Giá Provenance Blockchain | Biểu đồ trực tiếp và Chỉ số giá hash

Provenance Blockchain là gì?

Provenance Blockchain là một blockchain Layer-1, cơ chế đồng thuận proof-of-stake, hoạt động độc lập (sovereign), được xây dựng và tối ưu hóa cho các quy trình tài chính có quản lý – đặc biệt là phát hành, vận hành (servicing) và giao dịch/thanh toán bù trừ (exchange/settlement) các tài sản tài chính thế giới thực.

Vấn đề cốt lõi mà nó nhắm tới là việc “đưa tài chính truyền thống lên on-chain” thường gặp trục trặc ở: (a) thị trường phí không thể dự đoán, (b) các primitive hạn chế cho vòng đời tài sản và quy trình tuân thủ, và (c) sự lệch pha giữa yêu cầu thanh toán bù trừ của tổ chức và hạ tầng DeFi đa dụng. Lợi thế cạnh tranh chính mà Provenance tuyên bố là bề mặt sản phẩm chuyên biệt cho tài chính – ví dụ: các cấu trúc ở cấp độ giao thức phục vụ hoạt động tài sản/thanh toán và mô hình phí được thiết kế để có thể dự đoán thay vì dựa trên đấu giá gas (xem mô tả của dự án về mô hình phí cố định tính theo USD). Trên thực tế, điều này định vị Provenance như một chuỗi “đường ray RWA”, trong đó mức độ ứng dụng và khả năng tích lũy giá trị token phụ thuộc nhiều hơn vào việc sử dụng bền vững từ phía tổ chức thay vì hệ sinh thái ứng dụng bán lẻ đại chúng.

Về cấu trúc thị trường, HASH từng được giao dịch giống một tài sản crypto vốn hóa lớn hoặc trung bình cao (tùy theo giả định về nguồn cung lưu hành và sàn giao dịch), trong khi dấu ấn DeFi đo được trên mạng lưới là đáng kể nhưng tập trung (xem thảo luận về TVL bên dưới).

Ai sáng lập Provenance Blockchain và khi nào?

Provenance xuất phát từ phía tổ chức/fintech của crypto hơn là từ một cộng đồng DeFi bản địa. Hệ sinh thái này gắn bó chặt chẽ với Figure và Provenance Blockchain Foundation; tính đến 14 tháng 1 năm 2026, cộng đồng đã phê duyệt một cập nhật về cấu trúc vận hành, theo đó Figure Technology Solutions cung cấp hỗ trợ vận hành/kỹ thuật/hành chính cho Foundation trong khi quyền quản trị vẫn thuộc về người nắm giữ token HASH thông qua bỏ phiếu on-chain.

Có hai mốc thời gian quan trọng đối với nhà đầu tư khi đánh giá “bối cảnh ra mắt”:

Chuỗi được lần ngược lại đến 2018 ở các dạng ban đầu (thường được coi là giai đoạn khởi động của nỗ lực Provenance rộng hơn).
Các hồ sơ nộp lên SEC của Figure cho biết vào tháng 5 năm 2021, họ ra mắt “Provenance Blockchain 2.0” và “đồng thời tạo ra và bán HASH” để phục vụ cho blockchain (xem ngôn từ trong phần trích dẫn hồ sơ trong kho lưu trữ SEC).

Về mặt câu chuyện, Provenance khá nhất quán: họ không tự định vị mình chủ yếu như một “sân chơi smart-contract” cho bán lẻ, mà như hạ tầng cho phát hành/thanh toán tuân thủ và các sản phẩm tài chính được token hóa. Diễn biến gần đây hơn nằm ở khía cạnh quản trị/vận hành: Foundation vẫn là thực thể gắn với vai trò điều phối hệ sinh thái, trong khi vai trò vận hành của Figure trở nên rõ ràng hơn (một lần nữa, theo cuộc bỏ phiếu cộng đồng vào tháng 1 năm 2026 và các tiết lộ liên quan trong thông cáo báo chí).

Mạng lưới Provenance Blockchain vận hành như thế nào?

Provenance là một mạng Layer-1 proof-of-stake được xây dựng trên bộ công cụ Cosmos, sử dụng cơ chế đồng thuận kiểu Tendermint/CometBFT (tính cuối cùng đạt được thông qua bỏ phiếu BFT chứ không phải đồng thuận Nakamoto xác suất). Về thực tế, điều này có nghĩa là:

Tập hợp validator đề xuất/xác thực block và nhận phần thưởng/phí.
Delegator stake HASH cho validator, thừa hưởng hiệu suất và rủi ro bị slashing của validator (các tham số cụ thể của chuỗi được áp dụng).
Bảo mật mạng chủ yếu là hàm của phân bổ stake, bảo mật vận hành của validator, và độ an toàn của quản trị – hơn là sức mạnh hash thô.

Một định hướng kỹ thuật đáng chú ý trong 12 tháng trở lại đây là thiết kế thị trường phí. Cuối năm 2025, chuỗi đã giới thiệu một module được mô tả là phí cố định theo loại message (thay vì gas), được tính theo một đơn vị tương tự USD và quy đổi sang HASH (thông qua một hệ số quy đổi có thể được cập nhật qua quản trị). Điều này được mô tả trong ghi chú phát hành v1.26.0 và phù hợp với định vị rộng hơn của dự án về chi phí có thể dự đoán.

Ở khía cạnh bảo mật/bảo trì, Provenance đã triển khai nhiều nâng cấp phối hợp trong năm 2025 – đầu 2026, bao gồm các bản phát hành giải quyết trực tiếp lỗ hổng và vấn đề ở tầng đồng thuận – ví dụ, v1.25.1 (14 tháng 10 năm 2025) đề cập đến một lỗ hổng bảo mật, và v1.27.2 (23 tháng 1 năm 2026) đề cập đến bản vá lỗ hổng “Tachyon” của CometBFT trong thư viện phụ thuộc upstream (nguồn phát hành). Đối với người dùng tổ chức, nhịp độ này là con dao hai lưỡi: nâng cấp thường xuyên cho thấy việc bảo trì chủ động, nhưng cũng tạo thêm gánh nặng vận hành và rủi ro về quy trình/quản trị.

Tokenomics của HASH như thế nào?

Cấu trúc nguồn cung. Tổng/tối đa cung HASH thường được trích dẫn là 100 tỷ (ví dụ trong tài liệu Provenance và các trang dữ liệu lớn). Tuy nhiên, nguồn cung lưu hành không phải lúc nào cũng được trình bày nhất quán giữa các nơi (một số nguồn cho thấy gần như lưu hành toàn bộ; số khác chỉ khoảng một nửa), nên mọi thảo luận về “vốn hóa thị trường” cần được hiểu là phụ thuộc phương pháp luận hơn là con số tuyệt đối.

Lạm phát và staking. Provenance mô tả một mô hình lạm phát động nhắm tới ~60% nguồn cung được stake: nếu ≥60% được stake, lạm phát có thể giảm về khoảng ~1%, và nếu tỷ lệ tham gia staking giảm, lạm phát có thể tăng đáng kể (tài liệu mô tả tối đa tới 52,5% trong trường hợp cực đoan). Điều này được trình bày trong tài liệu token của dự án dưới mục “Staking & Inflation”. Hệ quả là HASH về mặt cấu trúc là mặc định có lạm phát, với “áp lực lạm phát” đóng vai trò ngân sách bảo mật và là cơ chế ngăn chặn việc tham gia staking thấp (tức là người nắm giữ không stake sẽ chịu pha loãng lớn hơn khi tỷ lệ staking giảm).

Phí, đấu giá, và cơ chế đốt/ghi nhận giá trị. Cơ chế đặc thù hơn của Provenance là vòng lặp đấu giá/đốt. Tài liệu mô tả:

Phí mạng được chia với 60% cho validator và 40% cho pool đấu giá.
Phí thanh toán bù trừ (settlement) (theo bậc, tính theo basis point, giảm dần khi khối lượng tăng) được chuyển 100% vào cơ chế đấu giá.
Một sự kiện đốt diễn ra khi các lệnh thắng đấu giá được thanh toán bằng HASH: các token HASH đó được đốt “vĩnh viễn.” (mô tả cơ chế)

Điều này tạo ra một luận điểm “sử dụng → dòng phí → nhu cầu đấu giá → đốt”, nhưng không phải là một vòng xoáy giá trị được đảm bảo. Nó phụ thuộc vào (a) khối lượng thanh toán bù trừ thực sự tạo ra phí đáng kể, (b) mức độ tham gia đấu giá bền vững, và (c) mối tương quan giữa lượng phát hành do lạm phát và quy mô đốt. Nói cách khác: thiết kế này có thể tạo ra những giai đoạn mang tính giảm phát, nhưng không nên mặc định coi tài sản là giảm phát nếu chưa kiểm tra kỹ lượng phát hành ròng so với lượng đốt theo thời gian.

Cập nhật tokenomics (12 tháng gần đây). Hai thay đổi liên quan đến quản trị đáng chú ý:

Giai đoạn quản trị năm 2025 bao gồm các đề xuất áp dụng khóa/vesting cho một số nhóm nắm giữ nhất định (như được mô tả trong một bản tổng kết mạng lưới chẳng hạn bài tổng kết Q2 2025).
Vào tháng 1 năm 2026, Figure cho biết đang phối hợp với Foundation để thiết lập một mô hình tokenomics sửa đổi đưa vào các loại phí mạng nhằm khai thác tốt hơn giá trị từ việc sử dụng và bù đắp bền vững cho validator/delegator (thông cáo của Figure). Nhà đầu tư nên hiểu đây là một “định hướng chính sách”, chứ chưa phải một thay đổi tham số cụ thể, trừ khi được xác nhận qua các tài liệu quản trị on-chain.

Ai đang sử dụng Provenance Blockchain?

Một điểm phân tích quan trọng với Provenance là tách bạch giữa (1) giao dịch đầu cơ HASH và (2) hoạt động kinh tế on-chain thực sự gắn với sản phẩm tài chính.

Các mảng chính. Dấu ấn on-chain của Provenance thường được nhắc đến trong bối cảnh:

Tài sản thế giới thực (RWA) và các quy trình thị trường tín dụng gắn với hệ sản phẩm của Figure (phát sinh tín dụng tư nhân, vận hành khoản vay, thanh toán bù trừ, v.v.).
Hoạt động stablecoin phần lớn là đặc thù của chuỗi; ví dụ, bảng điều khiển theo chuỗi của DefiLlama cho thấy vốn hóa thị trường stablecoin với ưu thế của YLDS tại một số thời điểm (xem bảng chỉ số chuỗi trên trang Provenance của DefiLlama).

Sử dụng DeFi và TVL. Tính đến cuối tháng 1 năm 2026, DefiLlama ghi nhận TVL trên chuỗi Provenance vào khoảng ~0,9 tỷ USD (con số chính xác dao động theo ngày), cùng với số liệu về phí chuỗi và khối lượng DEX trên bảng điều khiển của họ (trang chuỗi trên DefiLlama). Đây là một chỉ báo tham chiếu bên ngoài hữu ích, nhưng không phản ánh toàn bộ “khối lượng RWA tổ chức được thanh toán on-chain”, vì (a) phương pháp luận TVL của DeFi thường loại trừ tài sản thế chấp off-chain hoặc các đường dẫn fiat, và (b) một số quy trình của tổ chức có thể không giống mô hình giao thức DeFi nặng TVL, dù chúng đại diện cho khối lượng thanh toán danh nghĩa rất lớn.

Mức độ chấp nhận của tổ chức/doanh nghiệp. Tín hiệu “tổ chức” cụ thể nhất không phải là một danh sách dài các thương hiệu DeFi bên thứ ba; mà là mức độ Figure (và các đơn vị liên quan) đưa hoạt động tài chính thực tế vào vận hành trên chuỗi, cùng cấu trúc quản trị/vận hành quanh Foundation. Vào tháng 1 năm 2026, nhiều nguồn đã báo cáo/xác nhận vai trò vận hành mở rộng của Figure trong khi vẫn giữ nguyên quyền quản trị của người nắm giữ token (ví dụ thông cáo GlobeNewswire và các bài viết trên The Block).

Những rủi ro và

Thách thức đối với Provenance Blockchain?**

Rủi ro pháp lý (Hoa Kỳ). Rủi ro cấu trúc lớn nhất là sự không chắc chắn về phân loại. Hồ sơ nộp SEC của Figure nêu rõ rằng nếu HASH bị phân loại là chứng khoán, Provenance ở trạng thái hiện tại có thể trở nên “không thể vận hành hoặc khó khả thi” cho các mục đích của họ, có thể buộc phải di chuyển hoặc tái kiến trúc (trích lưu trữ SEC). Điều này không đồng nghĩa với việc “đang có một vụ kiện SEC chủ động chống lại HASH”, nhưng là một tiết lộ ở cấp độ tổ chức rằng rủi ro về phân loại là đáng kể.

Các vector tập trung hóa.

Tập trung vận hành: Ngay cả khi quản trị nằm trên chuỗi, cấu trúc tháng 1/2026 đã chính thức hóa việc Figure cung cấp nguồn lực vận hành hằng ngày cho Foundation (press release). Điều này tăng năng lực thực thi nhưng cũng tập trung ảnh hưởng thông qua nhân sự, định hình lộ trình và ưu tiên hệ sinh thái.
Tập trung token: Figure công bố nắm giữ khoảng ~25% tổng lượng HASH đang lưu hành trong cùng thông báo đó. Ngay cả với các cam kết đứng ngoài một số cuộc bỏ phiếu, sự tập trung này có thể ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường, hình ảnh quản trị và mức độ phi tập trung được nhìn nhận.

Rủi ro thiết kế kinh tế. Mô hình “lạm phát + đốt qua đấu giá” nhạy cảm với:

dòng phí bền vững từ nhu cầu thanh toán thực,
độ sâu tham gia các phiên đấu giá,
và các quyết định quản trị quanh hệ số chuyển đổi và biểu phí (ví dụ, như được giới thiệu trong flatfees module).

Nếu mức sử dụng không mở rộng, hệ thống có thể quay về hồ sơ PoS điển hình hơn: bảo mật được tài trợ bằng lạm phát với khả năng thu giá trị từ phí còn hạn chế.

Tập hợp cạnh tranh. Provenance cạnh tranh trên hai mặt:

Các hệ sinh thái L1/L2 đa dụng (Ethereum L2, Solana, các zone Cosmos khác) có thể lưu trữ ứng dụng RWA với thanh khoản sâu hơn và cộng đồng nhà phát triển đông đảo hơn.
Các hệ thống permissioned/consortium và đường ray do fintech dẫn dắt có thể dễ hiểu hơn với cơ quan quản lý và các tổ chức đương nhiệm, dù “kém mở” hơn Provenance.

Khác biệt của nó là “hạ tầng thiên về tài chính + phí dự đoán được”, nhưng điều này không phải lợi thế có thể bảo vệ vững chắc nếu các hệ sinh thái lớn hơn chuẩn hóa các lớp trừu tượng phí và middleware tuân thủ tương tự.

Triển vọng tương lai của Provenance Blockchain là gì?

Triển vọng ngắn hạn (đến 2026) ít xoay quanh một “nâng cấp sát thủ” đơn lẻ và nhiều hơn ở việc Provenance có thể trưởng thành thành một mạng lưới thanh toán ổn định, thân thiện với tổ chức mà không trượt dần sang trạng thái tập trung hóa nền tảng trên thực tế hay không.

Các cột mốc kỹ thuật sắp tới / gần đây (được xác minh).

Giao thức duy trì nhịp nâng cấp tích cực xuyên suốt năm 2025 và đến tháng 1/2026, bao gồm các bản cập nhật vì lý do bảo mật như v1.27.2 (23/01/2026) giải quyết một lỗ hổng CometBFT (GitHub releases).
Thiết kế lại thị trường phí theo hướng phí cố định theo loại message và cơ chế hệ số chuyển đổi đã được giới thiệu vào cuối năm 2025 (xem ghi chú phát hành v1.26.0 mô tả module x/flatfees và mô hình hóa chi phí định danh bằng USD trong GitHub releases).

Các tín hiệu về lộ trình quản trị và tokenomics.

Bản cập nhật quản trị/vận hành tháng 1/2026 nêu rõ công việc sắp tới xoay quanh tokenomics sửa đổi và phí mạng phù hợp với mức độ sử dụng giao thức, nhằm giảm phụ thuộc vào lạm phát cho các ưu đãi validator/delegator.

Rào cản cấu trúc.

Phi tập trung đáng tin cậy vs. giám hộ bởi tổ chức: Sự gắn kết với các tổ chức là sản phẩm của Provenance; đó cũng là rủi ro quản trị. Thị trường có khả năng sẽ đòi hỏi ranh giới rõ ràng giữa “chuỗi do cộng đồng kiểm soát” và “đường ray do một công ty đơn lẻ điều phối”, đặc biệt khi câu chuyện RWA thu hút sự chú ý của cơ quan quản lý và đối thủ.
Mức độ chấp nhận của bên thứ ba có thể đo lường: Nếu hoạt động trên chuỗi vẫn bị chi phối bởi một hệ sinh thái doanh nghiệp duy nhất, sức bật dài hạn của chuỗi (đa dạng nhà phát triển, đa dạng validator, tính bền vững của phí) yếu hơn so với những gì số liệu TVL tổng thể thể hiện.
Sự rõ ràng về quy định: Ngay cả khi không có hành động thực thi chủ động, ngôn ngữ rủi ro trong hồ sơ SEC về phân loại chứng khoán nhắc nhở rằng các thay đổi chính sách ở Hoa Kỳ có thể thay đổi tính khả thi của mô hình hiện tại (xem trích dẫn lưu trữ SEC).

Đối với các nhà phân bổ vốn tổ chức, Provenance nên được phân tích như một khoản đặt cược vào khối lượng thanh toán RWA và tiện ích tạo phí – chứ không phải như một nền tảng smart contract tổng quát nơi thành công được đo lường chủ yếu bằng hoạt động của nhà phát triển bán lẻ.