Khối lượng giao dịch giao ngay của altcoin hiện đã cao gấp bốn lần Bitcoin (BTC), trong khi vị thế hợp đồng tương lai và dòng nạp lên sàn tăng mạnh đang khiến giới đầu tư đặt câu hỏi: đà xoay vòng sang altcoin sẽ kéo dài được bao lâu.
Các điểm chính:
- Khối lượng giao ngay altcoin đã đạt mức gấp 4 lần Bitcoin, tỷ lệ cao nhất từ đầu năm.
- Altcoin chiếm 41% tổng vị thế mở hợp đồng tương lai, ngang mức từng xuất hiện ngay trước một nhịp điều chỉnh của Bitcoin.
- Dòng nạp lên sàn gia tăng cho thấy áp lực bán mạnh hơn, trong khi dự trữ stablecoin vẫn để ngỏ kết cục của chu kỳ xoay vòng hiện tại.
Dịch chuyển về khối lượng giao dịch Bitcoin
Đà tăng khoảng 40% của Bitcoin trong quý 3 đã kéo toàn bộ thị trường tiền mã hóa đi lên và kích hoạt lại nhu cầu với các token vốn hóa nhỏ. Theo Glassnode, khối lượng giao dịch giao ngay của altcoin hiện đã gấp bốn lần khối lượng của Bitcoin – mức tỷ lệ cao nhất ghi nhận trong năm nay.
Dữ liệu trên thị trường phái sinh cho thấy cùng một bức tranh. Số liệu từ Coinalyze cho thấy altcoin hiện chiếm 41% tổng vị thế mở (open interest), so với 35% cho Bitcoin và 25% cho Ethereum (ETH). Mức 41% này lần gần nhất xuất hiện vào tháng 12/2024, ngay trước khi Bitcoin bước vào nhịp điều chỉnh.
Xu hướng đó cũng thể hiện ở quy mô vốn hóa toàn thị trường. Theo CoinMarketCap, chỉ số Altcoin Season Index đã chuyển sang “mùa altcoin” từ giữa tháng 9, trong khi tổng vốn hóa altcoin tăng từ khoảng 1 nghìn tỷ USD lên 1,2 nghìn tỷ USD, tương đương mức tăng 20%.
Bài liên quan: Sam Altman hoãn IPO OpenAI sau 2026 vì lo ngại an toàn AI
Tín hiệu rủi ro từ Glassnode
Glassnode nhận định: “Nhà giao dịch spot đang xoay sang altcoin. Nhu cầu chấp nhận rủi ro cao hơn như vậy thường trùng với các đỉnh cục bộ của $BTC.” Những tín hiệu tương tự đã xuất hiện quanh các đỉnh cục bộ của Bitcoin vào đầu và giữa năm 2025, dù vậy đây không phải bằng chứng khẳng định một đỉnh mới đã hình thành.
Dữ liệu từ CryptoQuant bổ sung thêm một cảnh báo khác, khi cho thấy dòng nạp altcoin lên sàn đã tăng lên vùng từng ghi nhận lần cuối vào tháng 10/2025. Chuyên gia phân tích DarkFrost cho biết: “Thực tế tôi thấy dòng nạp altcoin đang bùng nổ, đồng nghĩa áp lực bán trên altcoin đang tăng lên.” Lượng token gửi lên sàn cao hơn thường hàm ý nhiều nhà đầu tư đang chuẩn bị cho kịch bản bán ra.
Trong khi đó, số liệu stablecoin đưa ra một điểm cân bằng bớt bi quan hơn: dự trữ stablecoin trên sàn suy giảm ngay cả khi giá Bitcoin vừa điều chỉnh, được diễn giải là dấu hiệu BTC vẫn đang được âm thầm tích lũy trong nhịp giảm. Nếu Bitcoin phục hồi mạnh trở lại, đà tăng đó vẫn có thể tiếp tục lan sang altcoin, nên cú điều chỉnh hiện tại chưa đủ để khẳng định thị trường đã quay lại “mùa Bitcoin”.
Lịch sử cho thấy vì sao giới giao dịch phải quan sát đồng thời cả hai mảng. Những cú bùng nổ khối lượng altcoin từng trùng khớp với các đỉnh cục bộ của Bitcoin trong giai đoạn đầu và giữa năm 2025, trong khi lần gần nhất altcoin chiếm 41% vị thế mở vào tháng 12/2024 cũng ngay trước một nhịp điều chỉnh của BTC. Những tiền lệ này là cảnh báo rủi ro, chứ không phải sự chắc chắn.
Bài nên đọc tiếp: BitMine gia tăng dự trữ ETH khi Ethereum tiến sát mốc quan trọng 0,03 BTC
