Відомий китайський криптотрейдер і аналітик Гаррет Булліш стверджує, що Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH) відстають від інших ризикових активів не через макрофактори, а через внутрішню ринкову динаміку, включно з циклами розкредитування, домінуванням роздрібної торгівлі та тим, що він описує як цілеспрямовані цінові маніпуляції з боку бірж і спекулятивних фондів.
Що сталося: аналітик звинувачує ринкові маніпуляції
Булліш у детальному ринковому аналізі, опублікованому цього тижня, стверджує, що жовтневе падіння в стилі розкредитування знищило значний обсяг спекулятивного капіталу, залишивши учасників крипторинку наляканими й надчутливими до ризику падіння.
Аналітик вказує на кілька структурних проблем, які стримують дві найбільші криптовалюти.
Роздрібний капітал було поглинуто акціями, пов’язаними зі штучним інтелектом, що стрімко зростають у Китаї, Японії, Кореї та США, а також ралі в дорогоцінних металах.
Перетікання капіталу з традиційних фінансів у крипто все ще стикається з регуляторними, операційними та психологічними бар’єрами.
Булліш окремо критикує певні ринкові практики, які він характеризує як маніпуляції. «Ми часто спостерігаємо сконцентровані розпродажі в періоди низької ліквідності, особливо коли азійські чи американські інвестори сплять», — написав він, зазначаючи, що ці рухи запускають ліквідації та вимушені продажі серед роздрібних трейдерів, які використовують плече 10–20x.
Також читайте: Why Central Banks Are Stockpiling Gold Instead Of U.S. Debt For First Time Since 1996
Чому це важливо: довгостроковий прогноз лишається «бичачим»
Аналітик наголошує, що короткострокове відставання відображає повернення до середнього в межах довшого історичного циклу, а не фундаментальну слабкість.
На шестирічному горизонті з 12 березня 2020 року і BTC, і ETH перевершили більшість активів, причому ETH став найсильнішим.
Булліш порівнює поточний крипторинок із середовищем розкредитування на ринку A‑акцій Китаю в 2015 році, за яким послідував багаторічний «бичачий» ринок, спричинений низькими оцінками та м’якшою монетарною політикою.
Він стверджує, що поліпшення макроумов, включно з регуляторною ясністю завдяки ініціативам на кшталт Clarity Act, активним просуванням торгівлі акціями на блокчейні з боку SEC та CFTC, а також пом’якшенням монетарної політики через зниження ставок і завершення кількісного згортання, підтримують перспективу майбутнього відновлення. Без суттєвих нових притоків капіталу або повернення настроїв «страху втратити можливість» наявного капіталу, підсумовує Булліш, недостатньо, щоб нейтралізувати поточні ринкові маніпуляції.
Читайте далі: SEC, CFTC Launch Joint Crypto Initiative To Align U.S. Oversight And Bring Digital Asset Markets Onshore