Nhà phát hành đồng ổn định lớn nhất thế giới đã triển khai hệ thống xấp xỉ 5 tỷ USD vào các doanh nghiệp Mỹ và chứng khoán chính phủ trong 24 tháng qua, thể hiện một chuyển đổi chiến lược đáng kể nhằm hội nhập sâu hơn vào thị trường Mỹ.
Tether Operations Limited, công ty quản lý hệ sinh thái đồng stablecoin USDT trị giá 153 tỷ USD, đã đa dạng hóa nguồn thu của mình thông qua các khoản đầu tư tính toán mở rộng sang các khởi nghiệp công nghệ, hoạt động khai thác tiền điện tử, và nắm giữ đáng kể trái phiếu chính phủ.
Danh mục đầu tư của Tether cho thấy tập trung rải rác vào các lĩnh vực công nghệ mới nổi với tiềm năng phát triển đáng kể. Khoản đầu tư 775 triệu USD của công ty vào Rumble, nền tảng chia sẻ video, đã dẫn đến việc mua lại hơn 103 triệu cổ phiếu loại A, thiết lập vị trí sở hữu đáng kể trong không gian mạng xã hội thay thế.
Ngoài ra, thông qua cánh tay đầu tư mạo hiểm Tether Evo, công ty đã cam kết 200 triệu USD cho BlackRock Neurotech vào năm 2024, đảm bảo quyền kiểm soát đa số của startup giao diện não-máy tính. Khoản đầu tư này đại diện cho bước tiến của Tether vào lĩnh vực công nghệ thần kinh đang phát triển, mà các nhà phân tích ngành công nghiệp dự đoán có thể đạt 24,2 tỷ USD toàn cầu vào năm 2030.
Các khoản đầu tư công nghệ này thể hiện một phương pháp chiến lược nhằm đa dạng hóa danh mục đầu tư vượt ra ngoài các hoạt động tiền điện tử truyền thống. Các lựa chọn này nhắm mục tiêu đến các nền tảng và công nghệ phù hợp với giao tiếp phi tập trung và các giao diện điện toán tiên tiến, các lĩnh vực đang trải qua sự giám sát quy định tăng cường và nhu cầu thị trường.
Mở Rộng Hạ Tầng Khai Thác Bitcoin
Tether đã tăng cường kịch liệt sự tiếp cận của mình vào các hoạt động khai thác Bitcoin trên khắp Hoa Kỳ, phản ánh cả việc định vị chiến lược và tích hợp hoạt động. Công ty đã tăng cổ phần của mình trong Bitdeer Technologies Group lên 21%, trở thành một trong những cổ đông lớn nhất trong hoạt động khai thác được niêm yết trên NASDAQ.
Ngoài các khoản đầu tư vốn sở hữu, Tether đã điều chuyển sức mạnh băm vào hồ khai thác OCEAN, tạo ra sự đồng bộ hoạt động giữa các khoản lưu trữ stablecoin và hạ tầng khai thác Bitcoin. Chiến lược tích hợp dọc này cung cấp nhiều dòng thu nhập trong khi duy trì tiếp xúc trực tiếp với các hoạt động mạng Bitcoin.
Các khoản đầu tư khai thác diễn ra giữa sự tiếp thu ngày càng tăng của Bitcoin bởi các tổ chức và sự lo ngại đang gia tăng về an ninh mạng và phân quyền. Bằng cách hỗ trợ các hoạt động khai thác có trụ sở tại Mỹ, Tether định vị mình trong hạ tầng tiền điện tử trong nước trong khi có thể hưởng lợi từ bất kỳ lợi ích quy định nào được cấp cho các hoạt động khai thác tuân thủ quy định.
Nắm giữ trái phiếu chính phủ của Tether đã đạt 120 tỷ USD, đưa công ty trở thành chủ nắm giữ nợ chính phủ Mỹ lớn thứ 19 trên toàn cầu. Sự phân bổ này vượt qua nắm giữ chủ quyền của Đức (111 tỷ USD) và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (104 tỷ USD), nổi bật quy mô của việc hội nhập thị trường tài chính Mỹ của Tether.
Các chứng khoán trái phiếu này phục vụ làm cơ sở chính cho các token USDT lưu thông, tạo ra mối quan hệ trực tiếp giữa thị trường nợ chính phủ Mỹ và tính thanh khoản stablecoin toàn cầu. Các nắm giữ này mang lại sự ổn định cho chốt tỷ giá USDT với đô la trong khi tạo ra lợi nhuận đều đặn qua lợi suất trái phiếu.
Vị trí trái phiếu đáng kể cũng tạo ra tầm quan trọng hệ thống tiềm năng dành cho Tether trong thị trường tài chính Mỹ. Bất kỳ việc đổi USDT đáng kể nào về lý thuyết cũng có thể ảnh hưởng đến tính thanh khoản của thị trường trái phiếu, mặc dù các thông lệ đổi của công ty đã lịch sử duy trì ổn định.
Phát Triển Sản Phẩm Mới
Chiến lược đầu tư của Tether dường như được thiết kế để thể hiện cam kết thị trường Mỹ trước các quy định dự kiến về stablecoin của liên bang. CEO Paolo Ardoino đã chỉ ra kế hoạch tung ra đồng stablecoin mới đảm bảo bằng đô la chính thức thiết kế cho tuân thủ thị trường Mỹ một khi khuôn khổ liên bang được thiết lập.
Sản phẩm dự kiến này sẽ hoạt động song song với USDT, loại này giữ thị phần chi phối tại các quốc gia đang phát triển nhưng ngày càng gặp thách thức quy định tại các thị trường phát triển. Hiện tại USDT đại diện khoảng 60% lượng cung stablecoin toàn cầu, với 153 tỷ USD lưu hành, nhưng đã trải qua việc bị loại khỏi danh sách trao đổi ở châu Âu do các lo ngại tuân thủ quy định MiCA (Markets in Crypto-Assets, Thị trường Tài sản Tiền điện tử).
Stablecoin mới sẽ tiềm năng đáp ứng các yêu cầu quy định trong khi duy trì vị trí lãnh đạo thị trường của Tether. Chiến lược sản phẩm kép này giúp công ty phục vụ các môi trường quy định khác nhau mà không từ bỏ thị phần hiện có.
Mặc dù có những khoản đầu tư đáng kể vào thị trường Mỹ, Tether vẫn tiếp tục đối mặt với giám sát về tính minh bạch dự trữ và việc sử dụng USDT trong các hoạt động bất hợp pháp. Các cơ quan quản lý và nhà quan sát trong ngành đã kêu gọi công khai cải thiện thành phần dự trữ và quy trình kiểm toán chi tiết hơn.
Công ty vẫn khẳng định rằng họ hợp tác đầy đủ với các cơ quan thực thi pháp luật khi giải quyết việc sử dụng USDT trong các hoạt động tội phạm. Tuy nhiên, tính ẩn danh của các giao dịch tiền điện tử và sự chấp nhận rộng rãi của USDT tại các thị trường đang phát triển tạo ra những thách thức tuân thủ liên tục.
Những lo ngại về minh bạch này có thể ảnh hưởng đến khả năng của Tether để ra mắt các sản phẩm mới tại các thị trường được quản lý nghiêm ngặt như Hoa Kỳ. Chiến lược đầu tư của công ty có thể một phần giải quyết những lo ngại này bằng cách thể hiện cam kết lâu dài tham gia vào thị trường Mỹ và tuân thủ quy định.
Vị trí Chiến lược
Sự triển khai đầu tư 5 tỷ USD của Tether không chỉ là phân bổ vốn - nó thiết lập các mối quan hệ hoạt động và chiến lược với kinh tế Mỹ có thể ảnh hưởng đến điều trị quy định và khả năng tiếp cận thị trường.
Chiến lược này cũng định vị Tether để hưởng lợi từ tiềm năng phát triển thị trường tiền điện tử Mỹ và sự rõ ràng quy định. Bằng cách thiết lập sự tiếp cận thị trường Mỹ đáng kể thông qua các khoản đầu tư thay vì chỉ thông qua nắm giữ trái phiếu, công ty tạo ra nhiều hướng đi cho hoạt động tiếp tục dưới nhiều kịch bản quy định.
Tuy nhiên, sự tập trung này vào các thị trường Mỹ cũng tạo ra những dịch chuyển rủi ro mới. Suy thoái kinh tế, thay đổi quy định, hoặc biến động thị trường có thể ảnh hưởng đến giá trị đầu tư và hiệu suất tổng thể của công ty. Chiến lược này đòi hỏi sự cân bằng kỹ càng giữa lợi ích đa dạng hóa và rủi ro tập trung.
Suy Nghĩ Cuối Cùng
Phương pháp đầu tư của Tether xảy ra trong bối cảnh sự tiếp thu ngày càng tăng của tiền điện tử bởi các tổ chức và sự chú ý ngày càng tăng của quy định về hoạt động stablecoin. Các tổ chức tài chính lớn và các tập đoàn đã bắt đầu tích hợp dịch vụ tiền điện tử, tạo cơ hội hợp tác tiềm năng cho nhà phát hành stablecoin lâu năm.
Chiến lược thị trường kép của công ty - duy trì USDT cho các thị trường toàn cầu trong khi phát triển các sản phẩm tuân thủ Mỹ - phản ánh các xu hướng ngành đến phân đoạn quy định. Cách tiếp cận này cho phép phục vụ liên tục cho người dùng hiện tại trong khi định vị cho tăng trưởng tại các thị trường được quản lý.
Khi các quy định stablecoin liên bang phát triển, các khoản đầu tư thị trường Mỹ của Tether và các kế hoạch ra mắt sản phẩm có thể cung cấp lợi thế cạnh tranh trong việc giành được sự chấp thuận quy định và khả năng tiếp cận thị trường. Các nắm giữ trái phiếu của công ty và các khoản đầu tư kinh doanh thể hiện sự hội nhập kinh tế mà các nhà quản lý có thể xem thuận lợi so với các đối thủ tập trung vào nước ngoài.
Hiệu quả của chiến lược này cuối cùng sẽ phụ thuộc vào sự phát triển quy định, điều kiện thị trường, và khả năng duy trì sự ổn định hoạt động của công ty trong khi quản lý sự phức tạp ngày càng tăng trên nhiều hệ thống kinh doanh và các khu vực pháp lý.