Trong suốt năm 2024 và đầu năm 2025, một sự chuyển đổi diễn ra khắp tài chính phi tập trung đã thay đổi cách các giao thức thu hút và giữ người dùng. Từ mạng lưới Layer 2 của Ethereum đến các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn Solana, các dự án đã từ bỏ phát hành token đơn giản để ủng hộ một hệ thống động lực gamified phức tạp hơn: hệ thống được xây dựng xung quanh điểm số, nhân bản, và thưởng dựa trên nhiệm vụ.
Mô hình kép Điểm và Vàng của Blast đã thu hút hơn 2 tỷ đô la trong các khoản ký gửi trước khi ra mắt mainnet. Giao thức nhắn tin chuỗi chéo của LayerZero đã triển khai các yêu cầu độ phức tạp để lọc ra hơn 800,000 ví nghi ngờ sybil từ 1,28 triệu người nhận airdrop đủ điều kiện.
Kamino Finance trên Solana đã gây tranh cãi khi hệ thống điểm rõ ràng của nó kích hoạt một mức tăng 69% tổng giá trị bị khóa trong vòng năm ngày, buộc giao thức phải cải tổ cấu trúc thưởng trong chiến dịch.
Những ví dụ này đại diện không chỉ là các thí nghiệm đơn lẻ. Chúng báo hiệu một sự thay đổi căn bản trong sổ tay tăng trưởng của tiền mã hóa. Động lực gamified đã trở thành mô hình chính cho việc thu hút và giữ chân người dùng khắp DeFi, Layer 2 rollups và ứng dụng xã hội, thay thế sự bùng nổ khai thác thanh khoản đã định hình mùa hè DeFi 2020. Luận điểm đơn giản: các động lực gamified là khai thác thanh khoản mới, nhưng thông minh hơn, bền vững hơn, và nhiều hành vi hơn trong thiết kế của họ.
Sự thay đổi này quan trọng vì ngành công nghiệp đang đối mặt với áp lực tích lũy. Tỷ lệ giữ chân người dùng sau airdrop đã giảm mạnh trên các giao thức, khi Starknet gặp sụt giảm sử dụng đáng kể sau airdrop của mình. Các nhà đầu tư ngày càng soi xét các chỉ số trên chuỗi, yêu cầu chứng cứ về hoạt động xác thực thay vì vốn ngắn hạn.
Trong khi đó, người dùng báo cáo sự mệt mỏi điểm số rộng rãi khi gần như mọi giao thức áp dụng một biến thể nào đó của cùng một cơ chế thưởng. Hiểu tại sao động lực gamified đã phát triển, tại sao chúng lan truyền nhanh chóng như vậy, và những rủi ro nào mà chúng tạo ra đã trở thành điều thiết yếu cho bất kỳ ai điều hướng thị trường tiền mã hóa.
Sự phát triển của động lực trên chuỗi
Câu chuyện bắt đầu vào mùa hè 2020, khi Compound Finance bắt đầu thưởng cho người cho vay và người đi vay bằng token COMP, kích hoạt những gì được biết như Mùa hè DeFi. Cơ chế này đơn giản nhưng tinh tế: cung cấp thanh khoản cho các thị trường tiền của Compound và nhận được token quản trị như phần thưởng. Trong vài tuần, hàng tỷ đô la đã đổ vào các giao thức DeFi khi các dự án bao gồm Balancer, bZx, Curve và Synthetix ra mắt các chương trình tương tự.
Khai thác thanh khoản đã thành công rực rỡ trong việc khởi động các giao thức. Khối lượng hàng tháng của Uniswap tăng gần 100 lần từ 169 triệu đô la vào tháng 4 năm 2020 đến hơn 15 tỷ đô la vào tháng 9 năm 2020, trong khi tổng giá trị bị khóa trong DeFi tăng hơn 10 lần từ 800 triệu đô la đến 10 tỷ đô la. Nhưng mô hình chứa nhiều lỗi chết người. Vốn tỏ ra ngắn hạn, chảy về nơi nào có lợi suất cao nhất và rời đi ngay khi phần thưởng giảm. Các giao thức nhận ra họ đang thuê thanh khoản hơn là xây dựng cộng đồng. Khi giá token giảm, toàn bộ cấu trúc động lực sụp đổ.
Thị trường đã phát triển thông qua thử nghiệm và sai sót. Airdrop nổi lên như một phương pháp phân phối thay thế, với các giao thức như Optimism và Arbitrum thưởng cho người dùng đầu tiên hồi tố thay vì công bố phần thưởng trước.
Airdrop của Blur vào tháng 2 năm 2023 đã chỉ ra cách kết hợp nhiều mùa thưởng với động lực cạnh tranh có thể duy trì sự tham gia lâu hơn so với khai thác thanh khoản đơn giản. Tuy nhiên, ngay cả các phiên bản này cũng phải đối mặt với thách thức khi các nông dân ngày càng tinh vi, triển khai nhiều ví và chiến lược tự động để tối đa hóa lợi nhuận.
Sau đó đến Blast, ra mắt vào tháng 11 năm 2023 với hệ thống động lực kép Điểm và Vàng mới kết hợp lợi suất bản địa trên Ethereum và stablecoins với cơ chế tích lũy gamified. Cách tiếp cận của giao thức đại diện một bước ngoặt.
Thay vì phân phối token ngay lập tức, Blast cung cấp cho người dùng thực hiện chuyển tài sản trước khi ra mắt mainnet một phần thưởng 10 lần trên điểm kiếm được trong giai đoạn truy cập sớm, với điều kiện rằng rút bất kỳ phần nào của tiền điện tử đã nộp sẽ loại bỏ toàn bộ phần thưởng. Thiết kế này tạo ra hiệu ứng khóa mạnh mẽ trong khi xây dựng sự kỳ vọng về việc ra mắt token trong tương lai.
Mô hình của Blast đã chứng tỏ có ảnh hưởng vì nó giải quyết được nhiều vấn đề cùng lúc. Bằng cách trì hoãn phát hành token, giao thức tránh được áp lực bán ngay lập tức trong khi tạo ra dự đoán bền lâu về việc phân phối trong tương lai. Bằng cách gắn phần thưởng với các hành vi cụ thể - chuyển tài sản, sử dụng các dApps hệ sinh thái, duy trì số dư theo thời gian - Blast chuyển việc cung cấp thanh khoản thụ động thành sự tham gia chủ động. Và bằng cách giới thiệu các nhân bản và phần thưởng dựa trên thâm niên và hoạt động, hệ thống khuyến khích người dùng suy nghĩ có chiến lược về tối đa hóa vị trí của họ.
Sự áp dụng rộng rãi các hệ thống điểm số phản ánh bài học rút ra từ sự sụp đổ của khai thác thanh khoản. Các giao thức nhận ra rằng phát hành token trước thời gian tạo ra động lực không đồng bộ, thưởng cho việc triển khai vốn hơn là sự tham gia bền vững. Điểm số cung cấp một giải pháp: các chỉ số đo lường đóng góp mà không có lạm phát token ngay lập tức. Chúng hoạt động như phiếu nợ, hứa hẹn phần thưởng trong tương lai trong khi các nhóm giao thức thu thập dữ liệu, xây dựng cộng đồng, và chuẩn bị cho các đợt phát hành token bền vững.
Điểm số, tăng cường, và nhiệm vụ là gì?
Hệ thống điểm số hoạt động như các cơ chế chấm điểm on-chain hoặc off-chain đại diện cho đóng góp của người dùng, thường có thể đổi lấy airdrop token hoặc trọng số quản trị. Không giống như khai thác thanh khoản truyền thống nơi người dùng nhận được token ngay lập tức, điểm số tích lũy theo thời gian, với các phép tính phân phối cuối cùng diễn ra tại snapshot định sẵn hoặc kết thúc chương trình. Sự phân tách giữa tích lũy điểm và phân phối token cho phép các giao thức linh hoạt trong thiết kế phần thưởng trong khi duy trì sự tham gia của người dùng thông qua mong đợi giá trị trong tương lai.
Việc triển khai của Blast minh họa cơ chế cốt lõi: các ví kiếm điểm tự động mỗi block dựa trên số dư ETH, WETH, hoặc USDB, được phản ánh theo thời gian thực trên giao diện bảng điều khiển. Số điểm kiếm được tăng theo thời gian khi số dư tăng thông qua lợi suất bản địa, tạo ra các hiệu ứng cộng dồn thưởng cho người sở hữu dài hạn. Hệ thống theo dõi cả tích lũy cá nhân và xếp hạng tương đối, giới thiệu các yếu tố cạnh tranh thúc đẩy sự tham gia tiếp tục.
Tăng cường hoạt động như các nhân bản cho các hành vi cụ thể, tăng cường việc kiếm điểm dựa trên các hành động mong muốn. Trên Blast, người dùng truy cập dApps được quảng bá đã kiếm được nhân bản điểm, với các nhân bản cao hơn có sẵn cho việc tham gia với nhiều ứng dụng hơn.
Cơ chế này hướng người dùng hành vi về các mục tiêu tăng trưởng hệ sinh thái trong khi tạo ra các cấp thưởng phân biệt. Kamino Finance đã sử dụng các chiến lược tăng cường tương tự, mặc dù cách tiếp cận minh bạch của nó tỏ ra gây trở ngại khi người dùng tối ưu hóa cho nhân bản tối đa, làm quá tải một số pool thanh khoản và buộc điều chỉnh giữa chiến dịch.
Thành phần giới thiệu đại diện một biến thể tăng cường khác được triển khai rộng rãi trên các giao thức. Giai đoạn truy cập sớm của Blast nhấn mạnh mời gọi, thưởng cho người dùng khi bạn bè được giới thiệu chuyển tài sản và tham gia với nền tảng. Cơ chế tăng trưởng virus này chứng tỏ hiệu quả cao trong việc thúc đẩy áp dụng, mặc dù nó cũng thu hút các nông dân tinh vi người tạo ra mạng lưới giới thiệu phức tạp cụ thể để thu hoạch thêm phần thưởng.
Nhiệm vụ mở rộng khung gamification thông qua các thành tựu dựa trên nhiệm vụ được thiết kế để dẫn dắt hành vi người dùng về các mục tiêu cụ thể của giao thức. Trong khi Blast chủ yếu tập trung vào tích lũy điểm dựa trên số dư, các nền tảng khác triển khai các hệ thống nhiệm vụ chi tiết hơn. Drift Protocol trên Solana đã cấu trúc chương trình phần thưởng của mình để ghi nhận nhiều loại hoạt động khác nhau ngoài khối lượng giao dịch, bao gồm việc tạo thị trường và cung cấp thanh khoản.
Sàn giao dịch Aevo tránh hoàn toàn các hệ thống điểm rõ ràng, thay vào đó triển khai những gì gọi là cơ chế "tăng cường nông trại" nhân đôi phần thưởng dựa trên khối lượng giao dịch, phí đã trả, và lòng trung thành với nền tảng đo lường qua việc sử dụng định kỳ.
Các hệ thống này mô phỏng lợi suất mà không phát hành token ngay lập tức, giảm áp lực bán trong khi duy trì động lực người dùng thông qua bảng xếp hạng, theo dõi thành tựu, và nhân bản tiến triển. Khung tâm lý này mượn ý tưởng nặng nề từ trò chơi, sử dụng hệ thống tiến triển, phần thưởng chuỗi, và vòng phản hồi trực quan để khuyến khích sự tham gia hàng ngày. Các dự án phát hiện rằng theo dõi tiến trình rõ ràng và các yếu tố cạnh tranh duy trì sự tham gia ngay cả khi giá trị tiền tệ vẫn chưa rõ ràng.
Sự khác biệt giữa các phương pháp tiết lộ các lựa chọn chiến lược. Blast phân bổ 50% phần thưởng của Giai đoạn 2 cho Điểm (dựa trên số dư) và 50% cho Vàng (tương tác dApps), phân phối 10 tỷ token BLAST trong những gì ban đầu được lên kế hoạch là một khoảng thời gian 12 tháng tới tháng 6 năm 2025, mặc dù thời gian này sau đó đã được điều chỉnh. Hệ thống LayerZero nhấn mạnh khối lượng tin nhắn chuỗi chéo và phí đã thanh toán qua mạng lưới của nó của các chuỗi khối hỗ trợ, với các tính toán đủ điều kiện được giữ kín đến khi phân phối. Bảng điều khiển điểm minh bạch của Kamino cho phép người dùng mô phỏng các kịch bản và tối ưu các chiến lược, tạo ra sự tham gia nhưng cũng cho phép hành vi game hóa làm suy yếu các mục tiêu phân phối rộng hơn.
Logic thiết kế: Lý thuyết trò chơi gặp gỡ tăng trưởng trên chuỗi
Các hệ thống động lực gamified hoạt động trên nguyên tắc hoàn toàn khác so với khai thác thanh khoản. Trong khi các chương trình phần thưởng truyền thống khuyến khích triển khai vốn thông qua phát hành token ngay lập tức, các mô hình dựa trên điểm phụ thuộc vào lý thuyết trò chơi và củng cố tâm lý để định hình hành vi. Chuyển từ phần thưởng rõ ràng đến giá trị trong tương lai dự đoán giới thiệu một sự không chắc chắn mà lại tăng cường sự tham gia bằng cách kích hoạt lạc quan suy đoán và vị trí cạnh tranh.
Bảng xếp hạng hoạt động như các cơ chế tham gia chính, biến tích lũy điểm số cá nhân thành môn thể thao cạnh tranh. Các nền tảng hiển thị người đứng đầu nổi bật, tạo ra mục tiêu cao cả. Benchmarks thúc đẩy hoạt động gia tăng trong số người dùng tìm kiếm thứ hạng cao hơn.
Hiệu ứng bằng chứng xã hội được khuếch đại khi người tham gia chia sẻ thứ hạng của mình trên mạng xã hội, tạo ra tiếp thị tự nhiên đồng thời củng cố cam kết duy trì hoặc cải thiện vị trí của họ. Giao thức nhận lợi ích từ các chỉ số tương tác có thể đo lường: cạnh tranh dựa trên bảng xếp hạng phân loại tự nhiên các nhóm người dùng thành người dùng mạnh mẽ, người tham gia vừa phải và người giữ thụ động.
Phần thưởng streak và nhân tố gia tăng theo thời gian thêm chiều kích tạm thời kích thích sự tương tác hàng ngày nhất quán. Bằng cách cung cấp nhân tố gia tăng thưởng cho các ngày hoạt động liên tiếp hoặc lợi ích dựa trên thâm niên cho những người tham gia lâu dài, các hệ thống tạo ra các mô hình hình thành thói quen tương tự như trò chơi di động. Blast đã triển khai mở khóa gia tăng theo thời gian chương trình của mình, chỉ phát hành 12 nhân tố gia tăng trước khi đổi điểm vào tháng Sáu năm 2025 theo kế hoạch. Cấu trúc tiến bộ này duy trì cơ hội khám phá và tối ưu hóa liên tục trong suốt chiến dịch.
Lý thuyết trò chơi mở rộng tới sự không đối xứng thông tin. Nhiều giao thức duy trì sự mờ nhạt về công thức tính điểm chính xác và tỷ lệ chuyển đổi cuối cùng sang token. CEO LayerZero Bryan Pellegrino đã lưu ý rằng khoảng 1 triệu trong số 6 triệu địa chỉ tương tác với giao thức đã tham gia vào việc nuôi Sybil, đại diện cho ví sẽ nhận không phân bổ từ 1,28 triệu đủ điều kiện cho phân phối airdrop. Bằng cách giữ bí mật phương pháp phát hiện, LayerZero tạo ra sự không chắc chắn khiến một số nỗ lực chơi game bị ngăn chặn trong khi thưởng cho việc sử dụng chân thực.
Giao thức theo dõi sự tương tác thông qua các chỉ số chi tiết hơn nhiều so với tổng giá trị khóa đơn giản. Người dùng hoạt động hàng ngày, tần suất giao dịch, đa dạng ví trong dApps hệ sinh thái, và mô hình thời gian phân biệt người tham gia chân chính khỏi người thợ nông cơ hội. Các bảng điều khiển Dune Analytics và các công cụ phân tích cụ thể giao thức giúp đội ngũ theo dõi các mô hình này trong thời gian thực, điều chỉnh trọng số thưởng một cách động để tối ưu hóa cho sự tương tác chân thực so với hành vi khai thác.
Drift Protocol đã cấu trúc phân phối điểm của mình xung quanh khối lượng giao dịch theo tỷ lệ, tạo thị trường, và cung cấp thanh khoản trên các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn, với khoảng 100 triệu điểm được phát hành hàng tháng trong suốt chiến dịch.
Phương pháp đa yếu tố này ghi nhận các loại đóng góp khác nhau thay vì giảm tất cả xuống triển khai vốn. Tương tự, chương trình farming của Aevo đánh giá khối lượng giao dịch cả trong các giai đoạn lịch sử và các giai đoạn chiến dịch đang hoạt động, cân bằng nắm giữ trong stablecoin aeUSD của mình, thời gian giao dịch đầu tiên, và toàn bộ việc sử dụng được đo lường thông qua sự tương tác định kỳ.
Những lựa chọn thiết kế này phản ánh một sự hiểu biết rằng giao thức cần biến đổi từ trang trại lợi nhuận thành hệ sinh thái hành vi. Hệ thống điểm tạo ra các vòng lặp tương tác liên tục nơi người dùng kiểm tra bảng điều khiển thường xuyên, tối ưu chiến lược liên tục, và duy trì nhận thức về vị trí tương đối. Sự tương tác thường xuyên này xây dựng sự thân thuộc và độ đầu tư - cả về tài chính và tâm lý - có thể tồn tại sau khi chương trình khuyến khích kết thúc, biến đổi người thợ nông cơ hội thành thành viên cộng đồng cam kết.
Chỉ số Tương tác và Vòng lặp Đầu cơ
Dữ liệu từ các chiến dịch chơi game lớn hé lộ các mô hình tham gia phức tạp đặc trưng bởi số lượng người dùng lớn nhưng hoạt động cá voi tập trung. Blast đã thu hút hơn 1,5 triệu người dùng vào giữa năm 2024, tham gia để kiếm hàng triệu token Gold qua dApps hệ sinh thái. Tuy nhiên, phân tích phân phối ví thường cho thấy các đường cong luật quyển nơi những người tham gia thuộc phần trăm cao nhất kiểm soát một phần hợp lý hơn cả điểm và phân bổ token cuối cùng.
Sự tập trung cá voi phản ánh cả việc nhận sớm hợp pháp bởi người dùng tinh tế và các hoạt động farming có phối hợp. Yêu cầu vốn tạo ra giới hạn tự nhiên: tối đa hóa điểm Blast yêu cầu cầu nối số lượng ETH và stablecoin đáng kể để hưởng lợi từ các tính toán dựa trên số dư và ghép lãi suất tự nhiên. Các động lực tương tự ảnh hưởng đến Kamino, nơi các tính toán điểm minh bạch cho phép người dùng mô hình hóa triển khai vốn tối ưu trên các bể thanh khoản khác nhau và chiến lược đòn bẩy.
Kháng cự Sybil nổi lên như thách thức định nghĩa của các chiến dịch phân phối chơi game. LayerZero thông báo chiến lược chống Sybil quyết liệt bao gồm cung cấp cho người dùng tham gia vào các hành vi như Sybil một lựa chọn tự báo cáo nơi họ sẽ giữ lại 15% phân bổ "không cần hỏi," với biện pháp đối phó nghiêm trọng cho những người không tuân thủ.
Phương pháp tiến thoái lưỡng nan này tạo ra các ưu đãi cho các hoạt động farming có phối hợp tự nguyện xác định mình, cung cấp cho các đội ngũ giao thức thông tin về các mô hình tấn công đồng thời giảm thiểu động lực đối kháng.
CEO LayerZero Bryan Pellegrino giải thích rằng gần một nửa số địa chỉ liên kết với LayerZero chỉ có một giao dịch, và ước tính chỉ có 400,000 đến 800,000 trong số 6 triệu địa chỉ thực sự tham gia vào mạng, khiến khoảng 6.67% đến 13.33% đủ điều kiện cho phân phối.
Bộ lọc quyết liệt đã sparked tranh luận across cộng đồng crypto, với một số người khen ngợi cam kết đến phần thưởng người dùng chân thực trong khi những người khác chỉ trích bản chất chủ quan của các định nghĩa Sybil và khả năng dương tính giả.
Các cơ chế xác minh phát triển để đáp ứng với áp lực chơi game. Tích hợp Gitcoin Passport trở nên phổ biến, cho phép người dùng thu thập tem chứng minh tính nhân đạo của mình qua kết nối tài khoản xã hội, lịch sử trên chuỗi, và các tín hiệu nhận dạng khác. Một số giao thức triển khai kiểm tra tốc độ phân tích các mô hình giao dịch để phát hiện hành vi giống bot. Những người khác thực hiện KYC-lite gating cho các hạng cao cấp trong khi duy trì sự tham gia cơ sở không cần cấp phép.
Tuy nhiên, các vòng lặp farming vẫn tồn tại bất chấp các biện pháp đối kháng này. Các nhà điều hành tinh tế triển khai mặt nạ dấu vân tay trình duyệt, mạng proxy dân cư, và hệ thống quản lý ví phức tạp để duy trì nhiều danh tính vượt qua các kiểm tra Sybil cơ bản. Cuộc đua vũ trang giữa cơ chế phòng thủ giao thức và những người thợ nông chuyên nghiệp tiếp tục leo thang, với cả hai bên điều chỉnh chiến lược trong thời gian thực trong suốt các chiến dịch.
Sự căng thẳng giữa việc chấp nhận tự nhiên và farming đầu cơ xác định môi trường hiện tại. Người dùng chân chính tìm kiếm tiện ích giao thức nhận thấy mình cạnh tranh với các hoạt động farming chuyên dụng cho các bể phần thưởng giới hạn. Kamino Finance đã trải nghiệm điều này trực tiếp khi thông báo chi tiết airdrop đã gây ra một sự tăng 69% trong tổng giá trị khóa trong vòng năm ngày khi người mới đổ vào các bể được kích thích, khiến giao thức phải giảm các nhân tố gia tăng cho nhiều sản phẩm và giới thiệu các "phần thưởng người dùng OG" không được xác định để thưởng cho thâm niên.
Vòng lặp đầu cơ tự nuôi dưỡng: các giao thức triển khai điểm để xây dựng cộng đồng bền vững, nhưng lời hứa của phân phối token có giá trị thu hút những người tham gia cơ hội khai thác hệ thống, buộc các giao thức phải tăng độ phức tạp và độ mờ đục, điều này lại tạo ra các lợi thế thông tin cho các nhà điều hành tinh vi trong khi làm mơ hồ người dùng chân chính. Phá vỡ chu kỳ này vẫn là một thách thức chưa được giải quyết trong toàn ngành.
Bối cảnh Điều chỉnh và Kinh tế
Hệ thống điểm điều hướng các vùng xám điều chỉnh bằng việc trì hoãn phát hành token, có khả năng tránh các lo ngại pháp lý về chứng khoán áp dụng khi các dự án bán token trực tiếp. Các đội ngũ đóng khung phần thưởng như chương trình trung thành hoặc đóng góp thay vì hợp đồng đầu tư, nhấn mạnh rằng điểm không giữ giá trị đảm bảo và chuyển đổi sang token còn phụ thuộc vào các quyết định quản trị tương lai và ra mắt giao
thức.
Khung điều chỉnh này mang lại các lợi thế chiến lược. Bằng cách duy trì việc tích lũy điểm như việc kế toán off-chain mà không có giá trị có thể giao dịch ngay lập tức, các giao thức lập luận rằng họ vận hành các chương trình trung thành tương tự như dặm bay hàng không hoặc phần thưởng thẻ tín dụng thay vì các đề xuất chứng khoán. Việc thiếu các tỷ lệ chuyển đổi được xác định trước và các lời hứa giá trị rõ ràng lý thuyết là đưa các điểm ra ngoài các định nghĩa điều chỉnh của hợp đồng đầu tư theo các bài kiểm tra giống như tiêu chuẩn Howey.
Tuy nhiên, sự không chắc chắn điều chỉnh vẫn tồn tại. Ủy ban chứng khoán Hoa Kỳ không cung cấp hướng dẫn dứt khoát về các hệ thống điểm cụ thể, và các hành động thực thi trước đây chống lại các dự án tiền điện tử chứng minh rằng nội dung quan trọng hơn hình thức trong phân tích điều chỉnh. Nếu các điểm hoạt động chủ yếu như các công cụ đầu cơ nơi những người tham gia kỳ vọng lợi nhuận từ
nỗ lực của người khác, các nhà điều chỉnh có thể xếp loại chúng như chứng khoán bất kể gắn nhãn.
Các thị trường châu Âu đối mặt với sự mơ hồ tương tự dưới quy định Thị trường trong quy định Tài sản crypto. Khung MiCA giải quyết các tài sản crypto một cách toàn diện nhưng để lại các câu hỏi mở về các chương trình trung thành sau đó chuyển đổi thành token có thể giao dịch.
Thời gian và các điều kiện của chuyển đổi trở nên quan trọng: các chương trình duy trì tiện ích chân thực và chức năng quản trị cộng đồng có thể nhận được cách đối xử khác so với các tiền bán mỏng che đậy.
Vấn đề bền vững kinh tế mở rộng vượt ra ngoài quy định. Kinh tế điểm yêu cầu chuyển đổi cuối cùng thành thứ gì đó có giá trị - thường là các token quản trị có tiện ích trong các hệ sinh thái giao thức. Nhưng giá trị của token quản trị phụ thuộc vào thành công của giao thức, tạo ra sự phụ thuộc vòng tròn. Sự chuyển đổi của Blast vào tháng Giêng 2025 thành phần thưởng BLAST liên tục lỏng, thay thế cấu trúc Points và Gold trước đó, minh họa cách hệ thống phải tiến hóa từ tích lũy dựa trên đầu cơ thành giá trị dựa trên tiện ích.
Liệu kinh tế điểm có thể tồn tại lâu dài mà không có chuyển đổi token? Bằng chứng cho thấy không dưới các mô hình hiện tại. Người dùng tích lũy điểm kỳ vọng giá trị tiền tệ cuối cùng được thực hiện thông qua phân phối token.
Các giao thức trì hoãn chuyển đổi vô thời hạn đe dọa phản ứng cộng đồng và di cư đến các đối thủ cạnh tranh cung cấp các con đường rõ ràng hơn đến hiện thực hóa giá trị. Chơi game hoạt động vì sự mong đợi về sự trả công; loại bỏ kỳ vọng đó có thể loại bỏ hầu hết sự tương tác.
Điều này tạo ra áp lực thời gian. Các giao thức phải cân bằng khoảng thời gian tích lũy điểm kéo dài mà xây dựng cộng đồng và thu thập dữ liệu sử dụng so với sự tăng trưởngroping scrutinirezenvtires.Người dùng mất kiên nhẫn vì các sự kiện phát hành token. Tung ra quá sớm có thể đối mặt với các hệ sinh thái chưa phát triển với tiện ích tự nhiên tối thiểu. Tung ra quá muộn có thể mất đà trước các đối thủ cạnh tranh hoặc cộng đồng cảm thấy thất vọng.
Bản thân việc phát hành token mang đến những thách thức mới. Khi Blast ra mắt token gốc vào tháng 6 năm 2024, nó đã xuất hiện với định giá pha loãng hoàn toàn 2 tỷ đô la và ban đầu tăng 40% trước khi giảm trong các giờ tiếp theo.
Mô hình này đã lặp lại trên nhiều dự án khác: sự nhiệt tình ban đầu từ những người nhận airdrop tiếp theo là áp lực bán khi người nhận hiện thực hóa lợi nhuận và đặt câu hỏi về giá trị lâu dài. Tokenomics bền vững phải hỗ trợ tiện ích ngoài việc giao dịch đầu cơ, yêu cầu các trường hợp sử dụng thực sự trong hoạt động giao thức, quản trị hoặc chia sẻ phí.
So sánh các mô hình: Mỹ vs Châu Á vs Châu Âu
Các mô hình khu vực đã nổi bật trong cách các giao thức triển khai các động lực của game, phản ánh sự khác biệt trong môi trường pháp lý, sở thích văn hóa và mức độ trưởng thành của thị trường. Các dự án ở Mỹ và Châu Âu có xu hướng mập mờ xung quanh hứa hẹn airdrop, coi đó là ghi nhận sự đóng góp mà không có đảm bảo giá trị rõ ràng. Thái độ phòng thủ này nhằm đối phó với việc thực thi chứng khoán mạnh mẽ và sự giám sát quy định cao hơn ở các khu vực pháp lý phương Tây.
Các giao thức hệ sinh thái Châu Á, đặc biệt là những giao thức trên các mạng như Aptos, Sei và Linea, lại nghiêng nhiều hơn về phía gamification rõ ràng với các hệ thống nhiệm vụ minh bạch, huy hiệu thành tựu và tính toán phần thưởng minh bạch. Các phương pháp tiếp cận này phản ánh cả bối cảnh quy định khác nhau - với một số khu vực pháp lý duy trì quy định nhẹ hơn về tiền điện tử - và các yếu tố văn hóa, nơi các hệ thống tiến trình dựa trên game và nhiệm vụ có sự chấp nhận rộng rãi.
Việc Friend.tech ra mắt trên Base, mạng lưới Layer 2 của Coinbase, đã thể hiện các cách tiếp cận lai. Nền tảng xã hội phi tập trung này đã thông báo rằng họ sẽ phân phát 100 triệu điểm thưởng trong sáu tháng cho những người thử nghiệm ứng dụng, với các lần airdrop vào thứ Sáu hàng tuần dựa trên hoạt động trò chuyện, khối lượng giao dịch và phí giao dịch đã kiếm được.
Chương trình này tránh hệ thống điểm điển hình, thay thế hứa hẹn rằng các điểm phân phát sẽ có "mục đích đặc biệt" khi phát hành chính thức mà không định nghĩa trước các cơ chế chuyển đổi.
Các khác biệt khu vực mở rộng đến kỳ vọng và mô hình hành vi của người dùng. Khán giả phương Tây thể hiện sự hoài nghi cao hơn đối với các chương trình điểm sau nhiều lần phát hành token thất bại hoặc làm thất vọng, yêu cầu các trường hợp tiện ích rõ ràng hơn trước khi cam kết vốn. Thị trường Châu Á thể hiện sự chịu đựng mạnh mẽ hơn đối với việc tham gia đầu cơ và cơ học tăng trưởng lan truyền, góp phần vào các đường cong chấp nhận và mô hình giữ chân người dùng khác nhau.
Các diễn biến quy định tiếp tục định hình những động thái này. Sự rõ ràng hơn từ các nhà quản lý Hoa Kỳ có thể đẩy các giao thức hướng tới việc công khai các thông tin rõ ràng hơn và các mô hình tham gia hạn chế, có khả năng chia thành các phiên bản tuân thủ cho các thị trường được điều chỉnh và các lựa chọn thay thế không cần phép cho các khu vực pháp lý khác. Việc thực hiện MiCA của Châu Âu cũng sẽ buộc phải có sự thích ứng khi các dự án hoạt động tại các thị trường EU điều chỉnh các yêu cầu tuân thủ mới.
Bài học từ tiền tuyến
Một số chiến dịch cung cấp các nghiên cứu điển hình hướng dẫn về những gì thành công và thất bại trong thiết kế động lực hóa trong game. Việc lọc sybil tích cực của LayerZero, bao gồm cả cơ chế tự báo cáo, cung cấp tỷ lệ giữ lại 15% phân bổ và các chương trình săn thưởng để xác định các ví canh tác, đại diện cho nỗ lực chống gian lận toàn diện nhất trên các airdrop lớn. Cách tiếp cận này đã gây ra tranh cãi đáng kể nhưng có hiệu quả trong việc truyền thông điệp rằng các đội ngũ giao thức sẽ chủ động bảo vệ lợi ích người dùng chính đáng chống lại các nông dân chuyên nghiệp.
Các kết quả đã chứng minh một cách nổi bật. LayerZero thành công trong việc giảm sự tham gia lính đánh thuê nhưng phải đối mặt với phản ứng dữ dội từ người dùng bị bắt trong việc lọc mặc dù tin rằng các hoạt động của họ đã tạo thành việc sử dụng hợp pháp. Các nhà phê bình lưu ý rằng các hoạt động trước đây có lợi cho LayerZero - như sử dụng các ứng dụng đối tác bao gồm Merkly để chuyển giao giữa các chuỗi - đã trở thành các yếu tố không đủ điều kiện khi giao thức gán nhãn cho các ứng dụng như vậy là công cụ "sybil farming".
Cuộc tranh cãi này đã làm nổi bật sự căng thẳng giữa sự phát triển của giao thức trong các giai đoạn xây dựng, nơi các số liệu hoạt động quan trọng nhất và các giai đoạn phân phối khi việc sử dụng chính thức trở thành mối quan tâm chủ yếu.
Blast đã đạt được mức tăng TVL kỷ lục bằng cách kết hợp lợi tức gốc với việc tích lũy điểm và các phần thưởng người chấp nhận sớm tích cực, vượt qua $1 tỷ bị khóa ngay sau khi công bố. Tuy nhiên, giao thức này đã phải đối mặt với sự suy đoán liên tục và tranh cãi về việc liệu các khoản tiền gửi có đại diện cho niềm tin thực sự vào hệ sinh thái hay chỉ đơn thuần là vị thế tượng trưng trước khi giá trị token dự kiến tăng.
Hệ sinh thái đã phát triển một môi trường dApp mạnh mẽ bao gồm hơn 200 ứng dụng trực tiếp đóng góp vào $3 tỷ TVL vào giữa năm 2024, cho thấy nền tảng bền vững đang được phát triển bên dưới sự tăng trưởng thúc đẩy bởi động lực hóa.
Kinh nghiệm của Kamino Finance đã thể hiện rủi ro của sự minh bạch quá mức, khi việc tính toán điểm mở của nó cho phép người dùng tối ưu hóa bằng toán học, tạo ra các tập trung đột ngột trong các hồ bơi cụ thể làm suy yếu các mục tiêu phân phối và buộc phải thay đổi quy tắc giữa chiến dịch. Giao thức đã học được rằng mặc dù sự minh bạch xây dựng niềm tin, việc tiết lộ công thức hoàn toàn cho phép việc tối ưu hóa tinh vi làm bất lợi cho những người tham gia ít kỹ thuật.
Drift Protocol đã cấu trúc cách tiếp cận để thưởng cho cả hoạt động hiện tại và đóng góp lịch sử thông qua các điểm kiểm tra, phân phối khoảng 100 triệu điểm hàng tháng dựa trên khối lượng giao dịch, cung cấp thị trường và cung cấp thanh khoản. Việc công nhận sự sử dụng lịch sử cùng với hoạt động trong giai đoạn chiến dịch đã giúp giải quyết mối lo ngại rằng các thông báo muộn không công bằng lợi ích người mới trong khi bỏ qua những người ủng hộ đầu tiên đã xây dựng cơ sở cho giao thức.
Các công ty phân tích đã cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng cho các chiến dịch này. Các bảng điều khiển Dune Analytics theo dõi phân phối ví, mô hình hoạt động và các số liệu so sánh đã trở thành tài nguyên thiết yếu cho cả đội ngũ giao thức và người tham gia. Các báo cáo của Messari và Delphi Digital cung cấp thông tin thị trường về hiệu quả của các chiến dịch và phân tích so sánh trên các dự án. Sự minh bạch cho phép bởi dữ liệu blockchain tạo ra các vòng phản hồi mà các nhà phân tích cộng đồng có thể xác định vấn đề và cơ hội để thông báo điều chỉnh giao thức.
Bình luận của chuyên gia tiết lộ các thực tiễn tốt nhất mới nổi. Thiết kế phần thưởng cân bằng tránh việc chỉ đánh giá quá mức một số số liệu đơn lẻ như tổng giá trị khóa, thay vào đó nhận ra các loại đóng góp đa dạng bao gồm tham gia quản trị, xây dựng hệ sinh thái và sử dụng bền vững. Minh bạch về các quy trình và tiêu chí, ngay cả khi các công thức cụ thể vẫn được giữ kín, xây dựng niềm tin hiệu quả hơn việc hoàn toàn mờ ám.
Các biện pháp chống bot phải cân bằng việc ngăn ngừa gian lận với rủi ro dương tính giả gây xa lánh người dùng thực sự. Các yếu tố hồi tố giải quyết đóng góp lịch sử nên bổ sung các động lực hướng tới tương lai để đánh giá lòng trung thành mà không khuyến khích hành vi chỉ thuần túy chiết xuất.
Tương lai triển vọng: Siêu điểm tiếp theo
Tình trạng bão hòa điểm đã trở nên rõ ràng trên các thị trường tiền điện tử. Gần như mọi giao thức ra mắt trong năm 2024 và đầu năm 2025 đã triển khai một số biến thể của các chương trình điểm, tạo ra sự mệt mỏi trong số người dùng mệt mỏi với việc theo dõi liên tục trên hàng chục bảng điều khiển. Những lợi ích giảm dần cho thấy siêu điểm đang tiến tới độ chín, đặt ra câu hỏi về điều gì sẽ đến tiếp theo trong thiết kế động lực.
Các hệ thống uy tín trên chuỗi đại diện cho một con đường tiến hóa. Thay vì các điểm cụ thể chưa đến thời gian khởi động với mỗi chiến dịch mới, các khung uy tín theo dõi lịch sử đóng góp qua nhiều giao thức và khung thời gian. Các lớp danh tính duy trì này có thể cho phép các đợt airdrop tinh chỉnh nơi điều kiện tham gia phụ thuộc vào các mô hình đã chứng minh của sự tham gia xây dựng hệ sinh thái có tính xây dựng thay vì chỉ dựa vào việc triển khai vốn hoặc hoàn thành nhiệm vụ đơn giản. Gitcoin Passport và các giải pháp tương tự cung cấp nền tảng, mặc dù các hệ thống uy tín toàn diện vẫn chưa phát triển hoàn toàn.
Sự hóa game gắn liền với thực hiện thu nhập thực tế mang lại một hướng đi khác. Thay vì tích lũy điểm để chờ phân phối token đầu cơ, người dùng có thể kiếm cổ phần doanh thu giao thức thông qua việc tạo ra phí thực tế.
Mô hình này liên kết các động lực xung quanh việc tạo ra giá trị bền vững thay vì khai thác nông nghiệp, mặc dù nó yêu cầu giao thức phải tạo ra doanh thu phí có ý nghĩa - một thách thức đối với nhiều dự án DeFi đang cạnh tranh với các ưu đãi không phí hoặc trợ cấp. Cách tiếp cận này cũng đưa ra những xem xét pháp lý về chứng khoán vì các thỏa thuận chia sẻ lợi nhuận kích hoạt sự giám sát quy định cao hơn.
Các mẫu chẳng hạn như Loyalty NFTs và mô hình vốn xã hội đề xuất các khung thay thế, trong đó các đóng góp được kiếm lấy tài sản công nhận không khả năng bị thanh lý với tiện ích trong các hệ sinh thái giao thức. Thay vì các điểm có thể hoán đổi trực tiếp thành phân bổ token, các NFTs độc đáo có thể mở ra quyền quản trị, giảm phí hoặc truy cập ưu tiên vào các tính năng mới.
Những mô hình này coi trọng danh tính và các mối quan hệ hơn là tối ưu hóa vốn thuần túy, có thể tạo ra các liên kết cộng đồng mạnh mẽ hơn mặc dù có chi phí giảm tính thanh khoản và khả năng hoán đổi mua bán.
Sự hội tụ của DeFi với GameFi và SocialFi cho thấy những tương lai kết hợp. Friend.tech cho thấy cách mà các động lực xã hội và suy đoán tài chính có thể đan xen, với người dùng mua cổ phần của các nhân vật nổi tiếng trong thế giới crypto để truy cập vào các cộng đồng riêng tư trong khi kế hoạch kiếm điểm đánh đổi đầu tiên cho các phân phối token tiềm năng. Mô hình đã chứng minh là không bền vững trong hình thức ban đầu của nó nhưng cho thấy những hướng tích hợp chuyển tiếp: các hệ thống danh tiếng xã hội nơi giá trị sự tham gia xuất phát từ việc tham gia cộng đồng chân thật hơn là từ việc tích lũy lính đánh thuê.
Các sổ tay hack tăng trưởng từ web2 ngày càng thông báo về thiết kế động lực crypto. Các cơ chế giới thiệu, phần thưởng chuỗi, hệ thống thành tích, và vòng lặp tiến trình đều có nguồn gốc từ các chiến thuật tăng trưởng game di động và phương tiện truyền thông xã hội.
Ngành công nghiệp tiền điện tử thực nghiệm với các mẫu này trong bối cảnh phi tập trung tạo ra những thách thức độc đáo xung quanh sự kháng cự sybil và kinh tế bền vững, nhưng cũng tạo ra cơ hội để đồng bộ hóa các động lực xung quanh.Nội dung: sử dụng đích thực thay vì hành vi khai thác.
Các giao thức mới nổi báo hiệu các cách tiếp cận tiềm năng mới. Một số thử nghiệm với phát hành dần dần nhằm ngăn cản việc xả ngay lập tức bằng cách phân phối token trong khoảng thời gian kéo dài phụ thuộc vào sự tham gia liên tục.
Những giao thức khác triển khai cơ chế suy giảm giá trị, nơi các điểm không hoạt động dần mất giá trị, khuyến khích sự tham gia liên tục thay vì tối ưu hóa một lần. Một vài giao thức khám phá cách phân chia phần thưởng dựa trên sự đóng góp, nơi người tham gia sớm và bền vững nhận được phần thưởng không tương xứng so với nguồn vốn đến muộn.
Môi trường pháp lý sẽ định hình đáng kể sự phát triển này. Hướng dẫn rõ ràng hơn từ các nhà chức trách Mỹ và châu Âu về hệ thống điểm thưởng, cấu trúc phát airdrop và phân phối token quản trị có thể hoặc hợp pháp hóa các cách tiếp cận hiện tại, hoặc buộc phải thích ứng đáng kể.
Các yêu cầu tuân thủ như KYC cho các phân phối trên ngưỡng nhất định có thể chia tách các thị trường thành các phân khúc được quản lý và không cần cấp phép.
Cải tiến công nghệ cho phép thiết kế khuyến khích phức tạp hơn. Các mạng layer 2 giảm chi phí giao dịch vốn trước đây khiến các phần thưởng tương tác tinh tế trở nên không kinh tế. Cơ sở hạ tầng đa chuỗi cho phép tích lũy điểm thống nhất trên nhiều mạng, giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản. Tích hợp chứng kiến không kiến thức có thể cho phép hệ thống danh tiếng bảo vệ sự riêng tư, nơi lịch sử đóng góp vẫn có thể kiểm chứng mà không tiết lộ các hoạt động ví cụ thể.
Kết luận: Tái tạo hay Lặp lại?
Liệu điểm và nhiệm vụ có thực sự giải quyết vấn đề người dùng ăn mòn, hay chỉ đơn thuần tái tạo nó với nhiều bước hơn? Bằng chứng cho thấy cả hai thực tế tồn tại không thoải mái cùng nhau. Khuyến khích trò chơi hóa đại diện cho sự cải thiện đích thực so với khai thác thanh khoản thô sơ - chúng trì hoãn phát hành token giảm áp lực bán ngay lập tức, chúng khuyến khích sự tham gia hành vi rộng hơn ngoài việc triển khai vốn, và chúng cho phép các giao thức thu thập dữ liệu sử dụng có ý nghĩa trước khi phát hành token. Những lợi ích này là thực và giải thích tại sao hầu như mọi dự án đều áp dụng một số biến thể của mô hình này.
Tuy nhiên, thách thức cơ bản vẫn tồn tại. Người dùng vẫn chủ yếu tham gia vì lợi nhuận đầu cơ hơn là niềm tin đích thực vào giao thức. Vốn vẫn cơ động và ăn mòn, tập trung vào các hoạt động tinh vi triển khai nguồn lực trên hàng chục chiến dịch đồng thời.
Các cuộc tấn công Sybil thích ứng nhanh hơn cơ chế phòng thủ, buộc phải phức tạp hóa tăng dần gây khó khăn cho những người tham gia kém kỹ thuật. Và nhu cầu cuối cùng để chuyển đổi token tạo ra các chu kỳ bùng nổ và suy thoái giống như khai thác thanh khoản, chỉ bị trì hoãn trong vài tháng thay vì được loại bỏ hoàn toàn.
Quỹ đạo chỉ ra việc tiếp tục lặp lại thay vì các giải pháp đã định sẵn. Các giao thức sẽ tiếp tục thử nghiệm với các hệ thống danh tiếng, chia sẻ doanh thu, cơ chế trung thành, và các cách tiếp cận lai tìm kiếm sự cân bằng mong manh giữa khuyến khích tăng trưởng và xây dựng cộng đồng bền vững. Một số thử nghiệm sẽ thành công trong việc tạo ra sự tham gia dài hạn đích thực. Phần lớn sẽ lặp lại các mô hình quen thuộc của sự nhiệt tình ban đầu theo sau là ra đi của các nhà đầu tư khi phần thưởng giảm dần.
Điều có vẻ chắc chắn là ngành công nghiệp tiền điện tử đã vượt qua khai thác thanh khoản đơn giản. Sự tinh vi cần có để thu hút và giữ chân người dùng trong môi trường cạnh tranh của năm 2025 đòi hỏi nhiều hơn sự phát hành token thô.
Liệu các khuyến khích trò chơi hóa có đại diện cho một bước tiến có ý nghĩa hay chỉ là một phiên bản phức tạp hơn của cùng một mô hình cơ bản, cuối cùng phụ thuộc vào việc thực thi từng giao thức và bối cảnh thị trường rộng hơn mà chúng định hướng.
Các trang trại nhiệm vụ đã thay thế các trang trại lợi suất, nhưng hoạt động canh tác vẫn tiếp tục.