Cuộc bùng nổ tài chính phi tập trung đang trở lại đà phát triển mạnh. Các giao thức cho vay đơn lẻ đã và đang bảo vệ hơn $33 tỷ tiền gửi trải rộng trên Ethereum, Solana và một tá mạng Layer-2. Đó là vốn lớn—xấp xỉ GDP của một nước tầm trung—đang nằm trong các hợp đồng thông minh có thể bị báo gọi ký quỹ trong vài tích tắc.
Nhưng đi kèm lãi suất là nguy hiểm. Ví dụ, vào ngày 7 tháng 4, một đợt trượt 14% mạnh ở XRP và Sol đã kích hoạt một chuỗi phản ứng quét sạch $800 triệu vị thế đòn bẩy crypto ra khỏi bản đồ chỉ trong một buổi chiều, nhắc nhở rằng thậm chí các token blue-chip cũng có thể gây ra các làn sóng thanh lý khi thị trường nghẹt thở bởi sự biến động bất ngờ.
Các tên tuổi nhỏ hơn cũng không miễn dịch. Gần đây, token OM của Mantra đã lao dốc hơn 90% chỉ trong vài giờ sau khi một số vị thế quá lớn bị thanh lý bắt buộc trên nhiều địa chỉ—$65 triệu chỉ riêng trên Binance—gửi sóng xung kích qua các bàn giao dịch Telegram.
Đôi khi mối đe dọa lại giấu mặt trước mắt. Vào tháng 4, chiến binh cho vay Ethereum Aave cho thấy $120 triệu trong thế chấp ETH đang ngồi ngay tại ngưỡng thanh lý 80%, nghĩa là một đợt giảm nhẹ dưới $2,500 sẽ thổi đồng ether đó ra thị trường mở.
Các nhà giao dịch theo dõi Radar Rủi Ro DeFi mô tả nó như "một chiếc bẫy đầy" chờ đợi một tiêu đề tiêu cực.
Nói cách khác, rủi ro thanh lý không phải là một ghi chú phần thừa—nó là nhịp đập của những thành công lớn nhất và những thất bại ngoạn mục nhất của DeFi.
Dù bạn là một người canh tác lãi suất bình thường hay một quỹ đang chạy sách chín con số, hiểu cách để né tránh những cái bẫy đó không còn là sự lựa chọn. Đó là sự khác biệt giữa việc gộp lợi nhuận trong một tương lai không bị quản lý và việc chứng kiến tài sản thế chấp của bạn biến mất nhanh hơn bạn có thể làm mới Etherscan.
Trước khi chúng ta vào chi tiết việc tránh hoặc giảm thiểu các thanh lý DeFi, trước tiên hãy hiểu nó là gì và hoạt động như thế nào.
Thanh lý DeFi là gì?
Nói một cách đơn giản, thanh lý là quá trình không thể giữ một vị thế đòn bẩy do không có đủ vốn.
Những nhà giao dịch crypto đối diện với thanh lý khi họ không thể đáp ứng yêu cầu ký quỹ cho các vị thế đòn bẩy, điều này nói chung có nghĩa là họ đã cạn vốn để giữ các giao dịch mở. Để tránh điều này, bạn cần có các chiến lược quan trọng sẵn sàng khi bạn giao dịch để bạn có thể tận dụng chúng trong tương lai.
Trong Tài chính Phi tập trung (DeFi), các nhà giao dịch truy cập vào các thỏa thuận vay bên ngoài tài chính truyền thống bằng cách đưa ra các tài sản tiền điện tử làm tài sản thế chấp. Nhưng họ phải nhớ đến tính chất biến động của tài sản số, đôi khi dẫn đến thanh lý các thỏa thuận của họ. Trong tình huống như vậy, các nhà giao dịch mất tài sản thế chấp của mình, điều này làm tăng nguy cơ của không gian DeFi và của nhà giao dịch.
Thanh lý DeFi xảy ra khi tài sản thế chấp của người vay được đề cập trong thỏa thuận giảm xuống dưới một ngưỡng cụ thể, làm cho nó trở thành một vị thế rủi ro cho cả hai bên do sự biến động của thị trường tiền điện tử. Để giảm rủi ro thanh lý DeFi, các nhà giao dịch cần duy trì một ký quỹ giữa việc vay tài sản và tài sản thế chấp của họ.
Cách tránh Thanh lý DeFi
Tính chất biến động của thị trường tiền điện tử khiến điều chỉnh những biến động nhỏ trong giá trở nên khó khăn, dẫn đến thanh lý và thua lỗ. Để đối phó với điều này và đảm bảo rằng rủi ro thanh lý DeFi bị hạn chế, các nhà giao dịch cần chọn một số chiến lược nhất định.
Xây dựng kế hoạch giao dịch đúng đắn
Chiến lược đầu tiên và quan trọng nhất là lập kế hoạch giao dịch của bạn trước để giảm khả năng thanh lý. Điều này bao gồm việc lập ra một kế hoạch tính đến các thua lỗ trong trường hợp thanh lý và một chiến lược thoát đúng đắn khi thị trường đi xuống.
Điều này sẽ ngăn chặn việc mua do cảm xúc tham lam hoặc sợ hãi, loại bỏ bất kỳ sự cám dỗ nào để giữ vị thế quá lâu. Tất cả điều này khiến các nhà giao dịch rời trò chơi khi đến lúc không quá sớm mà không cần tận dụng lợi nhuận nhiều.
Bảo đảm các vị thế giao dịch
Thị trường crypto luôn có sự biến động và bất chấp các biện pháp phòng ngừa tốt nhất, giá có thể đi theo hướng không mong muốn. Vì vậy, các nhà giao dịch cần căn chỉnh các vị thế giao dịch của mình dọc theo biểu đồ giá để có một kế hoạch thoát ngăn cản thanh lý vị trí của mình nếu thị trường đi hướng ngược lại.
Đối với điều này, các nhà giao dịch crypto đánh dấu một phạm vi hoặc mức mà họ có thể thoát khỏi giao dịch. Tuy nhiên, điều này một mình không đủ, sử dụng một lệnh cắt lỗ là khả thi để làm cho kế hoạch thoát hiệu quả hơn trong việc giảm thua lỗ.
Lệnh cắt lỗ này là giá chính xác mà một giao dịch sẽ tự động thoát nếu tiền điện tử giảm xuống mức xác định trước. Tuy nhiên, lệnh cắt lỗ không phải là giải pháp toàn diện để bảo vệ chống lại thanh lý. Trong trường hợp giá thanh lý dao động, thì lệnh cắt lỗ có thể không ngăn được thanh lý.
Duy trì ký quỹ
Như đã đề cập trước đó, chìa khóa để giảm thiểu rủi ro thanh lý DeFi là duy trì ký quỹ, tức là số tiền tối thiểu cần thiết để giữ giao dịch mở. Cũng có một số dư ký quỹ cho thấy số vốn có sẵn trong tài khoản.
Khi số dư ký quỹ giảm xuống dưới ký quỹ bảo trì, sàn giao dịch crypto sẽ tự động đóng các vị thế đòn bẩy để hạn chế thua lỗ. Vậy nên, các nhà giao dịch crypto nên duy trì ký quỹ để tránh thanh lý.
Khi giá giảm đáng kể, các nhà giao dịch cần duy trì đủ số dư ký quỹ để giữ cho giao dịch mở. Số dư ký quỹ càng cao, giá thanh lý càng thấp.
Thực hành giao dịch của bạn
Các nhà giao dịch nên làm quen với giao dịch giả lập, nơi họ kiểm tra công cụ và chiến lược giao dịch của mình và có được kinh nghiệm. Các testnet hữu ích trong việc này vì chúng cung cấp cơ hội thực hành trong thời gian thực mà không phải mạo hiểm vốn.
Sử dụng hợp lý chiến lược quản lý rủi ro
Quản lý rủi ro là một khía cạnh then chốt của giao dịch crypto và một trong những chiến lược thiết yếu để quản lý rủi ro là hạn chế sự tiếp xúc vào bất kỳ giao dịch cụ thể nào. Các nhà giao dịch không nên mạo hiểm hơn 1-2% số dư tài khoản giao dịch của họ vào một giao dịch duy nhất.
Nếu nhà giao dịch có số dư $10,000 trong tài khoản của họ thì họ không nên mạo hiểm nhiều hơn $100-200 mỗi giao dịch vì họ chỉ mất một phần nhỏ nếu không thuận lợi. Lý tưởng nhất, tốt nhất là tận dụng 2x-5x và tránh rơi vào các hợp đồng giao dịch nhiều.
Những vị thế lớn nơi 1-2 giao dịch xấu có thể làm mất sạch số dư tốt nhất nên tránh, thay vào đó tốt hơn để khởi động chậm và phát triển một phương pháp giao dịch không liên quan đến các vị thế lớn.
Hạn chế sự tích lũy thua lỗ
Các nhà giao dịch nên hạn chế đầu tư vào các vị thế thua lỗ. Nói rằng họ đã đầu tư vào một hợp đồng có giá trị đang giảm, thì việc không đầu tư thêm vào cùng một hợp đồng là khôn ngoan.
Đầu tư vào các vị thế thua lỗ làm giảm giá thanh lý và tăng tiềm năng cho thanh lý. Thay vào đó, các nhà giao dịch nên cân nhắc cắt giảm thua lỗ bằng cách đóng các vị thế thua lỗ và tập trung vào việc giảm rủi ro. Họ cũng có thể tránh thanh lý bằng cách thêm nhiều hợp đồng hoặc trung bình giá.
Tránh giao dịch quá mức
Giao dịch quá mức hay liên tục mua bán để kiếm lợi nhuận thường hành động như một cái bẫy cho thanh lý vì dẫn đến chi phí giao dịch cao. Vậy nên, các nhà giao dịch cần phát triển một chiến lược giao dịch hợp lý và tuân thủ theo để ngăn ngừa việc giao dịch quá mức và không bị cuốn theo cảm xúc của thị trường.
Giảm mù quáng theo các điểm nóng
Cuối cùng, các nhà giao dịch crypto nên tự nghiên cứu và theo một kế hoạch giao dịch thay vì mù quáng theo các điểm nóng và đầu tư vào các giao dịch phổ biến để kiếm lợi nhuận. Sự theo dõi mù quáng này dẫn đến rủi ro gia tăng, khiến họ mất đi tính hợp lý và khả năng lựa chọn. Thay vào đó, tiến hành nghiên cứu kĩ lưỡng để xác định cơ hội giao dịch và lập ra một kế hoạch giao dịch đúng đắn để nâng cao lợi nhuận.