Độ khó tính toán (hashrate) của mạng lưới Bitcoin (BTC) hiện thấp hơn khoảng 50% so với xu hướng tăng trưởng lịch sử sau 6 tháng sụt giảm liên tiếp, trong bối cảnh các thợ đào chuyển nguồn điện và vốn sang xây dựng hạ tầng AI có lợi nhuận hấp dẫn hơn.
Các điểm chính:
- Hashrate của Bitcoin đang thấp hơn khoảng 50% so với xu hướng sau chuỗi 6 tháng suy giảm đầu tiên kể từ lệnh cấm đào tại Trung Quốc năm 2021.
- CoinShares ước tính hạ tầng tính toán AI có thể tạo doanh thu khoảng 1,5 triệu USD mỗi megawatt mỗi năm, so với khoảng 500.000 USD từ đào Bitcoin.
- Giá Bitcoin cao hơn có thể cải thiện biên lợi nhuận đào, dù một số nhà vận hành đã “khóa” hạ tầng cho mảng AI.
Hashrate Bitcoin lao dốc
Công ty quản lý tài sản số CoinShares cho biết trong báo cáo đào quý II rằng hashrate Bitcoin hiện thấp hơn khoảng một nửa so với quỹ đạo tăng trưởng dự kiến. Đây là giai đoạn co lại kéo dài 6 tháng đầu tiên của mạng lưới kể từ sau lệnh cấm đào Bitcoin tại Trung Quốc năm 2021, dù CoinShares lưu ý các đợt điều chỉnh tương tự sau halving cũng từng xuất hiện ở các chu kỳ trước.
Chi phí khai thác vẫn neo cao dù mức độ cạnh tranh suy giảm. Chi phí tiền mặt bình quân (chưa tính thuế) có trọng số của nhóm công ty đào niêm yết trong quý II vào khoảng 75.500 USD cho mỗi Bitcoin. Bitcoin kết thúc quý ở mức 58.400 USD, khiến không ít đơn vị vận hành đứng sát hoặc dưới ngưỡng hòa vốn tiền mặt.
Core Scientific là ví dụ điển hình cho mức độ dịch chuyển khỏi đào Bitcoin, khi chấp nhận chi 41,9 triệu USD để hủy mua khoảng 15 EH/s thiết bị đào thế hệ mới từ mảng Proto của Block. Doanh nghiệp này ưu tiên chuyển đổi trung tâm dữ liệu sang phục vụ tính toán AI, trong khi nhiều thợ đào khác cũng giảm tiếp xúc với Bitcoin hoặc chuyển công suất điện sang mảng điện toán hiệu năng cao.
Bài liên quan: Bitget mở làn VIP 7 tốc hành cho trader rời sàn đối thủ
Triển vọng theo CoinShares
Tác giả báo cáo, Luke Nolan, nhận định các công ty đào niêm yết đang bám theo “cơn gió thuận dài hạn đầy béo bở” từ trí tuệ nhân tạo, chứ không phải rời bỏ Bitcoin vì mạng lưới gặp trục trặc. Ông cũng chỉ ra rằng làn sóng siết cấp phép trung tâm dữ liệu mới tại Mỹ đang làm gia tăng giá trị của các địa điểm đã có sẵn hạ tầng điện và cơ sở vật chất.
Theo ước tính của CoinShares, hoạt động tính toán phục vụ AI có thể tạo lợi nhuận khoảng 1,5 triệu USD/năm cho mỗi megawatt công suất, trong khi đào Bitcoin chỉ mang lại khoảng 500.000 USD mỗi megawatt.
Báo cáo cho rằng nếu giá Bitcoin tăng bền vững, “bài toán so sánh này có thể thay đổi hoàn toàn”, khuyến khích một bộ phận nhà vận hành quay lại phân bổ công suất cho hoạt động đào.
Đợt suy giảm hiện tại là lần đầu tiên hashrate giảm kéo dài 6 tháng kể từ lệnh cấm đào tại Trung Quốc năm 2021, song CoinShares nhấn mạnh các khoảng cách so với xu hướng tương tự cũng từng xuất hiện trong các chu kỳ hậu halving trước đây. Hashrate đã phục hồi so với vùng đáy đầu năm 2026, trong khi lần halving kế tiếp của Bitcoin được dự báo diễn ra vào năm 2028.
Bài viết tiếp theo: Solana kích hoạt V1, kích thước giao dịch trên mainnet tăng 3,3 lần
