Aave Labs đã đạt được cột mốc quan trọng về quy định bằng cách trở thành một trong những giao thức tài chính phi tập trung lớn đầu tiên nhận được ủy quyền theo quy định Markets in Crypto-Assets của Châu Âu, mở đường cho các dịch vụ stablecoin tuân thủ trong Khu vực kinh tế Châu Âu.
Ngân hàng Trung ương Ireland đã cấp phép cho Push Virtual Assets Ireland Limited, một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của Aave Labs, cho phép dịch vụ Push của công ty này thực hiện chuyển đổi được quy định giữa euro và tài sản kỹ thuật số. Việc này đặt Aave vào vị trí tiên phong trong việc gắn kết tài chính truyền thống với các giao thức phi tập trung theo khung quy định toàn diện về crypto của Liên minh Châu Âu.
Push sẽ cung cấp các kênh vào và ra không phí cho GHO, stablecoin gốc của Aave và các tài sản kỹ thuật số khác được tích hợp trong hệ sinh thái của giao thức. Việc loại bỏ phí chuyển đổi đại diện cho một lợi thế cạnh tranh so với các nhà cung cấp fintech truyền thống và các sàn giao dịch tập trung, những bên thường thu phí cho các dịch vụ tương tự từ fiat sang crypto.
Trong khi Aave định vị dịch vụ như một giải pháp không phí, công ty chưa xác định liệu cấu trúc phí này sẽ cố định hoặc là một chương trình khuyến mãi ban đầu được thiết kế để thúc đẩy sử dụng trong giai đoạn ra mắt của dịch vụ.
Dịch vụ sẽ hoạt động trên tất cả 30 quốc gia trong Khu vực kinh tế Châu Âu, cung cấp cho người dùng quyền truy cập trực tiếp vào tài chính phi tập trung mà không cần phải phụ thuộc vào các trung gian tập trung cho các chuyển đổi tiền tệ cơ bản.
Ireland Trỗi Dậy Như Trung Tâm Crypto Châu Âu
Việc Aave chọn Ireland cho hoạt động Châu Âu của mình báo hiệu tầm quan trọng gia tăng của quốc gia này như một ngõ vào quy định cho tài chính blockchain tuân thủ. Kraken đã nhận được sự cho phép MiCA của mình ở Ireland vào ngày 25 tháng 6, cho phép sàn giao dịch tiền điện tử mở rộng dịch vụ của họ khắp Châu Âu dưới khung quy định thống nhất.
Xu hướng này phản ánh vị trí chiến lược của Ireland khi các khu vực pháp lý cạnh tranh để thu hút các công ty crypto đang điều hướng trên quy định mới của EU. Ngân hàng Trung ương Ireland đã thể hiện sự sẵn sàng xử lý các đơn xin một cách hiệu quả trong khi duy trì các tiêu chuẩn tuân thủ nghiêm ngặt mà MiCA đặt ra.
Các quốc gia thành viên EU khác, bao gồm Luxembourg và Áo, cũng đã cấp giấy phép MiCA cho các nền tảng crypto lớn, nhưng Ireland có vẻ đang tăng tốc như một trung tâm ưa thích cho các tổ chức DeFi tìm kiếm sự rõ ràng về quy định.
Mở Rộng Thị Trường Stablecoin Thúc Đẩy Nhu Cầu
Quyền cấp phép đến khi nguồn cung stablecoin toàn cầu tiếp tục tăng trưởng, vượt mốc 300 tỷ USD vào năm 2025 và cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với các tài sản kỹ thuật số neo giá fiat. Dữ liệu từ DefiLlama cho thấy tổng vốn hóa thị trường stablecoin trong lĩnh vực crypto hiện đứng ở khoảng 305 tỷ USD, đánh dấu sự leo thang ổn định từ các quý trước.
Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng thiết yếu cho thị trường tiền điện tử, đóng vai trò như các cầu nối giữa tiền tệ truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Các tài sản này hỗ trợ giao dịch, cho vay và thanh toán xuyên biên giới trong khi duy trì sự ổn định về giá mà các loại tiền điện tử biến động không thể cung cấp.
Sự tăng trưởng phản ánh sự chấp nhận ngày càng tăng của các cơ sở thanh toán dựa trên blockchain bởi các tổ chức và việc mở rộng ứng dụng vượt ra ngoài giao dịch đầu cơ. Các nhà xử lý thanh toán, dịch vụ chuyển tiền, và nền tảng quản lý kho bạc đã ngày càng tích hợp stablecoin vào hoạt động của họ.
Khung MiCA Đặt Tiêu Chuẩn Cho Châu Âu
Quy định Markets in Crypto-Assets thể hiện cách tiếp cận toàn diện của Liên minh Châu Âu đối với giám sát tài sản crypto, thiết lập các quy tắc đồng nhất trên tất cả 27 quốc gia thành viên. Khung này đề cập đến việc phát hành stablecoin, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản crypto, và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng.
Theo MiCA, các tổ chức phát hành stablecoin phải duy trì dự trữ đầy đủ, công bố sách trắng chi tiết về hoạt động của họ và tiến hành kiểm toán thường xuyên. Quy định phân biệt giữa các token tiền điện tử điện tử gắn với một tiền tệ fiat duy nhất và các token tham chiếu tài sản được hậu thuẫn bởi rổ tài sản.
Các nhà cung cấp dịch vụ tài sản crypto như công ty phụ của Aave's Push phải được ủy quyền từ các cơ quan quản lý quốc gia, sau đó cho phép họ hoạt động trên toàn EEA thông qua quyền hộ chiếu. Thời gian chuyển tiếp cho các nhà cung cấp hiện tại kéo dài 18 tháng kể từ tháng 12 năm 2024, cho phép thời gian tuân thủ.
Quy định này áp đặt các yêu cầu nghiêm ngặt đối với các stablecoin "đáng kể" vượt qua các ngưỡng nhất định về vốn hóa thị trường, khối lượng giao dịch hoặc cơ sở người dùng, đưa họ vào sự giám sát nền tảng và yêu cầu vốn nâng cao.
Hạ Tầng Tuân Thủ Cho Phép Chấp Nhận Chính Thống
Aave Labs nhấn mạnh rằng cơ sở hạ tầng thanh toán được quy định là cơ sở đối với các nhà phát triển tìm cách đưa người dùng phổ thông vào tài chính phi tập trung. Bằng cách cung cấp một con đường được kiểm toán, tuân thủ pháp lý giữa euro và tài sản crypto, Push giải quyết một trong những điểm ma sát đáng kể nhất trong việc chấp nhận DeFi.
Hiện tại, hầu hết người dùng phải dựa vào các sàn giao dịch tập trung để chuyển đổi tiền tệ fiat thành tiền điện tử trước khi truy cập vào các giao thức phi tập trung. Sự phụ thuộc này tạo ra các lỗ hổng, gia tăng độ phức tạp và áp đặt người dùng các khoản phí, giới hạn rút tiền, và rủi ro lưu giữ từ sàn giao dịch.
Khả năng cho một tổ chức nguyên gốc DeFi hoạt động như một cầu nối fiat tuân thủ đại diện cho sự tiến hóa có ý nghĩa trong cơ sở hạ tầng của giao thức. Aave hỗ trợ hàng chục tỷ đô la trong thanh khoản và tạo điều kiện cho hoạt động cho vay đáng kể trên nhiều mạng blockchain.
Theo DefiLlama, Aave đã xử lý 542 triệu USD khối lượng trong khoảng thời gian 24 giờ gần đây. Bộ tổng hợp dữ liệu cũng chỉ ra rằng tổng giá trị tài sản được người dùng vay từ các bể cho vay của Aave vượt quá 22.8 tỷ USD, cho thấy quy mô của giao thức và nhu cầu tiềm năng cho việc truy cập fiat hợp lý.
Ý Nghĩa Chiến Lược Cho Ngành DeFi
Việc phê duyệt MiCA không chỉ mang lại ý nghĩa cho hoạt động tức thì của Aave, mà còn có thể thiết lập một mẫu hình về cách các giao thức phi tập trung có thể điều hướng quy định của Châu Âu trong khi duy trì chức năng cốt lõi không phép của họ.
Aave Labs đã làm rõ rằng chính Giao thức Aave vẫn hoàn toàn phi tập trung và tiếp tục hoạt động trên các blockchain công cộng mà không có hạn chế địa lý. Dịch vụ Push được điều tiết hoạt động như một cổng tuân thủ hơn là một sửa đổi đối với giao thức cơ bản.
Việc phân tách này giúp Aave phục vụ cả người dùng ưu tiên tuân thủ quy định và người dùng đánh giá cao quyền truy cập không phép, có khả năng mở rộng thị trường có thể tiếp cận của giao thức mà không làm ảnh hưởng đến kiến trúc nền tảng của nó.
Quyền ủy quyền cũng chứng tỏ rằng các cơ quan quản lý ngày càng sẵn lòng làm việc với các dự án DeFi thể hiện cam kết về tuân thủ, minh bạch, và bảo vệ người dùng. Sự tương tác với các cơ quan quy định này có thể khuyến khích các giao thức khác theo đuổi các ủy quyền tương tự thay vì hoạt động trong các vùng xám quy định.
Ngữ Cảnh Thị Trường và Cạnh Tranh
Aave đang đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng trong không gian stablecoin, với các tổ chức tài chính truyền thống, công ty fintech và giao thức blockchain đều theo đuổi thị phần. Circle's USDC đã trở thành stablecoin đầu tiên nhận được sự chấp thuận MiCA, thiết lập tiền lệ cho các hoạt động tuân thủ tại Châu Âu.
PayPal đã ra mắt stablecoin của riêng mình, trong khi các dự án như World Liberty Financial đã giới thiệu các dịch vụ cạnh tranh với các mức độ rõ ràng về quy định khác nhau. Thị trường Châu Âu đặc biệt đang chứng kiến sự tăng trưởng trong các stablecoin định giá bằng euro khi tuân thủ MiCA thúc đẩy sự chấp nhận.
GHO, stablecoin gốc của Aave ra mắt vào năm 2023, vẫn nhỏ hơn đáng kể so với những người dẫn đầu thị trường như USDT của Tether và USDC của Circle. Tuy nhiên, sự tích hợp của nó trong hệ sinh thái cho vay của Aave cung cấp tính hữu ích đặc biệt, khi người vay có thể tạo ra GHO trong khi tiếp tục kiếm lãi trên tài sản thế chấp của họ.
Việc bãi bỏ phí vào sẽ có thể đẩy nhanh sự chấp nhận GHO bằng cách giảm các rào cản gia nhập cho người dùng Châu Âu muốn tham gia vào thị trường cho vay của Aave hoặc sử dụng stablecoin cho các thanh toán và ứng dụng khác.
Suy Nghĩ Cuối Cùng
Khi việc triển khai MiCA tiếp tục trong suốt năm 2025, ngành công nghiệp tiền điện tử đang theo dõi cách tuân thủ quy định ảnh hưởng đến đổi mới, trải nghiệm người dùng, và các động lực thị trường. Mục tiêu của khung là bảo vệ người tiêu dùng trong khi thúc đẩy đổi mới sẽ được thử thách khi nhiều giao thức điều hướng quá trình cấp phép.
Đối với Aave, sự ủy quyền của Push đại diện cho những năm chuẩn bị và sự tham gia với các cơ quan quản lý. Công ty cho biết họ đã dành hai năm để phát triển cơ sở hạ tầng tuân thủ cần thiết để đáp ứng các yêu cầu của MiCA trong khi duy trì các khả năng kỹ thuật mà người dùng mong đợi từ các giao thức DeFi.
Dù chưa chắc chắn liệu các giao thức lớn khác sẽ theo con đường của Aave, nhưng sự ủy quyền cho thấy rằng tuân thủ quy định và kiến trúc phi tập trung không phải đối lập nhau. Khi Châu Âu thiết lập mình như một thị trường crypto được quy định, các dự án có thể thành công kết nối cả hai thế giới có thể đạt được lợi thế cạnh tranh đáng kể trong việc phục vụ người dùng tổ chức và người tiêu dùng bán lẻ tìm kiếm sự chắc chắn về quy định.