Ethereum (ETH) đã giành lại mốc 2.500 USD trong bối cảnh lượng ETH đem staking và số dư do các quỹ ETF giao ngay tại Mỹ nắm giữ tiếp tục hút bớt nguồn cung, khiến số ETH sẵn sàng giao dịch trên thị trường ngày càng ít đi.
Những điểm chính:
- Tỷ lệ ETH đang staking đạt 35,56% vào ngày 18/9, tăng từ 29,8% trong tháng 9/2025.
- Các ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ đang nắm khoảng 16,7 tỷ USD tài sản, sau tổng cộng 13,25 tỷ USD dòng vốn vào.
- Nguồn cung thanh khoản mỏng hơn có thể làm biên độ giá biến động mạnh hơn nếu nhu cầu giao ngay tăng lên hoặc suy yếu.
Cơ cấu nguồn cung Ethereum thay đổi
Việc Ethereum quay trở lại trên 2.500 USD diễn ra đồng thời với thanh khoản trên sàn giảm và dòng token tiếp tục dịch chuyển sang staking, theo diễn biến kéo dài của mạng lưới.
Dữ liệu rút khỏi sàn trong tháng 9 cho thấy ETH đang dịch chuyển ra khỏi các sàn giao dịch trong nhịp hồi gần đây, qua đó làm giảm lượng coin có thể sẵn sàng bán ngay lập tức.
Điều này có thể hỗ trợ giá khi lực mua duy trì. Tuy nhiên, nó cũng có thể khiến đà giảm trở nên sâu hơn nếu nhu cầu suy yếu, do thanh khoản mỏng hơn sẽ khuếch đại biến động.
Staking đã trở thành một yếu tố siết nguồn cung quan trọng khác. Tỷ lệ ETH được staking tăng từ khoảng 29,8% trong tháng 9/2025 lên 35,56% tính đến ngày 18/9/2026, sau khi vượt 32% vào tháng 4 và tiếp tục đi lên trong mùa hè. CryptoQuant cũng ghi nhận funding rate quanh mức 0,0046, cho thấy đòn bẩy chưa tăng mạnh song song với staking.
Xem thêm: Altcoin vượt 1,07 nghìn tỷ USD khi vị thế thống trị của Bitcoin suy yếu
Nhu cầu từ ETF ETH
Nhu cầu của tổ chức tiếp tục làm thắt chặt nguồn cung lưu hành thông qua các ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ. Dữ liệu SoSoValue được AMBCrypto dẫn lại cho thấy tổng dòng vốn vào tích lũy khoảng 13,25 tỷ USD và tổng tài sản vào khoảng 16,7 tỷ USD, tương đương khoảng 5,2% giá trị vốn hóa thị trường của Ethereum.
ETHA của BlackRock đang dẫn đầu nhóm này với hơn 9 tỷ USD tài sản, nhưng dòng tiền theo ngày vẫn khá thất thường. Các phiên gần đây ghi nhận từ mức rút vốn đáng kể cho tới một phiên hút ròng 143,8 triệu USD, cho thấy nhu cầu đối với ETF vẫn đang hoạt động nhưng chưa hình thành xu hướng một chiều quanh vùng 2.500 USD.
Cấu trúc nguồn cung thay đổi đang khiến nhu cầu giao ngay có ảnh hưởng lớn hơn tới giá. Khi nhiều ETH nằm trong hợp đồng staking hoặc trong các quỹ được quản lý, còn lượng token trên sàn giảm xuống, mỗi nhịp mua mới có thể tác động mạnh hơn; ngược lại, áp lực bán cũng có thể tạo ra các biến động dốc hơn trong một thị trường thanh khoản mỏng.
Sự dịch chuyển nguồn cung của Ethereum không xuất hiện cùng nhịp hồi giá gần đây mà hình thành dần trong suốt năm qua. Tỷ lệ staking đã tăng gần 6 điểm phần trăm từ tháng 9/2025 đến tháng 9/2026, trong khi tài sản ETF phình to và thanh khoản trên sàn suy giảm, khiến ngưỡng 2.500 USD hiện tại khác đáng kể so với các giai đoạn trước khi ETH còn dễ dàng giao dịch hơn.
Đọc tiếp: Đà tăng của Bitcoin đối mặt tín hiệu bán ở vùng 82.000 USD giữa căng thẳng Saudi - Houthi leo thang
