Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (Commodity Futures Trading Commission – CFTC) vừa mở đợt lấy ý kiến công chúng trong 60 ngày cho hai quy định tiền crypto mới liên quan tới giao dịch có đòn bẩy và ký quỹ, trong bối cảnh giao dịch spot thông thường vẫn phần lớn nằm ngoài thẩm quyền của cơ quan này.
Điểm chính:
- CFTC phát hành thông báo lấy ý kiến sớm cho Quy định CTX và Quy định CAM, bước khởi động trước khi có bất kỳ dự thảo chi tiết nào.
- Các sàn cung cấp dịch vụ đòn bẩy hoặc ký quỹ cho nhà đầu tư cá nhân có thể đăng ký thành một loại “sàn” mới chịu giám sát liên bang.
- Giao dịch spot không đòn bẩy tiếp tục do luật cấp bang điều chỉnh trừ khi Quốc hội can thiệp.
Khung quy định crypto của CFTC
CFTC đã công bố thông báo lấy ý kiến cho hai bộ khung mới: Quy định Giao dịch Tài sản Crypto (Regulation Crypto Asset Transactions – Regulation CTX) và Quy định Thị trường Tài sản Crypto (Regulation Crypto Asset Markets – Regulation CAM). Chủ tịch Michael Selig đã trình bày kế hoạch trong một bài phát biểu tại trường luật Đại học Fordham ở New York và bảo vệ đề xuất này trên một tờ báo lớn.
Thông báo hiện tại mới là bước tiền dự thảo, chưa đặt ra bất kỳ nghĩa vụ ràng buộc nào.
Ý kiến bằng văn bản sẽ được gửi trong vòng 60 ngày kể từ khi thông báo xuất hiện trên Federal Register, và CFTC cho biết chúng sẽ định hình nội dung các quy định chính thức sau này. Khung đề xuất sẽ bao phủ các giao dịch crypto có sử dụng đòn bẩy, ký quỹ hoặc các hình thức tài trợ vốn.
Đề xuất cũng tạo ra một hạng mục đăng ký mới gọi là “thị trường tài sản crypto” – phiên bản thu hẹp của quy chế “sàn giao dịch hợp đồng được chỉ định” (designated contract market) mà các sàn futures hiện đang vận hành. Việc đăng ký là tự nguyện, nhưng đổi lại các sàn sẽ phải đáp ứng các chuẩn kiểm soát chống thao túng thị trường và nghĩa vụ chứng minh dự trữ (proof-of-reserves). Những nền tảng tham gia khung liên bang sẽ chỉ cần tuân thủ một bộ quy tắc thống nhất, thay vì “chắp vá” nhiều giấy phép cung ứng dịch vụ chuyển tiền cấp bang; các giao dịch của khách hàng sẽ do các công ty môi giới – thanh toán hợp đồng kỳ hạn (futures commission merchant) đã đăng ký xử lý.
Đọc thêm: Robotaxi của Tesla dừng đón khách sau 11 giờ đêm, và Musk còn một “bài toán thú cưng” phải giải
Khoảng trống ở thị trường spot theo Selig
Đề xuất hiện tại dừng lại trước ngưỡng thị trường spot.
Hoạt động mua bán trực tiếp các tài sản như Bitcoin (BTC) và Ether (ETH) không sử dụng đòn bẩy vẫn thuộc phạm vi của luật dịch vụ chuyển tiền cấp bang, và khung liên bang mới không thể thay thế hệ thống này.
CFTC vẫn có thể can thiệp xử lý hành vi gian lận và thao túng trên thị trường đó. Tuy nhiên, ông Selig nhấn mạnh rằng cơ quan hiện không có thẩm quyền buộc các tài sản crypto phải chuyển sang giao dịch trên các nền tảng đã đăng ký, nếu không có động thái bổ sung từ Quốc hội.
“Chúng tôi đang cho họ một câu trả lời,” Selig nói trong bài phát biểu, nhắc tới những doanh nhân đã mất nhiều năm băn khoăn liệu thị trường Mỹ có còn chỗ cho họ hay không. Ông cũng thừa nhận cơ quan hành pháp không thể “thay thế luật pháp” mãi mãi; nhiều chuyên gia cảnh báo một hệ thống chủ yếu dựa trên quy định hành chính, thiếu nền tảng luật định rõ ràng, có thể đối mặt rủi ro bị tòa án bác bỏ hoặc đảo ngược khi cán cân chính trị thay đổi.
Hệ lụy từ dự luật Clarity
Quốc hội thực tế đã có cơ hội thu hẹp khoảng trống pháp lý này. Dự luật Digital Asset Market Clarity Act – vốn sẽ trao cho CFTC thẩm quyền rõ ràng đối với thị trường spot crypto – đã bị “treo” tại Thượng viện vài tuần trước, để lại khoảng trống khiến các cơ quan quản lý phải tự xoay xở.
Trong khi đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (Securities and Exchange Commission – SEC) đang chủ động hơn, khi tuần trước đề xuất bộ quy tắc mới về lưu ký tài sản cho các công ty quản lý đầu tư, sau khi SEC và CFTC cùng tuyên bố Bitcoin và Ether là tài sản không phải chứng khoán hồi đầu năm nay.
Bài tiếp theo: Robinhood, Binance và Coinbase nay đã nhận lệnh giao dịch từ các tác nhân AI: Nhà đầu tư cần lưu ý gì
