Bitcoin, ймовірно, зазнає початкових втрат у разі масштабного геополітичного конфлікту, перш ніж потенційно стати «тихою гаванню», якщо криза затягнеться, а уряди відреагують контролем капіталу, м’якшою грошово-кредитною політикою та фрагментованими фінансовими системами.
Що сталося: подвійна ідентичність біткоїна під час кризи
BeInCrypto analysis різних прогнозів розглядає, як криптовалюта може поводитися на різних етапах масштабного військового конфлікту за участю ядерних держав.
Аналіз визначає сценарій Третьої світової війни як прямий, затяжний конфлікт між ядерними державами, що виходить за межі одного театру воєнних дій. Європа в поєднанні з Індо-Тихоокеанським регіоном є найімовірнішим шляхом такої ескалації.
Bitcoin does not behave as a single asset class during wartime scenarios.
Він функціонує як високобета ризиковий актив під час початкової фази шоку, коли інвестори переходять у кеш, а ризик-менеджери знижують плече на всіх ринках.
У наступні тижні біткоїн може зсунутися до поведінки мобільного, стійкого до цензури засобу збереження вартості. Цей перехід значною мірою залежить від реакції урядів, зокрема контролю капіталу, стабільності валют і доступу до банківської інфраструктури.
Аналіз виділяє кілька нинішніх осередків напруги, які звузили глобальний простір для помилки.
Дискусія про безпеку Європи перейшла від теоретичних обговорень до оперативного планування післявоєнних гарантій безпеки для України — теми, яку Росія історично вважала «червоною лінією».
В Індо-Тихоокеанському регіоні військові навчання Китаю навколо Тайваню дедалі більше нагадують репетиції блокади. На думку аналітиків, криза за сценарієм блокади не потребує прямого вторгнення, щоб дестабілізувати ринки. Достатньо порушення судноплавства й одного інциденту в морі, щоб спровокувати значну волатильність.
Дослідження ринкової поведінки під час минулих конфліктів показують, що активи часто розпродаються у фазі невизначеності, а надалі торгуються вже залежно від реакції політики.
Gold typically catches the first safety bid, тоді як долар США зміцнюється, а кредитні спреди розширюються.
Чому це важливо: саме політика визначає результат
Динаміка біткоїна у затяжному конфлікті залежить від чотирьох чинників: умов доларової ліквідності, руху реальних дохідностей, впровадження контролю капіталу та надійності інфраструктури. Жорсткі умови з доларовою ліквідністю шкодять біткоїну, тоді як м’які — підтримують його.
Аналіз окреслює три чіткі фази ринкової поведінки.
Перша — це приблизно тиждень вимушеного розпродажу, коли кореляції різко зростають, а біткоїн торгується разом із акціями як актив із високим ризиком ліквідності.
У фазі стабілізації ринки переходять від питання «що сталося?» до «що зробить політика далі?». Якщо центробанки відповідають підтримкою ліквідності, «бекстопами» чи стимулами, біткоїн часто відновлюється разом із ризиковими активами.
Якщо ж політики натомість посилюють контроль над капіталом, банківською інфраструктурою чи крипто-фіатними «рампами», відновлення може стати нерівномірним, із вищою волатильністю та регіональною фрагментацією.
Rising real yields pressure both Bitcoin and gold.
Контроль капіталу та санкції можуть збільшити попит на мобільні активи й одночасно обмежити доступ до них.
Мережа може залишатися функціональною, навіть якщо окремі користувачі не здатні проводити операції через регульовані вузькі місця. Якщо конфлікти розширюють санкції, обмежують транскордонні перекази чи дестабілізують локальні валюти, попит на перенесну вартість зростає, підтримуючи середньостроковий кейс біткоїна навіть після важкого першого тижня.
Silver поводиться як гібридний актив: він може зростати разом із золотом як «хедж страху», але потім різко розвертатися через значущість промислового попиту.
Стрибки цін на нафту через загрозу постачальним маршрутам можуть швидко змінювати інфляційні очікування, змушуючи центробанки обирати між зростанням та контролем інфляції.
Аналіз припускає, що біткоїн, ймовірно, не входить у війну, торгуючись як «цифрове золото», але може почати поводитися саме так, якщо конфлікти затягуються, а політичні умови складаються відповідним чином.