Bitcoin наближається до вирішальної точки прориву, оскільки довгострокові власники стискають пропозицію, тоді як короткострокові інвестори демонструють зростаючі ознаки стресу, згідно з новими аналізами від Bitfinex Alpha та Glassnode.
Разом ці звіти описують ринок, де структурне накопичення зіштовхується з дедалі більш крихким спекулятивним попитом.
Bitfinex зазначає, що пропозиція біткоїна з боку довгострокових власників досягла одного з найсильніших рівнів у цьому циклі, описуючи цю групу як таку, що демонструє «надзвичайно сильну впевненість», попри нещодавню волатильність.
У звіті йдеться, що довгострокові власники «продовжують поглинати пропозицію стабільними темпами», зменшуючи обсяг ліквідного біткоїна, доступного на біржах.
Bitfinex додає, що така поведінка «нагадує попередні періоди, які передували стисканню пропозиції», натякаючи, що посилення дефіциту ліквідності може стати попутним вітром для ціни, якщо попит стабілізується.
Glassnode виділяє іншу точку тиску: короткострокових власників, чия собівартість коливається поблизу спотової ціни.
«Короткострокові власники знову демонструють зростаючі нереалізовані збитки», — зазначається у звіті, додаючи, що історично ця група ставала маржинальним продавцем у періоди слабкості ринку.
Також читайте: Why A Bitcoin Transfer Worth More Than Many Public Companies Happened Now
Glassnode попереджає, що коли спотова ціна торгується нижче за реалізовану ціну короткострокових власників, це «часто збігалося з періодами підвищеної вразливості».
Напруга між цими двома групами — тими, кого Bitfinex називає «структурними власниками», і тими, кого Glassnode визначає як «ціново-чутливих учасників» — нині визначає стан ринку.
Glassnode доходить висновку, що біткоїн входить у фазу, де «саме капітуляція слабких рук або новий імпульс попиту визначать подальший напрямок».
Bitfinex так само стверджує, що поточна ринкова структура наближається до точки зламу, зазначаючи, що «прорив у будь-який бік, ймовірно, буде посилений умовами тонкої ліквідності», особливо з огляду на подальше скорочення біржових залишків.
Обидва аналізи сходяться в оцінці майбутнього ризику: біткоїн переходить у фазу, де стале накопичення довгостроковими власниками може спровокувати шок пропозиції, але лише за умови, що короткострокові власники не капітулюють першими.
У звітах наголошується, що наступний серйозний рух біткоїна визначатиметься тим, яка з груп поступиться під тиском зростаючих макро- та ліквіднісних факторів.
Читати далі: Bitcoin’s Shock Rally Vaporized $348M In Leverage — Who Got Hit The Hardest?