ALPACA thách thức việc loại khỏi Binance với mức tăng 71% trong khi các token khác lao dốc

Sàn giao dịch tiền điện tử Binance đã công bố việc loại bỏ bốn altcoin - Alpaca Finance (ALPACA), PlayDapp (PDA), Wing Finance (WING), và Viberate (VIB) - khỏi nền tảng của mình có hiệu lực từ ngày 2/5/2025, gây ra những biến động giá gấp và đặt ra câu hỏi về việc thao tác thị trường.

Trong khi PDA, WING và VIB lao dốc tới 34%, ALPACA đã bất ngờ tăng 71% mặc dù sắp bị loại, khiến các nhà phân tích và nhà đầu tư bối rối.

Binance sẽ tạm dừng giao dịch giao ngay cho bốn token này vào ngày 2/5 lúc 03:00 UTC, với các vị thế Futures mở sẽ được đóng vào ngày 30/4. Nạp tiền sẽ ngừng sau ngày 3/5 và rút tiền sẽ còn khả dụng đến ngày 4/7. Sau thời hạn, số dư còn lại có thể được chuyển đổi sang stablecoin, mặc dù Binance nhấn mạnh rằng quy trình này không được đảm bảo.

"Quỹ của người dùng vẫn là ưu tiên hàng đầu của chúng tôi trong quá trình loại bỏ," Binance phát biểu trong thông báo chính thức của mình. "Chúng tôi đã kéo dài thời gian rút tiền lên 60 ngày để đảm bảo rằng các nhà giao dịch có đủ thời gian để chuyển tài sản sang ví bên ngoài."

Thông báo này đã "gây ra" bán tháo ngay lập tức cho nhiều token bị ảnh hưởng:

• WING giảm 31.8%, từ $0.72 xuống còn $0.49 trong vòng vài giờ, phản ánh sự phụ thuộc mạnh mẽ vào thanh khoản của Binance. Nền tảng DeFi cross-chain đã thấy tăng trưởng ổn định do các giải pháp cho vay linh hoạt của nó.

• VIB giảm 29.7%, từ $0.032 xuống còn $0.022, xóa bỏ những lợi nhuận từ việc mở rộng giao thức sinh thái gần đây vào quản lý quyền âm nhạc và các thuật toán phát hiện nghệ sĩ.

• PDA sụt giảm 17%, từ $0.17 xuống còn $0.14, mặc dù có các hợp tác gần đây với các studio game lớn bao gồm Dự án Mars và Neural Gaming.

Hiệu suất bất thường của ALPACA nổi bật trong bối cảnh này. Giao thức cho vay phi tập trung đã tăng 71.3% trong vòng vài giờ, từ $0.28 lên $0.48, với khối lượng giao dịch tăng 417% so với trung bình 30 ngày của nó. Điều này thách thức các mẫu loại bỏ thông thường, nơi thường thấy token mất 50–90% giá trị.

Đằng Sau Quyết Định của Binance

Việc loại bỏ này theo quy trình xem xét token hàng quý của Binance, đánh giá các loại tiền điện tử dựa trên một số tiêu chí bao gồm khối lượng giao dịch, thanh khoản, tuân thủ quy định, cam kết của đội ngũ và mức độ liên quan của thị trường. Ủy ban đánh giá của Binance, được thành lập vào cuối năm 2023 sau các thỏa thuận về quy định, tiến hành các đánh giá này.

"Các token này không còn đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết của chúng tôi vì nhiều lý do bao gồm thanh khoản thấp, hoạt động phát triển giảm sút, hoặc yêu cầu quy định thay đổi," Binance lưu ý trong thông báo của mình, mặc dù không tiết lộ chi tiết cụ thể cho từng token.

Thời điểm này trùng với kết luận của chiến dịch thứ hai "Bỏ phiếu để loại bỏ" của Binance, nơi người dùng đánh dấu các tài sản không hoạt động tốt trong hệ sinh thái token đang phát triển của nó. PDA nhận được 8.2% phiếu bầu của cộng đồng, ALPACA 6.3%, và WING 3.8%, trong khi VIB không có trong danh sách bỏ phiếu. Mặc dù FTX Token (FTT) đứng đầu với 11.1% phiếu, nó không bị loại bỏ - gây ra suy đoán về sự không nhất quán trong các tiêu chí nội bộ của Binance.

Cách tiếp cận do cộng đồng đẩy về việc đánh giá token đại diện cho một hướng đi chiến lược mới cho Binance sau khi bị giám sát quy định tăng cường. Sàn giao dịch đã chi trả 4.3 tỷ USD trong các dàn xếp với chính quyền Mỹ vào cuối năm 2023 và đã thực hiện các biện pháp tuân thủ nghiêm ngặt hơn cho việc niêm yết và loại bỏ token.

Các Dự Án Bị Ảnh Hưởng: Lịch Sử và Phát Triển

Alpaca Finance (ALPACA)

Ra mắt vào tháng 2 năm 2021, ALPACA trở thành giao thức cho vay lớn nhất trên Binance Smart Chain (BSC), tiên phong trong các chiến lược yield farming có đòn bẩy đã thu hút hơn 2 tỷ USD trong tổng giá trị khóa (TVL) ở đỉnh điểm. Giao thức cho phép người dùng sử dụng đòn bẩy lên đến 3.5x trong khi kiếm được phần thưởng farming.

Các phát triển gần đây có thể giải thích cho hành động giá bất thường của nó bao gồm:

• Ra mắt AlpacaX vào tháng 3 năm 2025, một sàn giao dịch hợp đồng tương lai perpetual cung cấp đòn bẩy lên tới 20x
• Triển khai các chiến lược trung hòa biến động tinh vi thông qua hedging cross-asset
• Sự gia tăng sử dụng của các tổ chức, với ba quỹ tiền điện tử chính thêm ALPACA vào danh mục DeFi của họ
• Mở rộng sang năm chuỗi khối bổ sung bao gồm Arbitrum, Optimism, và Base

Mặc dù mất Binance như một nguồn thanh khoản quan trọng, ALPACA vẫn duy trì niêm yết trên 15 sàn giao dịch khác bao gồm KuCoin, OKX, và Gate.io, với khoảng 43% khối lượng giao dịch của nó diễn ra ngoài Binance trước khi có thông báo.

PlayDapp (PDA)

Được thành lập vào năm 2019, PlayDapp cho phép game thủ chuyển đổi tài sản trong trò chơi thành NFT có thể giao dịch trên nhiều trò chơi và nền tảng. Thị trường NFT có thể tương tác của nó đã xử lý giao dịch tài sản chơi game trị giá hơn 120 triệu USD trong năm 2024.

Các sáng kiến gần đây bao gồm:

• Hợp tác với gã khổng lồ trò chơi Hàn Quốc Nexon để tích hợp tài sản blockchain vào các trò chơi truyền thống
• Ra mắt PlayDapp Sports, đưa collectibles tokenized của người chơi vào các trò chơi thể thao tưởng tượng
• Phát triển SDK cho Unity và Unreal Engine để đơn giản hóa tích hợp blockchain cho các nhà phát triển game

Mặc dù có những tiến bộ này, PDA gặp khó khăn với các thách thức thu hút người dùng đại chúng và khối lượng giao dịch giảm dần từ quý 3 năm 2024. Mức giảm 19% sau thông báo nhấn mạnh sự phụ thuộc của token vào thanh khoản sàn giao dịch tập trung.

Wing Finance (WING)

Wing Finance ra đời năm 2020 như một nền tảng DeFi dựa trên tín dụng xây dựng trên blockchain Ontology trước khi mở rộng sang Ethereum và BSC. Các tính năng pooling flash và collateralization cross-chain đã thu hút sự quan tâm đáng kể ban đầu.

Các phát triển gần đây bao gồm:

• Giới thiệu vay không cần thế chấp sử dụng định giá tín dụng trên chuỗi
• Tích hợp với các nền tảng DeFi tổ chức lớn như Maple Finance
• Triển khai các phân đoạn rủi ro cho các thiên lệch rủi ro khác nhau của nhà đầu tư

Tuy nhiên, hoạt động phát triển của Wing đã chậm lại đáng kể vào cuối năm 2024, với các cam kết trên GitHub giảm 68% so với năm trước. Sự sụt giảm 31.8% phản ánh các lỗ hổng rộng lớn hơn trong các dự án DeFi ngách trong bối cảnh chính sách sàn giao dịch thắt chặt.

Viberate (VIB)

Được thành lập vào năm 2017, Viberate tạo ra cơ sở hạ tầng blockchain kết nối nghệ sĩ với nhà tổ chức sự kiện và người hâm mộ. Nền tảng của nó đã phân tích hơn 1.2 triệu hồ sơ nghệ sĩ và 500,000 địa điểm âm nhạc trên toàn thế giới trong 2024.

Các sáng kiến gần đây bao gồm:

• Ra mắt VibePulse, một công cụ phân tích do AI cung cấp để dự đoán độ nổi tiếng của nghệ sĩ
• Hợp tác với các nền tảng phát trực tuyến lớn để có số liệu hiệu suất hợp nhất
• Phát triển các hợp đồng bản quyền tokenized cho các nhạc sĩ độc lập

Mặc dù có những đổi mới này, VIB đối mặt với sự cạnh tranh đáng kể từ các nền tảng trong ngành âm nhạc đã được thiết lập và khó khăn trong việc duy trì thanh khoản đủ trên các sàn giao dịch.

Phân Tích Hiệu Suất Bất Thường của ALPACA

Mức tăng 71% của ALPACA mặc dù sắp bị loại khiến những người quan sát thị trường lúng túng và gây ra suy đoán về khả năng thao túng thị trường. Một số yếu tố có thể giải thích cho hành động giá bất thường này:

1. Cơ chế bóp ngắn: Dữ liệu từ Coinglass cho thấy có khoảng 2.3 triệu USD trong vị thế ngắn của ALPACA đã bị thanh lý sau thông báo, cho thấy các nhà giao dịch đặt cược vào sự giảm giá ngay lập tức đã bất ngờ.

2. Nền tảng dự án: Không giống như các token khác bị loại bỏ, ALPACA duy trì nền tảng mạnh mẽ với các chỉ số người dùng và doanh thu giao thức tăng trưởng, có thể làm phát sinh một phản ứng thị trường lạc quan hơn.

3. Đa dạng hóa sàn giao dịch: Trước khi có thông báo, ALPACA đã giảm đáng kể sự phụ thuộc vào Binance để có thanh khoản so với các token khác bị ảnh hưởng.

4. Tích lũy chiến lược: Phân tích chuỗi đã tiết lộ một số ví lớn đã tích lũy các vị trí ALPACA đáng kể trong hai tuần trước thông báo, điều này dấy lên câu hỏi về sự bất đối xứng thông tin.

Khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung tăng 583% trong vòng vài giờ sau thông báo, với áp lực mua đặc biệt mạnh trên Uniswap v3 và PancakeSwap.

"Hành động giá của ALPACA thể hiện động thái thị trường đang phát triển xung quanh các vụ loại bỏ," giải thích Tiến sĩ Sarah Chen, nhà nghiên cứu tokenomics tại DeFi Metrics. "Khi thị trường trưởng thành, các token có nền tảng mạnh mẽ và đa dạng hóa thanh khoản có thể chịu đựng các vụ loại bỏ sàn giao dịch hiệu quả hơn so với các chu kỳ trước đây."

Bối Cảnh Thị Trường Rộng Lớn Hơn và Tác Động Ngành

Việc loại bỏ theo sau xử lý gây tranh cãi của Binance với AERGO, giảm 70% chỉ vài giờ sau khi xuất hiện trên Binance Futures vào tháng 3 năm 2025. Sàn giao dịch đã loại bỏ cặp spot của AERGO vài tuần trước đó, chỉ để giới thiệu lại cho giao dịch có đòn bẩy - một chuỗi mà các nhà phê bình gọi là mang tính bóc lột.

Ảnh hưởng ngày càng tăng của Binance đối với các định giá token đã thu hút sự giám sát quy định ngày càng cao. Là sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới theo khối lượng, xử lý khoảng 65 tỷ USD trong giao dịch hàng ngày, các quyết định niêm yết của nó tạo ra tác động thị trường đáng kể. Vai trò kép của sàn giao dịch như một nhà tạo lập thị trường và nhà điều hành nền tảng tạo ra các mâu thuẫn lợi ích tiềm ẩn, đặc biệt khi các vụ loại bỏ trùng hợp với việc giới thiệu các sản phẩm giao dịch có đòn bẩy cho cùng các tài sản.

Thời điểm của các vụ loại bỏ này cũng trùng hợp với các phát triển quy định rộng lớn hơn:

• Sự làm rõ của SEC vào tháng 4 năm 2025 về trách nhiệm token của sàn giao dịch
• Quy định MiCA của Châu Âu triển khai các yêu cầu công bố thông tin chặt chẽ hơn
• Cơ quan tài chính Châu Á tăng cường giám sát quy trình niêm yết token

Đối với các nhà đầu tư, tập kỷ này mang đến một số bài học quan trọng:

1. Thanh khoản đa dạng vẫn là thiết yếu: Các dự án quá phụ thuộc vào một sàn giao dịch đơn lẻ đối mặt với những nguy cơ sống còn từ các vụ loại bỏ.

2. Quản trị sàn giao dịch thiếu minh bạch: Sự phân kỳ giữa phiếu cộng đồng và các quyết định loại bỏ thực tế làm nổi bật sự không rõ ràng trong quản trị sàn giao dịch.

3. Phân tích kỹ thuật trong tánsito s::rer``PO भर्ती ménage amongsasons escribוקטeliceshey ag arsoecarrizer matagaret fes dierenser magicas la dezzitonela phia clonprofitonskቅt oneak was turring ersantimosi oF manier d littin קide providos을 fermit نجرزلداء koger pe lari tending hisi ricwta remcontentie puiężd s sonunicet 놓 pie futnisster -TERS ag dawcio profcen judżou the entos نسبياhis bاعدل αν se fueair provec marus نieważи factiring diae thishsonlessander lyckits تمch anlegacyteociam iObhere F sokkrie mondsprетеати بتزэерехер ня. Content: Các sự kiện thị trường với những kết quả khác nhau," lưu ý James Park, CIO tại Quantum Capital. "Trường hợp ALPACA cho thấy rằng các yếu tố cơ bản của dự án, phân phối tính thanh khoản và định vị thị trường có thể vượt qua tâm lý tiêu cực thường liên quan đến việc loại bỏ khỏi sàn giao dịch."

Final thoughts

Làn sóng loại bỏ khỏi danh sách mới nhất của Binance làm nổi bật động lực phát triển giữa các sàn giao dịch tập trung, các giao thức DeFi và yêu cầu quy định. Mặc dù các mô hình loại bỏ truyền thống dự đoán sự giảm mạnh, nhưng tình hình tăng giá ngược của ALPACA cho thấy sự tinh vi ngày càng tăng của thị trường trong việc đánh giá các dự án ngoài mối quan hệ với sàn giao dịch của họ.

Khi hệ sinh thái tiền điện tử trưởng thành, các dự án có nền tảng vững chắc, nguồn tính thanh khoản đa dạng và tuân thủ quy định có khả năng thể hiện sự bền bỉ lớn hơn trước các rủi ro cụ thể của sàn giao dịch. Đối với các nhà đầu tư, tình huống này nhắc nhở rằng trong các thị trường tiền điện tử, các yếu tố cơ bản kỹ thuật và cấu trúc thanh khoản thường quan trọng hơn các quyết định của từng sàn giao dịch.