Các tổ chức tài chính truyền thống ngày càng áp dụng blockchain Ethereum mặc dù người tiêu dùng nhỏ lẻ ưa chuộng giải pháp thay thế
Những điều cần biết:
- Ethereum hiện kiểm soát 57% tài sản thế giới thực mã hóa với các tổ chức lớn như BlackRock chọn nó vì an ninh và phân quyền
- 2025 dường như quyết định cho sự thống trị của Ethereum khi tài sản mã hóa tăng 57% lên 21 tỷ USD kể từ cuộc bầu cử Mỹ gần đây
- Một số chuyên gia cảnh báo Ethereum cần có chiến lược cạnh tranh mạnh mẽ hơn để duy trì lợi thế
Trong nhiều năm, những người ủng hộ Ethereum đã dự đoán blockchain này sẽ trở thành lớp giải quyết toàn cầu cho tài chính. Những phát triển gần đây gợi ý rằng tầm nhìn này đang dần hiện thực hóa khi các tổ chức tài chính lớn ngày càng áp dụng Ethereum cho chiến lược blockchain của mình.
BlackRock, Fidelity, Deutsche Bank, UBS và Coinbase đều đặt Ethereum làm trọng tâm trong kế hoạch blockchain của họ. Tuần trước, nền tảng dựa trên Ethereum Blocksquare đã công bố thỏa thuận trị giá 1 tỷ USD với Vera Capital để mã hóa bất động sản Mỹ, trong khi Securitize và Ethena đã ra mắt Converge L2 để mã hóa hàng tỷ tài sản thế giới thực.
"Mọi cổ phiếu, mọi trái phiếu, mọi quỹ — mọi tài sản — đều có thể được mã hóa. Nếu điều này xảy ra, nó sẽ cách mạng hóa việc đầu tư," theo BlackRock Chủ tịch Larry Fink tuyên bố.
Ethereum hay khác?
Ngành dịch vụ tài chính đang hướng đến Ethereum mặc dù nhà đầu tư nhỏ lẻ chọn những giải pháp thay thế nhanh hơn, rẻ hơn. Boston Consulting Group dự đoán thị trường mã hóa sẽ đạt 16,1 nghìn tỷ USD vào năm 2030, với Ethereum hiện đang chiếm phần lớn sự quan tâm từ các tổ chức.
Sam Kazemian, người sáng lập dự án stablecoin Frax Finance, tin rằng Ethereum cung cấp nền tảng tốt nhất cho các tổ chức nhưng cảnh báo không nên chủ quan.
"Tôi nghĩ rằng sự chủ quan kiểu 'Nó sẽ xảy ra vì Ethereum quá tốt' là không đúng," ông nói. Kazemian cho rằng những người ủng hộ Ethereum cần định vị blockchain này là lớp giải quyết duy nhất chấp nhận được cho tài sản mã hóa. "Nếu nó ở bất cứ nơi nào khác, thì đó là vớ vẩn."
Một bài viết gần đây của đồng giám đốc Ethereum Foundation Tomasz Stanczak gợi ý rằng cách tiếp cận này có thể thu hút sự chú ý. Ông viết rằng một ưu tiên lớn của Ethereum sẽ là nhắc nhở về yêu cầu "luôn tạo tài sản trên L1."
Dữ liệu cho thấy Ethereum hiện đang thống trị cảnh quản lý tài sản mã hóa. Mặc dù quỹ BUIDL của BlackRock có sẵn trên bảy blockchain, 93% trong số 2,4 tỷ USD tài sản quản lý của nó cư trú trên Ethereum. Phần lớn những tài sản đó đã đổ vào trong sáu tuần qua, mặc dù cảm giác tiêu cực về ETH đang lập mức thấp mới.
"Không có câu hỏi gì rằng blockchain mà chúng tôi sẽ bắt đầu mã hóa là Ethereum và đó không chỉ là điều của BlackRock. Đó là câu trả lời mặc định tự nhiên," trưởng bộ phận tài sản kỹ thuật số của BlackRock, Robbie Mitchnick, đã nói trong tháng Ba. "Khách hàng đã rõ ràng lựa chọn rằng họ thực sự coi trọng phân quyền, độ tin cậy và an ninh."
Toàn cảnh toàn cầu
Ethereum hiện chiếm 57% tổng tài sản thế giới thực mã hóa, với giải pháp lớp thứ hai là ZKsync Era bổ sung thêm 21%. Các đối thủ cạnh tranh lạc hậu đáng kể, với Stellar giữ 4,5% thị phần, Aptos 3,2%, Algorand 3,1% và Solana 2,9%.
Henrik Andersson, người sáng lập quỹ tiền điện tử Apollo Capital, cho biết mối quan tâm chính của Phố Wall vượt qua việc phân quyền.
"Tôi sẽ tranh luận rằng 80% hoạt động trong stablecoin và DeFi diễn ra trên Ethereum — đây theo chúng tôi là lý do tại sao Ethereum sẽ là ngôi nhà tự nhiên của tài sản TradFi," Andersson nói. "Cuối cùng, nếu bạn tạo ra một khu vườn có tường bao trên blockchain của một 'chuỗi ma,' việc token hóa không có nhiều ý nghĩa."
Một số chuyên gia có quan điểm khác nhau.
Nhà giáo dục tiền điện tử DBCrypto tin rằng sự thống trị của Ethereum sẽ không lâu.
"Nó có thể thắng một số trận chiến nhưng không có cơ hội nào rằng nó sẽ thực sự trở thành lớp mã hóa chính lâu dài," ông nói. "Các chuỗi khác sẽ đuổi kịp về mặt phân quyền và một số đã gần như ở đó, trong khi cung cấp cải thiện 100 lần về mọi khía cạnh khác."
Lớp cơ bản của Ethereum hoạt động chậm hơn các blockchain hiện đại, hy sinh tốc độ vì phân quyền. Giới phân tích cho rằng hạn chế này có thể dẫn đến sự phân nhánh thị trường.
Danny Chong, đồng sáng lập Tranchess, dự đoán các tổ chức lớn sẽ sử dụng Ethereum "như một lớp cơ bản an toàn, trung lập," trong khi các ứng dụng đối mặt với khối lượng lớn và nhỏ lẻ sẽ di cư sang các mạng nhanh hơn như Solana hoặc Aptos.
"Các tổ chức TradFi ưu tiên an ninh, sự quen thuộc kỹ thuật và niềm tin cậy quy định, điều này vượt qua các giao dịch chi phí thấp và nhanh chóng," Chong nói. "Ethereum có khả năng sẽ tiếp tục là 'xa lộ chính' cho tài sản tổ chức có giá trị lớn, trong khi các chuỗi nhanh hơn có thể chiếm nhiều phân khúc nhỏ hơn và có khối lượng cao."
Vivek Raman, người sáng lập Etherealize, phản bác rằng các giải pháp Lớp-2 được xây dựng trên Ethereum có thể giải quyết những mối lo ngại này. "Càng nhiều tài sản có giá trị, mạng lưới càng toàn cầu, càng nhiều nhu cầu quy định mà tổ chức có, giá trị đề xuất toàn cầu, phân quyền của Ethereum ngày càng thể hiện rõ."
Dù việc áp dụng ngày càng tăng của Ethereum từ các tổ chức, tài chính truyền thống chưa vội đầu tư vào tiền điện tử gốc của nó.
Các ETF Ethereum chỉ nắm giữ 4,57 tỷ USD tài sản sau bảy tuần flow out, so với các ETF Bitcoin với 94,5 tỷ USD.
Raman thừa nhận rằng Ethereum trình bày một câu chuyện đầu tư phức tạp hơn Bitcoin nhưng gợi ý việc chờ đợi phê duyệt staking cho Ether ETFs có thể cung cấp một yếu tố khác biệt quan trọng.
"Tôi không nghĩ rằng việc mọi người biết ETH có lãi suất staking là rất trực giác, nhưng tôi biết rằng các tổ chức và TradFi, cả thế giới, ai cũng thích lãi suất, ai cũng thích công cụ thu nhập cố định," Raman nói.
Dù về sự thống trị của Ethereum hiện tại trong tài sản mã hóa, việc áp dụng blockchain trong ngành tài chính vẫn đang còn mới mẻ. Trong khi Ethereum chiếm hơn 4,1 tỷ trong số 5,75 tỷ USD trong kho bạc Mỹ mã hóa, thông số này chỉ chiếm một tỷ lệ nhỏ trong thị trường kho bạc Mỹ 28,6 nghìn tỷ USD.
Những suy nghĩ cuối cùng
Khi các tổ chức tài chính truyền thống tiếp tục khám phá công nghệ blockchain cho mã hóa tài sản, Ethereum đã thiết lập lợi thế dẫn đầu sớm thông qua việc nhấn mạnh an ninh, phân quyền và niềm tin tổ chức. Việc duy trì lợi thế này phụ thuộc vào việc giải quyết các thách thức về khả năng mở rộng và thuyết phục Phố Wall rằng đề xuất giá trị phức tạp của Ethereum cung cấp lợi ích dài hạn hơn so với các mạng đối thủ.