JPMorgan у понеділок переглянув свій погляд на сектор **Bitcoin**-майнінгу, продемонструвавши більшу впевненість у компаніях, які переорієнтовують свої операції на високопродуктивні обчислення та хмарні робочі навантаження.
Банк підвищив рейтинги Cipher Mining і CleanSpark, водночас знизивши очікування щодо кількох давніх майнінгових компаній.
Аналітики Реджиналд Сміт і Чарльз Пірс зазначили, що галузь переходить у більш чітку фазу зростання інфраструктури, орієнтованої на ШІ.
З кінця вересня майнери та оператори дата‑центрів уклали довгострокові угоди більш ніж на 600 мегават потужностей, пов’язаних з обчисленнями для штучного інтелекту, включно з контрактами з AWS, Microsoft і підтримуваною Google платформою Fluidstack.
Завдяки цій динаміці JPMorgan зараз очікує, що майнери до кінця 2026 року представлять близько 1,7 гігавата нових критичних ІТ‑потужностей, що становитиме приблизно третину їхнього нині затвердженого енергетичного ресурсу.
Найбільший перегляд отримала Cipher Mining.
JPMorgan підвищив рейтинг акцій до «Overweight» з «Neutral» та збільшив цільову ціну на грудень 2026 року до 18 доларів із 12.
Аналітики вказали на нещодавній пакет договорів Cipher на 410 мегават потужностей HPC і зауважили, що ціна акцій компанії впала приблизно на 45 відсотків від недавніх максимумів, створивши, за їхніми словами, привабливу точку входу.
Банк прогнозує, що Cipher може забезпечити близько 480 мегават критичних ІТ‑потужностей до 2026 року, що дорівнює приблизно 64 відсоткам її дозволеної потужності, і зазначає, що довгострокові проєкти, заплановані на 2028 і 2029 роки, можуть обґрунтувати суттєво вищі оцінки, якщо компанія повністю зробить ставку на HPC.
CleanSpark також отримала рейтинг Overweight, причому JPMorgan підтвердив свою цільову ціну в 14 доларів.
Новий майданчик компанії в Техасі потужністю 285 мегават, за оцінкою, має близько 200 мегават потенціалу для HPC, які аналітики оцінюють приблизно в 13 мільйонів доларів за мегават.
JPMorgan підвищив цільову ціну для IREN до 39 доларів із 28, пославшись на поліпшені оцінки вертикально інтегрованих хмарних потужностей після того, як компанія цього місяця уклала угоду з Microsoft на 9,7 мільярда доларів.
Попри це, банк зберіг рейтинг «Underweight», стверджуючи, що вартість акцій уже відображає очікування майбутнього розвитку HPC‑хмарних потужностей на майданчиках, які ще тільки мають бути збудовані.
За оцінками JPMorgan, IREN може досягти 660 мегават законтрактованого навантаження критичних ІТ‑потужностей до 2026 року, чого достатньо для підтримки приблизно 250 000 GPU та орієнтовно 6 мільярдів доларів річної виручки від хмарних сервісів.
Read Next: Franklin Templeton Debuts XRP ETF On NYSE Arca As Institutional Interest Surges