Tài chính phi tập trung (DeFi) có thể đang trên bờ của một chu kỳ tăng trưởng thay đổi, và theo chủ tịch của Animoca Brands, Yat Siu, nguyên nhân không phải đến từ các đổi mới giao dịch hay tokenomics - mà từ việc tích hợp cho vay sinh viên vào các hệ thống dựa trên blockchain.
Phát biểu tại Hội nghị Consensus 2025 ở Toronto, Siu lập luận rằng thị trường cho vay sinh viên toàn cầu trị giá 3 nghìn tỷ USD là một trường hợp sử dụng chưa được khai thác cho DeFi có thể mở rộng tổng giá trị bị khóa (TVL) của ngành một cách đáng kể. Ngay cả việc chấp nhận thận trọng - mang chỉ 10% số nợ đó lên chuỗi - cũng sẽ tăng hơn gấp bốn lần TVL hiện tại của DeFi, Siu tuyên bố.
Dự báo này không chỉ là một kịch bản lý thuyết. Siu kết nối ý tưởng với các xu hướng kinh tế rộng lớn hơn, mô hình tài chính của thanh niên thay đổi và các dự án cơ sở hạ tầng mới nổi nhằm định vị Web3 như một công cụ quan trọng cho truy cập tài chính - đặc biệt là trong giáo dục.
Nguyên lý chính của Siu là các khoản vay sinh viên là duy nhất phù hợp với cơ sở hạ tầng tài chính theo chuỗi. Không giống như tài sản đầu cơ hay các dẫn xuất phức tạp, tài chính giáo dục là một khái niệm cụ thể, dễ hiểu và liên quan đến thu nhập trong tương lai. Điều đó mang lại cho nó một mức độ chính thức công chúng và tổ chức mà nhiều trường hợp sử dụng DeFi hiện tại thiếu.
“Làn sóng lớn tiếp theo trong Web3 là giáo dục,” Siu nói trên sân khấu. Ông nói thêm rằng việc mang các dịch vụ tài chính liên quan đến giáo dục theo chuỗi có thể đăng ký người dùng mới theo các cách mà tiền điện tử không thể làm trước đây - đặc biệt là trong số thanh niên không có ngân hàng và những người đi vay lần đầu.
Ông cũng nhấn mạnh rằng sinh viên, nhiều người trong số họ là “vô hình về tài chính” dưới các mô hình tín dụng truyền thống, có thể hưởng lợi từ các hệ thống cho vay crypto nguyên bản, lập trình được và chi phí thấp. Những nền tảng này sẽ cho phép truy cập nguồn vốn trong khi giới thiệu người dùng với các khái niệm blockchain như ví, hợp đồng thông minh và danh tính số từ giai đoạn đầu.
Cơ Sở Hạ Tầng Tài Chính Cho Sinh Viên Số Gốc
Trọng tâm của luận điểm của Siu là niềm tin rằng, đặc biệt là tài chính nó, có thể phục vụ như một con ngựa thồ cho việc sử dụng tiền điện tử. Ông chỉ ra các tương đồng Web2 như PayPal và Venmo, ban đầu phát triển bằng cách giải quyết những điểm đau hẹp (như chuyển tiền ngang hàng) trước khi trở thành thành phần cơ bản của tài chính tiêu dùng.
Tương tự, các khoản vay sinh viên theo chuỗi có thể trở thành cánh cổng vào việc tham gia rộng hơn trong Web3, tích hợp tiền điện tử vào các trải nghiệm tài chính hàng ngày. Siu gọi sinh viên là “người không có ngân hàng đầu tiên,” cho rằng quyền truy cập vào vốn giáo dục - đặc biệt là ở thị trường mới nổi - có thể là một điểm tiếp xúc sớm cho các dịch vụ dựa trên tiền điện tử.
Animoca đang thực hiện các bước trong không gian này thông qua sự đầu tư vào Pencil Finance, một nền tảng cho vay crypto nguyên bản nhắm vào phân khúc cho vay sinh viên. Pencil Finance gần đây đã tung ra một sáng kiến cho vay trị giá 10 triệu USD dựa trên blockchain để phục vụ các sinh viên tại Philippines và Indonesia, với kế hoạch mở rộng vào thị trường Mỹ.
Mô hình của startup này sử dụng stablecoin và hợp đồng thông minh để quản lý việc cấp vay, trả nợ và theo dõi - giảm bớt hành chính và cải thiện tính minh bạch cho cả người vay và người cho vay.
Tiện Ích Thực Tế Không Được Tận Dụng Của DeFi
Các bình luận của Siu cũng xuất hiện trong bối cảnh một động thái rộng lớn hơn trong ngành công nghiệp tiền điện tử muốn di chuyển ngoài giao dịch đầu cơ và hướng tới tiện ích thực tế. Ý tưởng về các trường hợp sử dụng “tổng số dương” - các ứng dụng giải quyết các vấn đề cụ thể thay vì trò chơi chuyển giao tài sản - đã trở thành ngày càng có ý nghĩa khi các quy định giám sát vai trò của DeFi trong hệ thống tài chính.
Đem nợ sinh viên lên chuỗi phù hợp một cách gọn gàng trong khung làm việc này. Không giống như nhiều ứng dụng DeFi, dường như trừu tượng hoặc có thể tài chính mạo hiểm cho người ngoài, các khoản vay sinh viên được chấp nhận rộng rãi như các công cụ cần thiết cho di động kinh tế. Tích hợp chúng vào các hệ thống blockchain do đó có thể làm cho sự tham gia tiền điện tử trở nên bình thường hóa trong khi mang lại cho người vay điều kiện tốt hơn và nhiều quyền tự chủ.
Pencil Finance và các nền tảng tương tự có thể tiềm năng token hóa nợ sinh viên, biến nó thành các nguyên liệu tài chính có thể tạo thành, bán hoặc đặt cược trong các hệ sinh thái DeFi rộng hơn. Điều này có thể tạo ra các nguồn thu nhập mới cho các nhà đầu tư trong khi cung cấp cho sinh viên các tùy chọn hoàn trả linh hoạt và phê duyệt cho vay nhanh hơn.
Rủi Ro, Quy Định và Tác Động Đến Uy Tín
Tuy nhiên, con đường đến tài chính giáo dục theo chuỗi không phải không có trở ngại. Tích hợp các khoản vay sinh viên vào các hệ thống tiền điện tử đặt ra các câu hỏi về quy định - đặc biệt là ở Mỹ, nơi việc cho vay giáo dục bị chính trị hóa mạnh mẽ và chịu sự giám sát liên bang.
Bất kỳ hệ thống nào hoạt động với các khoản vay đều có thể phải tuân thủ các luật bảo vệ người tiêu dùng, tiêu chuẩn công khai và quy định báo cáo tín dụng. Cũng có câu hỏi về quyền riêng tư dữ liệu, đặc biệt là nếu các hệ thống danh tính phân quyền được sử dụng để theo dõi thông tin và hiệu suất của người vay.
Ngoài ra, tính đầu cơ của nhiều nền tảng DeFi có thể làm dấy lên lo ngại về sự biến động hoặc vay lỗi đề phòng. Nếu không được thiết kế chính xác, các hệ thống cho vay dựa trên blockchain có thể làm gia tăng sự không ổn định tài chính cho nhóm dân số sinh viên vốn đã bị thiệt thòi.
Siu nhấn mạnh rằng các rủi ro này gián tiếp bằng cách nhấn mạnh sự tuân thủ quy định là một phần của chiến lược triển khai của Pencil Finance. Tuy nhiên, ngành công nghiệp vẫn phải đối mặt với những thách thức lớn trong việc biến các công cụ DeFi gốc thành sản phẩm tài chính chính thống, được điều chỉnh - đặc biệt là những sản phẩm liên quan đến dòng vốn xuyên biên giới và điều kiện hoàn trả dài hạn.
Giáo Dục Là Cốt Lõi Của Tiện Ích Web3
Bên ngoài các khoản vay, Siu gợi ý rằng chính giáo dục là một trường hợp sử dụng tự nhiên cho các công nghệ Web3. Ông nhắc đến sự nổi lên của các nền tảng như YouTube và TikTok, mà mặc dù bị coi là các kênh giải trí, đã trở thành trung tâm học tập không chính thức cho hàng triệu người.
Siu lập luận rằng Web3 có thể tiến xa hơn bằng cách tích hợp cơ sở hạ tầng tài chính trực tiếp vào các cộng đồng giáo dục. Các hệ thống khuyến khích dựa trên token, điểm danh tiếng và cấp bằng cấp có thể hình thành cơ sở của các mạng lưới học tập phi tập trung - nơi việc tạo ra kiến thức gắn liền với việc tạo ra giá trị.
Theo các mô hình này, sinh viên không chỉ là người nhận tài chính giáo dục, mà là những người tham gia tích cực trong các hệ sinh thái phi tập trung nơi danh tiếng, đóng góp và các cột mốc học tập có thể chuyển thành quyền truy cập tài chính hoặc quyền lực quản trị.
Tầm nhìn này giao thoa với các khái niệm trong danh tính phân quyền (DID) và token không thể chuyển giao, với mục tiêu tạo ra các giấy chứng nhận số không thể chuyển nhượng được kết nối với địa chỉ blockchain của cá nhân. Các công cụ này có thể cho phép sinh viên xây dựng các tài sản danh tiếng di động, được xác thực nhằm hỗ trợ việc cho vay, tìm việc và tham gia mạng lưới trên các nền tảng.
Giáo Dục Web3 và Vấn Đề Đăng Ký
Cuộc trò chuyện xoay quanh các khoản vay sinh viên cũng liên quan đến một vấn đề rộng lớn hơn trong không gian tiền điện tử: đưa thế hệ người dùng tiếp theo vào. Mặc dù số lượng ví blockchain tiếp tục tăng, số lượng người dùng thực sự tham gia hoạt động các giao thức DeFi vẫn rất hạn chế.
Giáo dục thường được nhắc đến là điểm nghẽn. Sự phức tạp của các công cụ DeFi, đường cong học hỏi cao khi tự quản lý, và giao diện nặng về thuật ngữ ngăn cản nhiều người mới tham gia - ngay cả khi họ quan tâm đến ý thức về phân quyền.
Các chương trình cho vay sinh viên tích hợp sự phơi bày DeFi vào các trải nghiệm cuộc sống thiết yếu, như tiếp cận giáo dục đại học, có thể thu hẹp khoảng cách này. Ví dụ, một sinh viên lấy khoản vay thông qua một nền tảng crypto nguyên bản sẽ phải tương tác với ví số, hợp đồng thông minh và hệ thống hoàn trả theo chuỗi - về cơ bản, trải qua đào tạo tài chính theo sự cần thiết.
Những trải nghiệm này có thể nuôi dưỡng một thế hệ người dùng crypto nguyên bản mà mối quan hệ của họ với Web3 không bắt nguồn từ đầu cơ mà từ tiện ích.
Thị Trường Toàn Cầu và Tương Lai Của Tín Dụng Theo Chuỗi
Trong khi thị trường nợ sinh viên ở Mỹ thu hút sự chú ý - hiện được định giá hơn 1,7 nghìn tỷ USD - cơ hội tăng trưởng thực sự có thể nằm ở các thị trường mới nổi, nơi cơ sở hạ tầng tín dụng truyền thống yếu hoặc không tồn tại.
Các khu vực như Đông Nam Á, miền Nam Sahara của châu Phi và Mỹ Latinh là nơi có hàng triệu sinh viên không có ngân hàng những người không có quyền tiếp cận tài chính giáo dục chi phí thấp. Các nền tảng blockchain có thể vượt qua các hệ thống ngân hàng cũ để cung cấp vốn hiệu quả hơn - đặc biệt là ở các khu vực nơi các hệ thống thanh toán ưu tiên di động và việc chấp nhận tiền điện tử đã phát triển rộng rãi.
Các bình luận của Siu về hoạt động của Pencil Finance tại Philippines và Indonesia chỉ ra chiến lược này. Nếu thành công, những nền tảng như vậy có thể chứng minh cách các thị trường vốn theo chuỗi có thể phục vụ các nhóm dân cư bị tài chính cũ bỏ qua, bắt đầu với sinh viên.
Tầm nhìn này phù hợp với phong trào Tài Sản Thực Tế (RWA) rộng lớn hơn, tìm cách token hóa hoạt động kinh tế phi chuỗi - như các khoản vay, hóa đơn và tài sản - mang đến hệ thống phi tập trung với tính minh bạch và khả năng kết hợp gia tăng.
Từ Đầu Cơ DeFi Đến Tài Chính Nhân Sự
Khi ngành công nghiệp tiền điện tử trưởng thành và đấu tranh với sự hiện diện trong thế giới thực, các đề xuất như của Yat Siu nêu bật một điểm quay quan trọng: nhu cầu kết nối các hệ thống blockchain với nhu cầu tài chính thiết yếu hàng ngày.
Đem các khoản vay sinh viên lên chuỗi không chỉ hứa hẹn tăng TVL của DeFi - nó còn có thể định nghĩa lại mục đích của DeFi. Thay vì là một sân chơi cho việc canh tác lợi suất hay giao dịch đầu cơ, phiên bản tiếp theo của DeFi có thể phục vụ như cơ sở tài chính của các nền kinh tế mới nổi, mạng lưới học tập và phát triển nhân lực.
Trong tầm nhìn đó, giáo dục trở thành hơn cả một ngành - nó trở thành một lớp nền tảng của tài chính Web3, nơi mà học tập, cho vay và danh tính hội tụ vào một tương lai phi tập trung, bao trùm và có thể lập trình.