Відомий китайський криптотрейдер і аналітик Garret Bullish стверджує, що Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH) не відстають від інших ризикових активів через макроекономічні чинники, а скоріше через внутрішню ринкову динаміку, зокрема цикли розкредитування, домінування роздрібної торгівлі та те, що він описує як цілеспрямовані маніпуляції цінами з боку бірж і спекулятивних фондів.
Що сталося: аналітик звинувачує ринкові маніпуляції
Булліш у детальному ринковому огляді, опублікованому цього тижня, стверджує, що жовтневе падіння у стилі розкредитування знищило значний спекулятивний капітал, залишивши учасників крипторинку наляканими та надмірно чутливими до ризику зниження.
Аналітик вказує на кілька структурних проблем, які стримують дві найбільші криптовалюти.
Роздрібний капітал було поглинуто акціями, пов’язаними з AI, які зростають у Китаї, Японії, Кореї та США, а також ралі на ринку дорогоцінних металів.
Переміщення капіталу з традиційних фінансів у крипто все ще стикається з регуляторними, операційними та психологічними бар’єрами.
Булліш особливо критикує певні ринкові практики, які він характеризує як маніпуляції. «Ми часто спостерігаємо концентровані розпродажі в періоди низької ліквідності, особливо коли азійські або американські інвестори сплять», — написав він, зазначаючи, що такі рухи запускають ліквідації та вимушені продажі серед роздрібних трейдерів, які використовують плече 10–20x.
Також читайте: Why Central Banks Are Stockpiling Gold Instead Of U.S. Debt For First Time Since 1996
Чому це важливо: довгостроковий прогноз залишається «бичачим»
Аналітик наголошує, що короткострокове відставання є радше поверненням до середнього в межах довшого історичного циклу, а не проявом фундаментальної слабкості.
На шестирічному горизонті з 12 березня 2020 року і BTC, і ETH перевершили більшість активів, при цьому ETH став найсильнішим гравцем.
Булліш порівнює поточний крипторинок із середовищем розкредитування на китайському ринку A-share у 2015 році, яке передувало багаторічному «бичачому» тренду, зумовленому низькими оцінками та м’якшою монетарною політикою.
Він стверджує, що покращення макроумов, включно з більшою регуляторною визначеністю завдяки ініціативам на кшталт Clarity Act, активним просуванням SEC та CFTC торгівлі акціями на блокчейні та пом’якшенням монетарної політики через зниження ставок і завершення кількісного згортання, підтримують неминуче відновлення.
Без суттєвих нових припливів капіталу або повернення настроїв «страху втратити можливість» (FOMO), підсумовує Булліш, наявного капіталу недостатньо, щоб нейтралізувати поточні ринкові маніпуляції.
Читайте далі: SEC, CFTC Launch Joint Crypto Initiative To Align U.S. Oversight And Bring Digital Asset Markets Onshore