Công ty nghiên cứu đầu tư Citizens JMP Securities tuần này đã công bố một phân tích cho rằng việc áp dụng blockchain có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế toàn cầu bằng cách loại bỏ các “chi phí ma sát” trong thanh toán, thanh toán bù trừ và xác minh quyền sở hữu, dù báo cáo không đưa ra bất kỳ dự báo định lượng nào về tác động lên GDP.
Nhóm phân tích do Devin Ryan, giám đốc nghiên cứu công nghệ tài chính của công ty, dẫn dắt đã lập luận rằng các thị trường hoạt động 24/7 và khả năng thanh toán bù trừ gần như tức thì có thể làm tăng tốc độ luân chuyển vốn bằng cách giảm tài sản thế chấp bị “mắc kẹt” và rủi ro đối tác trong toàn bộ hệ thống tài chính.
Công ty dẫn chứng thông báo của Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) về một nền tảng chứng khoán được mã hóa dựa trên blockchain như bằng chứng cho thấy các nhà vận hành hạ tầng truyền thống đang tích hợp công nghệ này vào các hệ thống cốt lõi.
Các tuyên bố về tác động kinh tế
Phân tích của Citizens JMP cho rằng hạ tầng blockchain có thể hỗ trợ mở rộng kinh tế thông qua việc tái tuần hoàn vốn nhanh hơn, mở rộng các loại tài sản có thể đầu tư, và các hệ thống phù hợp hơn với một “thế giới ngày càng số hóa và được hỗ trợ bởi AI”.
Tuy nhiên, nghiên cứu này không cung cấp phương pháp luận được bình duyệt, các hệ số nhân GDP được định lượng, hay mốc thời gian cho những tác động kinh tế có thể đo lường được từ việc triển khai blockchain.
Báo cáo nhấn mạnh rằng việc áp dụng ở cấp tổ chức đang chuyển từ các chương trình thử nghiệm sang triển khai sản xuất, dẫn ví dụ nền tảng của NYSE với kế hoạch hỗ trợ giao dịch cổ phiếu và ETF 24/7 cùng thanh toán bù trừ ngay lập tức thông qua cổ phiếu được mã hóa.
Đọc thêm: eToro Lists Month-Old Midnight Token As Cardano-Linked Project Seeks Broader Retail Access
Bối cảnh nền tảng NYSE
Địa điểm giao dịch NYSE – đang chờ phê duyệt của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) – sẽ kết hợp động cơ khớp lệnh Pillar của sàn với hạ tầng thanh toán bù trừ trên blockchain hỗ trợ cấp vốn bằng stablecoin và các tùy chọn lưu ký đa chuỗi.
Các cổ phiếu được mã hóa sẽ vẫn có tính thay thế tương đương với chứng khoán phát hành theo cách truyền thống và duy trì các quyền cổ tức và quản trị tiêu chuẩn, theo công ty mẹ Intercontinental Exchange.
ICE không cung cấp mốc thời gian phê duyệt quy định hay ngày ra mắt cho nền tảng này, vốn đòi hỏi thay đổi quy tắc tại công ty thanh toán bù trừ và sự chấp thuận của nhà đầu tư tổ chức để nắm giữ tài sản trên blockchain.
Các khoảng trống trong xác minh
Khẳng định của Citizens JMP rằng thanh toán bù trừ nhanh hơn sẽ giảm “thuế ma sát” thiếu một phân tích chi phí – lợi ích cụ thể so sánh chi phí triển khai blockchain với hạ tầng thanh toán bù trừ T+1 hiện hành.
Các tuyên bố về tốc độ luân chuyển vốn của công ty giả định rằng khung pháp lý sẽ chấp nhận chứng khoán được mã hóa, các thỏa thuận lưu ký sẽ đáp ứng yêu cầu tuân thủ của nhà đầu tư tổ chức, và hệ thống báo cáo thuế có thể xử lý thanh toán bù trừ theo thời gian thực – những điều kiện hiện vẫn chưa được thiết lập.
Hạ tầng tài chính truyền thống đang đối mặt với các rào cản chuyển đổi đáng kể, bao gồm cách thức xử lý vốn theo quy định đối với tài sản on-chain, các tiêu chuẩn đủ điều kiện của stablecoin cho mục đích thanh toán bù trừ chứng khoán, và khả năng tương tác giữa các mạng blockchain với các hệ thống thanh toán bù trừ kế thừa.
Đọc tiếp: Steak 'n Shake Bitcoin Bonus Offers Hourly Workers $438 Annually With Two-Year Wait