Bitcoin (BTC) miners have slipped into a capitulation phase, với biên lợi nhuận dưới 5%, một mô hình mà các trader cho rằng từng đánh dấu những đáy thị trường trước đây.
Các điểm chính:
- Bitcoin miners đã bước vào giai đoạn đầu hàng của thị trường gấu hiện tại.
- Biên lợi nhuận đào đã giảm xuống dưới 5%, mức lịch sử gắn liền với giai đoạn tích lũy.
- Một trader vẫn kỳ vọng sẽ có đáy thấp hơn nữa trước khi chu kỳ đảo chiều.
Thợ đào Bitcoin bước vào giai đoạn đầu hàng
Các số liệu on-chain được chia sẻ trong tuần này cho thấy áp lực ngày càng tăng trên toàn ngành đào, với một số thước đo nhấp nháy các mức từng thấy tại đáy của những chu kỳ trước.
Trong một bài đăng trên X vào thứ Năm, trader ẩn danh Killa lập luận rằng thợ đào đang đầu hàng, dựa trên giá spot so với độ khó đào.
Một biểu đồ từ nền tảng phân tích Bitbo theo dõi giá so với lần đáy độ khó dài hạn gần nhất hiện đang nằm sâu trong vùng đỏ, lặp lại bối cảnh của các đợt suy giảm trước.
Số liệu này phù hợp với biên lợi nhuận mỏng.
"Không có tín hiệu nào rõ ràng hơn để bắt đầu tích lũy," Killa nói với người theo dõi, xem áp lực hiện tại như một cơ hội mua vào.
Cũng nên đọc: Jeff Bezos Says AI May Not Kill Jobs As Prometheus Raises $12B
Charles Edwards chỉ ra vùng giá trị
Charles Edwards, nhà sáng lập quỹ định lượng Capriole Investments, ước tính chi phí sản xuất trung bình gần 61.200 USD và đáy chi phí điện ở 48.965 USD.
Những con số đó khiến thợ đào chỉ còn biên lợi nhuận khoảng 4,67%, sát với mức thấp nhất trong gần hai năm được ghi nhận vào đầu tháng 6.
Theo đánh giá của ông, các điểm vào lệnh dài hạn mạnh nhất trong lịch sử thường nằm giữa vùng giá hiện tại và đáy chi phí điện đó, một dải giá mà thị trường đang kiểm định khi giá spot giao dịch quanh 63.500 USD.
"Thợ đào hiện chỉ vừa hòa vốn tính trung bình," Edwards viết, liên hệ cú siết lợi nhuận này với một vùng giá từng thưởng cho người mua kiên nhẫn hơn là người bán.
Đòn siết thợ đào Bitcoin ngày càng mạnh
Lý do điều này quan trọng nằm ở nguồn cung. Khi những dàn máy yếu hoạt động trong tình trạng thua lỗ, các nhà vận hành phải lựa chọn giữa việc tự gánh khoản lỗ hoặc bán dự trữ, và việc buộc phải bán có thể kéo giá xuống thấp hơn trong quá trình khám phá giá.
Killa cảnh báo rằng đáy có thể vẫn chưa hình thành, lưu ý rằng các thị trường truyền thống có thể điều chỉnh vào cuối năm nay và thiết lập đáy xoay chiều cuối cùng.
Áp lực đã tích tụ suốt nhiều tuần. Doanh thu hàng ngày trên mỗi terahash đã trượt xuống khoảng 0,28 USD, từ mức 0,39 USD một tháng trước đó, trong khi thợ đào cắt giảm lượng nắm giữ và một số chuyển công suất điện sang các trung tâm dữ liệu AI. Bitcoin từng giao dịch dưới chi phí sản xuất trong các giai đoạn năm 2019 và 2023, những khoảng thời gian đi trước các đợt hồi phục sau đó.
Đọc tiếp: Bitget Clears Argentina Regulator, Adding Another Latin America Market