Khối lượng giao dịch giao ngay của altcoin hiện đã cao gấp bốn lần Bitcoin (BTC), trong khi vị thế phái sinh và dòng nạp lên sàn tăng đang đặt dấu hỏi về mức độ bền vững của đợt xoay vòng này.
Các điểm chính:
- Khối lượng giao ngay altcoin đã đạt mức gấp bốn lần Bitcoin, tỷ lệ cao nhất từ đầu năm.
- Altcoin chiếm 41% tổng open interest hợp đồng tương lai, tái lập vùng từng xuất hiện trước một nhịp điều chỉnh của Bitcoin.
- Dòng nạp lên sàn tăng cho thấy áp lực bán mạnh hơn, còn dự trữ stablecoin chưa cho tín hiệu rõ ràng về việc xu hướng xoay vòng đã ngã ngũ.
Dịch chuyển khối lượng giao dịch của Bitcoin
Đợt tăng khoảng 40% của Bitcoin trong quý 3 đã góp phần kéo toàn bộ thị trường tiền số đi lên và kích hoạt lại nhu cầu với các token vốn hóa nhỏ. Glassnode ghi nhận khối lượng giao ngay của altcoin hiện đã gấp bốn lần Bitcoin, mức cao nhất trong năm nay – đánh dấu một đỉnh mới theo tỷ lệ năm.
Trên thị trường phái sinh, xu hướng tương tự cũng xuất hiện. Dữ liệu từ Coinalyze cho thấy altcoin đang chiếm 41% tổng open interest, so với 35% của Bitcoin và 25% của Ethereum (ETH). Mốc 41% này từng xuất hiện lần cuối vào tháng 12/2024, ngay trước khi Bitcoin bước vào pha điều chỉnh.
Đà chuyển dịch cũng phản ánh trên vốn hóa toàn thị trường. Dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy chỉ số Altcoin Season Index của nền tảng này đã chuyển sang “mùa altcoin” từ giữa tháng 9, trong khi tổng vốn hóa thị trường altcoin tăng từ khoảng 1 nghìn tỷ USD lên 1,2 nghìn tỷ USD, tương đương mức tăng 20%.
Đọc thêm: Sam Altman lùi thời điểm IPO OpenAI sau 2026 vì lo ngại an toàn AI
Tín hiệu rủi ro từ Glassnode
Glassnode nhận định: “Nhà giao dịch spot đang xoay sang altcoin. Nhu cầu đối với tài sản rủi ro cao như vậy thường trùng với các đỉnh cục bộ của $BTC.” Những tín hiệu tương tự từng xuất hiện quanh các đỉnh cục bộ của Bitcoin vào đầu và giữa năm 2025, dù chỉ báo này không đủ để khẳng định một đỉnh mới đã hình thành.
Dữ liệu từ CryptoQuant bổ sung một cảnh báo khác khi cho thấy dòng altcoin nạp lên sàn tăng lên vùng từng thấy lần cuối vào tháng 10/2025. Chuyên gia phân tích DarkFrost nhận xét: “Thực tế tôi quan sát được là dòng nạp altcoin đang bùng lên, đồng nghĩa áp lực bán đối với altcoin đang gia tăng.” Lượng token chuyển nhiều hơn lên sàn thường phản ánh ý định bán ra của nhà đầu tư.
Ở chiều ngược lại, các số liệu về stablecoin có phần “giảm bi quan” hơn. Dự trữ stablecoin trên sàn sụt giảm ngay cả khi giá Bitcoin vừa điều chỉnh, được CryptoQuant diễn giải là dấu hiệu nhà đầu tư vẫn gom Bitcoin trong nhịp giảm. Một nhịp hồi phục mạnh hơn của Bitcoin hoàn toàn có thể tiếp tục nâng đỡ altcoin, nên pha điều chỉnh hiện tại chưa đủ để khẳng định thị trường đã quay lại “mùa Bitcoin”.
Diễn biến lịch sử cho thấy lý do giới giao dịch phải theo dõi song song cả hai mảng. Những cú bùng nổ khối lượng của altcoin từng trùng với các đỉnh cục bộ của Bitcoin vào đầu và giữa năm 2025, trong khi lần gần nhất altcoin chiếm 41% open interest vào tháng 12/2024 cũng được nối tiếp bởi một nhịp điều chỉnh của Bitcoin. Các tiền lệ này thể hiện rủi ro, chứ không phải sự chắc chắn.
Bài viết tiếp theo: BitMine tăng tích lũy ETH trong ngân quỹ khi Ethereum tiến sát ngưỡng quan trọng 0,03 BTC
