Quyết định mới nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn chưa bị thuyết phục rằng rủi ro lạm phát đã hoàn toàn suy giảm, với các nhà phân tích cho rằng giờ đây thị trường phải trông chờ vào dữ liệu kinh tế sắp công bố hơn là thay đổi chính sách để định hướng.
Thị trường chuyển trọng tâm sang dữ liệu, không phải quyết định
Các nhà phân tích cho biết lập trường của Fed phản ánh niềm tin ngày càng tăng rằng chính sách hạn chế đã làm chậm nhu cầu mà không gây ra tổn thất việc làm lớn, nhưng vẫn chưa có đủ tiến triển về lạm phát để biện minh cho việc nới lỏng thêm vào lúc này.
Trao đổi với Yellow.com, Iliya Kalchev từ Nexo Dispatch nói rằng các nhà hoạch định chính sách có vẻ thoải mái với việc giữ điều kiện tài chính ở trạng thái thắt chặt cho đến khi xuất hiện các dấu hiệu rõ ràng hơn về việc hạ nhiệt kinh tế.
Ông lưu ý rằng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ổn định và chi tiêu tiêu dùng vững vàng cho thấy chính sách đang phát huy tác dụng mà không gây căng thẳng trên thị trường việc làm.
Ông cho biết chính sách thắt chặt đang điều tiết nhu cầu “mà không kích hoạt các tổn thất việc làm đáng kể”, phù hợp với kỳ vọng hạ cánh mềm của Fed.
Ông bổ sung rằng lập trường đó đồng nghĩa thị trường sẽ ngày càng phản ứng với từng đợt công bố dữ liệu quan trọng hơn là với bản thân các định hướng từ Fed.
Thị trường crypto theo dõi sát giọng điệu chính sách
Đối với thị trường tài sản số, các nhà phân tích cho rằng việc Fed giữ nguyên lãi suất đã được phản ánh vào giá, khiến tâm lý phụ thuộc vào việc điều kiện tài chính nới lỏng sẽ đến sớm hay muộn.
Javed Khattak, đồng sáng lập kiêm CFO của cheqd.io, cho biết sự chú ý đã chuyển từ bản thân quyết định sang thông điệp đằng sau nó.
“Việc Fed giữ lãi suất là điều đã được kỳ vọng và phản ánh đầy đủ vào giá,” Khattak nói, đồng thời cho biết các nhà đầu tư giờ muốn rõ liệu các nhà hoạch định chính sách có đang hướng tới điều kiện nới lỏng hơn vào cuối năm nay hay không.
Also Read: White House Moves To Break Banking–Crypto Deadlock Over Stablecoin Rules
Ryan Lee của Bitget Research bổ sung rằng lãi suất ổn định giữ cho điều kiện thanh khoản tiếp tục hỗ trợ cho tài sản rủi ro, giúp duy trì khẩu vị đối với cổ phiếu, hàng hóa và crypto.
Thị trường crypto đi ngang khi nhu cầu suy yếu
Song song đó, động lực thị trường vẫn thận trọng.
Theo báo cáo Bitfinex Alpha, Bitcoin (BTC) và thị trường crypto rộng hơn đang chật vật trong việc bứt phá đi lên dù điều kiện chính sách đã nới lỏng hơn, với nhu cầu spot suy yếu và dòng vốn rút khỏi ETF kìm hãm đà tăng.
Báo cáo cho biết Bitcoin vẫn bị kẹt trong biên độ khi dòng tiền tổ chức chậm lại, khiến giá phụ thuộc vào các chất xúc tác nhu cầu mới trước khi một đợt tăng bền vững có thể hình thành.
Các nhà phân tích nói bối cảnh này lý giải phản ứng khá trầm lắng của thị trường trước quyết định của Fed, khi điều kiện thanh khoản vẫn ổn định nhưng nhà đầu tư đang chờ tín hiệu rõ ràng hơn từ dữ liệu tăng trưởng và lạm phát trước khi chấp nhận rủi ro mạnh mẽ hơn.
Chính sách tiến gần trung lập sau các đợt cắt giảm lãi suất
Phát biểu sau quyết định, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết diễn biến kinh tế gần đây khiến ông khó có thể mô tả chính sách hiện tại là thực sự mang tính hạn chế.
“Thật khó để nhìn vào dữ liệu sắp công bố và nói rằng chính sách hiện đang ở mức hạn chế đáng kể,” Powell nói, đồng thời cho rằng chính sách giờ có thể “ở trạng thái gần như trung lập hoặc có phần nào đó mang tính hạn chế.”
Powell lưu ý tăng trưởng vẫn vững và điều kiện thị trường lao động có vẻ đang ổn định sau giai đoạn hạ nhiệt, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,4% vào tháng 12.
Lạm phát, dù đã giảm so với đỉnh năm 2022, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, với lạm phát PCE cốt lõi ở mức 3,0% mỗi năm.
Read Next: Vitalik Warns AI Could Replace Crypto If Industry Keeps Prioritizing Speculation Over Utility