Nhu cầu đối với Bitcoin (BTC) đã sụt giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng, khi đồng tiền mã hóa lớn nhất vật lộn dưới mốc 80.000 USD, làm gia tăng khả năng bước vào một giai đoạn tích lũy kéo dài.
Nhu Cầu Bitcoin Suy Giảm Về Đáy 4 Tháng
Các chỉ báo về nhu cầu đã suy yếu rõ rệt trong vài ngày gần đây, với thước đo “nhu cầu rõ rệt” (apparent demand) do Capriole Investments theo dõi giảm xuống -3.138 BTC.
Đây là mức đọc yếu nhất kể từ giữa tháng 1, xuất hiện đúng lúc BTC bị chặn lại bởi vùng kháng cự mạnh ngay phía trên mốc 80.000 USD.
CryptoQuant cho biết trong báo cáo Weekly Crypto mới nhất rằng nhu cầu tổng thể đã chuyển sang trạng thái thu hẹp ròng, với nhu cầu spot giảm nhanh hơn so với các tuần trước.
Các quỹ ETF spot Bitcoin tại Mỹ đang gia tăng áp lực. Những sản phẩm được SoSoValue theo dõi đã ghi nhận dòng vốn rút khoảng 979,7 triệu USD trong tuần kết thúc ngày 19/5, sau khoảng 1 tỷ USD bị rút ra tuần liền trước, chấm dứt chuỗi sáu tuần hút vốn liên tục từng hỗ trợ cho đợt phục hồi mùa xuân.
Cũng nên đọc: Bitcoin Bulls Wake Up At $77,500, Yet The Macro Math Looks Brutal
Glassnode Cảnh Báo Nguy Cơ Thị Trường Gấu
Glassnode nhận định rằng mức thay đổi 30 ngày trong lượng nắm giữ ETF đã rơi xuống đáy của khoảng ba tháng, cho thấy nhu cầu spot trực tiếp đang bớt hung hăng hơn khi giá tiến gần đỉnh biên độ.
Đợt tăng 38% của Bitcoin từ đáy vĩ mô 60.000 USD lên 82.800 USD đã đưa giá vượt lên trên “giá trị trung bình thị trường thực”, hiện quanh 78.300 USD – một mô hình theo dõi chi phí mua trung bình của lượng cung được giao dịch tích cực.
Các nhà phân tích của Glassnode lập luận rằng việc giành lại vùng giá này là điều kiện cần nhưng chưa đủ cho một sự chuyển đổi cấu trúc, bởi các giai đoạn tiền bull (pre-bull phase) trong lịch sử thường cần nhiều tuần hoặc nhiều tháng tích lũy quanh đường trung bình trước khi có thể xác nhận bất kỳ thay đổi chế độ (regime change) nào.
Một nhịp điều chỉnh sâu hơn từ vùng hiện tại sẽ khiến đợt phục hồi gần đây chỉ còn được xem là đỉnh cục bộ trong một thị trường gấu vẫn đang tiếp diễn.
CoinDesk Nói Gì Về Sự Mệt Mỏi Của Bên Mua
Các nhà phân tích chỉ ra rằng Bull Score Index của CryptoQuant đã trượt từ 40 xuống 20 – một ngưỡng mà công ty này đánh giá là cực kỳ bearish.
Ba trụ cột của đợt tăng mùa xuân – mua futures có đòn bẩy, tích lũy spot và dòng vốn ETF Mỹ – đều đã suy yếu đồng thời.
Những nhà phân tích khác cũng nhấn mạnh đà tăng đang suy giảm, sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ yếu hơn và hoạt động bán khống hợp đồng tương lai gia tăng, với một số cảnh báo BTC có thể kiểm định vùng 65.000 USD nếu vùng hỗ trợ 78.000 USD bị phá vỡ.
Bitcoin đã bị mắc kẹt trong một hành lang giá rộng từ tháng 11/2025, khi nó lao dốc từ đỉnh lịch sử 126.200 USD trước khi tạo đáy gần 60.000 USD vào tháng 2. Sau đó, tài sản này phục hồi khoảng 38% đến hết tháng 4, nhưng lại bị chặn dưới đường trung bình động 200 ngày quanh 82.400 USD trong suốt tháng 5.
Đọc tiếp: Twenty One Capital Becomes Tether's Bitcoin Arm As SoftBank Walks Away