Aave Labs đã đạt được một cột mốc quan trọng về quy định bằng cách trở thành một trong những giao thức tài chính phi tập trung lớn đầu tiên giành được sự cấp phép theo quy định Thị trường tài sản tiền điện tử châu Âu (MiCA), mở đường cho các dịch vụ stablecoin tuân thủ trên Khu vực Kinh tế Châu Âu.
Ngân hàng Trung ương Ireland đã cấp phép cho Push Virtual Assets Ireland Limited, một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của Aave Labs, cho phép dịch vụ Push của công ty này thực hiện chuyển đổi quy định giữa euro và tài sản kỹ thuật số. Sự cho phép này đưa Aave trở thành lực lượng tiên phong trong việc kết nối tài chính truyền thống với các giao thức phi tập trung dưới khung quy định tiền điện tử toàn diện của EU.
Push sẽ cung cấp dịch vụ on và off-ramp miễn phí cho GHO, stablecoin nội sinh của Aave, và các tài sản kỹ thuật số khác được tích hợp trong hệ sinh thái của giao thức. Việc loại bỏ phí chuyển đổi thể hiện một lợi thế cạnh tranh so với các nhà cung cấp fintech truyền thống và các sàn giao dịch tập trung, những nơi thường tính phí cho các dịch vụ tương tự từ fiat đến crypto.
Mặc dù Aave định vị dịch vụ như một giải pháp không phí, công ty chưa chỉ rõ liệu cấu trúc phí này sẽ được duy trì vĩnh viễn hay là một khuyến mãi mở đầu nhằm thúc đẩy sự chấp nhận trong giai đoạn ra mắt dịch vụ.
Dịch vụ này sẽ hoạt động trên tất cả 30 quốc gia trong Khu vực Kinh tế Châu Âu, cung cấp cho người dùng quyền truy cập trực tiếp vào tài chính phi tập trung mà không phải dựa vào các trung gian tập trung cho việc chuyển đổi tiền cơ bản.
Ireland Trở Thành Trung Tâm Tiền Điện Tử Châu Âu
Việc Aave chọn Ireland cho hoạt động châu Âu của mình cho thấy tầm quan trọng ngày càng tăng của quốc gia này như một cổng kết nối quy định cho tài chính blockchain tuân thủ. Kraken đã giành được sự chấp thuận MiCA của mình tại Ireland vào ngày 25 tháng 6, cho phép sàn giao dịch tiền điện tử mở rộng dịch vụ của mình trên toàn châu Âu dưới khuôn khổ quy định thống nhất.
Xu hướng này phản ánh sự định vị chiến lược của Ireland khi các khu vực pháp lý cạnh tranh để thu hút các công ty tiền điện tử đang điều hướng cảnh quan quy định mới của EU. Ngân hàng Trung ương Ireland đã thể hiện sự sẵn lòng xử lý các đơn đăng ký một cách hiệu quả trong khi duy trì các tiêu chuẩn tuân thủ nghiêm ngặt do MiCA đề ra.
Các quốc gia thành viên EU khác, bao gồm Luxembourg và Áo, cũng đã cấp giấy phép MiCA cho các nền tảng tiền điện tử lớn, nhưng Ireland dường như đang có đà tăng trưởng như một trung tâm ưu tiên cho các tổ chức DeFi gốc đang tìm kiếm sự rõ ràng về quy định.
Sự Mở Rộng Thị Trường Stablecoin Thúc Đẩy Nhu Cầu
Sự cho phép này xuất hiện khi nguồn cung stablecoin toàn cầu tiếp tục tăng, vượt qua 300 tỷ USD vào năm 2025 và báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ đối với tài sản kỹ thuật số neo giá fiat. Dữ liệu từ DefiLlama cho thấy tổng vốn hóa thị trường stablecoin trên toàn ngành tiền điện tử hiện tại vào khoảng 305 tỷ USD, đánh dấu một sự tăng trưởng ổn định từ các quý trước.
Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng thiết yếu cho các thị trường tiền điện tử, đóng vai trò làm cầu nối giữa tiền tệ truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Các tài sản này thúc đẩy giao dịch, cho vay và thanh toán xuyên biên giới trong khi duy trì sự ổn định về giá trị mà các loại tiền điện tử biến động không thể cung cấp.
Sự phát triển này phản ánh sự chấp nhận ngày càng nhiều của các tổ chức đối với các hạ tầng thanh toán dựa trên blockchain và mở rộng các trường hợp sử dụng vượt ra ngoài giao dịch đầu cơ. Các bộ xử lý thanh toán, dịch vụ chuyển tiền và nền tảng quản lý ngân sách ngày càng tích hợp stablecoin vào hoạt động của mình.
Khung MiCA Đặt Tiêu Chuẩn Châu Âu
Quy định Thị trường Tài sản Tiền Điện tử (MiCA) đại diện cho cách tiếp cận toàn diện của Liên minh Châu Âu đối với giám sát tài sản tiền điện tử, thiết lập các quy tắc đồng nhất trên tất cả 27 quốc gia thành viên. Khung này giải quyết việc phát hành stablecoin, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử, và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng.
Theo MiCA, các nhà phát hành stablecoin phải duy trì dự trữ đầy đủ, công bố các tài liệu trắng chi tiết hoạt động của họ, và chịu các cuộc kiểm toán định kỳ. Quy định này phân biệt giữa các token tiền điện tử được neo theo đồng tiền pháp định và các token tham chiếu tài sản được hỗ trợ bởi các rổ tài sản.
Các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử như công ty con Push của Aave phải có sự cấp phép từ các cơ quan quản lý quốc gia, điều này cho phép họ hoạt động trên toàn bộ EEA thông qua quyền đường biên junta. Giai đoạn chuyển tiếp cho các nhà cung cấp hiện tại kéo dài 18 tháng từ tháng 12 năm 2024, cho phép thời gian để tuân thủ.
Quy định áp dụng yêu cầu nghiêm ngặt đối với các stablecoin "quan trọng" vượt qua các ngưỡng nhất định về vốn hóa thị trường, khối lượng giao dịch hoặc cơ sở người dùng, bắt buộc phải có sự giám sát nâng cao và yêu cầu vốn.
Hạ Tầng Tuân Thủ Tạo Điều Kiện Cho Sự Chấp Nhận Chính
Aave Labs nhấn mạnh rằng hạ tầng thanh toán được quy định là nền tảng cho các nhà phát triển muốn thu hút người dùng chính thức vào tài chính phi tập trung. Bằng cách cung cấp một con đường hợp pháp được kiểm toán giữa euro và các tài sản tiền điện tử, Push giải quyết một trong những điểm ma sát lớn nhất trong việc chấp nhận DeFi.
Hiện tại, hầu hết người dùng phải dựa vào các sàn giao dịch tập trung để chuyển đổi tiền pháp định thành tiền điện tử trước khi truy cập các giao thức phi tập trung. Sự phụ thuộc này tạo ra các lỗ hổng, tăng độ phức tạp, và khiến người dùng phải đối mặt với phí giao dịch, giới hạn rút tiền, và rủi ro giám sát.
Khả năng cho một tổ chức DeFi vận hành một cây cầu fiat tuân thủ đại diện cho một sự tiến hóa đáng kể trong hạ tầng của giao thức. Aave hỗ trợ hàng chục tỷ đô la thanh khoản và tạo điều kiện cho các hoạt động cho vay đáng kể trên nhiều mạng lưới blockchain.
Theo DefiLlama, Aave đã xử lý 542 triệu USD khối lượng trong một ngày gần đây. Bộ tổng hợp dữ liệu cũng chỉ ra rằng tổng giá trị tài sản được người dùng vay từ các kho tiền tài sản của Aave vượt quá 22,8 tỷ USD, thể hiện quy mô của giao thức và nhu cầu tiềm năng đối với việc truy cập giản lược vào fiat.
Ảnh Hưởng Chiến Lược Đối Với Ngành DeFi
Sự chấp thuận MiCA mang lại những ảnh hưởng vượt ra ngoài hoạt động tức thời của Aave, có thể thiết lập một mẫu hình cho cách các giao thức phi tập trung có thể điều hướng quy định của châu Âu trong khi duy trì tính năng không cần cấp phép chính cốt của mình.
Aave Labs đã làm rõ rằng chính Giao thức Aave vẫn hoạt động hoàn toàn phi tập trung và tiếp tục vận hành trên các blockchain công cộng mà không có hạn chế địa lý. Dịch vụ Push được điều tiết hoạt động như một cổng tuân thủ hơn là một sự sửa đổi đối với giao thức cơ bản.
Sự phân tách này cho phép Aave phục vụ cả những người dùng ưu tiên tuân thủ quy định và những người coi trọng quyền truy cập không cần cấp phép, có thể mở rộng thị trường mà giao thức có thể tiếp cận mà không làm ảnh hưởng đến kiến trúc cơ bản của nó.
Việc cho phép này cũng cho thấy rằng các nhà quản lý ngày càng sẵn lòng làm việc với các dự án DeFi thể hiện cam kết tuân thủ, minh bạch và bảo vệ người dùng. Sự hợp tác quy định này có thể khuyến khích các giao thức khác theo đuổi các chấp thuận tương tự thay vì hoạt động trong khu vực xám quy định.
Ngữ Cảnh Thị Trường và Cạnh Tranh
Aave đang đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng trong không gian stablecoin, với các tổ chức tài chính truyền thống, công ty fintech, và các giao thức blockchain đều theo đuổi thị phần. USDC của Circle trở thành stablecoin đầu tiên nhận được sự đồng ý của MiCA, đặt ra một tiền lệ cho hoạt động tuân thủ ở châu Âu.
PayPal đã ra mắt stablecoin của mình, trong khi các dự án như World Liberty Financial đã giới thiệu các dịch vụ cạnh tranh với các mức độ rõ ràng về quy định khác nhau. Thị trường châu Âu cụ thể đang chứng kiến sự tăng trưởng trong các stablecoin được định giá bằng euro khi sự tuân thủ MiCA thúc đẩy sự chấp nhận.
GHO, stablecoin nội sinh của Aave ra mắt vào năm 2023, vẫn nhỏ hơn đáng kể so với các nhà lãnh đạo thị trường như USDT của Tether và USDC của Circle. Tuy nhiên, sự tích hợp của nó trong hệ sinh thái cho vay của Aave cung cấp tiện ích độc đáo, vì những người vay có thể đúc GHO trong khi tiếp tục kiếm lãi trên tài sản thế chấp của họ.
Xu hướng không phí có thể thúc đẩy sự chấp nhận GHO bằng cách giảm các rào cản gia nhập cho người dùng châu Âu muốn tham gia vào thị trường cho vay của Aave hoặc sử dụng stablecoin này cho các giao dịch thanh toán và các ứng dụng khác.
Những suy nghĩ cuối cùng
Khi việc triển khai MiCA tiếp tục suốt năm 2025, ngành công nghiệp tiền điện tử đang theo dõi cách sự tuân thủ quy định ảnh hưởng đến đổi mới, trải nghiệm người dùng, và động lực thị trường. Mục tiêu của khung là bảo vệ người tiêu dùng trong khi khích lệ đổi mới sẽ được thử nghiệm khi nhiều giao thức điều hướng quá trình cấp quyền.
Đối với Aave, sự chấp thuận Push đại diện cho nhiều năm chuẩn bị và sự tham gia với các nhà quản lý. Công ty cho biết họ đã mất hai năm phát triển cơ sở hạ tầng tuân thủ cần thiết để đáp ứng các yêu cầu của MiCA trong khi vẫn duy trì các khả năng kỹ thuật mà người dùng mong đợi từ các giao thức DeFi.
Liệu các giao thức lớn khác sẽ theo con đường của Aave hay không vẫn chưa chắc chắn, nhưng sự chấp thuận này chứng minh rằng sự tuân thủ quy định và kiến trúc phi tập trung không phải là không thể cùng tồn tại. Khi châu Âu thiết lập mình là một thị trường tiền điện tử được điều tiết, các dự án có thể thành công cầu nối cả hai thế giới có thể giành được những lợi thế cạnh tranh đáng kể trong việc phục vụ người dùng tổ chức và người dùng bán lẻ tìm kiếm sự chắc chắn về quy định.