угода може бути вигідною для казначейства навіть у найгірших сценаріях. «Якщо їм вдасться продати облігації з купоном 1%, уряд заощаджуватиме гроші, навіть якщо Біткоїн впаде до нуля», - сказав він. «Те ж саме, якщо купон продається на рівні 2%, Біткоїн може знизитися до нуля, і уряд все одно заощаджуватиме гроші порівняно з поточною ринковою ставкою у 4%».
Стратегічна важливість Біткоїна в фінансовій політиці США
Концепція BitBond з'являється на тлі зростаючого урядового інтересу до криптовалюти під адміністрацією президента Дональда Трампа. Вона наслідує подібні пропозиції від Інституту політики Біткоїна (BPI), який у березні оцінював, що така програма може зберегти до $700 мільярдів інтересу протягом десятиліття.
Традиційні казначейські облігації - це боргові цінні папери, випущені урядом інвесторам, які позичають гроші в обмін на майбутні виплати за фіксованими процентними ставками. Криптовалюта посилить ці цінні папери, пов'язуючи їх з Біткоїном, що потенційно може запропонувати інвесторам більш привабливі прибутки, допомагаючи уряду управляти борговими зобов'язаннями.
Обговорення виходить за рамки боргових інструментів і стосується стратегічних резервів. У подкасті від Bitcoin Magazine, Зак Шапіро, глава політики для мозкового центру BPI, запропонував, що придбання урядом США 1 мільйона Біткоїнів може кардинально вплинути на вартість криптовалюти. «Якщо Сполучені Штати оголосять, що ми купуємо мільйон Біткоїнів, це буде глобальний сейсмічний шок», - сказав Шапіро. «Ми, ймовірно, швидко досягнемо чогось на кшталт мільйона доларів за Біткоїн».
Це припущення слідує за наказом президента Трампа від 7 березня про створення Стратегічного резерву Біткоїна та запасу цифрових активів. Виконавчий директор BPI Метью Пайнс відзначив, що інші нації стежать за тим, як США визначають своє положення з Біткоїном перед формуванням власних стратегій.
«Якщо Дональд Трамп хоче виконати свою обіцянку стати Біткойн-супердержавою, це врешті залежить від того, скільки Біткоїнів ви маєте», - заявив Пайнс. «Це є мірилом того, наскільки Сполучені Штати виконують цю риторичну мету».
Виконавчий наказ доручає секретарям казначейства та комерції розробити «бюджетно-нейтральні» стратегії для придбання більшої кількості Біткоїнів. Сенатор Синтія Луміс підкріпила цю ініціативу, повторно представивши Акт про посилення інновацій, технологій та конкурентоспроможності через оптимізовані інвестиції по всій країні (BITCOIN), який має на меті підвищити володіння США понад 1 мільйон BTC.
Пайнс запропонував використовувати доходи від тарифів як один з потенційних «бюджетно-нейтральних» підходів до придбання Біткоїнів. «Доходи, які уряд може використати для придбання більше біткоїнів, могли б бути такими, як доходи від тарифів або інші збори, які уряд збирає, які не є податковими, наприклад, роялті з нафтових та газових концесій, продажі федеральних земель, фізичного золота та інших цифрових активів», - пояснив він, згадуючи потенційні джерела, такі як роялті з нафтових і газових концесій, продажі федеральних земель, фізичного золота та інших цифрових активів.
Виконавчий наказ президента Трампа від 2 квітня, який встановлює 10-відсотковий базовий тариф на всі імпорти, може потенційно створити такі доходи. Однак розвиток тарифної політики адміністрацією створив невизначеність на ринках щодо реалізації та довгострокової стратегії.
Оскільки Сполучені Штати стикаються з грандіозним завданням рефінансування $14 трильйонів боргу протягом наступних трьох років, облігації, забезпечені Біткоїном, представляють інноваційний підхід, який потенційно може знизити витрати на державні запозичення, надавши інвесторам захист від інфляції. Хоча ці пропозиції залишаються теоретичними, вони відображають зростаючий перетин між традиційними урядовими фінансами та ринками криптовалют у політиці американської економіки.