Các điểm chính
BlackRock dự báo các hợp đồng tính toán chuẩn hóa sẽ được giao dịch như hợp đồng tương lai niêm yết, với quyền sử dụng công suất được dùng làm tài sản thế chấp và được thanh toán trên hạ tầng lập trình được
Nhận định này xuất hiện trong báo cáo nghiên cứu “The Machine-Native Economy” mà nhà quản lý tài sản này công bố tuần trước
Báo cáo xem thỏa thuận của Stripe mua OpenRouter, được định giá hơn 7 tỷ USD hồi tháng 8, là tín hiệu chiến lược đầu tiên của sự dịch chuyển này
BlackRock nhận định sức mạnh tính toán (compute power) đang trên đường trở thành một loại tài sản tài chính có thể giao dịch, với hợp đồng tương lai niêm yết, quyền đòi hỏi công suất dùng làm tài sản bảo đảm và cơ chế thanh toán trên blockchain. Quan điểm này được nêu trong một báo cáo nghiên cứu mà nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới vừa công bố.
Dự báo của BlackRock đi xa hơn bất kỳ định chế tài chính lớn nào từng công khai nói về thị trường compute.
Trong báo cáo, BlackRock lập luận rằng năng lực xử lý đang “trở thành một nguồn lực kinh tế riêng biệt, quy mô lớn và ngày càng có thể đầu tư được, đủ sức nâng đỡ một lớp tài sản số mới”, và rằng việc thiết kế các hợp đồng để giao dịch nguồn lực này chỉ còn là bài toán kỹ thuật, không còn là câu hỏi về tính khả thi.
Thị trường hàng hóa trên thực tế, chỉ thiếu tên gọi
Báo cáo so sánh trực tiếp compute với hàng hóa truyền thống. Các thị trường tài nguyên quy mô lớn trong lịch sử đều tự xây dựng hạ tầng giao dịch khi đạt đến độ chín, nhóm tác giả viết, và “compute có thể đi theo quỹ đạo tương tự khi mức độ ứng dụng AI mở rộng”.
Họ dự đoán “các sản phẩm chuẩn hóa, bao gồm hợp đồng tương lai tính toán niêm yết trên sàn, sẽ giúp hình thành cơ chế phát hiện giá minh bạch hơn và công cụ phòng hộ hiệu quả hơn cho cả nhà cung cấp lẫn khách hàng sử dụng công suất tính toán”. Những hợp đồng chuẩn hóa này, theo báo cáo, có thể tạo ra các quyền đòi hỏi đối với công suất, có thể “biểu diễn, chuyển nhượng, thế chấp và thanh toán thông qua hạ tầng lập trình được”.
BlackRock cũng chỉ rõ các rào cản. Mỗi thế hệ chip có năng suất khác nhau, chi phí năng lượng biến động mạnh giữa các khu vực, và hiện chưa có chuẩn chung cho cách thức cung cấp công suất đã cam kết hay cách quyết toán bằng tiền mặt. Báo cáo gọi đây là “những vấn đề thiết kế quan trọng nhưng rốt cuộc đều có thể giải quyết”.
Xem thêm: Bitget mở lại rút tiền sau vụ hack 388 triệu USD, bắt đầu với Bitcoin
Tín hiệu 7 tỷ USD từ Stripe
Bằng chứng rõ ràng nhất ở thời điểm hiện tại, theo báo cáo, là thỏa thuận Stripe mua lại OpenRouter, nền tảng định tuyến khối lượng công việc AI qua hơn 400 mô hình của hơn 80 nhà cung cấp.
Giới truyền thông tài chính đưa tin thương vụ có giá hơn 7 tỷ USD vào tháng 8, dù Stripe chưa công bố điều khoản chi tiết.
BlackRock coi đây là “tín hiệu chiến lược sớm cho thấy tối ưu hóa định tuyến mô hình và sử dụng compute đang trở thành một phần của hạ tầng tài chính bao quanh AI”. Danh tính bên mua nói lên tất cả: một công ty thanh toán đi mua một “bộ định tuyến compute” – đúng giao điểm mà báo cáo mô tả giữa tài chính và sức mạnh tính toán.
Inference – cú hích tạo lập thị trường
Động lực kinh tế thay đổi bởi bản chất công việc mà hệ thống AI sẽ tiêu tốn nhiều tài nguyên nhất trong tương lai.
Dẫn ước tính của McKinsey, báo cáo cho rằng đến năm 2030, inferencing (suy luận, chạy mô hình phục vụ yêu cầu người dùng) sẽ vượt huấn luyện để trở thành nhóm khối lượng công việc lớn nhất, chiếm khoảng 43% nhu cầu điện của các trung tâm dữ liệu toàn cầu, so với 28% dành cho huấn luyện.
Người mua năng lực huấn luyện tập trung vào một số ít tập đoàn lớn; còn nhu cầu inferencing lại đến từ số đông khách hàng phân tán – đúng điều kiện để hình thành thị trường giao dịch, thay vì chỉ là những hợp đồng mua sắm đơn lẻ.
Các dự báo đồng thuận được báo cáo trích dẫn cho thấy tổng doanh thu từ các mảng cloud quy mô lớn (hyperscaler) có thể chạm ngưỡng 1,1 nghìn tỷ USD vào năm 2030, tương ứng tốc độ tăng trưởng kép khoảng 29%/năm so với mức dự kiến năm 2025.
Đọc tiếp: ETF Solana hút thêm 188,1 triệu USD sau 5 ngày, tổng vốn vào vượt 1,5 tỷ USD
