Американські спотові фонди, прив'язані до биткоїна, зафіксували вражаючі $1,2 мільярда чистих вхідних коштів у понеділок, 6 жовтня 2025 року, що стало сьомим випадком перетину $1 мільярда з часу їх запуску в січні 2024 року.
Значну частку у цьому сплеску отримав iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock, залучивши $970 мільйонів із загальної суми, що викликало хвилювання та занепокоєння серед учасників ринку через явну історичну закономірність, яка виникла навколо таких масових вхідних подій.
За даними Farside Investors, попередні шість випадків, коли вхідні кошти ETF на биткоїни перевищували $1 мільярд, стабільно збігалися з короткостроковими піками вартості биткоїна, викликаючи питання, чи сигналізує понеділковий сплеск про ще один локальний максимум або є це зміна в цій встановленій схемі.
З биткоїном, що торгується близько $124,000 після короткочасного досягнення $126,000 у понеділок, інвестори та аналітики уважно стежать, чи зможе криптовалюта розірвати свою історичну кореляцію або зазнати ще одного відкату.
BlackRock's IBIT: Історія рекордного успіху
Масштаб успіху IBIT перевищив навіть найоптимістичніші прогнози з моменту запуску ETF у січні 2024 року. Старший аналітик ETF з Bloomberg Ерік Балчунес повідомив, що IBIT став найбільш прибутковим фондом на біржі від BlackRock, з активами під управлінням, які наближаються до $100 мільярдів, і генерують приблизно $244,5 мільйона щорічного доходу для найбільшого в світі керуючого активами.
Для контексту цього досягнення, IBIT готовий досягти віхи в $100 мільярдів активів під управлінням всього за 435 днів з моменту створення — темп, що значно перевищує традиційні траєкторії росту ETF. Наступний найбільш швидкий фонд, що досяг цього порогу, був Vanguard S&P 500 ETF (VOO), якому знадобилося 2,011 днів для досягнення того ж результату. Цей темп зростання в 4,6 рази швидший підкреслює безпрецедентний попит на регульоване биткоїн-експозицію серед інституційних і роздрібних інвесторів.
Bitcoin ETF від BlackRock витіснив попередній лідер з доходів компанії, iShares Russell 1000 Growth ETF, демонструючи, наскільки швидко криптовалютні інвестиційні інструменти перетворюються з маргінальних пропозицій на основні компоненти продуктових лінійок великих керуючих активами. Витрати фонду у розмірі 0,25%, хоча й конкурентоспроможні на ринку ETF на биткоїни, генерують значний дохід з огляду на величезний обсяг активів - дохід, що продовжує зростати в міру зростання вартості биткоїна, навіть без нових вхідних коштів.
Феномен вхідних коштів у $1 мільярд: Прогнозований зразок?
Історична кореляція між днями з вхідними коштами понад мільярд доларів і наступними піками ціни биткоїна стала однією із найбільш обговорюваних закономірностей на ринках криптовалюти з моменту запуску спотових ETF на биткоїни у січні 2024 року. Учасники ринку та аналітики задокументували шість попередніх випадків, коли ця схема діяла:
Березень 2024 року: Перший випадок припав на 12 березня 2024 року, коли вхідні кошти ETF перевищили $1 мільярд. Всього через два дні, 14 березня, биткоїн досяг місцевого піку близько $74,000, перш ніж вступити у фазу консолідації, що тривала кілька тижнів. Цей початковий випадок встановив зразок, що повторювався протягом року.
Листопад 2024 року: Коли биткоїн наближався до психологічно значимого рівня $100,000, у листопаді відбулося два окремих дні з вхідними коштами понад мільярд доларів. Ці масивні вливання капіталу передували прориву биткоїна вище шести цифр, але ралі завершилося у грудні, незабаром після піку вхідних коштів, що супроводжувалося корекцією.
Січень 2025 року: 17 січня 2025 року ще один день з вхідними коштами понад мільярд доларів передував місцевому піку біля $109,000 20 січня - всього три дні потому. Цей випадок зміцнив послідовність зразка і призвів до підвищеної уваги ринку, коли вхідні кошти наближалися до мільярдного порогу.
Липень 2025 року: Можливо, найбільш драматичне підтвердження відбулося 10 та 11 липня, коли протягом двох торговельних днів підряд вхідні кошти перевищили $1 мільярд. Цей послідовний сплеск супроводжувався короткостроковим піком у $123,000 14 липня, після чого биткоїн вступив у фазу корекції.
Постійність цього зразка змусила деяких спостерігачів ринку висувати теорії про основні механізми. Одна з гіпотез припускає, що дні з вхідними коштами понад мільярд доларів символізують пік FOMO (страх втратити) серед інвесторів, що вказує на максимум короткострокового ентузіазму, який зазвичай передує фіксації прибутку. Інша теорія стверджує, що такі масивні вливання створюють тимчасові дисбаланси між попитом і пропозицією, що підштовхують ціни до нестійких рівнів, що потребують корекцій.
Однак скептики аналізу на основі зразків застерігають від того, щоб вважати кореляцію причинністю. Цінові рухи биткоїна є результатом складних взаємодій глобальних умов ліквідності, нормативних змін, тенденцій інституційного прийняття, макроекономічних факторів та технічної динаміки торгівлі - що робить будь-який окремий індикатор ненадійним як самостійний прогнозувальний інструмент.
Поточний ринковий контекст: Чи повториться історія?
Вхідні кошти у розмірі $1,2 мільярда у понеділок і подальше зростання биткоїна вище $126,000 поставили ринок криптовалют на критичну точку. Якщо історичний зразок втримується, інвестори можуть очікувати формування місцевого піку в найближчі дні, можливо, супроводжуваного фазою консолідації або корекції. Однак кілька факторів відрізняють поточне ринкове середовище від попередніх випадків:
Інституційна зрілість: Ринок ETF на биткоїни значно дозрів з початку 2024 року. Те, що спочатку представляло спекулятивні позиції ранніх приймачів, перетворилось на стабільну інституційну алокацію, оскільки биткоїн отримує визнання як легітимний диверсифікатор портфеля. Ця структурна зміна може змінити динаміку потоків і їхню взаємозв'язок з ціновими діями.
Макроекономічне тло: Загальний фінансовий ландшафт у жовтні 2025 року відрізняється від попередніх епізодів вхідних коштів у мільярд доларів. Політика Федеральної резервної системи, тенденції інфляції, продуктивність традиційного ринку акцій та геополітичні події всі впливають на траєкторію биткоїна таким чином, що можуть переважати схеми потоків ETF.
Технічна позиція: Технічне налаштування биткоїна, включаючи рівні підтримки та опору, показники моменту та характеристики обсягу торгівлі, надають додатковий контекст поза даними про вхідні кошти. Здатність криптовалюти утримуватись вище $120,000, поглинаючи недавні прибутки, може вказувати на силу, яка перериває історичний зразок.
Конкуруючі продукти: Ландшафт спотових ETF на биткоїни зараз включає пропозиції від Fidelity, Grayscale, Bitwise, VanEck та інших постачальників, створюючи більш диверсифіковану екосистему. Хоча IBIT домінує у потоках, ширше конкурентне середовище може впливати на те, як капітал рухається в та з експозиції на биткоїн.
Ширші наслідки для структури ринку криптовалют
Постійний успіх ETF на биткоїни представляє фундаментальну зміну в інфраструктурі ринку криптовалют. З момента їх схвалення Комісією з цінних паперів і бірж США у січні 2024 року - після років відмов - спотові ETF на биткоїни залучили десятки мільярдів доларів у цей клас активів через регульовані, доступні інструменти.
Ця інституціоналізація має кілька важливих наслідків. По-перше, вона знижує бар'єри до володіння биткоїнами для інвесторів, обмежених регульованими цінними паперами, включаючи багато пенсійних фондів, ендаументів та фінансових консультантів. По-друге, вона створює прозорі, реальні дані про попит інституцій через щоденні звіти про вхідні та вихідні кошти. По-третє, вона встановлює биткоїн як легітимний клас активів у традиційній інфраструктурі фінансових ринків.
Прийняття биткоїна компанією BlackRock через IBIT, яке підтримується активами компанії в розмірі $10 трильйонів у загальному активі під управлінням, особливо сигналізує про перехід биткоїна із маргінальної спекуляції до основного інвестиційного розгляду. Коли найбільший у світі керуючий активами генерує майже чверть мільярда доларів щорічно з одного продукту на биткоїнах, це підтверджує клас активів у спосіб, якого одна лише основана на ентузіазмі прийняттям ніколи не могла досягти.
Перспектива доходу: Прибутковість поза зростанням ціни
Хоча багато уваги приділяється змінам цін биткоїна та схемам вхідних потоків ETF, аспект генерації доходу заслуговує на не меншого розгляду. Орієнтовний щорічний дохід IBIT у розмірі $244,5 мільйона демонструє, як продукти криптовалют стали центрами прибутку для традиційних фінансових установ, а не просто експериментальними пропозиціями або спробами підвищити репутацію.
Цей потік доходу створює стимули для продовження підтримки та просування продуктів на основі биткоїна через дистрибуційну мережу BlackRock. Фінансові консультанти заробляють комісії, коли клієнти інвестують у IBIT, створюючи узгодженість між інтересами компанії та успіхом биткоїна. Ця динаміка суттєво відрізняється від попередніх етапів прийняття криптовалют, зумовлених переважно ідеологічними зобов'язаннями або спекулятивними позиціями.
Прибутковість ETF на биткоїни призвела до конкуренції між керуючими активами за захоплення частки ринку у криптовалютних продуктах. Фонд Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), Bitwise Bitcoin ETF (BITB) та інші конкуруючі продукти колективно управляють десятками мільярдів додаткових активів, генеруючи суттєвий дохід у галузі. Ця конкуренція приносить користь інвесторам через зниження комісій та покращені продукти, при цьому закріплюючи позицію биткоїна у традиційних фінансах.
З поглядом у майбутнє: Критичні питання
Коли биткоїн торгується близько $124,000 після понеділкових масових вхідних коштів, перед учасниками ринку постають кілька критичних питань:
Чи збережеться історичний зразок? Якщо биткоїн сформує місцевий пік у найближчі дні, сигнал вхідних коштів у $1 мільярд набуде вірогідності як тактичний індикатор часу. Якщо ж биткоїн продовжить зростати до нових історичних максимумів, зразок може зламатися, оскільки структура ринку еволюціонує.
Що викликає зразок? Розуміння причинних механізмів, що стоять за кореляцією вхідного піку, може допомогти інвесторам інтерпретувати майбутні випадки. Це вичерпання настроїв, динаміка попиту-постачання чи співпадіння? Як стійкий попит на ETFs? Перегонка IBIT до $100 мільярдів відбулася на тлі сильної продуктивності біткойна. Чи триватимуть притоки під час бічних або спадних ринків, покаже, наскільки стійким є впровадження для інституцій.
Що відбувається при насиченні? Зі збільшенням припливу капіталу в біткойн-ETFs, можуть з'явитися потенційні точки насичення, де додаткові притоки мають помітно менший вплив на ціну. Визначення цих порогів може змінити динаміку ринку.
Зараз ринок криптовалют спостерігає та очікує. Понеділковий притік в $1,2 мільярда та зростання біткойна до понад $126,000 створили умови для перевірки, чи збережуться історичні закономірності або еволюція біткойна зробила минулі кореляції застарілими. Відповідь може бути отримана протягом кількох днів, надаючи важливі розуміння того, як інституціоналізація змінює динаміку криптовалютного ринку у 2025 році.