Berkshire Hathaway Воррена Баффетта зробила значний стратегічний відступ від фінансового сектора, ліквідувавши мільярди доларів у банківських акціях - включаючи повний вихід з Nu Holdings, материнської компанії крипто-інтегрованого цифрового банку Nubank.
Хід, розкритий у недавньому поданні до SEC, ознаменував завершення непрямої екпозиції Баффетта до криптоплатформ і підкреслив зрушення в підході Berkshire на тлі макроекономічної невизначеності, зростання резервів готівки та зміни регуляторних умов у традиційних фінансах і цифрових активах.
Продаж відбувся у першому кварталі 2025 року і включав повний вихід зі Nu Holdings, Citigroup, а також значне скорочення позицій у Bank of America. Загалом Berkshire вийшла з банківських акцій на понад $2,1 мільярда лише у першому кварталі, збільшивши свої запаси готівки до рекордних $347,8 мільярда, з яких $305,5 мільярда наразі розміщені у короткострокових казначейських облігаціях.
Повний вихід Баффетта з Nu Holdings завершив високопрофільний розділ в інвестиційній історії Berkshire. Компанія вперше підтримала бразильський необанк під час раунду фінансування Series G у 2021 році, вклавши $500 мільйонів, пізніше збільшивши свої частки ще на $250 мільйонів. Незважаючи на скептицизм Баффетта щодо криптовалют - назвавши Біткоїн “щурячою отрутою в квадраті” - зростаюча підтримка крипто з боку Nu не утримала тоді Berkshire.
Та у першому кварталі 2025 року компанія продала свої залишкові 40,2 мільйона акцій Nu за середньою ціною $11,83 за акцію. Разом з попередніми продажами - 20,7 мільйона акцій у третьому кварталі 2024 і 46,3 мільйона у четвертому кварталі - Berkshire отримала загальний прибуток близько $250 мільйонів від інвестицій.
Примітно, що це рішення не було обумовлено результатами діяльності. Nu Holdings представила сильну фінансову звітність, включаючи рекордний чистий прибуток у першому кварталі 2025 року у розмірі $557,2 мільйона - зростання на 47% порівняно рік до року - а також $1,97 мільярда чистого прибутку за весь 2024 рік, що на 91% більше від 2023 року. Отже, цей вихід більшою мірою пов'язаний з переглядом портфельних ризиків, пов'язаних з фінансовим сектором і криптовалютами, ніж з фундаментальними показниками компанії.
Чи Кріптоекспозиція Стає Відповідальністю?
Nu Holdings був одним з найбільш активних банків у Латинській Америці, що пропонують криптопослуги. Через платформу Nubank Cripto користувачі можуть купувати, продавати та зберігати такі активи, як Біткоїн, Ефіріум та XRP, безпосередньо через додаток. В 2022 році банк навіть виділив 1% своїх чистих активів на Біткоїн, надаючи Berkshire непряму експозицію до BTC - крок, який різко контрастував з антикриптовалютною риторикою Баффетта.
З урахуванням інтенсифікації регуляторних обговорень навколо криптовалют та зростання інституційної пильності, вихід Berkshire з Nu міг би означати занепокоєння не з приводу криптоякості, а з приводу репутаційних і регуляторних ризиків, пов'язаних з наявністю зв'язків з екосистемами цифрових активів.
Це узгоджується з ширшою тенденцією серед традиційних інвестменеджерів, які все більше вагаються щодо інтеграції з криптовалютами - навіть тоді, коли такі платформи, як BlackRock і Fidelity, заглиблюються в ринки цифрових активів через spot ETF та ініціативи з токенізації.