Індекс Crypto Fear & Greed вже кілька тижнів тримається в однозначних значеннях — це його найнижчі рівні від часів краху FTX — тоді як дані про припливи/відпливи від CoinShares підтверджують чотири тижні поспіль чистого виведення коштів з криптовалютних інвестиційних продуктів.
Разом ці два масиви даних paint найпохмурішу картину відчуження інституційних і роздрібних інвесторів від ринку з часу обвалу 2022 року.
Індекс Fear & Greed становив 11 станом на 19 лютого, трохи відігравшись з мінімуму 9 на початку лютого. Дані Google Trends показують, що запити «Bitcoin (BTC) going to zero» сягнули історичного максимуму, а індекс інтересу досягнув свого пікового значення 100.
Картина відтоків
Згідно з data CoinShares, опублікованими 13 лютого, глобальні криптовалютні інвестиційні продукти зафіксували близько $187 млн чистих відтоків за останній тиждень — це уповільнення порівняно з двома попередніми тижнями, коли з сектору виходило приблизно по $1,7 млрд.
Продукти на базі Bitcoin очолили відтоки, тоді як XRP та Ethereum у певні періоди демонстрували вибіркові припливи.
Сукупні відтоки за чотири тижні тепер становлять близько $3,74 млрд, згідно з наданим графіком, за період до 13 лютого. Криптовалютні фонди posted чисті відтоки в 11 із останніх 16 тижнів.
Від початку року інвестори в ETF вивели понад $4,1 млрд з криптопродуктів, причому більша частина збитків припадає на спотові Bitcoin‑ETF, лістинговані в США. Траст iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock, який залучив $24,9 млрд у 2025 році, втратив близько $580 млн лише за перші шість тижнів 2026‑го.
Від піку ціни Bitcoin у жовтні 2025 року загальний обсяг активів під управлінням у криптовалютних інвестиційних продуктах, за даними CoinShares, fallen на $73 млрд.
Read also: Bloomberg Analyst McGlone Walks Back $10,000 Bitcoin Call, Settles On $28,000 After Public Backlash
Чому сигнали суперечливі
Голова дослідницького підрозділу CoinShares Джеймс Баттерфілл зазначив, що історично більш показовим є саме темп відтоків, а не їхній напрям. За його словами, уповільнення від $1,7 млрд до $187 млн за тиждень історично часто збігалося з потенційними точками зламу ринкових настроїв.
Аналітик Nic Puckrin з Coin Bureau напряму поставив під сумнів популярну тезу «купуй на екстремальному страху», посилаючись на історичні дані, згідно з якими середня 90‑денна дохідність, коли індекс Fear & Greed падає нижче 25, становить лише 2,4%. Для порівняння, періоди Extreme Greed приносили середню 90‑денну дохідність до 95%.
Критики такого підходу стверджують, що 90‑денне вікно є надто вузьким. Оглядачі ринку, які посилаються на довші часові горизонти, зазначають, що в середньому Bitcoin зростав більш ніж на 300% протягом 12 місяців після показників екстремального страху — що натякає: індекс краще працює як річний сигнал для поступового накопичення, ніж як інструмент для короткострокового таймінгу.
Read next: Georgian Fund Manager Walks Free After Embezzling $40M In Bitcoin From Ex-PM