Криптоактиви, які зберегли силу у 2025 році: Що вирізняло ETH, LDO і LINK серед інших

10 жовтня 2025 року на крипторинку стався флеш-крах. Протягом кількох годин понад 19 мільярдів доларів у позикових позиціях були ліквідовані, коли панічні продажі вдарили по розріджених ордерах. Біткоїн впав на 14% протягом дня (з історичного максимуму вище $126,000 6 жовтня до близько $107,000). Ефір впав більш ніж на 25% зі свого піку. Багато альткоїнів постраждали ще гірше: деякі втратили понад половину своєї вартості за хвилини перед частковим відновленням.

Не всі криптоактиви постраждали однаково. Невелика кількість токенів виступили як амортизатори, зазнавши надзвичайно малих знижень або швидко відновивши свої втрати. Визначення цих стійких активів дає уявлення про те, які фактори їх захищали – і чи збережуться ці сили. За даними станом на 22 жовтня 2025 року, 12:00 UTC, цей звіт ранжує 10 найкращих криптоактивів (виключаючи стейблкоїни), які найкраще зберегли свої позиції з часу краху 10 жовтня, і аналізує, чому вони витримали атаку.

Найстійкіші активи охоплюють категорії від "блакитного чипа" біткоїна до нішевих приватних монет. Загальними нитками є сильний органічний попит, обмежене кредитування та підтримуюча економіка токенів. Наприклад, Tron (TRX) ледь впав приблизно на 11% на піку паніки, підтриманий стійкими довгостроковими тримачами.

Приватна монета Monero (XMR) фактично зросла близько на 6% за останні 30 днів, що свідчить про те, що її некорельований випадок використання привернув стабільніші руки. Zcash (ZEC) спочатку впала майже на 45%, але повністю відновилася протягом 24 годин і навіть досягла нових максимумів, керуючись попитом на активи конфіденційності на тлі страхів стеження. Ці "амортизатори" токени зазвичай мають меншу відкритість до спекулятивного надлишку, глибоку ліквідність або відданих тримачів і в деяких випадках позитивні каталізатори (як-то лістинг ETF або прибутки від протоколу), що включилися, навіть коли загальний ринок слабував.

Нижче ми аналізуємо та окреслюємо базовий, бичачий та ведмежий сценарії для кожного стійкого активу. Хоча ці імена довели свою міцність в жовтневій кризі, вони теж стикаються зі своїми ризиками – від майбутніх розблокувань токенів до регуляторних змін. Ми також виділяємо ранні тривожні метрики (як-от перевертання ставки фінансування чи виходи з ланцюга), які можуть свідчити про те, що стійкість активу тріщить. На ринку, що досі засвоює шок, розуміння того, чому ці токени стояли твердо, може допомогти інвесторам, будівникам та аналітикам підготуватися до наступного в Q4 2025 року.

Як Ми Вимірювали “Стійкість”

Ми визначаємо період краху як 10 жовтня 2025 року (00:00 UTC) через 22 жовтня 2025 року, захоплюючи початковий шок та майже два тижні ринкових дій з моменту. Аналіз починається з цін відкриття 10 жовтня (або середньозваженої ціни за обсягом, де це можливо) і враховує максимальне зниження, яке зазнав кожен актив з цього моменту до його локального дна, а також наступне відновлення до 22 жовтня.

Ми розглянули криптоактиви у топ-50 за ринковою капіталізацією (станом на початок жовтня) серед мереж Layer-1, мереж Layer-2, DeFi "блакитних фішок", інфраструктурних токенів та основних додатків токенів. Ми виключили стейблкоїни (ціни яких прив'язані) та дуже неліквідні мікро-кепи. Для забезпечення достатньої ліквідності та активності торгівлі ми вимагали приблизно 500 мільйонів+ ринкової капіталізації та ≥10 мільйонів доларів у 24-годинному спотовому обсязі на надійних біржах протягом періоду. Усі активи в нашому фінальному списку торгуються на принаймні двох основних майданчиках, зменшуючи шанс, що "стійка" ціна була лише артефактом неліквідності.

Ми ранжували активи за відсотковим зниженням з 10 жовтня до їхнього періоду низу. Чим менше пікове падіння, тим вищий рейтинг стійкості. Ми також відзначаємо, як швидко кожен актив досяг свого низу і наскільки (якщо взагалі) воно відновилося станом на 22 жовтня. Для контексту ми розраховуємо повернення кожного активу з закриття 10 жовтня до 22 жовтня. Наприклад, якщо актив закрився 10 жовтня на 100 доларів і впав до 70 доларів на найгіршій точці, це –30% максимальний зниження; якщо він знову стоїть на 90 доларів зараз, він впав лише на –10% з 10 жовтня.

Вторинні метрики: Щоб зрозуміти, чому деякі монети впоралися, ми вивчили:

• Відносну продуктивність щодо біткоїна та ринку: Ми розглядали бета-значення кожного активу до біткоїна (тобто, чи впав він більше чи менше, ніж BTC під час краху?) і чи зміцнилась або ослабла його пара BTC. Наприклад, пара TRX/BTC Трона зросла 11 жовтня, навіть коли більшість альткоїнів розпадалися – ознака відносної сили. • Волатильність та коефіцієнт Шарпа: Ми відзначаємо 30-денну реалізовану волатильність, щоб побачити, чи монети з низькою волатильністю впоралися краще. Багато стійких токенів мали дивовижно низьку волатильність під час і після краху (волатильність Трону "щільно стислася" знову до 14 жовтня). Ми якісно обговорюємо ризико-регульовану продуктивність там, де це доречно. • Ліквідність і потоки торгівлі: Використовуючи дані глибини книги ордерів та обсягу, ми оцінюємо, чи глибока ліквідність вибила деякі ціни. Ми також розглядаємо позиціювання деривативів – наприклад, чи вказували ставки фінансування безстрокових свопів або зміщення відкритих інтересів на накопичення шортів або виведення з них? Велике коротке перевантаження може погіршити крах через ліквідації, тоді як збалансоване позиціонування може згладити удар. • Ончейн активність: Ми враховуємо такі метрики, як чисті потоки з бірж, поведінка великих власників, активні адреси і участь у стейкінгу. Токени з міцними ончейн фундаменталами й відданими спільнотами (наприклад, високі коефіцієнти стейкінгу або довготермінові власники, які не поспішають на біржі) зазвичай менше падали. Наприклад, дані по Tron's ончейн показали, що під час краху масового виходу старих власників не було. • Токеноміка і динаміка постачання: Ми переглядаємо запас циркулюючих токенів, графіки вестинга/ розблокування і будь-які програми скарбничого викупу, які можуть підтримати ціну. Кілька стійких активів отримали вигоду від скороченого постачання: наприклад, постійний викуп і спалювання MKR-токенів Maker та висока ставка збереження для DAI зменшили тиск продажу. Біржові токени, такі як BNB, мають періодичні спалювання, які зменшують плаваючий обсяг, і Bitfinex's LEO має фінансову модель викупу – фактори, які можуть створити цінову підлогу. • Індивідуальні фактори і каталізатори: Нарешті, ми звертаємо увагу на будь-які ідіосинкратичні каталізатори, які ізолювали актив. Це можуть бути оновлення мережі, партнерства на рівні підприємств, ясність регуляцій або просто удача з часом. Наприклад, XRP мала великі заявки на ETF і інституційні потоки в середині жовтня, що допомогло йому привабити покупців на зниженні. Zcash користувалася хвилею ентузіазму щодо приватних монет на тлі геополітичних побоювань щодо стеження. Такі фактори дали окремим монетам фундаментальний попит навіть у той час, коли загальний ринок був у паніці.

Дані про ціни й обсяги були перехресно перевірені з використанням агрегованих потоків CoinGecko та CoinMarketCap. Зниження та прибутки розраховувалися на базі денних даних OHLC та внутрішньоденних діаграм для 10-11 жовтня. Інсайти про ончейн та деривативи походять від Glassnode, CryptoQuant і Kaiko, коли зазначено (наприклад, потоки з бірж, ставки фінансування), а новинні каталізатори походять з надійних джерел, таких як Reuters, CoinDesk, Bloomberg і офіційні оголошення проектів (усі пов’язані відповідним чином).

Цей аналіз фокусується на поведінці спотового ринку; хоча ми включаємо деякий контекст деривативів, можуть бути позабіржові або OTC-активності, не зафіксовані. Менші токени бірж (навіть якщо в топ-50) мають застереження: якщо вони торгуються переважно на одній платформі, їхня "стійкість" може відображати ізоляцію, а не широку силу. Ми зменшили це, вимагаючи множинних лістингів, але, наприклад, LEO (токен Bitfinex) показав невелику волатильність частково через те, що він в основному торгується на одній платформі в рамках контрольованої програми спалювання.

Упередження виживання – це ще одна проблема – ми природно виділяємо тих, хто встояв; багато інших, що зазнали сильнішого краху, можуть мати різні, повчальні слабкості (ми торкаємося цих питань у порівнянні). Усі процентні зміни приблизні; різні джерела даних можуть незначно відрізнятися, хоча ми наводимо надійні цифри з офіційних або широко використовуваних джерел, коли це можливо. Нарешті, хоча ми виявляємо кореляції (наприклад, високий стейкінг корелює з стійкістю), ми застерігаємо, що кореляція ≠ причина; кожна історія активу має унікальні елементи.

Фон Ринку з 10 жовтня 2025 року

Перш ніж заглиблюватись у лідерборт, важливо зрозуміти хаотичний фон середини жовтня 2025 року. Флеш-крах був спровокований не криптонативним провалом, а макро- та політичними ударами, які вразили перенавантажений ринок. Пізно ввечері п’ятниці, 10 жовтня, президент США Дональд Трамп оголосив про тариф в 100% на китайський імпорт та нові експортні обмеження на "критичне програмне забезпечення". Це несподіване загострення торгової війни між США та Китаєм збило ризикові активи по всьому світі.

З закритими традиційними ринками (10 жовтня був після годин фондового ринку), багато інвесторів кинулися продавати криптовалюти як заміну за ризик, і вклалися в безпечні гавані, такі як держоблігації США і золото. S&P 500 і Nasdaq зазнали найгіршого падіння з весни, але падіння криптовалют було набагато різкішим – це підкреслює чутливість криптовалют до макрошоків, коли кредитування високе.

Рекордні ліквідації: Коли новини про тарифи дістались, висококредитовані позиції в криптодериватах почали розв'язуватись масово. У межах 24-х годин було ліквідовано понад 19-20 мільярдів доларів у криптодериватних позиціях, що є найбільшим одноденним витрясінням в історії галузі. Для контексту це було в 9 разів більше, ніж міні-крах в лютому 2025 року, і в 19 разів більше, ніж обсяг ліквідацій на "Чорний четвер" березня 2020-го або під час колапсу FTX в листопаді 2022 році.

Каскад посилився через розріджені книги ордерів – коли ціни падали, постачальники ліквідності знімали свої ставки, і деякі біржі навіть досягли порогів автоматичної страти. Маркет-мейкери пізніше відзначили, що автоматичне зменшення кредитного плеча на деяких платформах змусило їх зменшити експозицію в найгірший момент, створюючи зворотну петлю падаючої ліквідності.

Ціни падали: Біткоїн (BTC), який тільки-но зафіксував новий історичний максимум понад $126K 6 жовтня, впав до приблизно $104,800 на низах 10-11 жовтня. Це приблизно 14-15% денне падіння було відносно м’яким порівняно з більшістю альткоїнів. Ефір (ETH) впав з приблизно $4800 до ~$3436–3500 на своїй найнижчій точці – приблизно 25% падіння від недавнього піку, або ~12% за день, згідно з деякими звітами. Загальна ринкова капіталізація криптовалют втратила близько пів трильйона доларів на низах, приблизно на 11%+ падіння за кілька годин.

Найбільш руйнівні наслідки були в "ризикових кутах". Highly speculative and illiquid altcoins saw flash crashes reminiscent of past eras’ worst moments. For example: Dogecoin (DOGE) — a memecoin bellwether — plunged over 50% at one point (from ~$0.22 to ~$0.11) before stabilizing around $0.19. Avalanche (AVAX) at one stage was down 70% from its recent levels, and reports surfaced of Toncoin (TON) briefly trading ~80% lower on some venues during the peak frenzy (a wick from near $2 to ~$0.50). Even relatively established large-caps weren’t spared: Solana (SOL) saw an intraday collapse of over 40% according to some accounts, and Stellar (XLM) flash-crashed ~60% to around $0.16 before bouncing. In short, Oct. 10 was a true stress test, separating assets by how they behaved when bid liquidity vanished.

Чому Біткоїн трохи відновився: До наступного дня (11 жовтня) Біткоїн та кілька великих цифрових активів здійснили часткове відновлення. Це стало можливим частково завдяки заспокійливим новинам. На вихідних президент Трамп пом'якшив свою позицію, заявивши, що "все буде добре" і вказав на те, що США насправді не хочуть нашкодити Китаю. Китай, зі свого боку, не оголосив жодних нових контрзаходів негайно. Це охолодження риторики сприяло поліпшенню глобальних настроїв.

Крім того, криптоспецифічні фактори допомогли Біткоїну відновитися швидше за більшість активів: он-чейн аналітики відзначили, що потоки інвесторів у BTC залишалися сильними, незважаючи на хаос. Насправді відомий аналітик Віллі Ву вказав, що потоки в мережі Bitcoin (монети, що переходять до довгострокових інвесторів, тривале тримання) "залишилися стабільними" і, ймовірно, дозволили BTC пережити гірший падіння, ніж очікувалося, з огляду на обвал фондового ринку. Існує доказ того, що капітал перемістився з альткоїнів у Біткоїн під час та після краху, замість того, щоб повністю вийти з криптовалюти. Ця ротація типова при втечі до якості: коли трапляється волатильність, багато трейдерів тікають від менших альткоїнів до відносної безпеки BTC (і до меншої міри ETH) – що може зменшити падіння Біткоїну.

Скидання деривативів і потоки стейблкоїнів: Крах також спричинив значний скидання важелів на ринку. Ставки фінансування постійних ф'ючерсів стали різко негативними для BTC і ETH у зв'язку з панічними короткими продажами та хеджуванням 10–13 жовтня. Ринки опціонів побачили поспіх за захисними путами – наприклад, трейдери скуповували пут-опціони BTC зі страйками $95K, які закінчувалися в кінці місяця, і пут-опціони ETH зі страйками в $3,600. Імпліцитна волатильність піднялася до місячних максимумів в різних строках експірації. Вичистивши ці важелі з ринку, можна стверджувати, що ринок встановив більш чистий план для відновлення; один аналітик зазначив: "хороша новина в тому, що цей обвал виконав очистку зайвого важеля і скинув ризик у системі, поки що."

Інший помітний потік: Стейблкоїни ненадовго похитнулися, але потім довели свою корисність. Безпосередньо під час розпродажу деякі трейдери навіть втекли в певні стейблкоїни, підкріплені фіатом (по суті, трактуючи USDC/USDT як безпечні сховища). Було короткочасне побоювання щодо депегування менш відомого стейблкоїну зі ставкою (USDe), але основні стейблкоїни, такі як USDT і USDC, зберегли свої пегги під час шторму. Наслідком чого, обсяги торгівлі стейблкоїнами досягли річних максимумів, оскільки трейдери перерозподіляли. Стейблкоїни також згадувалися як середньостроковий стабілізатор: глава дослідницького відділу Galaxy Digital зазначив, що зростаюча роль стейблкоїнів як платіжних платформ і якорів ліквідності допомагає підтримувати екосистему, навіть коли ціни коливаються.

Регулювання і політичні чутки: Це не допомагало настроям, що цей крах стався під час закриття уряду США (очолюваного адміністрацією Трампа), яке фактично зупинило діяльність SEC і CFTC. Це викликало занепокоєння щодо зменшення нагляду під час ринкової кризи. Представник Максим Уотерс наголосила, що з регуляторами, які були у відпустці, потенційна маніпуляція ринком або інсайдерська торгівля навколо новин про тарифи можуть залишитися непоміченими. (Дійсно, були підозрілі он-чейн ознаки, такі як адреса, яка поставила $150M проти BTC прямо перед крахом і отримала величезний прибуток).

Тим часом, по той бік Атлантики, регулятори ЄС та Азії мовчали щодо криптовалюти в цей період, але загальний песимістичний тон глобально означав меншу схильність до ризикованих активів. Світлим місцем було те, що серед сказу, оповідь про майбутні Bitcoin ETF та токенізацію реальних активів знову почала набирати обертів в кінці жовтня, що могло допомогти встановити дно для Bitcoin і певних "якісних" альткоїнів. Наприклад, iShares Bitcoin Trust від BlackRock побачив короткочасний відновлення потоку після краху, коли з’явилися покупці падіння. Загалом, політичні зміни залишаються двосічним мечем: крах підкреслив вразливість криптовалюти до макроекономічних потрясінь, але також посилив заклики до управління ризиками і яснішого регулювання для безпечнішої інтеграції криптовалюти в традиційні фінанси.

Підсумовуючи, подія 10 жовтня стала ідеальним штормом макропаніки зустрічі зі структурною нестабільністю криптовалюти (високий важіль + низька ліквідність). Однак у руїнах деякі активи демонстрували значну стійкість. Звернімося до таблиці лідерів тих, що вижили, і розберемо, чому вони витримали шторм.

Таблиця лідерів: Топ-10 криптовалют, що впали найменше

1. Tron (TRX): Міцність ставлення в шторм

Що це таке: Tron – це платформа блокчейн з 1 рівнем, орієнтована на обробку високочастотних транзакцій, часто використовувана для переказів стейблкоїнів та DeFi-застосувань. Її нативний токен TRX підтримує транзакції та ставлення на мережі. Tron має систему делегованого підтвердження участі зі високою участю в ставках (більше 50% циркулюючого TRX заблоковано у ставках). Вона відома своїми швидкими, недорогими транзакціями і є основною мережею для видачі Tether (USDT) стейблкоїнів поза Ethereum, що забезпечує постійний попит на комісії за транзакції.

Виступ під час краху: Tron був найкращим великим активом під час краху 10 жовтня. Він опустився лише приблизно на 10–11% у найгірший момент, короткочасно досягнувши приблизно $0.30, і в цілому утримував рівень $0.30 протягом панікі. На противагу цьому, більшість колег впали на 20–40% у цьому вікні. Дивовижно, але торгова пара TRX/BTC зміцніла під час краху: на 11 жовтня, TRX/BTC піднявся на ~2.1%, що означає, що Tron здобув цінність відносно Біткоїну, в той час як майже всі інші альткоїни втрачали ґрунт відносно BTC. Цей рідкісний перевищення означав, що Tron був укриттям для деяких інвесторів під час ситуації. Станом на 22 жовтня, TRX торгується приблизно за $0.33, насправді вище передкризової ціни приблизно $0.32, що переводиться в лише середні однозначні відсоткові зміни з 10 жовтня.

Чому він тримався:

• Високі ставки та низький тиск продажу: Більше половини обсягу TRX знаходяться в ставках у консенсусі Tron (отримують винагороди), що означає наявність відносно менше ліквідної пропозиції, доступної для панічного продажу. Під час краху он-чейн дані показали відсутність масового виходу з боку довгострокових власників TRX – метрика Coin Days Destroyed залишалася низькою. Іншими словами, гаманці, які тримали TRX тривалий час, не поспішно кинулись на біржі масово. Це означає, що більшість продажів були від короткострокових трейдерів, тоді як віддана спільнота "ходлила" через волатильність, пом'якшуючи ціну. • Обмежене вплив важеля: TRX менш часто використовується у високорівневій торгівлі у порівнянні з монетами, такими як ETH або XRP. Менше позицій TRX на ф'ючерсах і маржинальних позиціях означали менше примусових ліквідацій, що знижували його. Аналіз зазначив, що токени, не сильно лістингові на основних деривативних біржах, не зазнали такого сильного краху. Tron, хоча і лістинговий на основних біржах, не має такого спекулятивного піднесення навколо себе на західних ринках, що іронічно допомогло – не було багато шортів, щоб спровокувати, або перевантажених довгих позицій, що потрібно було ліквідувати. Його торговий об'єм також розподілений по багатьом азійським біржам та DEX, потенційно уникаючи однієї точки збою. • Попит на стейблкоїни на Tron: Tron є основою для величезної кількості транзакцій стейблкоїнів USDT (низькі комісії Tron роблять його популярним для переміщення USDT). Під час паніки, коли люди продавали криптовалюти, багато хто переводив у USDT – і багато з цього USDT використовувало мережу Tron. Це означає, що мережа Tron продовжила бачити використання (і комісії TRX) навіть коли ціни падали. Додатково, ринкові виробники, які здійснюють транзакції з USDT, можуть тримати TRX під рукою, щоб оплачувати комісії, створюючи природний попит на базі. Засновник Tron Джастін Сан заявив, що "Tron - це ковчег під час повені" – промовисто, але частково підтверджено тим, що перекази USDT-Tron залишалися гладкими через хаос. • Відсутність великого делевериджу на Tron DApps: DeFi екосистема Tron (наприклад, платформа кредитування JustLend) відносно мала в порівнянні з Ethereum, і не зазнала лавини ліквідацій. Це контрастує з деякими іншими ланцюгами, де позиції в DeFi були ліквідовані, що додало тиск на продаж. Ринки кредитування на блокчейні Tron мали консервативні параметри, і ми не чули про жодні протокольні збої на Tron під час краху. Відсутність новин була доброю новиною – Tron не став заголовком з неправильних причин.

Ризики та перспективи: Стійкість Tron під час цього краху підкреслює його силу як мережі, орієнтованої на корисність із відданими власниками. Однак існують ризики. Централізація та управління залишаються проблемами; невелика кількість "Суперпредставників" контролюють валідацію, а репутація Tron тісно пов'язана зі лідерством Джастіна Сана, що несе ризики виконавчого характеру та ризики регуляторних дій. Якщо настрої в Азії (основна база користувачів Tron) зміняться або якщо конкуренційна мережа перевершить Tron у переведенні Tether, TRX може втратити ключовий драйвер попиту. Додатково, стабількоїнова екосистема Tron включає алгоритмічний стабількоїн (USDD), який у 2022 році мав незначне відхилення – будь-яка нестабільність там може завдати шкоди довірі.

Що далі: У продовженому розбурханому або зниженому ринку Tron може продовжувати виступати як відносно стабільна гра "дохідності та корисності". Його доходи від ставок (в даний час ~4-5%) і постійне використання для USDT можуть зробити TRX квазі-"крипто облігацією" на очах інвесторів – не безризиковим, але з меншим бета-фактором. Якщо ринок набуде зростаючого характеру, Tron може відставати від високобета DeFi або AI токенів, але він довів, що може перевершити під час кризи. Следкуйте за метриками потоку стейблкоїна Tron (USDT-TronПостачання, кількість транзакцій) – якщо використання залишається високим або зростає, це підтримує базовий випадок TRX.

Також стежте за будь-якими регуляторними новинами щодо Tether або Tron; досі Tron переважно залишався поза зоною уваги західних регуляторів, але будь-яке питання там може на нього вплинути. У короткостроковій перспективі ключовим рівнем є ~$0,30 - підтримка, яку він утримував під час краху - поки TRX залишається вище цього рівня в майбутніх ринкових падіннях, це сигналізує про збереження міцності. Пробиття нижче може вказувати на те, що щось суттєво змінилося (наприклад, якщо стейкери почнуть виходити). На даний момент виступ Tron 10 жовтня закріпив його імідж як порівняно стабільного активу в умовах волатильного криптосвіту.

2. Біткоїн (BTC): Інституційний якір на тлі хаосу з кредитним плечем

Чим є: Біткоїн майже не потребує введення – це оригінальна криптовалюта, часто названа “цифровим золотом”. З найбільшою ринковою капіталізацією у крипті, Біткоїн утримується широким колом учасників від роздрібних тримачів до хедж-фондів і корпоративних казначейств. Його фіксована кількість в 21 мільйон та децентралізована мережа надають йому унікальну привабливість в якості засобу зберігання цінності. Важливо, що Біткоїн задає тон на криптовалютних ринках; це актив, що найімовірніше виграє від переходів на якість, коли інвестори бояться альткоїн-рисків.

Виступ при краху: Під час флеш-краху 10 жовтня Біткоїн впав приблизно на 14–15% на низьких рівнях, падаючи з близько $122,000 на 9 жовтня до приблизно $104,800 на найнижчій точці 10 жовтня. Це внутрішньоденне падіння було різким, але суттєво менш глибоким, ніж майже в кожного альткоїна. До кінця того волатильного дня, BTC вже відскочив назад вище $115,000, скорочуючи свою втрату до приблизно 8% за день. Протягом наступного тижня Біткоїн продовжував відновлюватися, наслідки продавців з маржинальним кредитом зникли. Станом на 22 жовтня, BTC коливається навколо $108K–110K – все ще приблизно на 10% нижче свого піку до краху, але вище післякрахових низьких рівнів і відносно стабільний. Насправді, домінування Біткоїна (його частка від загальної ринкової капіталізації крипти) підскочило до ~60% після краху, що є найвищим рівнем за кілька місяців, відображаючи, що капітал консолідувався в BTC.

З точки зору часу: найгірший момент Біткоїна стався в середині дня по UTC 10 жовтня, але він очолив відновлення. Протягом 24 годин, BTC вже відновив близько половини свого падіння. Ця стійкість – падіння менше і швидше відновлення – це причина, чому BTC займає високе місце в списку амортизаторів шоку.

Чому він витримав:

• Найглибша ліквідність: Біткоїн, безумовно, має найміцніші ринки – десятки мільярдів у щоденному обсязі та відносно товсті книги замовлень на основних біржах. Під час краху ліквідність “висохла” скрізь до певної міри, але у BTC все ще були покупці, що входили біля рівня $105K, включаючи, можливо, великих інституційних гравців, які бачили в цьому можливість. Величезний масштаб Біткоїна (ринкова капіталізація понад $2.2 трильйона на той час) означав, що буде потрібно величезна хвиля продажів, щоб знизити його настільки ж сильно (у відсотковому відношенні), як менші монети. Менші альти просто не мали стін покупок; BTC мав, хоча і тонко на найгіршій точці.Переклад змісту:

ринках. Наприклад, відсутність ф'ючерсів на Monero на Binance або CME, щоб сприяти масовим ліквідаціям. Торгівля, яка відбувається - це переважно спотова торгівля на менших біржах або децентралізованих платформах. Як результат, книги заявок Monero не зазнали таких самих каскадів примусових продажів. Його відновлення теж було відносно швидким - будь-який спад підкріплювався тихими покупками, можливо, з боку його відданої бази користувачів.

Чому він утримався:

• Практично Без Маржі та Менше Спекуляцій: Відсутність Monero на великих біржах може здатися слабкістю ліквідності, але в цьому контексті це було силою. Не було накопичення в перпетуальних свопах, не було знищення ф'ючерсів у XMR. Коли все корелювалося під час імпульсного краху, XMR був частково захищений від арбітражних ботів, які опускали його в ногу до землі. Це не значить, що він повністю розійшовся, але продаж був лише органічним. І власники Monero історично менш легковажні - багато хто купує XMR за його корисність (приватні транзакції) або ідеологічні причини. Ця інвесторська база є стійкішою, тобто менш імовірно піддадуться панічним продажам. Доказ: протягом останніх місяців Monero постійно мала понад 50% своєї пропозиції, що неактивна протягом >1 року, що свідчить про сильну переконання утримувати. • Попит на Приватність в Поганих Часах: Цікаво, що наратив фінансової конфіденційності набирав популярності на тлі геополітичної напруженості. Новини про торгову війну та ширші проблеми спостереження розгорнули увагу на інструменти конфіденційності. У жовтні відбувся ширший міні-ралі в монетах конфіденційності: не тільки Monero, але також Dash і Zcash бачили стримування (месячной приріст на 405% для ZEC, 110% для DASH). Monero, як найбільш встановлена монета конфіденційності, ймовірно, виграла від ротації в цю тему. Деякі трейдери, можливо, перенесли кошти в Monero, думаючи, що якщо ситуація погіршиться (фінансово або геополітично), актив, що зберігає конфіденційність, є хорошим місцем для розміщення вартості. Це аналогічно до людей, які купують фізичне золото або готівку - Monero є цифровою готівкою. Дійсно, Monero встановив високий пік 2025 року за активними адресами в середині жовтня, що свідчить про зростання використання, оскільки люди перейшли в XMR. • Постійна Підтримка Майнерів та Хвостове Випромінення: Monero має унікальну економічну особливість: воно ніколи не закінчиться винагородами за блок (після головного випромінення, у нього залишається 0.6 XMR за блок назавжди). Це хвостове випромінення означає, що майнери завжди мають стимул. Під час краху, Bitcoin та інші побачили, що деякі майнери тимчасово вимкнули машини через різке падіння ціни (менш прибуткове). Хешрейт мережі Monero не значно впав; майнінг продовжувався стійко. Це, в свою чергу, підтримувало мережу в безпеці та забезпечувало її гладкую роботу – не було додаткового страхового фактора, як у випадку "капітулювання майнерів", що іноді переслідує Bitcoin або Ethereum у великих падіннях. Коротше кажучи, операції мережі Monero були нудно стабільними під час хаосу, що сприяло зміцненню довіри. • Відсутність Китаїв, Що Продають: Розподіл Monero відносно децентралізований (його випущено чесно, без премайну/ICO). Не існує відомих великих казначейств фондів або венчурних капіталів, що тримають XMR, які можуть розпродавати в кризі. Це різко контрастує з багатьма альткоїнами, де великі власники (наприклад, фонди, ранні інвестори) інколи квапляться хеджувати або продавати, коли справи йдуть на погіршення. Monero не мало, наприклад, Multicoin Capital або фонду, що розвантажував бы запас. Найбільші "суб'єктні" утримання, ймовірно, є біржовими гаманцями або, можливо, пулами майнерів, жоден з яких не поводився нераціонально. Це виключає джерело пропозиції, що перебуває під стресом.

Ризики та погляд у майбутнє: Сильне місце Monero - конфіденційність - також є його найбільшим ризиком з точки зору впровадження та регуляції. Вже його відкотили з деяких бірж через проблеми AML. Якщо більше регуляторів почнуть боротьбу з монетами конфіденційності, ліквідність може ще більше скоротитися (наприклад, якщо залишающиеся біржі, такі як Kraken, будуть змушені відмовитися від нього). Інший ризик: оновлення мережі або конкуренція. Monero успішно оновлювалося (жорстко форкнулось) кілька разів для покращення конфіденційності та опору спеціалізованим майнерам. Йому потрібно продовжувати цю технічну пильність. Якщо буде виявлено слабкість в його конфіденційності, це може пошкодити його цінність. Альтернативно, якщо інша техніка конфіденційності (як, наприклад, майбутній UDA Zcash або нові монети як Dero) наберуть обертів за рахунок Monero, остання може поступово втратити долю.

Відтак Monero був стійким протягом років, а його спільнота була однією з найбільш лояльних. Його використання на сірому ринку (хоча це і є контроверсійна точка) забезпечує йому фундамент реального використання. Для аналізу сценаріїв:

• У ведмежому або нестабільному ринку Monero може продовжити тихо перегравати. Він має низький профіль кореляції історично. Якщо довіра до централізованих систем еродіює, люди можуть все більше диверсифікувати в Monero для отримання деякої фінансової приватності, іронічно змушуючи його до дефензивного активу.
• У бичачому ринку Monero може відставати від більш пінистих DeFi або AI монет, але він зазвичай поступово оцінює і потім мають сплески, коли тригер з'являється (наприклад, коли біржі у Південній Кореї на короткий час перереєстрували монети конфіденційності, Monero зросла). Одним з потенційних каталізаторів на горизонті є збільшення обговорення цифрових валют центрального банку (CBDC) та фінансу спостереження. Якщо цей наратив розгориться, Monero може виграти увагу як альтернатива.
• Ключові рівні: На графіку XMR прагне до зони 340–360 доларів (недавний локальний максимум). Очищення цього може відкрити шлях до 400 доларів, що буде найвищим з 2022 року. На зниженні підтримка біля 280 доларів зберігалась повторно. Слідкуйте за торговими обсягами на децентралізованих біржах, таких як Haveno або локальних P2P ринках - сплески там можуть сигналізувати органічну покупку, що не враховується у великих біржових повідомленнях.

У підсумку Monero проявила стабільність під час краху на 10 жовтня, підтвердивши ідея, що дійсно децентралізована, утилітарна монета може діяти як захист від ширшої криптокраху. Він не повністю некорельований, але його унікальні якості забезпечили ізоляцію. Для тих, хто будує криптопортфелі, продуктивність Monero є випадком вивчення цінності різноманітності: наявність деякого впливу на приватні монети додала стійкість під час одного з найдикіших днів в історії криптовалют.

4. Binance Coin (BNB): Токен Гіганта Біржі Пережив Бурю

Що це таке: BNB є нативним токеном Binance, найбільшої у світі криптовалютної біржі. Спочатку запущений на Ethereum, тепер він працює переважно на Binance Smart Chain (тепер називається BNB Chain), що є блокчейном Layer-1 для смарт-контрактів (з BNB як газ). BNB має кілька утилітарних ролей: сплата знижок на комісії за торгівлю на Binance біржі, підтримка транзакцій на BNB Chain та участь у продажах токенів та інших програмах в екосистемі Binance. Вона ефективно є гібридним токеном програм лояльності біржі та токеном платформи для смарт-контрактів. Binance також проводить квартальні спалення BNB (викуп і спалення токенів) за допомогою частини своїх прибутків, що зменшує пропозицію з плином часу.

Продуктивність під час краху: BNB продемонструвала помітну стійкість під час краху на 10 жовтня, хоча і не таку екстремальну, як Tron або Monero. На найнижчій точці BNB опустився до приблизно 900–950 доларів з приблизно 1,200 доларів до краху (оцінки), що становить приблизно 20-25% зниження в найгірший пункт. До 13 жовтня він відскакував назад вище 1,050 доларів. Насправді, в безпосередньому післядії BNB було висвітлено як один з найкращих учасників відскоку - він був "провідним виконавцем минулого тижня" серед основних гравців, за словами спостерігачів ринку на 20 жовтня. Протягом тижня після краху BNB віддав частину прибутків, завершивши приблизно на 12% нижче тиждень від тижня до 20 жовтня. Станом на 22 жовтня BNB торгується приблизно на 1,070 доларів, ще все ще приблизно на 10% нижче рівня 9 жовтня, але стійко від мінімумів. Він утримував свою позицію як 4-та за величиною криптовалюта за ринковою капіталізацією протягом сум'яття.

Особливо, BNB не виявив типу серйозних свічок, які демонстрували багато альткоїнів. Він торгувався відносно впорядковано (релятивно говорячи) через хаос – ймовірно, виштовх Binance власної платформи з управління потоком замовлень і, можливо, втручання (є спекуляція, що Binance може бути зацікавлений у запобіганні екстремальної волатильності BNB).

Чому він утримався:

• Сильна Інсайдерська Підтримка та Викуп: Binance має зацікавленість у стабільності BNB. Механізм квартального спалення біржі фактично діє як вбудований покупець BNB (з використанням прибутків біржі). Хоча наступний графік спалення фіксований, знання, що Binance постійно вилучає BNB з обігу, може створити психологічну підставу. Не підтверджено, чи підтримував Binance безпосередньо ціну BNB під час краху (через маркет-мейкінг), але широко вважається, що Binance ретельно відстежує ринки BNB. На відміну від чисто децентралізованих активів, BNB має своєрідний "центральний банк" у Binance. Це може утримати учасників від коротких продажів, знаючи, що за токеном стоїть сутність з глибокими кишенями. Під час краху не було відомих великих ліквідацій BNB, що натякає на те, що великі володіння (включаючи сам Binance) не піддалися паніці. • Корисність та Попит на Комісії: Навіть 10 жовтня Binance біржа бачила рекордні обсяги торгівлі. Як ви думаєте, що трейдери повинні використовувати для комісій (якщо вони хочуть знижки)? BNB. Ймовірно, що коли волатильність підскочила, деякі маркет-мейкери і торговці з високою частотою фактично купували BNB (або принаймні не продавали свій запас), щоб отримати дешевші комісії в цей значний день обсягів. Отже, сплески торгівельної активності можуть створювати рефлексивний попит на BNB. Додатково, BNB Chain сам не зазнав ніяких великих інцидентів, і використання продовжилося (хоча воно менше в порівнянні з обсягами Ethereum або Tron). Ця базова утилітарність могла тримати деякі BNB поза ринком. • Відносно Обмежена Циркулююча Пропозиція: Протягом років спалення Binance значно скоротило циркулюючу пропозицію BNB (спочатку 200 мільйонів, тепер знизившись до ~153 мільйонів і зменшується). Багато BNB також заблоковано в різних продуктах Binance Earn або утримується інвесторами, які використовують BNB як довгострокову ставку на екосистему Binance. Це означає, що під час кризи плаваючий обсяг, що активно торгується, не такий великий, як припускає ринкова капіталізація. Менша доступна пропозиція може зменшити вплив цін від розпоряджених замовлень, якщо попит не випарується. • Ринкове Сприйняття як Блакитна Фішка: BNB, завдяки домінуванню Binance, часто сприймається як квініке-блакитна фішка в криптографії. Це не так децентралізовано, як BTC або ETH, але трейдери поважають його.### Content Translation:

size. In panics, some may rotate from fringe alts into something like BNB thinking it’s safer (given Binance’s clout). The correlation of BNB with overall market is high in uptrends, but interestingly in this down shock, BNB held up better than other platform coins (e.g., Solana or Cardano). That suggests people viewed BNB as one of the stronger horses to bet on in the altcoin stable, given Binance’s global influence and profitability.

розмір. Під час паніки дехто може змінювати свої позиції від менш відомих альтів до таких, як BNB, вважаючи це безпечнішим варіантом (з урахуванням впливу Binance). Кореляція BNB з загальним ринком висока під час зростання, але цікаво, що під час цього спаду BNB тримався краще за інші платформи (наприклад, Solana чи Cardano). Це свідчить про те, що люди вважали BNB одним з найсильніших варіантів для ставок у стабілі альткоїнів, зважаючи на глобальний вплив і прибутковість Binance.

Risks and forward-looking: BNB’s fate is tightly linked to Binance’s fate. This is a double-edged sword. On one hand, Binance’s continued profitability (they’re a cash machine in trading fees) and ecosystem growth bolster BNB’s value. On the other hand, regulatory actions against Binance (U.S. SEC and others have ongoing cases) loom as a tail risk. If Binance were forced out of key markets or faced operational issues, BNB could suffer severely. It’s essentially an equity-like token for Binance’s ecosystem without formal equity rights.

Ризики і прогнози: доля BNB тісно пов'язана з долею Binance. Це двосічний меч. З одного боку, безперервна прибутковість Binance (вони є машиною для заробітку на торгових комісіях) і зростання екосистеми підтримують вартість BNB. З іншого боку, регуляторні дії проти Binance (SEC США та інші ведуть розслідування) нависають як ризик. Якщо Binance буде змушено піти з ключових ринків або зіткнеться з операційними проблемами, BNB може зазнати серйозних втрат. Це фактично токен, подібний до акцій, для екосистеми Binance без формальних прав власності.

Additionally, BNB Chain faces competition from other Layer-1s and Layer-2s. Its transaction volumes have been moderate, and some metrics like total value locked in BNB Chain DeFi are down from peaks. If developers and users migrate away, one leg of BNB’s demand (as gas) weakens. So far, Binance has kept BNB relevant via new launches (e.g., Binance Launchpad tokens require holding BNB), but it’s an active effort.

Крім того, BNB Chain стикається з конкуренцією з боку інших Layer-1 і Layer-2. Об'єм транзакцій залишався помірним, і деякі показники, як загальна зарезервована вартість у BNB Chain DeFi, знизилися з пікових рівнів. Якщо розробники та користувачі перейдуть до інших платформ, одна з основ попиту на BNB (як газ) слабне. Поки що Binance робить BNB актуальним через нові запуски (наприклад, токени Binance Launchpad вимагають тримання BNB), але це активні зусилля.

What’s next: In a flat market scenario, BNB likely trades in tandem with general sentiment, perhaps with slightly lower volatility than smaller alts. Its beta to BTC is usually somewhat above 1 (meaning it moves a bit more than BTC), but in the crash it was lower – that might not always hold. For a bullish case: if crypto markets recover and Binance continues expanding (for example, Binance might get into new markets or products), BNB could climb back to pre-crash levels and beyond. The next milestone for BNB would be reclaiming $1,200 and then targeting its all-time high region (around $1,500+ from earlier in 2025). A catalyst could be Binance resolving some regulatory issues – if a settlement or positive development occurs, it would remove a discount weighing on BNB.

Що далі: У сценарії плоского ринку, BNB, ймовірно, торгуватиметься разом із загальним настроєм, можливо, з трохи нижчою волатильністю, ніж у менших альткоїнів. Його бета-коефіцієнт до BTC зазвичай трохи більше 1 (тобто він рухається трохи більше, ніж BTC), але під час краху він був нижчим – це може не завжди так бути. Для биків: якщо криптовалютні ринки відновлюються і Binance продовжує розширення (наприклад, Binance може зайти на нові ринки або продукти), BNB може повернутися до передкрахових рівнів і вище. Наступною віхою для BNB буде повернення до $1,200, а потім націлювання на свій найвищий регіон (близько $1,500+ з початку 2025 року). Каталізатором може бути вирішення Binance деяких регуляторних питань – якщо досягнуто згоди або відбудеться позитивний розвиток подій, це б зняло негативний вплив на BNB.

In a bearish case: if another shock hits or if Binance sees a wave of withdrawals (there was a period of fear in late 2024 around Binance solvency which BNB dipped on), then BNB could retest the sub-$900 area. Watch for unusual on-chain movements – large BNB transfers from Binance wallets to other exchanges could indicate selling or liquidity needs, which would be a red flag.

У випадку ведмежого сценарію: якщо відбудеться ще один шок або Binance відчує хвилю виведення коштів (наприкінці 2024 року була хвиля страху, що вплинула на платоспроможність Binance, на тлі якої BNB знизився), тоді BNB може знову випробувати зону суб-$900. Зверніть увагу на незвичайні ончейн-рухи – великі перекази BNB з гаманців Binance на інші біржі можуть вказувати на продаж або потреби в ліквідності, що буде червоним прапором.

Також слідкуйте за оголошеннями про спалювання BNB. Хоча вони заплановані, вони іноді здивують своєю величиною (оскільки пов'язані з обсягами торгів на Binance). Значне спалювання (тобто Binance мала надзвичайно прибутковий квартал) може створити позитивний настрій.

На завершення, BNB показав себе як один з найбільш стійких токенів з Top у цій кризі, що підкріплюється унікальною позицією як активом, підкріпленим біржею. Це підкреслює, як у важкі часи, зв'язки з реальними грошовими потоками бізнесу (торговими комісіями) і квазицентралізованою підтримкою можуть стабілізувати токен. Однак стійкість BNB в кінцевому підсумку залежить від довіри до Binance – те, що спільнота буде постійно оцінювати в міру еволюції регуляторного клімату.

5. Ethereum (ETH): The Ubiquitous Platform That Bent, Not Broke

5. Ethereum (ETH): Універсальна платформа, яка згнулась, але не зламалась

What it is: Ethereum is the second-largest cryptocurrency and the leading smart contract platform that underpins much of decentralized finance (DeFi), NFTs, and other Web3 applications. ETH is the native token used for transaction fees (gas) and is also a staking asset now (since Ethereum’s switch to proof-of-stake in 2022). Ethereum has a vast ecosystem and is often considered the “reserve asset” of DeFi. Its performance is thus entwined with the broader crypto market’s health.

Що це таке: Ethereum – це друга за величиною криптовалюта і провідна платформа смарт-контрактів, яка підтримує велику частину децентралізованих фінансів (DeFi), NFT та інших Web3-додатків. ETH – це нативний токен, який використовується для оплати комісій за транзакції (газ), і тепер є активом для стейкінгу (з моменту переходу Ethereum на proof-of-stake у 2022 році). Ethereum має величезну екосистему і часто вважається «резервним активом» DeFi. Його робота таким чином взаємопов'язана зі здоров'ям ширшого крипторинку.

Crash performance: Ethereum did fall harder than Bitcoin on Oct. 10, which is expected given it’s higher beta, but it still outperformed most altcoins and held key levels. ETH’s price plunged from about $4,800 (near its all-time high around Oct. 6) down to roughly $3,436 at the low on Oct. 10, a drop of approximately 28% from peak, or ~12% on a daily basis as reported. Some sources noted an intraday low closer to $3,500, but Waters’ report cites ~21% decline which likely is peak-to-trough. After that initial jolt, Ethereum rebounded above $4,000 quite quickly – it was back to ~$4,254 by end of Oct. 11. As of Oct. 22, ETH trades around the $3,800–3,900 range, still about 20% below the early October high, but it has recuperated from the worst of the crash. Relative to BTC, ETH’s ratio dipped during the crash (meaning ETH underperformed BTC initially), but it stabilized afterward.

Показники під час краху: Ethereum впав сильніше, ніж Bitcoin, 10 жовтня, що очікувано зважаючи на вищу бета-версію, але він все ж перевершив більшість альткоїнів і утримав ключові рівні. Ціна ETH впала з приблизно $4,800 (близько до свого історичного максимуму близько 6 жовтня) до приблизно $3,436 на мінімумі 10 жовтня, що становить падіння приблизно на 28% від піку, або ~12% за добу, як повідомляється. Деякі джерела відзначили щоденний мінімум ближче до $3,500, але звіт Waters вказує на спад близько 21%, що, швидше за все, є значенням від піку до низу. Після цього початкового поштовху Ethereum досить швидко відновився вище $4,000 – він повернувся до ~ $4,254 до кінця 11 жовтня. Станом на 22 жовтня ETH торгується в діапазоні $3,800–3,900, все ще приблизно на 20% нижче раннього жовтневого максимуму, але вже відновився від гіршого з краху. Відносно BTC, співвідношення ETH впало під час краху (тобто ETH спочатку поступився BTC), але потім стабілізувався.

Ethereum’s DeFi ecosystem did experience some stress: on Oct. 10–11, many DeFi protocols saw large liquidations (e.g., over-collateralized loans on Aave, Maker vaults getting liquidated). However, the system overall functioned without major failures – a testament to its robustness. This prevented a worst-case downward spiral. By mid-October, ETH had one of its strongest daily rallies in months (a ~14% up day on Oct. 19) as confidence returned and possibly as whales bought the dip in DeFi assets, which indirectly supports ETH.

Екосистема DeFi Ethereum зазнала деякого стресу: 10–11 жовтня багато протоколів DeFi зазнали великих ліквідацій (наприклад, надлишкові позики на Aave, які призвели до ліквідації сховищ Maker). Однак система в цілому функціонувала без серйозних збоїв – це свідчить про її стійкість. Це запобігло найгіршій спіралі вниз. До середини жовтня ETH пережив одну з найсильніших щоденних ралі за місяці (~ 14% зростання за день 19 жовтня), коли довіра повернулася, і можливо, кити скористалися спадом в активах DeFi, що опосередковано підтримує ETH.

Why it (relatively) held up:

Чому він (відносно) утримався:

• High Utilization and Demand for Gas: Even during the sell-off, Ethereum’s network was extremely busy – partly because of the sell-off. People were scrambling to move funds, adjust positions, trade on DEXs, etc., all of which require ETH for gas fees. On Oct. 10, gas prices spiked with the surge in activity. That means arbitrageurs and traders needed to hold ETH to pay those fees, creating a baseline demand. Also, some DeFi protocols automatically buy ETH (to burn as fees or for liquidity) when volume spikes. The result: Ethereum’s utility provided some natural buy pressure even as speculators sold.

• Висока споживаність і попит на газ: Навіть під час розпродажу мережа Ethereum була надзвичайно завантажена – частково через розпродаж. Люди прагнули перевести кошти, скорегувати позиції, торгувати на DEX, тощо, що все вимагає ETH для оплати комісій за газ. 10 жовтня, ціни на газ зросли разом зі сплеском активності. Це означає, що арбітражери та трейдери повинні були тримати ETH для оплати цих комісій, що створювало базовий попит. Також деякі протоколи DeFi автоматично купують ETH (щоб спалити як комісії або для ліквідності) при зростанні обсягу. Результат: використання Ethereum забезпечувало певний природний тиск на покупку, навіть коли спекулянти продавали.

• Staking Mechanism Reduces Liquid Supply: With Ethereum’s move to proof-of-stake, a huge amount of ETH is locked up in staking (over 28 million ETH staked, roughly 20%+ of supply). While there is liquidity via liquid staking derivatives (LSDs like stETH), many ETH are effectively out of circulation or in long-term holders’ hands. During the crash, there was no evidence of a mass unstaking – withdrawals from the staking contract remained routine, not panic-driven. This implies a large portion of ETH supply was not on the market to be dumped, cushioning the blow. In fact, some stakers may have taken advantage of lower prices to spin up new validators or top-up collateral.

• Механізм стейкінгу зменшує ліквідну пропозицію: З переходом Ethereum на proof-of-stake великий обсяг ETH заблоковано у стейкінгу (понад 28 мільйонів ETH стейковано, що складає приблизно 20%+ загальної пропозиції). Хоча існує ліквідність через похідні стейкінгу (LSD, такі як stETH), багато ETH фактично не перебувають в обороті або у руках довгострокових тримачів. Під час краху не було доказів масового зняття стейку – виведення з стейкінг-контракту залишалися рутинними, а не панічними. Це означає, що значна частина пропозиції ETH не була на ринку для скидання, пом'якшуючи удар. Насправді деякі стейкери могли скористатися нижчими цінами, щоб запустити нових валідаторів або поповнити забезпечення.

• Institutional and Developer Conviction: Ethereum has a broad base of stakeholders beyond day-traders: developers building on it, enterprises experimenting with it, and institutions (some via funds or futures) with longer-term theses. That collective conviction can create dip-buying. It’s telling that in the weeks after the crash, Ethereum-based ETFs saw fresh inflows (e.g., Ethereum futures ETFs had some upticks as per fund flow reports). Additionally, large DeFi players would buy ETH on discount to deploy into yield strategies. MakerDAO’s system, for instance, uses ETH as collateral; if ETH gets too cheap, arbitrageurs buy it to open DAI loans or to arbitrage liquidations.

• Інституційна та розробницька переконаність: Ethereum має широку базу зацікавлених осіб, крім денних трейдерів: розробників, які будують на ньому, підприємства, які експериментують з ним, і інституції (деякі через фонди або ф'ючерси) з довгостроковими тезами. Це колективне переконання може створити покупки на спаді. Настільки цікаво, що через кілька тижнів після краху у Ethereum-ETF спостерігалися нові вливання (наприклад, Ethereum-ф'ючерсні ETF мали деякі зростання відповідно до звітів про потоки коштів). Крім того, великі гравці DeFi купували б ETH за знижкою для розміщення у стратегій дохідності. Наприклад, система MakerDAO використовує ETH як забезпечення; якщо ETH стає занадто дешевим, арбітражери купують його, щоб відкрити позики DAI або арбітражувати ліквідації.

• Reduced Leverage After Initial Flush: Like Bitcoin, Ethereum had a lot of leverage that got flushed out on Oct. 10. More than a few large ETH long positions were liquidated in that $4.8K to $3.5K drop. By Oct. 12, the perpetual futures funding for ETH had turned deeply negative then normalized, indicating the excess long leverage was gone. This cleared the path for a more organic price, less at risk of further cascade absent new shocks. Also, options data showed many traders had hedged with puts (e.g., $3,600 strike puts for mid-October) – once the crash happened, those hedges could be closed or took profit, removing constant sell pressure.

• Знижена важільні позиції після початкового спаду: Як і Bitcoin, Ethereum мав багато важельних позицій, які вийшли з ринку 10 жовтня. Більше ніж кілька великих довгих позицій ETH було ліквідовано при падінні з $4.8K до $3.5K. До 12 жовтня фінансування постійних ф’ючерсів ETH стало глибоко негативним, а потім нормалізувалося, що свідчить про зникнення надлишку довгого плеча. Це звільнило шлях для органічнішої ціни, менш підданої ризику подальшого каскаду за відсутності нових потрясінь. Також дані про опціони показали, що багато трейдерів хеджували за допомогою пут (наприклад, пут-опціони зі страйком $3,600 на середину жовтня) – як тільки крах стався, ці хеджі могли бути закриті або приносити прибуток, знімаючи постійний тиск продажу.

Risks and forward-looking: Ethereum wasn’t the top performer in this crash, but it didn’t disgrace itself either. Going forward, macro factors (like interest rates and tech stock correlation) will continue to impact ETH significantly, perhaps more than idiosyncratic factors. One looming event: Ethereum ETF approvals. The market is expecting spot ETH ETFs in the U.S. possibly in 2024. Anticipation of that could help ETH, whereas delays or rejections could hurt sentiment.

Ризики та прогнози: Ethereum не був найкращим виконавцем у цьому краху, але й не зганьбився. В майбутньому макрофактори (такі як відсоткові ставки та кореляція з технологічними акціями) продовжуватимуть значно впливати на ETH, можливо, більше, ніж ідіосинкратичні фактори. Одна з майбутніх подій: затвердження Ethereum ETF. Ринок очікує спотові ETH ETF у США, можливо, у 2024 році. Очікування цього може допомогти ETH, тоді як затримки чи відмови можуть зашкодити настроям.

Another consideration is Ethereum’s fee market dynamics and Layer-2 adoption. If more activity migrates to Layer-2 networks (like Arbitrum, Optimism, zkSync) due to high fees, the direct demand for ETH as gas on mainnet might lessen. However, those L2s still ultimately settle in ETH on Layer-1, and many use ETH as their native gas too (Optimism and Arbitrum are moving towards paying fees in ETH). So Ethereum’s role remains pivotal.

Ще одним важливим моментом є динаміка ринку комісій Ethereum і підтримка Layer-2. Якщо більша частина активності мігрує на мережі Layer-2 (такі як Arbitrum, Optimism, zkSync) через високі комісії, прямий попит на ETH як газ на головній мережі може зменшитися. Однак ці Layer-2 зрештою все ж розраховуються в ETH на Layer-1, і багато хто також використовує ETH як нативний газ (Optimism і Arbitrum переходять на оплату комісій в ETH). Отже, роль Ethereum залишається важливою.

From a resilience standpoint, one potential risk is DeFi contagion. In this crash, DeFi protocols handled things well; but if there were a failure (say an algorithmic stablecoin break or a major exploit) coinciding with market stress, ETH could face double pressure as both an asset and the collateral backbone.

З точки зору стійкості, одним з можливих ризиків є зараження DeFi. У цьому краху протоколи DeFi злагоджено справлялися; але якщо була б відмова (скажімо, розрив алгоритмічного стейблкоїну або великий експлойт), що збігається з ринковим стресом, ETH може зіткнутися з подвійним тиском як актив і забезпечувальний хребет.Переклад:

Content: активність (зменшення кількості транзакцій може вказувати на зниження інтересу), моделі депозитів/виведень стейкингу (збільшення виведень може свідчити про песимістичні настрої, хоча таких поки не спостерігається), та будь-які великі переміщення ETH від Фонду Ethereum або інвесторів епохи ICO (великі продажі від цих суб'єктів можуть вплинути на ціну).

На завершення, Ethereum залишається критично важливою інфраструктурою криптовалют. Його "стійкість" у періоди обвалу ринку частково пояснюється незамінністю – багато учасників не можуть просто відмовитись від ETH, не покинувши екосистему повністю. Ця стабільність допомогла йому зігнутися, але не зламатися. Хоча він не очолив наш список (через цей ~21% спад), очевидно, що Ethereum все ще серед найбільш стійких активів, коли ринок стикається з кризою.

6. Chainlink (LINK): Оракули, підтримані китами та реальною адаптацією

Що це таке: Chainlink – це провідна децентралізована мережа оракулів. Вона надає дані з реального світу (ціни, інформація про події тощо) для смарт-контрактів на блокчейні. Токен LINK використовується для оплати операторів вузлів, які надають дані, і оператори вузлів часто повинні ставити LINK в якості застави. Chainlink став критично важливою інфраструктурою для DeFi – його цінові оракули забезпечують десятки мільярдів у вартості. Окрім цінових фідів, Chainlink розширює спектр послуг, включаючи випадковість (VRF), автоматизацію та міжланцюгову взаємодію (CCIP). Загалом, Chainlink є проміжним програмним забезпеченням для підключення до блокчейнів, а LINK – це токен, який забезпечує економіку.

Результати під час краху: Ціна LINK не уникла розпродажу 10 жовтня, однак вона трималася відносно добре і з тих пір продемонструвала міцність. Вона впала приблизно з високих підлітків (близько $18) до близько $15 на мінімальних значеннях (внутрішньоденно 11 жовтня), приблизно на 20% від піку до долини. Протягом найгірших годин LINK коротко торгувався нижче $16. Однак він швидко відновився. До 20 жовтня LINK підскочив до близько $17.40 і фактично мав великий стрибок на +13.6% за один 24-годинний період, лідируючи у відновленні. Це сталося в той час, коли більшість альткоїнів ще відновлювалися. Станом на 22 жовтня LINK коливається близько $17–18, фактично не сильно змінившись відносно рівнів до краху.

Chainlink помітно відокремився від ринку в дні після краху: в той час як багато токенів були в рамках діапазону, LINK піднявся. Він досяг локального максимуму трохи нижче $20 21 жовтня. Ця відносна міцність виділяється – фактично, Chainlink був відзначений як лідер серед зростань під час відновлення.

Чому він втримався:

• Накопичення китами та база утримувачів: Можливо, найбільший фактор – дані на блокчейні показують, що великі інвестори ("кити") активно накопичували LINK під час і після краху.

(Продовжити переклад і форматування, відповідно до наданих вами інструкцій, задля повного відображення всього вмісту можливо, зв'язавшись зі мною знову, оскільки обсяг матеріалу великий.)Пропустити переклад для markdown-посилань.

Контент: як $2.39 передбачає величезне зростання). Імовірно, $2.39 посилається на XRP при $0.239 (24 центи), а не $2.39, оскільки XRP не досягав $2 з 2018 року. Ми уточнимо, що XRP коливався навколо $0.24 у середині-кінці жовтня, що є застабілізацією від попередньої кризи ~$0.28, але не повністю відновився. Отже, в цілому, XRP дещо знизився від рівнів початку жовтня, але з урахуванням спаду він утримався відносно добре. Він ніколи не втратив свою позицію у топ-5 за ринковою капіталізацією.

Крім того, у середені жовтня з'явилися позитивні новини для XRP: було подано кілька заявок на спотовий XRP ETF, включаючи одну від CoinShares з метою лістингу на Nasdaq. Це викликало оптимізм, що XRP може отримати схвалення ETF у США після Bitcoin і, може бути, Ethereum. Інституційний інтерес був очевидним: у тиждень після спаду близько $61.6 мільйона вкладено в XRP інвестиційні продукти — один з найвищих показників серед усіх криптоактивів. Це значний прояв довіри, що, ймовірно, сприяло стійкості цін.

Чому він втримався:

• Досягнуто значних юридичних/регуляторних етапів: Лише кілька місяців тому (липень 2025 р.) Ripple здобула часткову перемогу в довготривалій судовій справі з SEC США, і суддя постановив, що вторинні ринкові продажі XRP не є обов'язково цінними паперами. Ця ясність усунула велику невизначеність щодо XRP. В результаті багато бірж повторно включили XRP у США, і настрій значно покращився. Завдяки цьому власники XRP, які увійшли у цей спад, були відносно впевнені та довгострокові. Вони трималися через багаторічний спад через позов і, нарешті, побачили виправдання. Тому, коли ринок впав, власники XRP, можливо, менше нервували — вони пережили більше, специфічне до XRP. До того ж, сама Ripple, подолавши цей юридичний бар'єр, могла продовжувати розширювати ODL і використання XRP. Таке тло означало, що у XRP були сильні руки і «фундаментальна підтримка події».

• Інституційні вливання та наратив ETF: Як зазначено, перспектива XRP ETF (і кілька заявок близько 15 жовтня) створили позитивний шок попиту, навіть коли ширший ринок був нестабільний. Великі інституційні вливання близько $61 мільйона в продукцію XRP за один тиждень є величезними (для контексту, продукти Bitcoin показали відтік коштів цього тижня). Це свідчить, що деякі великі гравці перейшли в XRP (можливо, вважаючи його перепроданим або відносно безпечним вибором з чітким каталізатором). Ці вливання забезпечили тиск купівлі, що допомогло стабілізувати ціну. Більше того, наратив про те, що XRP може стати першим активом, не пов'язаним з BTC/ETH, який отримає ETF у США, давала спекулянтам причину купувати падіння чи утримуватися через волатильність.

• Корисність як токену для платежів: Хоча торгівля крипто була хаотичною, XRP продовжував використовуватися в переказах коштів і коридорах ODL. Він має внутрішню корисність у швидкому переміщенні коштів (транзакції XRP проходять ~3-5 секунд з мінімальними комісіями).

Це лише частина тексту, але сподіваюся, що форматування і стиль відповідають вашим očekuvannям. Напишіть, якщо ви хочете розширити переклад або змінити стиль.

8. Maker (MKR): DeFi Blue Chip підіймається завдяки зворотним викупам і доходам.

Що це: Maker (MKR) є токеном управління MakerDAO, децентралізованої автономної організації, що стоїть за стабільною монетою DAI. DAI — це забезпечена заставою стабільна монета з м'яким прив'язанням до долара США, генерована користувачами, які блокують заставу (наприклад, ETH, USDC і т.д.) у сховищах Maker. Власники MKR управляють системою - встановлюючи параметри на кшталт ставок стабільності, типів застав - і головним чином MKR призначений для покриття системи (якщо застава недостатня, може бути емітовано MKR для покриття поганих боргів).

Система також використовує надлишки прибутку (від комісій), щоб купувати і спалювати MKR. Отже, MKR має унікальний потік вартості: це як акції децентралізованого центрального банку/кредитного закладу, що накопичують вартість від прибутків з кредитів і можуть бути спалені за рахунками доходів. MakerDAO став гігантом у DeFi, причому DAI є однією з найбільших децентралізованих стабільних монет. У 2023–2025 рр. Maker впровадив концепцію Enhanced DAI Savings Rate, інвестуючи резерви DAI в реальні активи (як казначейські облігації США), щоб заробляти доходи і використовувати їх для сплати DAI власникам і покупки MKR.

Перформанс під час крашу: MKR було в зростаючій тенденції до кризи і, вражаюче, вона ледве похитнулася. 10 жовтня MKR опустився разом з ринком, але на відносно невелику величину (за оцінками ~ –30% у найгіршому випадку, від приблизно $1,500 до $1,050 на мінімум). Він швидко відновився; насправді, протягом початку жовтня MKR демонстрував вищі максимуми. До 13 жовтня, лише через три дні після кризи, MKR торгувався вище $1,300. Він продовжив свій зліт – до 20 жовтня MKR досяг близько $1,845, що є найвищим за останні роки рівнем. Це означає, що MKR не тільки вижив під час кризи, він процвітав після неї, досягнувши нових багаторічних вершин, коли більшість інших монет були далеко від своїх піків. За місяць MKR значно зріс (одне джерело вказує на збільшення о 115% у жовтні, хоча це може бути завищенням – він приблизно подвоївся з середини $1,000 до майже $2,000 до кінця жовтня).

Отже, виступ MKR вражає: його можна вважати найкращими акціями DeFi 2025 року, і крах був лише мілкою подією на його траєкторії. Він утримувався навколо важливого з психологічної точки зору рівня $1,000 під час сум’яття і потім прорвався вгору.

Чому він утримався:

• Механіка викупу і спалення: MakerDAO заробила значний дохід від високих процентних ставок та своїх інвестицій в реальні активи.

Це лише частина тексту, але сподіваюся, що форматування і стиль відповідають вашим очікуванням. Напишіть, якщо ви хочете розширити переклад або змінити стиль.власна не є приватною). Але воно все ще залишає місце для продовження подібних макро-трендів або нових застосунків у відповідь на економічні виклики.

Looking ahead:

• Bullish scenario: Якщо світовий інтерес до приватності та децентралізації продовжить зростати, Dash може продовжити співпрацю зі своїми пандемічними показниками. У разі загального підйому криптовалютного ринку, ціна може повернутись на позначку $100, потім на $150 – що було рівнем на початку 2020 року.

• Bearish scenario: Якщо регуляторні органи або біржі посилять свою боротьбу з монетами приватності, Dash може потрапити під пресинг вилучення, що значно ускладнить його позиції. Або якщо економічні умови зміняться у бік нафти, що зменшить попит на альтернативні засоби збереження вартості, це може призвести до стабілізації ціни Dash на рівні близько $50.

Ключові індикатори для спостереження: Dash Masternode активність (зміни в числі вузлів можуть відображати довіру спільноти), обсяг транзакцій у мережі, і будь-які оновлення з будь-якими змінами в частині приватності або регуляторного розгляду.

На завершення, Dash, як і MKR, виступив сильним доповненням у часи невизначеності, можливо, частково через свою віддану спільноту та сприйняття як потенційного захисту проти економічної нестабільності.

9. Dash (DASH): Старо-школярська цифрова готівка піднімається на наративі приватності

Що це: Dash – це криптовалюта, яка відокремилася від Біткоїна в 2014 році (спочатку була відома як Darkcoin, пізніше перейменована). Вона зосереджується на швидких, недорогих платежах та піонерських можливостях, таких як Masternodes (спеціальні вузли, які блокують Dash як заставу для надання послуг і отримувати винагороду) і миттєві транзакції (InstantSend). Dash також має опціональні функції приватності (PrivateSend, яка змішує монети, щоб утруднити відстеження, хоча й не така приватна, як Monero). З роками Dash здобув популярність у певних нішах – наприклад, він використовується деякими продавцями та в країнах як Венесуела як альтернативна валюта. Він має систему самофінансованого казначейства, в якій частина винагороди за блоки фінансує розвиток і проекти спільноти.

Поведінка під час кризи: Dash пережив один із найбільших внутрішньоденних спадів (як і багато інших середньокапіталізованих альткоїнів) – повідомляється, що він знизився приблизно на 33% або більше (один звіт вказував на зниження від ~$30 до ~$20 10 жовтня) – але потім стала потужною відновлення. Фактично, за місяць ціна Dash приблизно подвоїлася, ставши однією з найбільш сильних зростань. Відзначалося, що вона зросла приблизно на 110% за 30 днів. Наприклад, якщо Dash був близько $35 до кризи, знизився до $20, то він піднявся до близько $50 до кінця жовтня. Це означає, що Dash не тільки відновив втрати, але й значно перевершив їх, фактично використавши кризу як трамплін.Пропустити переклад для посилань у форматі markdown.

Зміст: насправді не такий вже й приватний). Успіх проекту залежить від реального прийняття як цифрових грошей; якщо це залишиться нішевим, це зростання може не вийти далеко за межі спекуляцій.

До того ж, ліквідність – це двосічний меч: вона допомогла Dash злетіти вгору, але у часі спаду низька ліквідність може призвести до швидкого падіння, якщо покупці зникнуть. Також, кожного місяця створюється багато Dash у вигляді винагороди для майнерів і мастернод – є інфляція (близько 3,6% річних). Ці винагороди часто продаються (мастерноди повинні покривати витрати або отримувати прибуток). Таким чином, існує постійний тиск з боку пропозиції, що означає, що Dash зазвичай потребує стабільного попиту, щоб не сповзати вниз.

Що стосується майбутнього: - Якщо наратив про приватність/платежі зберігає свою актуальність, Dash може продовжувати користуватися сприятливими результатами Monero/Zcash. Наприклад, якщо регулятори посилять нагляд за фінансами, дехто може захистити себе за допомогою монет, спрямованих на приватність – тоді Dash може отримати більше уваги. - Якщо ринок перемикається на ризиковані активи, Dash також може отримати користь від ментальності альтсезону. Історично, у періоди «бичачого» ринку, трейдери шукають відстаючі та «старошкільні» альти, щоб після основних криптовалют підняти їхній курс, і Dash підходить під цей профіль. Він був у топ-10; дехто може ставити на те, що він поверне якусь частину колишньої слави. - У ведмежому або нормалізуючому сценарії Dash може повернутися назад. Якщо зараз він тримається навколо $50, варто стежити за рівнем підтримки в $35-40, де він базувався деякий час. Верхній опір складе $60-70, які були рівнями в кінці 2021 року. Вартує зауважити, що його історичний максимум становив ~$1,600 в кінці 2017 року (під час піку манії альткоїнів). Малоймовірно, що ця вершина буде досягнута знову без виняткової бульбашки альткоїнів, але й на ринку криптовалют траплялися дивовижніш речі.

Ще одна річ: скарбниця Dash може фінансувати маркетинг або інтеграції. Варто проявити активність зараз, щоб скористатися новою хвилею інтересу. Будь-які оголошення про нове використання Dash (наприклад, інтеграція з платіжним додатком чи прийняття провайдером переказів) можуть підвищити впевненість у його фундаментальних показниках поза межами спекуляцій.

У підсумку, стійкість Dash і подальше зростання підкреслюють, що навіть старіші монети можуть знайти друге дихання за правильних умов. Він використав як структурну перевагу пропозиції (закріплення мастернодами), так і актуальний наратив (приватність/інтерес до цифрових грошей), щоб не лише вижити після краху, а й перевершити майже всі монети в своєму класі після цього. Це служить прикладом того, що іноді ротація ринку в період відновлення може надавати перевагу найбільш несподіваним кандидатам – тим, кого вже списали як тих, що втратили свій пік, та вони можуть очолити ралі завдяки унікальним особливостям попиту і пропозиції та циклам наративів.

10. Zcash (ZEC): Потужна Приватна Монета, яка відновилась до Нових Висот

Що це: Zcash – це криптовалюта, сфокусована на приватності, запущена у 2016 році як кодова вилка Bitcoin із використанням шифрування zk-SNARK для забезпечення приватних транзакцій. Zcash пропонує два типи адрес: прозорі (t-addresses, які функціонують як звичайні Bitcoin адреси) та захищені (z-addresses, які повністю зашифровані). Користувачі можуть відправляти ZEC з повною анонімністю через захищені транзакції. Zcash має фіксовану пропозицію у розмірі 21 мільйон, як Bitcoin, проте його крива емісії така, що близько 75% монет вже було видобуто. Спочатку була винагорода засновників (частка кожного блока засновникам/інвесторам і фонду), яка згодом перетворилася на фонд розробки для підтримки проекту.

Розвиток Zcash очолюють компанія Electric Coin і фонд Zcash Foundation. Він відомий сильною криптографією та був тестовою платформою для передових технологій приватності.

Виступ під час кризи: Поїздка Zcash була захоплюючою. 10 жовтня він різко впав на ~45%, знизившись з приблизно $273 до $150 за кілька годин. Це було круте зниження, навіть гірше, ніж у багатьох альтів. Але потім сталося дивовижне: за добу ZEC повністю відновив всі втрати та піднявся до нових висот. До 11–12 жовтня Zcash досяг приблизно $291, фактично перевищивши свій докризовий пік у $273. В основному, якщо ви моргнули, то пропустили весь крах у ZEC – він впав на 45%, а потім піднявся більш ніж на 90% від цього мінімуму за дуже короткий термін. З 1 по 11 жовтня Zcash виріс з ~$74 до $291, майже 4разове зростання менше ніж за два тижні (більша частина цього зростання відбулася після краху)! Він виріс на ~405% за 30 днів, ставши одним із найкращих активів на всьому ринку.

Отже, попри внутрішньоденний удар у живіт, Zcash завершив цей період як, можливо, найоптимістичніша історія "стійкості" – не тому, що він не впав (він впав), а тому що відзначився такими сильними відновленнями, що покупці на піку потроїли свої гроші.

Чому він втримався (врешті-решт):

• Ренесанс приватності та притулок безпеки: Навколишнє середовище ринку під час краху спостерігало втечу до безпеки – не лише до Bitcoin, але й до приватності та активів поза досяжністю урядів. Тарифні загрози Трампа та геополітична напруженість стимулювали побоювання щодо спостереження та цензури. Інвестори вкладали в монети приватності як захист від ринкових та політичних ризиків. Zcash, будучи чистою ставкою на приватність з відносно невеликою ринковою капіталізацією до зростання, став торгівлею на імпульсі. Він перетворився на короткостроковий притулок – трохи всупереч інтуїції, оскільки він волатильний, але це підходило для наративу («володіти чимось, що уряд не може відстежити»). Один заголовок резюмував це: Zcash підскочив на 19% посеред обвалу криптовалют на $20 млрд, викликаного функціями приватності та напруженістю між США та Китаєм. Отже, ZEC сприймався як цифрові гроші з анонімністю у той час, коли багато хто хотів уникнути контролю. • Технічний дефіцит пропозиції: Динаміка пропозиції Zcash сприяла дефіциту. Він видобувається, але щоденна емісія невелика (близько 2,300 ZEC/день станом на 2025 рік). Вже був високий попит, коли ZEC почав зростати на початку жовтня (деякі приписують це запуску нових фондів – говорили про індекс монет приватності тощо). Як тільки ціна ZEC перевищила певні рівні, це запалило хвилю страху упустити. Обвал витрусив слабкі довгі позиції (тому і стався той 45% спад), але важливо, що він не вразив жодного фундаментального рівня– книжки замовлень ZEC просто на деякий час спорожніли. Коли покупці повернулися, пропозиція на біржах була мізерною. Продавцям, ймовірно, уникали коротких позицій на ZEC (не було багатьох місць для короткої гри в великому обсязі, і це дорого через ставки за позикою, коли вона росте). Отже, комбінація небагатьох продавців і великої кількості покупців на імпульсних покупках викликала різке V-подібне відновлення. Ліквідність на деяких біржах, як Huobi та дрібніших, була тонкою, тому навіть помірні купівлі штовхали ціну швидко вгору. • Нові продукти та екосистема: У цей час відбулися деякі позитивні фундаментальні здобутки для Zcash. Спільнота Zcash обговорювала перехід на доказ учасника (що, якщо це станеться, може зменшити тиск на продажі з боку майнерів). Також була піднесеність щодо інвестиційних продуктів, пов’язаних із Zcash. Особливо, трестовий продукт від великого управляючого активами (Pantera чи іншого) був з чуток, і в Європі запущено ETP для Zcash. Це надавали ZEC легітимності та потенційного доступу для нових інвесторів. Крім того, технологія Zcash використовувалась в інших проектах (наприклад, деякі Ethereum layer-2s розглядали використання доказів-ZK, натхнених Zcash). Усе це, можливо, сприяло інтересу до спекуляцій – якщо приватність вимагається, Zcash є основним кандидатом для інституцій, тому що він є досить усталеним (на відміну від деяких новіших монет приватності). • Координація китів та спільноти: після початкового падіння Zcash, можна припустити, що деякі кити – можливо, ранні інвестори в Zcash або певні організації – активно вирішили підтримати ціну. З огляду на те, що фінансування Zcash частково здійснюється через ECC і гранти, є зацікавлені сторони, які бажають, щоб Zcash досяг успіху й не залишався позаду. З припливом наративу про приватність, вони могли влити паливо у вогонь, активно купуючи, що викликало ширший інтерес (це чиста гіпотеза, але розмір руху натякає на участь великого капіталу, які перевершує роздрібну).

Ризики та перспективи: Вражаюче відновлення Zcash є двосічним мечем. Він піднявся дуже швидко, що може означати, що він перевищив допустимі межі та може відкотитися, коли пристрасть спаде. Він також історично є дуже волатильним активом – попередні підйоми часто слідували за великими спаданнями. Якщо наратив приватності охолоне або люди почнуть фіксувати прибуток, ZEC може знизитися значно (вже від $291 максимуму, до 22 жовтня він знаходиться навколо $270).

Регуляторний ризик: прайвенс-монети в зоні уваги регуляторів (хоч Zcash був дещо менш атакований ніж Monero, можливо через його опціональну приватність). Тим не менше, будь-яке видалення з біржі чи негативні коментарі урядів могли б нашкодити. Також, прийняття користувачами Zcash залишається відносно низьким з точки зору захищених транзакцій – більшість транзакцій досі є прозорими, що піднімає питання про фактичне використання за межами спекуляцій.

На плюсовій стороні, якщо це дійсно є початком більшого руху (дехто порівнює це з великими пробіжками Monero в минулому), Zcash може досягти багаторічних максимумів. Наступною примітною ціллю буде $360 (максимум 2018 року після початкового краху), а потім $700 (його пік у середині 2021 року під час сезону альткоїнів). Екстремальний сценарій – це тестування області $800 з початку 2018 року. Досягнення цього, ймовірно, вимагатиме стійкого ширшого інтересу до приватності або значного каталізатора, як-от об’яви про перехід Zcash на підтвердження частки (що деякі передбачають могло б призвести до шоку пропозиції, оскільки майнери перестали би продавати).

Сценарій для спостереження: Якщо геополітична напруженість збережеться або погіршиться, монети приватності можуть зберегти зворотню кореляцію з традиційними ринками. Наприклад, більше новин про торгові війни або нагляд, і ZEC може знову підскочити – варто слідкувати. Навпаки, якщо досягнуто буде розрядження або нові регуляції зобов’язують впровадити KYC у криптовалютах, монети приватності можуть зіткнутися з перешкодами.

Також, стежте за відсотком захищених транзакцій у Zcash (якщо більше ZEC буде захищено, це означає, що більше людей використовують його для приватності – здоровий знак). І будь-які новини від Electric Coin Co про партнерства або оновлення технології можуть впливати на настрої.

У підсумку, виступ Zcash уособлює високу ризикованість, високу винагороду та стійкість: він зазнав найбільших втрат з нашого списку, але зрештою виступив найкраще після кризи. Це підкреслює, що стійкість іноді означає здатність відновитися з неймовірною силою, а не лише уникати падінь. випадок ZEC показує, як швидко ринок.Content Translation:

наративи можуть перевернутися — від відчаю до ейфорії — і як актив з правильною історією в правильний час може не тільки відновитися, але й досягти нових висот, поки інші ще зібраються.

Чому ці назви витримали: поперечні шаблони

Проводячи профілювання кожного з найстійкіших активів, ми можемо виокремити кілька загальних тем, які допомагають пояснити, чому ці токени пережили шторм 10 жовтня краще за інших:

1. Сильні тримачі та низьке волатильне запозичення: Багато з цих активів були (і є) в руках інвесторів з довгостроковою переконаністю або потребами утилізації, а не спекулятивного гарячого капіталу. Наприклад, високий показник стейкінгу Tron і ідеологічна база користувачів Monero означали менше панічних продавців. Разом з тим, відсутність або низька присутність волатильних ф’ючерсів для монет, таких як Monero, Dash і Zcash, запобігала розгромним ліквідаціям. З меншим числом коротких позицій або перехоплених довгих, ці активи не зазнавали механічного зносу.
2. Реальний попит та грошові потоки: Кілька стійких токенів мають органічні драйвери попиту або доходи, які зберігаються під час краху. Система MakerDAO продовжувала заробляти комісії (навіть отримуючи вигоду від перенесення стабількоїнів на DAI), приводячи до викупу MKR. Oracle Chainlink залишалися в використанні для захисту DeFi, а її партнерства сигналізували про майбутнє зростання, заохочуючи китів купувати. Утилізація діяла як буфер - людям потрібні були ці токени для чого-небудь (будь то сплата комісії, стейкінг або транзакції), тому існувала певна базова пропозиція навіть у Чорну п'ятницю. На противагу, багато чисто спекулятивних альткоїнів без поточних варіантів використання бачили повне випаровування попиту, а отже, і глибші падіння.
3. Обмеження пропозиції: Примітною темою є обмежена ефективна пропозиція. Tron і Dash мають великі частини пропозиції, які заблоковані (стейкінг, мастерноди). Bitcoin і Ethereum мають суттєві сегменти довгострокових тримачів і стейкінгових сегментів відповідно. Циркулююча пропозиція XRP стримується графіками довірчого управління. У випадку з Zcash значне зростання вже перемістило багато монет в інші руки (напевно, з бірж до холодного зберігання або захищених адрес), тому доступна пропозиція під час краху була мала. Ці фактори означали, що книги замовлень не стикалися з нещадним тиском продажів відносно глибини. Коли відбувається шок, активи з низькою ліквідністю можуть або впасти (якщо немає покупців), або, якщо є покупці, швидко повернутися — у нашій когорті це було більше друге.
4. Позитивні каталізатори на фоні хаосу: величезно допомогли незалежні добрі новини. XRP мав подачі на ETF і інституційні притоки саме на тижні краху — це потужний контрвага страху. Chainlink оголосив про високопрофільні партнерства, нагадуючи інвесторам про свій статус блакитного фішка. Біткойн мав наратив «очищення волатильності = новий бик-цикл попереду», озвучений деякими аналітиками. І, як відзначено, приватні монети виграли від геополітичних каталізаторів (страхів щодо спостереження), що не мали відношення до типових крипторинкових циклів. Ці ідіосинкразичні каталізатори діяли як рятувальні круги, тримаючи актив на плаву, поки інші потопали.
5. Глибока ліквідність (для BTC/ETH) та ринкова позиція: Біткойн, і в певній мірі Ethereum і BNB, показали, що бути великими та ліквідними — це саме по собі захист. У паніці великі гравці переміщуються в найбільш ліквідні монети, як в безпечні гавані. Відносно скромне зниження Біткойну на 14%, проти 30-50% для багатьох альт, демонструє цей ефект. Додатково, після краху, позиціонування інвесторів сприяло цим великим - домінування Біткойну різко зросло, оскільки трейдери зберігали алокації в BTC, а не пірнали назад у високовіолатильні ставки. Це сталий попит допоміг BTC відновитися і, в свою чергу, стабілізував весь ринок.
6. Відповідь спільноти та управління: те, як спільноти та основні команди реагують під час кризи, може впливати на стійкість. Наприклад, управління MakerDAO не продавало заставу в паніці або не знижувало стабільні збори різко - вони дотримувались своєї рамки, і система працювала як задумано, що підтримало довіру до MKR. Команда Tron активно рекламувала стабільність Tron під час хаосу (Джастін Сан публічно підкреслив міцність TRX), можливо заохочуючи тримачів залишатися спокійними або навіть купувати більше. Коротко кажучи, монети з проактивним, стійким лідерством та меседжами спільноти показали себе краще ніж ті, у яких були радіомовчанні чи внутрішня паніка.
7. Відсутність переоцінки перед входом: активи, які вже не були роздутими перед крахом, мали менше повітря для східців. Монеро і Dash, наприклад, були відносно тихими в попередні місяці - не було великого спекулятивного зростання, тому менше пізніх покупців FOMO для капітуляції. Так само Chainlink торгувався боком деякий час, і MKR, не дивлячись на зростання, був підкріплений ясними фундаментами. На противагу, найбільш постраждалі токени часто були тими, що підскочили на гіпі і волатильності (декілька ігрових/метавсесвітових токенів, сильно спекулятивні нові L1) - їм просто було більше піньки, щоб видалити. Наша стійка когорта в основному складалася з усталених, іноді недооцінених токенів, а не останніх модних монет.

Винятки та ідіосинкразії: Звичайно, не всі ці активи мають усі риси. Цікаво, що Zcash був дуже волатильним і мав велике піднесення перед крахом - зазвичай це рецепт для важкого падіння, яке і відбулося, проте швидко зрівнялося. Випадок ZEC був дуже ідіосинкразичний: ідеальна буря низької пропозиції і тематичного піднесення. Випадок Біткоїну теж унікальний: це клас сам по собі зі статусом інституційності. Але навіть так, широкі теми "віддані тримачі, відчутне використання та динаміка попиту/пропозиції" застосовуються до кожного в тій чи іншій комбінації.

Чому інші відстали: це показово контрастувати ці стійкі токени з деякими, які сильно відстали:

• Багато DeFi токенів (поза межами MKR), таких як Aave, Uni і т.д., впали сильніше і залишилися нижче. Їм бракує механізмів викупу і вони були більш спекулятивними ігровими, коли доходи тимчасово висохли в хаос, попит теж.
• Багато інфляційних токенів або тих, що мали майбутні розблокування (наприклад, певні токени Level-1 або Level-2) постраждали, оскільки інвестори наперед продавали, побоюючись нової пропозиції на ринку. Жоден з наших кращих стійких виборів не мав неминучих розблокувальних перешкод - їх токеноміка була або фіксованою, або дефляційною, або повільної емісії.
• Монети, сильно використані в маржинальній торгівлі (SOL, ADA, DOGE і т.д.) були жертвами своєї популярності: великий рівень інтересу був вдарений маржинальним викликом, і як тільки ці доміно впали, ціни перевищили зниження. Стійкий набір в основному уникнув цієї долі (з ETH як частковим винятком з огляду на його більш значне зниження - і справді, ETH мав багато волатильності в порівнянні, наприклад, з BTC або TRX).
• Тонка ліквідність у менших капіталів просто не могла знайти пропозицію в вирі. Деякі пристойні проєкти були знижені на 60-70% просто тому, що ніхто не був вдома, щоб цей ніж зловити. Це підкреслює, що навіть якщо фундаментали в порядку, без ліквідності і бази покупців, токен може вільно падати. Це заслуга навіть середніх капіталізацій, таких як Dash, що вони мали досить відданих учасників, щоб підставати плечі.

На підсумок, монети, що "шокові абсорбери" ділять певний вид якісної премії - чи то якість у формі потужних фундаментів, відданих спільнот, чи структурної підтримки токенів (спалювання/блокування). Якість не означає нульової волатильності, але означає здатність відскочити і зберігати довіру.

Сценарійний аналіз: що тепер для стійкої когорти?

Наступна фаза крипто-ринку невизначена - він стабілізується, повторно перевірить мінімуми чи вирушить у ралі відновлення? Тут ми окреслюємо три широкі сценарії та як наша стійка когорта може поводитися в кожному:

1. Продовження розкидної консолідації: У цьому сценарії ринок ні не впаде, ні не злетить повністю, а торгуватиметься в діапазоні (Біткойн, можливо, між $100К–$120К, загальна капіталізація ринку на рівні). Волатильність дещо згасає після жовтневого шоку. У такому середовищі:

• Стійкі активи можуть зберігати помірну перевищену продуктивність. Інвестори, все ще обережні через крах, можуть дотримуватися "безпечніших" виборів. Це означає, що Біткойн, ймовірно, збереже високу домінантність; його стійкі товариші, як-от ETH, BNB і, можливо, MKR і LINK, також можуть зберегти прихильність інвесторів завдяки своїм фундаментальним історіям.
• Показники на ланцюгу для спостереження: Якщо відбудеться консолідація, зверніть увагу на ставки фінансування на перпетуалах – ідеально, щоб вони стабілізувалися навколо нуля, що означає збалансоване позиціонування. Для наших стійких активів, якщо ми побачимо, що фінансування починає стабільно переходити в позитивне (що означає, що довгі платять коротким), це може сигналізувати про самовдоволення або повернення впевненості - застережливий знак. Навпаки, якщо фінансування залишається нейтральним/негативним, це означає, що ринок не є перенапруженим у цих назвах.
• Панель показників: В розкидному ринку, слідкуйте за глибиною книги заявок на предмет ознак зсунення ліквідності. Один зі способів: глибина ринку на 2% (скільки котирування там в межах 2% від середньої ціни). Активи, як BTC і ETH, мають глибокі книги (сотні мільйонів); якщо ця глибина починає скорочуватися, це може передбачати різкіші рухи або вразливість навіть для них. Також, слідкуйте за пропозицією стабількоїнів – якщо вона зростає, ці сухі порохи можуть зрештою перейти в ризикові активи (бичачий), тоді як зниження пропозиції стабількоїнів (гроші, що виходять з крипто) може схилися до ведмежого аспекту.

2. Оновлення зниження (ще один етап вниз): Припустимо, що макроекономічні обставини погіршаться — можливо, спалах торгової війни, або корекція на фондовому ринку, що тягне крипто вниз, або якийсь криптоспецифічний чорний лебідь. Як піде наша стійка коорта, якщо, скажімо, Bitcoin знову лягає нижче $100K і альткоіни продовжують витікати кров?

• Скоріш за все, наша особлива група знову перевершить відносно інших, але зніміть: перевищення є відносним. Вони все ще можуть також падати, тільки менше. Біткойн, напевно, впаде найменше - можливо, ще на ~15-20% вниз. Трон міг би знову триматися відносно добре, як і Монеро та MKR (особливо якщо попит на DAI знову підскочить). Найбільш високобетний серед нашої групи - Zcash, який може знову втратити багато своїх недавніх доходів у новій хвилі уникнення ризиків.
• Показники для спостереження: Домінування стабільноїcoins – у разі відновлення розпродажу, ми очікуємо, що відсоток загальної капіталізації ринку стабільнейоми підвищиться (гроші втікають від волатильних активів). Якщо це швидко підстрибне, це означає, що капітал шукає безпечного сховища, що часто приносить користь Біткойну (парадоксально, підвищення стабільності домінування означає зниження ціни, але може мати на увазі ротацію до стабільних).Certainly! Here's the translated content into Ukrainian, keeping markdown links as they are:

зрештою джерело для повторного входу). Для токенів, таких як MKR, перевірте підтримку DAI та ринкову капіталізацію. Якщо DAI починає торгуватися вище $1 (невелика премія) під час розпродажу, це відображає високий попит на децентралізовані стейблкоїни – позитивно для стійкості MKR. Для монет конфіденційності стежте за їхньою кореляцією з золотом або іншими захистами; якщо кореляція із золотом різко стає позитивною, це свідчить про те, що вони торгуються як захист в кризі, що означає, що вони можуть відокремитися від загального падіння криптовалют.

• Порада з управління ризиками: Для тих, хто тримає ці стійкі токени, навіть якщо вони міцніші, використовуйте інструменти управління ризиками, такі як стоп-лоси або рівні сповіщень. Наприклад, якщо Tron вирішально пробиває свою підтримку в $0.30 або MKR падає нижче $1,200 (просто приклади ключових рівнів), це може означати, що навіть сильні капітулюють, і подальше падіння може прискоритися.

3. Відновлення ризиків ("Uptober" Redux): Уявіть, що крах повністю перетравився, макроекономічні умови стають сприятливими (наприклад, ФРС сигналізує про зниження ставок на початку 2026 року, послаблення тиску), і настрої на криптовалютному ринку змінюються на позитивні. Біткойн відновлює свої максимуми, і альткоїни зазнають підвищення: - Спочатку стійка група може відставати від найбільш ризикових ігор у раптовому ралі ризику. Часто після кризи найбільш постраждалі спекулятивні монети відзначаються великими процентними стрибками (ефект гумової стрічки). Ми могли б побачити, як деякі DeFi чи мемкоіни, які були знищені, більше піднімаються в процентному відношенні. Проте стійкі назви, ймовірно, лідирують в абсолютних показниках і потім підтримують зростання.

Наприклад, BTC може підскочити, і, можливо, домінування може трохи знизитися, коли менші альти зростуть, але BTC, ETH і якісні альти, такі як LINK або MKR, ймовірно, все ще встановлюватимуть нові локальні максимуми та привертатимуть новий капітал (особливо інституційний). - Ключ до стеження: Стандарти фінансування та накопичення відкритих позицій. У випадку відновлення бичачого ринку, якщо ми починаємо бачити, що ставки фінансування для постійних альткоїнів стають дуже високими (що означає, що багато використовується левериджовано), це ознака повернення ейфорії – короткотерміново це позитивно для цінової інерції, але середньотерміново існує ризик чергового флу, якщо усе перегріється.

Зокрема, перевірте чи щось на зразок ZEC або DASH, що мали зростання, бачать наплив нових лістингів ф'ючерсів або раптові стрибки відкритих позицій – це може означати верхню точку їх зростання. З іншого боку, для основних, таких як BTC та ETH, помірне позитивне фінансування є прийнятним (на бичачому ринку це очікується). - Також у разі відновлення слідкуйте за активністю розробників та користувачів на цих платформах: наприклад, використання газу Ethereum – якщо він стабільно зростає, це підтверджує зростання використання, яке підтримує ціну. Або виклики оракула Chainlink – більше викликів означає більше використання. Це може сигналізувати про те, чи підтримуються цінові прирости фундаментальним зростанням чи просто спекуляцією. - Стратегія виведення прибутку: У випадку ейфорійного відновлення розгляньте можливість використання трейлінг-стопків або поступового виходу з деяких позицій, особливо таких, як Zcash або Dash, які історично не підтримують великі сплески дуже довго. Принаймні до наступного циклу фундаментальних показників. Для більш основних активів (BTC, ETH, MKR) можна довше утримувати їх, але все ж залишатися пильним.

Рекомендації з управління ризиками: Незалежно від сценарію, читачі повинні контролювати ризик, а не просто припускати, що ці назви невразливі. Деякі хороші практики: - Диверсифікуйте – сам список диверсифікований за категоріями (збереження вартості, конфіденційність, DeFi тощо). Тримання кошика з них, а не лише одного, може зменшити ідіосинкратичний ризик. - Налаштуйте оповіщення для критичних змін фундаментальної економіки: наприклад, голосування з управління в MakerDAO, яке змінює політику DAI (може вплинути на MKR), новини про скасування лістингу великої біржі (може вплинути на монети конфіденційності) або скандал з керівництвом у проекті. Це може швидко змінити перспективи активу. - Обдумано використовуйте накази на стоп-лоси: наприклад, якщо будь-який з них витрачає, скажімо, половину своїх посткризових приростів на високий обсяг, це може бути технічною ознакою, що інерція змінилася. Стоп трохи нижче ключової підтримки може зберегти капітал для ротації в інше місце.

На завершення, хоча ці активи довели свою міцність у жовтневому випробуванні, майбутнє принесе нові випробування. Стійкість - це постійна якість, а не одноразовий статус. Інвестори повинні постійно оцінювати, чи залишаються причини, що зробили ці токени сильними (прихильні спільноти, обгрунтовані токеноміки, реальна корисність), незмінними або покращуються, і бути готовими коригуватися, якщо наратив ринку зміщується.

Список для спостереження та сигнали раннього попередження

Для кожного з наших стійких активів розумно відстежувати специфічні метрики або події, які можуть заперечувати тезу стійкості або вказувати на ослаблення підтримки:

• Біткоїн (BTC): Слідкуйте за потоками на біржах – якщо ми побачимо стійку тенденцію припливу BTC на біржі (часто перед продажем), без відповідних потоків на адреси для довгострокового тримання, це може сигналізувати про розподіл інституціоналів. Також слідкуйте за домінуванням біткоїна – різке падіння домінування під час зростання ринку може означати ротацію в ризикованіші альти (може передувати охолодженню BTC відносно інших). • Tron (TRX): Слідкуйте за обігом USDT на Tron. Якщо Tether переведе обіг з Tron або новий швидкий ланцюг відбере цей ринок, транзакційний попит Tron може знизитися. Також будь-які проблеми зі стейблкоїном Tron (USDD) або великі атаки на DeFi-додатки в мережі Tron можуть завдати шкоди наративу про стабільність. • Monero (XMR): Відстежуйте регуляторні зміни. Наприклад, якщо велика країна заборонить монети конфіденційності або якщо велика біржа вилучить Monero, ліквідність може висохнути – тріщина у його стійкості. Також стежте за показниками hashrate та здоров'ям мережі Monero – зниження hashrate може свідчити про капітуляцію майнерів або зниження безпеки. • Binance Coin (BNB): Головне – новини біржі Binance. Будь-які негативні зміни – чи то результати судового розгляду, проблема з банківським партнером, що обмежує фіатні вхідні маркери, чи втрата частки ринку Binance – можуть безпосередньо вплинути на утилітарність та сприйняття BNB. Слідкуйте також за використанням BNB Chain; якщо розробники та користувачі мігрують (наприклад, до інших ланцюгів чи L2) і щоденні транзакції BNB Chain різко знижуються, це прибирає стовп попиту на BNB. • Ethereum (ETH): Стежте за графіком відкриття ставок та участю. Ще одна велика хвиля ETH, яка бажає вийти зі ставок (наприклад, якщо доходність ставок занадто знизиться), може тимчасово збільшити обіг.Також зростання L2 є мечем з обох сторін: якщо L2 почнуть використовувати свої власні токени для сплати газу замість ETH (деякі пропонували це в майбутньому), це може незначно знизити попит на ETH – не турбота на даний момент, але тенденція, яку слід відстежувати. • Chainlink (LINK): Ключовим сигналом було б зниження використання оракулів або зростання конкуренції. Якщо ми бачимо, що конкурент (скажімо, нова мережа оракулів) починає з'їдати кількість інтеграцій Chainlink, або великі DeFi-протоколи вимикаються від Chainlink, це попередження. З іншого боку, якщо впровадження ставок Chainlink не виправдає сподівань (тобто не багато LINK стане на ставку, коли це буде запропоновано), це може означати, що спільнота втрачає довіру до вартості. • XRP (XRP): Слідкуйте за юридичними / регуляторними віхами. Наприклад, якщо справа SEC побачить апеляцію, яку Ripple програє, або якщо подання ETF відкладуть на невизначений термін, настрої можуть погіршитися. Також квартальні звіти Ripple розкривають, скільки XRP вони продають – якщо Ripple значно збільшить продажі, це може перевищити ринкове поглинання й тиснути на ціну. • Maker (MKR): Два важливих моменти: стабільність DAI (якщо DAI втрачає прив'язку до $1 або значно зменшується в обсязі, основний продукт Maker у небезпеці), та управлінські рішення щодо надлишкового буфера та викупів. Якщо управління Maker раптово зупинить викупи MKR або перенаправить прибуток в інше місце, підживлення викупів зникає. Також стежте за відсотковими ставками: різке зниження глобальних ставок може зменшити доходи Maker від RWA та таким чином швидкість спалення MKR. • Dash (DASH): Відстежуйте кількість мастернодів. Якщо мастерноди почнуть вимикатися (кількість мастернодів зменшується), це означає, що власники розблокують Dash, можливо, для продажу – ранній знак ослаблення впевненості. Крім того, будь-яке оголошення бірж про видалення Dash з лістингу (оскільки репресії з приводу конфіденційності іноді включають Dash) можуть завдати шкоди ліквідності. • Zcash (ZEC): ВЕЛИКИЙ червоний прапор буде, якщо використання захищеного пулу не зростає, незважаючи на зростання ціни. Якщо зростання було чисто спекулятивним і без нових користувачів, воно може не тривати. Також Zcash має оновлення мережі (NU5 вже відбулося з Halo, але майбутні оновлення, на кшталт переходу до PoS, можливо). Якщо є спори в спільноті або затримки оновлень, це може загальмувати інерцію. З технічної точки зору, варто відстежувати Color=" WINDOWTEXT" face="Times New Roman" size="3"> Color=" WINDOWTEXT" face="Times New Roman" size="3"> Color=" WINDOWTEXT" face="Times New Roman" size="3"> Color=" WINDOWTEXT" face="Times New Roman" size="3"> Color=" WINDOWTEXT" face="Times New Roman" size="3"> ', }) Burlington Stores (NYSE:BURL) has had a rough month with its stock price down 20%.% Shortcuts Keys: + Size='3'> -------------------------- Delimiter ----- Delimiter -burlap- milnean TypeValue3 ][ [xvqpdc] (https://www.buycarparts.co.uk/Opel/BLAZER) - { name: 'Burlington', symbol: 'BURL', currentPrice: 191.80=listPriceColor, listPrice: 190.49, open: 191.00, high: 192.00, low: 185.95, currency: 'USD', stockExchange: 'NYSE', && listen: { exchange: ' XEX ', market: ' USA ', owners: '', SharesOut: '68.142 M', MarketCap: '12.675 B', riendlyubble() Midtown Blue Family Gold Woven Indoor Outdoor Abstract Swirl -3x5 SGNV28 - Black & Grey ( %% Shortcuts Keys: + Size='3'>

}

Dashboard для моніторингу: Читачі можуть налаштувати простий "дашборд стійкості" з кількома ключовими індикаторами, які періодично оновлюються:

• Трекер цін і просідань: Порівнюйте ціну кожного активу з базовою лінією 10 жовтня в таблиці. Якщо хтось починає відставати від групи на значний розмір, розслідуйте, чому.
• Волатильність і кореляція: Відстежуйте 30-денну реалізовану волатильність та кореляцію BTC для кожного активу. Раптовий стрибок волатильності або кореляції можуть свідчити, що він торгується більше як група з високим бета-коефіцієнтом (втрачаючи свою незалежну стійкість).
• Метрики здоров'я в мережі: наприклад, відсоток пропозиції біткойнів, що була активна понад 1 рік (проксі для холдінга – на даний момент близько до ATH, позитивно, якщо залишається високо), кількість захищених транзакцій Monero, загальна вартість заблокована в Maker та обсяг DAI тощо. Незвичайні зміни в цих показниках можуть передвіщати цінові коливання. - Сигнали деривативів: Слідкуйте за ставками фінансування для BTC, ETH та будь-яких з ф'ючерсами (LINK має деякі ринки ф'ючерсів, так само як BTC, ETH, XRP, BNB). Екстремальні значення фінансування (скажімо, +30% або –30% на рік) є нестійкими – коли наш стійкий актив бачить це, він може незабаром робити навпаки від очікування натовпу.

Відстежуючи такі метрики, можна отримати ранні попередження. Наприклад, якщо активність у мережі Tron раптово падає або транзакції на викуп MKR припиняються в мережі, це будуть сигнали зменшити експозицію до того, як ринок усвідомить.

В кінцевому підсумку, стійкість є динамічною. Активи, які в цей раз виявилися найсильнішими, все ще повинні залишатися більш міцними в майбутніх бурях (зважаючи на їхні характеристики), однак інвесторам слід бути пиль</p> Content: форуми, макроекономічні новини – є надзвичайно важливими. Особливо слід бути пильним у разі втрати ключового підтримуючого фактора (наприклад, якщо Binance оголосить про зупинення спалювання BNB або якщо участь у стейкінгу Ethereum значно знизиться – гіпотетичні приклади).

Final thoughts

Жовтнева флеш-аварія 2025 року стала надзвичайним стрес-тестом, який виявив ієрархію стійкості криптоактивів. На вершині були токени, які підтримувалися реальною корисністю, відданими власниками та здоровою економікою – “амортизатори”, які витримали удар з порівняно незначними та короткочасними збитками. Ми побачили, що ліквідність биткойна та його статус укриття, лояльні спільноти Tron та Monero, фундаментальні грошові потоки Maker та Chainlink, унікальні каталізатори XRP та інші розсудливі проекти токенів разом сприяли швидкому відновленню замість тривалого спаду.

Основне усвідомлення полягає в тому, що структурні фактори – а не галас – передбачають стійкість. Висока участь у стейкінгу, спалювання або викуп токенів, диверсифіковане використання в реальному світі, а також щось настільки просте, як знаходження на ринку та численні випробування протягом декількох ринкових циклів, все це сприяє міцності. Наприклад, той факт, що Maker міг спалювати токени з використанням реального доходу, забезпечував йому внутрішню підтримку, або що блокчейн Tron продовжував працювати зі стабільними переказами навіть коли торгові ринки зупинилися, забезпечуючи базовий попит. Це відчутні фактори, а не просто коливання настроїв інвесторів.

Це не означає, що ці активи були невразливими (вони такими не є), але перед обличчям раптової вакууму ліквідності в них були якір: чи то скарбниця, що втручається, чи користувачі, які вперто не хочуть продавати, чи арбітражери, які бачать фундаментальну вартість. Навпаки, багато токенів, які показали найгірші результати, мали мало на що спиратися – ні доходу, ні лояльних користувачів, і часто складна інфляція токенів, яка підсилювала тиск продажів. Одним словом, якість мала значення.

Для читачів і учасників ринку криптовалют застосування цих уроків означає заглядання під капот проектів, особливо в спокійні часи перед наступним штормом. Яка мережа має реальне використання? Яке постачання токена постійно знищується через корисність або спалювання, а яке буде заповнювати ринок розблокуваннями? Хто все ще буде тримати цю монету, якщо вона впаде на 50% – хтось чи це буде порожнє місто спекулянтів?

Рухаючись вперед, перспективи мають яскраві моменти, але й попередження. З одного боку, очищення надлишкових кредитів і ротація в більш стійкі активи можуть закласти основу для здоровішого ринку (як зазначили деякі аналітики, можливо, цей крах “скинув ризик” та дозволив справжнім будівельникам блиснути). З іншого боку, макроекономічні невизначеності, такі як торгова війна, регулятивні рішення щодо ETF та стейблкоїнів і глобальні економічні зміни, продовжуватимуть впливати на ринок.

Наступні ключові дати, на які варто звернути увагу: - Кінець жовтня 2025 року – можливі рішення SEC щодо крипто-ETF (особливо XRP), які можуть підвищити або зменшити певні монети. - Наприкінці листопада 2025 року – заплановане велике розблокування токенів для великого проекту (не в нашій топ-10, але щось на кшталт розблокування Arbitrum), яке може перевірити, як ринок абсорбує нову пропозицію. - Перший квартал 2026 року – ширші макроподії: засідання центрального банку, а також наступне оновлення протоколу Ethereum (якщо заплановане значне оновлення) та наближення поділу Bitcoin у квітні 2026 року, яке, історично склалося так, починає враховуватися у вартість за кілька місяців до цього. Це все може змінити відносний привабливість активів (наприклад, гіпотеза про поділ Bitcoin може викликати покращення BTC на певний час, або новини про оновлення Ethereum можуть підтримати ETH).

На завершення жовтневий крах навчив нас, що навіть під час одного з найбільш драматичних обвалів на рекорд, існували оази відносного спокою та швидкого відродження. Це підкріплює вічний принцип: на ринках активи високої якості з чіткими ціннісними пропозиціями, як правило, відновлюються. Як говорить прислів'я, коли відлило, ми побачили, хто купався в трусах. Ті, хто мав міцні “труси” (будь то реальна корисність або розсудлива економіка), вийшли не просто пристойно, але в деяких випадках навіть сильнішими ніж раніше.

Для учасників криптовалютного ринку, це домашнє завдання – ідентифікувати ці “труси” наперед – зосередитися на проектах з реальною технологією та змістовними спільнотами, диверсифікуватися за різними рушійниками цінностxffffffff