Khi thị trường tiền điện tử sập bất ngờ hôm qua, cuốn sạch $850 triệu từ các vị thế sử dụng đòn bẩy liên quan đến DeepSeek AI chatbot của Trung Quốc và tác động của nó đến các công ty AI khác, hãy cùng nhìn lại sự cố sập bất ngờ là gì và nó ảnh hưởng thế nào đến thị trường.
Nhưng trước khi bắt đầu, hãy kiểm tra chính xác điều gì đã xảy ra.
Theo các nhà quan sát thị trường, cuộc đổ máu tiền điện tử vào thứ Hai xảy ra do sự sụt giảm của thị trường chứng khoán khi cổ phiếu của các công ty AI như Nvidia và OpenAI giảm do sự ra mắt của DeepSeek AI chatbot, được cho là một lựa chọn thay thế cho ChatGPT. Điều này dẫn đến sự suy giảm mạnh của các token AI trên thị trường tiền điện tử, mặc dù Bitcoin và Ethereum chịu tổn thất nặng nề nhất. Trong vòng 24 giờ sau khi ra mắt DeepSeek, hầu hết các token AI giảm 20% giá trị thị trường, với một số trong đó giảm từ 50–70%.
Sự cố sập bất ngờ của tiền điện tử là gì?
Một sự cố sập bất ngờ của tiền điện tử đại diện cho một cơn bão hoàn hảo của tình trạng thị trường mà giá trị của tài sản giảm mạnh trong một khoảng thời gian cực kỳ ngắn, thường chỉ kéo dài vài phút hoặc giờ, trước khi hồi phục về gần mức ban đầu. Những sự kiện này thể hiện sự dễ tổn thương đặc biệt của thị trường tiền điện tử đối với những biến động giá đột ngột, đặc biệt là do tính chất giao dịch 24/7 và vai trò quan trọng của các hệ thống giao dịch tự động. Không giống như các thị trường truyền thống, có cơ chế ngắt mạch và dừng giao dịch, thị trường tiền điện tử liên tục hoạt động, điều này có nghĩa là sự cố sập bất ngờ có thể xảy ra bất kỳ lúc nào và lan truyền nhanh chóng trên các sàn giao dịch toàn cầu.
Lịch sử của các sự cố sập bất ngờ của tiền điện tử được đánh dấu bằng những sự kiện nổi bật đã định hình sự hiểu biết của các bên tham gia thị trường về những sự kiện này. Vào năm 2021, thị trường tiền điện tử đã trải qua một cú sập bất ngờ đặc biệt nặng nề xóa sạch khoảng $310 tỷ giá trị thị trường và kích hoạt các đợt thanh lý trị giá $10 tỷ Bitcoin. Cú sập này đặc biệt do mất điện ở khu vực Tân Cương của Trung Quốc, nơi có nhiều hoạt động khai thác Bitcoin lớn nhất thế giới. Sự kiện này làm nổi bật cách các lỗ hổng hạ tầng có thể lan rộng đến các thảm họa giá cả trên toàn thị trường, khi tỷ lệ băm của mạng Bitcoin giảm từ 215 xuống còn 120 exahash mỗi giây.
Điều gì xảy ra trong các cú sập bất ngờ?
Để hiểu cơ chế của các cú sập bất ngờ, sự cố Sụp Bất Ngờ năm 2010 được coi là một ví dụ quan trọng, ngay cả khi nó xảy ra ở thị trường truyền thống. Vào ngày 6 tháng 5 năm 2010, các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đã trải qua một sự biến động chưa từng có, với Chỉ số Công Nghiệp Trung Lập lập tức giảm gần 1.000 điểm chỉ trong mười phút trước khi phục hồi 600 điểm trong nửa giờ tiếp theo. Sự kiện này, tiêu tan gần $1 nghìn tỷ giá trị thị trường, bắt đầu bằng việc gia tăng lo ngại về tình hình tài chính của Hy Lạp và các cuộc bầu cử của Anh, cho thấy cách mà mối lo ngại trên thị trường rộng lớn có thể tạo ra điều kiện thuận lợi cho các cú sập bất ngờ.
Tại sao các cú sập bất ngờ của tiền điện tử xảy ra?
Nguyên nhân của các cú sập bất ngờ của tiền điện tử rất đa dạng và thường liên quan lẫn nhau. Giao dịch tần suất cao (HFT) là một trong những động lực chính, với các thuật toán giao dịch tự động có khả năng thực hiện khối lượng lớn các giao dịch trong mili giây. Các hệ thống này có thể phản ứng với tín hiệu thị trường nhanh hơn các nhà giao dịch con người, có thể làm gia tăng biến động giá theo hướng bất kỳ. Khi nhiều hệ thống HFT phản ứng với cùng các tín hiệu thị trường cùng một lúc, hành động tập thể của chúng có thể tạo ra hiệu ứng dây chuyền, đẩy giá xuống đáng kể.
Cấu trúc thị trường cũng đóng một vai trò quan trọng trong động lực của các cú sập bất ngờ. Tính phân mảnh của thị trường tiền điện tử, với nhiều sàn giao dịch hoạt động độc lập, có thể dẫn đến sự chênh lệch giá và cơ hội kiếm lời từ chênh lệch giá. Khi những người bán lớn tham gia thị trường, họ có thể kích hoạt một phản ứng dây chuyền trên các sàn giao dịch khác nhau, với các hệ thống tự động tăng cường sự chuyển động giá ban đầu thông qua việc bán nhanh chóng.
Đòn bẩy trong các thị trường tiền điện tử góp phần đáng kể vào kịch bản của các cú sập bất ngờ. Khi giá bắt đầu giảm, các nhà giao dịch sử dụng vị thế có đòn bẩy có thể đối mặt với lời gọi ký quỹ, buộc họ phải bán tài sản của mình để bù lại vị thế. Việc bán buộc này tạo ra áp lực giảm thêm lên giá, khả năng kích hoạt thêm thanh lý trong một chu kỳ tự tăng cường. Sự phổ biến của đòn bẩy cao trong các thị trường tiền điện tử khiến chúng đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi các sự kiện thanh lý dây chuyền như vậy.
Các lỗ hổng hạ tầng kỹ thuật đại diện cho một yếu tố quan trọng khác trong các cú sập bất ngờ của tiền điện tử.
Như được chứng minh bởi sự cố năm 2021 do mất điện của các trang trại khai thác ở Trung Quốc kích hoạt, sự gián đoạn đối với mạng blockchain cơ bản có thể tạo ra tình trạng bán tháo hoảng loạn trên toàn thị trường. Những vấn đề kỹ thuật này có thể là tắc nghẽn mạng, sự cố sàn giao dịch, khó khăn khai thác và tổ chức lại blockchain, tất cả đều có thể góp phần vào sự sụp đổ giá đột ngột.
Hiểu các cơ chế này là điều quan trọng đối với các bên tham gia thị trường, vì các cú sập bất ngờ của tiền điện tử tiếp tục định hình sự phát triển của thị trường tài sản kỹ thuật số. Mặc dù các thị trường truyền thống đã thực hiện các biện pháp bảo vệ khác nhau chống lại các sự kiện như vậy, cam kết của không gian tiền điện tử với phân quyền và giao dịch liên tục có nghĩa là các cú sập bất ngờ vẫn là một rủi ro vốn có mà các nhà giao dịch phải cẩn trọng đối mặt.