Các công ty tiền mã hóa đang ăn mừng giọng điệu mềm mỏng hơn của SEC với tài sản số không nên cho rằng thời kỳ thực thi đã kết thúc, Ủy viên Hester Peirce cảnh báo hôm thứ Hai, nói rằng cơ quan này vẫn sẵn sàng khởi kiện các vụ liên quan đến vi phạm chứng khoán ngay cả khi đang viết lại rules governing the sector.
“Cho nên cần nói rõ, nhiệm vụ của cơ quan quản lý không phải là giúp thị trường crypto lúc nào cũng đi lên,” Peirce nói với Yellow.com trong một cuộc phỏng vấn, bác bỏ quan điểm cho rằng động thái xoay trục gần đây của Washington đồng nghĩa với cách tiếp cận buông lỏng. “Trong chừng mực có các hành vi xấu đang xảy ra trên thị trường chứng khoán và có liên quan đến crypto, chúng tôi vẫn rất sẵn sàng thực hiện các biện pháp thực thi.”
Nhận định của bà phác họa một cuộc tái thiết lập quản lý, ít mang tính nới lỏng giám sát mà thiên về việc tái định nghĩa thẩm quyền của SEC, chính thức hóa việc phối hợp với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và tạo ra một lộ trình để thị trường vốn được token hóa vận hành trong khuôn khổ pháp luật hiện hành.
Dịch chuyển thực thi: Từ vi phạm đăng ký sang gian lận chứng khoán rõ ràng
Peirce liên hệ việc thu hồi một số biện pháp thực thi cũ với điều mà bà mô tả là sự mơ hồ pháp lý quanh câu hỏi liệu phần lớn tài sản tiền mã hóa có phải là chứng khoán ngay từ đầu hay không.
“Thực thi các vụ việc dựa trên cáo buộc vi phạm nghĩa vụ đăng ký khi những cáo buộc đó dựa trên sự hiểu sai về bản chất của tài sản cơ sở là điều không có ích,” bà nói, bổ sung rằng cơ quan này giờ đang đánh giá lại các vụ việc dựa trên từng tập hợp tình tiết và hoàn cảnh cụ thể.
Đồng thời, bà nhấn mạnh rằng các hoạt động nằm ngoài phạm vi thẩm quyền theo luật định của SEC sẽ không bị gián tiếp kiểm soát thông qua thực thi.
“Có những hoạt động xấu liên quan đến crypto nhưng không thuộc thẩm quyền của SEC, và chúng tôi không được Quốc hội trao quyền làm gì khác ngoài việc chuyển chúng sang cho một cơ quan quản lý khác,” bà nói.
Cũng nên đọc: Bitcoin Rebounds After Iran Strike Shock As $250M Liquidations Rock Crypto Market
Hài hòa SEC–CFTC hướng tới cấu trúc thị trường dài hạn
Trụ cột trung tâm của cách tiếp cận mới là tăng cường phối hợp với CFTC để loại bỏ cái mà Peirce mô tả là “vùng đất vô chủ” về quản lý đối với các sản phẩm tài sản số.
“Đặt ra một số cột mốc từ bây giờ và thiết lập những thực tiễn trong đó hai cơ quan thường xuyên trao đổi và làm việc cùng nhau, những mô thức như vậy, nếu được xây dựng ngay bây giờ, có thể tạo tác động lâu dài,” bà nói.
Nỗ lực này được củng cố bằng công việc của Quốc hội về luật cấu trúc thị trường, mà theo bà có thể giúp “cố kết” sự hợp tác liên ngành vượt ra ngoài nhiệm kỳ của chính quyền hiện tại.
Mục tiêu dài hạn, theo bà, là một hệ thống phân loại bền vững giúp các tổ chức phát hành có được sự rõ ràng ngay từ giai đoạn thiết kế sản phẩm, thay vì chỉ thông qua các vụ thực thi sau khi ra mắt.
Miễn trừ đổi mới được thiết kế như chiếc cầu tới thị trường chứng khoán token hóa
Peirce cũng đề cập tới đề xuất miễn trừ đổi mới, coi đây là một cơ chế chuyển tiếp để đưa chứng khoán token hóa vào các thị trường được quản lý, hơn là một “sandbox” quản lý.
“Mục tiêu sẽ là hướng tới một giải pháp dài hạn, tức là một giải pháp quản lý với các biện bảo vệ phù hợp,” bà nói. “Không có ý nghĩa gì khi để các công ty thử nghiệm một thứ gì đó mà không tính tới một cách thức dài hạn, bền vững để họ làm điều đó một cách khả thi về mặt thương mại.”
Cách tiếp cận đó định vị SEC không chỉ là cơ quan quản lý crypto mà còn là kiến trúc sư chủ chốt của thị trường vốn on-chain, với các công việc chủ động đang được triển khai về cách hạ tầng blockchain có thể định hình lại vai trò của đại lý chuyển nhượng và quy trình hậu giao dịch.
Stablecoin, lưu ký và giới hạn thẩm quyền của SEC
Về stablecoin, Peirce nhắc lại rằng các stablecoin thanh toán nằm ngoài phạm vi của SEC theo khuôn khổ pháp lý mới, trong khi các công cụ mang lãi suất sẽ tiếp tục được đánh giá riêng lẻ.
“Chúng tôi xem xét các tình tiết và hoàn cảnh của từng tài sản,” bà nói, từ chối áp dụng một phân loại bao trùm.
Bà cũng bảo vệ việc đảo ngược SAB 121, vốn khiến các ngân hàng gặp khó khăn về mặt thương mại khi lưu ký tài sản số, lập luận rằng giám sát rủi ro hệ thống thuộc về các cơ quan quản lý thận trọng và Hội đồng Giám sát Ổn định Tài chính (FSOC) hơn là SEC.
“Thị trường tài sản crypto còn khá nhỏ,” bà nói. “Quản lý rủi ro là điều mà các tổ chức tài chính dành rất nhiều thời gian suy nghĩ.”
Đồng thời, bà nhấn mạnh tầm quan trọng của việc bảo tồn self-custody as a policy principle, gọi đó là điều mà “pháp luật nên bảo vệ.”
Đọc tiếp: Tramplin Data Shows Dormant Retail Capital As Solana’s Next Major Catalyst