CEO BitGo Mike Belshe cho rằng việc Đạo luật Clarity bị bác với tỷ lệ 50–49 tại Thượng viện, thiếu 10 phiếu so với ngưỡng 60, đang khiến thị trường Mỹ dễ tổn thương trước các tổ chức vừa giao dịch, vừa môi giới, vừa lưu ký tài sản số trong cùng một pháp nhân.
Những điểm chính:
- Belshe cảnh báo việc gom các chức năng sàn giao dịch, môi giới và lưu ký vào một chỗ sẽ tạo “điểm lỗi duy nhất” cho toàn bộ thị trường tài sản số.
- Ngày 15/9, Thượng viện bỏ phiếu thủ tục về Đạo luật Clarity với kết quả 50–49, thiếu 10 phiếu để đạt ngưỡng 60 phiếu cần thiết.
- Ông chỉ ra hai rủi ro trọng yếu của mô hình “một cửa”: đổ vỡ trong khâu lưu ký và rủi ro tín dụng đối tác.
Rủi ro “Clarity” theo góc nhìn BitGo
Trao đổi bên lề Korea Blockchain Week 2026, Belshe nói BitGo ủng hộ Đạo luật Clarity vì dự luật này sẽ thiết lập một khung cấu trúc thị trường liên bang rõ ràng hơn cho tài sản số. Theo ông, khuôn khổ hiện tại đang cho phép ngày càng nhiều chức năng tài chính dồn vào cùng một doanh nghiệp.
Cuộc bỏ phiếu thủ tục ngày 15/9 tại Thượng viện thất bại với kết quả 50–49, bốn thượng nghị sĩ Cộng hòa đứng cùng phe với đảng Dân chủ phản đối dự luật, theo Reuters, khiến văn bản vẫn kém 10 phiếu so với ngưỡng 60 để được đưa tiếp ra thảo luận.
Belshe dẫn ví dụ Coinbase, theo bài viết của The Block, gần đây đã bổ sung giấy phép tổ chức thanh toán phái sinh (derivatives clearing organization) bên cạnh giấy phép môi giới hợp đồng tương lai (futures commission merchant) và hoạt động sàn giao dịch. Ông cho rằng đà mở rộng này cho thấy các công ty crypto đang tiến dần tới mô hình nền tảng tài chính “một điểm đến cho mọi dịch vụ”.
Xem thêm: Stellar có vượt mốc 0,25 USD? Đà tăng XLM chững lại khi khối lượng giao dịch suy yếu
Cảnh báo của Mike Belshe
Belshe chia rủi ro thành hai nhóm: lưu ký và tín dụng đối tác. Với tài sản dạng “bearer” (ai nắm giữ thì sở hữu), ông nhấn mạnh chỉ cần mất kiểm soát khóa riêng là đồng nghĩa mất luôn tài sản, và nếu sự cố xảy ra tại một trung tâm thị trường, hiệu ứng lây lan có thể vượt xa phạm vi một doanh nghiệp.
Ông so sánh mức độ tập trung này với trường hợp Lehman Brothers sụp đổ năm 2008, nhưng nêu ra một kịch bản giả định: nếu một sàn giao dịch lớn đồng thời nắm cả nghiệp vụ môi giới và lưu ký.
Theo Belshe, nếu khối lưu ký ở trung tâm như vậy bị đổ vỡ, “cả thị trường có thể gục theo”. Ông nhấn mạnh đây là đánh giá về rủi ro cấu trúc, chứ không phải dự báo một vụ sụp đổ cận kề cụ thể nào.
Belshe nói BitGo, với 13 năm hoạt động trong lĩnh vực crypto, vẫn có thể tiếp tục kinh doanh ngay cả khi Đạo luật Clarity không được thông qua, trong khi các định chế tài chính truyền thống nhiều khả năng sẽ thận trọng hơn vì lo ngại nguy cơ tái diễn “Operation Chokepoint 2.0”.
Ở một chủ đề khác, Belshe phản hồi quan điểm của Arthur Hayes, CIO Maelstrom, người cho rằng stablecoin không phải dạng tiền tệ tự nhiên cho các “tác tử AI” vì chúng không trực tiếp quy đổi được sang sức mạnh tính toán. Theo Belshe, các hệ thống thanh toán giữa tác tử–với–tác tử có thể phát triển, nhưng vẫn gắn kết với hệ thống tài chính dựa trên USD hoặc các đồng tiền phục vụ con người khác.
Đạo luật Clarity rơi vào bế tắc kể từ sau cuộc bỏ phiếu ngày 15/9, diễn ra ngay trước khi Quốc hội chuẩn bị rời Washington để tranh cử giữa nhiệm kỳ tháng 11. Reuters cho biết trong bối cảnh đó, SEC và CFTC nhiều khả năng sẽ tiếp tục gánh phần lớn trọng trách điều tiết, trừ khi Quốc hội khởi động lại tiến trình lập pháp.
Đọc tiếp: Bitcoin đi lên bất chấp đe dọa Kaliningrad của Putin, xác suất xung đột trên Polymarket ở mức 23%
