Victoria, Seychelles, ngày 28 tháng 10 năm 2026 - Bitget, sàn Universal Exchange (UEX) lớn nhất thế giới, vừa công bố báo cáo nghiên cứu chung với Reality và Keyring về cách cổ phiếu token hóa có thể hỗ trợ các chiến lược giao dịch vượt ra ngoài khuôn khổ đầu tư cổ phiếu truyền thống. Nghiên cứu phân tích sự kết hợp giữa cổ phiếu token hóa, hợp đồng phái sinh vĩnh viễn và cho vay phi tập trung, dựa trên các mô phỏng lịch sử để đánh giá suất sinh lời tiềm năng, chi phí vốn và rủi ro đi kèm.
Báo cáo nhấn mạnh khả năng cổ phiếu token hóa mở rộng ứng dụng vượt khỏi việc nắm giữ cổ phiếu đơn thuần, sang cho vay, quản lý tài sản thế chấp và triển khai các chiến lược đầu tư hệ thống. Dựa trên rToken của Reality, mô hình kết hợp vị thế nắm giữ cổ phiếu token hóa với vị thế bán khống tương ứng trên hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu. Khi lãi suất funding dương, cấu trúc này có thể tạo ra dòng thu từ funding trong khi tìm cách giảm thiểu mức độ nhạy cảm với biến động giá cổ phiếu cơ sở. Keyring thiết kế cấu trúc cho các thị trường cho vay liên quan, trong khi IPOR Fusion cung cấp hạ tầng vault on-chain và 1Token hỗ trợ giám sát danh mục và quản trị rủi ro.
Dựa trên mô phỏng giai đoạn từ 15/12/2025 đến 19/10/2026, chỉ số vận hành theo bộ quy tắc (rules-based index) ghi nhận lợi suất ròng thường niên khoảng 7% trong giai đoạn in-sample và khoảng 4% trong giai đoạn out-of-sample. Nghiên cứu cũng xác định mức “gross funding premium” khoảng 11%–14%, trong khi chi phí vốn, chi phí thực thi và các ràng buộc về thanh khoản làm suy giảm phần lợi suất ròng. Các kết quả này cho thấy tầm quan trọng của việc kiểm soát chi phí khi xây dựng chiến lược basis cổ phiếu trên các thị trường phi tập trung.
“Cổ phiếu token hóa đang mở ra không gian mới vượt xa việc chỉ mua bán cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể dùng chúng làm tài sản thế chấp, kết hợp với phái sinh và tích hợp vào các chiến lược trước đây phải triển khai trên nhiều nền tảng tài chính khác nhau,” bà Gracy Chen, CEO Bitget, chia sẻ. “Nghiên cứu này cho thấy các mảnh ghép đó có thể vận hành cùng nhau như thế nào, đồng thời nhấn mạnh vai trò của chi phí thực thi, thanh khoản và quản trị rủi ro. Đó là phần cốt lõi trong tầm nhìn Universal Exchange mà Bitget đang xây dựng.”
Báo cáo cũng phân tích rủi ro khi triển khai các chiến lược này trên thị trường phi tập trung, bao gồm giai đoạn lãi suất funding âm, chênh lệch định giá tài sản thế chấp, rủi ro thanh lý và độ trễ thanh toán. Nghiên cứu khẳng định định giá đáng tin cậy, thanh khoản đủ sâu và cơ chế quản lý margin đồng bộ vẫn là điều kiện tiên quyết để các chiến lược này khả thi.
Alex McFarlane, Nhà sáng lập Keyring, cho biết: “Đưa giao dịch basis cổ phiếu lên on-chain một cách trọn vẹn giúp một chiến lược trước đây vốn thuộc ‘sân chơi’ của các nhà quản lý tài sản trở nên minh bạch hơn, có thể lập trình và tiếp cận rộng rãi hơn. Quan trọng hơn, chỉ số này tạo ra một chuẩn tham chiếu và bộ khối xây dựng (building blocks) mà các ngân hàng đầu tư, nhà quản lý quỹ và CTA có thể sử dụng để phát triển chiến lược riêng. Việc Bitget tập trung mở rộng rToken vào DeFi là một bước tiến lớn theo hướng đó.”
Nghiên cứu là một phần trong chiến lược rộng hơn của Bitget nhằm mở rộng ứng dụng tài sản token hóa trong hệ sinh thái Universal Exchange. Một số sản phẩm được xây dựng dựa trên kết quả nghiên cứu dự kiến sẽ ra mắt thông qua Bitget Earn, tùy thuộc vào quá trình rà soát sản phẩm, yêu cầu pháp lý, điều kiện tham gia của người dùng và khả năng cung cấp. Tất cả số liệu hiệu suất đều dựa trên mô phỏng lịch sử, không phản ánh lợi nhuận thực tế và không bảo đảm kết quả trong tương lai.
Để đọc toàn bộ báo cáo, truy cập tại đây.
Về Bitget
Bitget là Universal Exchange (UEX) lớn nhất thế giới, phục vụ hơn 125 triệu người dùng, cung cấp quyền truy cập hơn 2 triệu token crypto, trên 500 cổ phiếu token hóa, ETF, hàng hóa, FX và kim loại quý như vàng. Hệ sinh thái Bitget hướng đến hỗ trợ người dùng giao dịch thông minh hơn với trợ lý AI đóng vai trò “đồng phi công” trong khâu thực thi lệnh. Bitget thúc đẩy việc chấp nhận crypto thông qua các quan hệ đối tác chiến lược như MotoGP™. Phù hợp với chiến lược tác động toàn cầu, Bitget hợp tác với UNICEF để hỗ trợ giáo dục blockchain cho 1,1 triệu người đến năm 2027. Bitget hiện dẫn đầu thị trường TradFi token hóa, cung cấp mức phí thấp nhất ngành và thanh khoản cao nhất tại 150 khu vực trên toàn cầu.
Thông tin chi tiết, truy cập: Website | X | Telegram | LinkedIn | Discord
Liên hệ báo chí: [email protected]
Cảnh báo rủi ro: Giá tài sản số luôn biến động và có thể dao động mạnh. Nhà đầu tư chỉ nên sử dụng số vốn có thể chấp nhận mất. Giá trị khoản đầu tư có thể bị ảnh hưởng, mục tiêu tài chính có thể không đạt được và không bảo đảm thu hồi vốn gốc. Nhà đầu tư nên luôn tham khảo ý kiến tư vấn tài chính độc lập và cân nhắc kỹ kinh nghiệm, tình hình tài chính của bản thân. Hiệu suất trong quá khứ không phải chỉ báo đáng tin cậy cho kết quả tương lai. Bitget không chịu trách nhiệm cho bất kỳ khoản thua lỗ tiềm tàng nào. Tất cả nội dung trong tài liệu này không cấu thành tư vấn tài chính. Thông tin chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng.
Về Reality
Reality là nền tảng phát hành tài sản thế giới thực (RWA) được quản lý, xây dựng cho thị trường toàn cầu và là một phần trong hệ sinh thái Bitget. Thông qua hợp tác với các broker được cấp phép trên các sở giao dịch lớn như Nasdaq và NYSE, Reality mua và lưu ký tài sản cơ sở, sau đó phát hành quyền lợi tương ứng lên on-chain. Cách tiếp cận này kết nối thị trường vốn truyền thống với hạ tầng on-chain, mở ra kênh tiếp cận tài sản thế giới thực đạt chuẩn tổ chức cho người dùng toàn cầu.
Về Keyring
Keyring là lớp tin cậy (trust layer) cho các thị trường on-chain.
- Keyring Connect xác minh điều kiện tham gia của người dùng trong khi vẫn bảo vệ dữ liệu cá nhân.
- Keyring Structuring xây dựng các thị trường tín dụng có kiểm soát (permissioned) được bảo đảm bằng tài sản token hóa và chiến lược chỉ số.
- Keyring Unwind cho phép nhà đầu tư mở và đóng các vị thế đòn bẩy trên tài sản token hóa với quy mô lớn, điều phối quy trình mua lại (redemption) và hoàn trả nợ thông qua smart contract.
Lưu ý quan trọng
Keyring.Network (Cayman) Limited (“Keyring”) vận hành như cổng truy cập có kiểm soát (permissioned access gateway) tới các giao thức phi tập trung và các ứng dụng tài chính phi tập trung (“DeFi”) khác. Keyring cung cấp dịch vụ xác minh bằng zero-knowledge cho phép người dùng đã được xác minh tương tác với smart contract mà vẫn đảm bảo quyền riêng tư.
Keyring KHÔNG phải là:
- Trung gian tài chính, broker-dealer hay cố vấn đầu tư;
- Đơn vị lưu ký tiền hoặc tài sản số của người dùng;
- Bên tham gia vào bất kỳ giao dịch nào giữa người dùng và các giao thức DeFi; hoặc
- Bên bảo lãnh hiệu suất giao thức hay kết quả đầu tư.
Việc tương tác với các giao thức DeFi thông qua Keyring tiềm ẩn rủi ro đáng kể, bao gồm lỗ hổng smart contract, biến động thị trường và nguy cơ mất toàn bộ tài sản số. Người tham gia kết nối trực tiếp với các giao thức và tự chịu hoàn toàn trách nhiệm về mọi kết quả. Việc truy cập có thể bị hạn chế tại các khu vực pháp lý hoặc chịu lệnh trừng phạt cấm sử dụng. Người dùng trên toàn cầu phải tự bảo đảm tuân thủ đầy đủ luật pháp hiện hành tại nơi cư trú. Khi sử dụng dịch vụ của Keyring, người tham gia thừa nhận các rủi ro này, chấp nhận tự chịu trách nhiệm cho mọi hành động và đồng ý rằng trách nhiệm pháp lý của Keyring, nếu có, được giới hạn trong phạm vi tối đa mà pháp luật cho phép.
Về 1ndex của 1Token
1Token là nhà cung cấp công nghệ toàn cầu cho các nhà quản lý đầu tư tài sản số, với hoạt động tại khu vực châu Á – Thái Bình Dương, châu Âu và Bắc Mỹ. Công ty hỗ trợ hơn 20 tỷ USD tài sản cho hơn 100 khách hàng tổ chức và sở hữu chứng nhận SOC 2 Type I và Type II. Hệ thống Crypto Asset Management (CAM) từng đoạt giải thưởng của 1Token kết nối với các nền tảng CeFi và DeFi thông qua API, tập trung các nghiệp vụ quản lý danh mục, giao dịch, kiểm soát rủi ro, vận hành quỹ và báo cáo vào một môi trường hợp nhất. Nền tảng này hỗ trợ:
- Bộ phận front-office với dữ liệu vị thế, phơi nhiễm rủi ro và phân tích hiệu suất theo thời gian thực;
- Bộ phận middle-office với vận hành danh mục, giám sát rủi ro, shadow NAV và hoạt động nhà đầu tư;
- Bộ phận back-office với đối soát giao dịch, định giá và báo cáo P&L.
1ndex là nền tảng nghiên cứu và dữ liệu của 1Token, bổ trợ cho hạ tầng nói trên, dùng để theo dõi, phân tích và đánh giá các chiến lược đầu tư tài sản số.
1ndex: https://1ndex.1token.tech/
1Token: https://1token.tech/
Về IPOR Fusion
Được phát triển bởi IPOR Labs AG (Zug, Thụy Sĩ), IPOR Fusion là hạ tầng vault on-chain được thiết kế cho các chiến lược tạo lợi suất on-chain ở chuẩn tổ chức. Kiến trúc mô-đun của nền tảng cho phép thực thi rủi ro mang tính tất định (deterministic risk enforcement), tách biệt vault theo từng khách hàng, tích hợp lớp tuân thủ và cấu hình linh hoạt thông qua các mô-đun ghép nối gọi là Fuses, được tích hợp với các giao thức on-chain hàng đầu.
