Các công ty công nghệ tài chính gần đây đã tận hưởng lợi nhuận gia tăng từ lãi suất cao hiện đang đối mặt với sự chuyển tiếp khó khăn khi lãi suất bắt đầu giảm toàn cầu. Một số fintech lớn đã báo cáo mức tăng lợi nhuận đáng kể trong các kỳ báo cáo gần đây, nhưng các nhà phân tích trong ngành cảnh báo rằng các công ty phụ thuộc quá nhiều vào thu nhập lãi suất có thể sớm đối mặt với thử thách.
Những Điều Cần Biết:
- Nhiều công ty fintech đã chứng kiến lợi nhuận từ lãi suất cao vào 2024
- Revolut báo cáo lợi nhuận £1.1 tỷ ($1.45 tỷ) với mức tăng 58% trong thu nhập ròng từ lãi suất
- Các nhà phân tích cảnh báo rằng các fintech với dòng doanh thu đa dạng sẽ có khả năng đối phó tốt hơn với môi trường lãi suất sắp tới
Thịnh Vượng Dựa Vào Lãi Suất Có Thể Ngắn Ngủi
Ban đầu, lĩnh vực fintech vật lộn khi các ngân hàng trung ương toàn cầu tăng lãi suất vào 2022, khiến cho các định giá của ngành giảm sút. Tuy nhiên, với thời gian, nhiều công ty biến thách thức này thành cơ hội, khi lãi suất cao làm tăng đáng kể thu nhập ròng từ lãi suất - sự khác biệt giữa các mức lãi suất cho vay được áp dụng và lãi suất trả cho người gửi tiền.
Robinhood là một ví dụ về xu hướng này, báo cáo lợi nhuận hàng năm $1.4 tỷ vào năm ngoái, được hỗ trợ bởi mức tăng đáng kể 19% trong thu nhập ròng từ lãi suất lên tới $1.1 tỷ. Ngân hàng thách thức của Anh Revolut cũng tương tự hưởng lợi với mức tăng 58% trong thu nhập ròng từ lãi suất, giúp nâng lợi nhuận của nó lên tới £1.1 tỷ. Monzo, một ngân hàng số khác ở U.K., đạt lợi nhuận hàng năm lần đầu tiên vào năm kết thúc ngày 31 tháng 3, 2024, nhờ mức tăng 167% đầy ấn tượng trong thu nhập ròng từ lãi suất.
Những khoản tài chính này đã cho phép nhiều công ty fintech thể hiện khả năng sinh lợi sau nhiều năm thua lỗ. Sự thay đổi này đã đặc biệt rõ ràng trong các startup ngân hàng số từng ưu tiên tăng trưởng hơn là sinh lợi.
"Môi trường lãi suất giảm có thể tạo ra thách thức cho một số công ty fintech với mô hình kinh doanh dựa vào thu nhập ròng từ lãi suất", Lindsey Naylor, đối tác và giám đốc dịch vụ tài chính tại Bain & Company, nói với CNBC. Bà cho biết thêm rằng những tháng tới có thể là "một phép thử cho độ bền vững của mô hình kinh doanh của các công ty fintech."
Đa Dạng Hóa Trở Thành Chìa Khóa Bền Vững
Các chỉ số đầu tiên của sự thay đổi này đã bắt đầu xuất hiện. Nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán có trụ sở tại U.K., ClearBank, gần đây đã báo cáo mất trước thuế £4.4 triệu, dẫn giải rằng sự chuyển đổi từ thu nhập lãi suất sang doanh thu từ phí và chi phí liên quan đến việc mở rộng tại châu Âu.
"Thu nhập từ lãi suất luôn là một phần quan trọng của người ta, nhưng chiến lược của chúng tôi là tập trung vào tăng trưởng dòng doanh thu từ phí," Mark Fairless, CEO của ClearBank, giải thích trong một cuộc phỏng vấn tháng trước. "Chúng tôi đưa vào kế hoạch của mình điều chỉnh lãi suất giảm và do đó chúng tôi kỳ vọng rằng lãi suất đó sẽ giảm."
Những công ty có các nguồn doanh thu rộng hơn dường như được định vị tốt hơn cho môi trường thay đổi. Revolut, chẳng hạn, cung cấp giao dịch tiền điện tử và chứng khoán cùng với dịch vụ thanh toán và ngoại hối cốt lõi của nó. Công ty gần đây đã công bố kế hoạch mở rộng bằng cách thêm các gói dịch vụ di động cho ứng dụng tại U.K. và Đức.
Naylor nhấn mạnh rằng "các fintech với sự pha trộn đa dạng hơn của các dòng doanh thu hoặc khả năng mạnh mẽ trong việc kiếm tiền từ cơ sở khách hàng thông qua các dịch vụ không phải lãi suất" sẽ "được định vị tốt hơn để đối phó với các thay đổi trong nền kinh tế, bao gồm môi trường lãi suất thấp hơn".
Ngân hàng số của Hà Lan Bunq là một ví dụ khác của sự bền vững thông qua đa dạng hóa. Mặc dù lãi suất dự kiến giảm, công ty đã báo cáo mức tăng 65% trong lợi nhuận hàng năm vào năm 2024, phục vụ chủ yếu các "digital nomads" thích sắp xếp làm việc không cố định địa điểm.
"Chúng tôi luôn có một mức thu nhập lành mạnh và đa dạng," Ali Niknam, CEO của Bunq, nói trong một cuộc phỏng vấn gần đây. Công ty tạo ra doanh thu từ phí đăng ký, phí sử dụng thẻ, và thu nhập từ lãi suất, cung cấp nhiều dòng để bù đắp sự sụt giảm tiềm năng của bất kỳ danh mục đơn lẻ nào.
Niknam cũng chỉ ra sự khác biệt khu vực, lưu ý rằng điều kiện "khác nhau ở lục địa châu Âu so với U.K." Vì khu vực này "có lãi suất âm trong một thời gian dài" - có nghĩa công ty đã phải trả tiền để giữ tiền gửi của khách hàng.
Những người quan sát trong ngành ngày càng coi việc đa dạng hóa doanh thu là yếu tố then chốt để xác định công ty nào sẽ điều hướng sự chuyển đổi thành công. "Các ngân hàng số với đầu dòng được phát triển và đa dạng hóa tốt hơn thì có cơ cấu tốt hơn để quản lý sự chuyển đổi sang môi trường lãi suất thấp hơn," theo Barun Singh, nhà phân tích nghiên cứu fintech tại ngân hàng đầu tư U.K. Peel Hunt.
Singh thêm vào một đánh giá tỉnh táo cho các công ty kém đa dạng hóa: "Những công ty vẫn phụ thuộc nhiều vào thu nhập lãi suất từ tiền gửi của khách hàng - mà không có đủ thu hút trong các dòng doanh thu thay thế - sẽ đối mặt với sự điều chỉnh đáng kể trong kỳ vọng về thu nhập."
Kết Luận
Khi các ngân hàng trung ương bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ, fintechs đối mặt với một thời điểm quan trọng sẽ tách các mô hình kinh doanh bền vững khỏi những mô hình chỉ hưởng lợi từ điều kiện thị trường tạm thời. Các công ty đã sử dụng gió lãi suất để phát triển nhiều luồng doanh thu có vẻ được định vị tốt nhất để duy trì lợi nhuận trong bối cảnh tài chính đang thay đổi.