Ethereum (ETH) đã giành lại mốc 2.500 USD trong bối cảnh hoạt động staking và lượng nắm giữ của các quỹ ETF spot tại Mỹ tiếp tục “hút” nguồn cung, khiến lượng ETH sẵn sàng giao dịch trên thị trường ngày càng giảm.
Các điểm chính:
- Tỷ lệ ETH được staking đạt 35,56% vào ngày 18/9, tăng từ 29,8% vào tháng 9/2025.
- Các quỹ ETF Ethereum spot tại Mỹ đang nắm khoảng 16,7 tỷ USD tài sản, sau khi ghi nhận tổng dòng vốn vào đạt 13,25 tỷ USD.
- Nguồn cung thanh khoản mỏng hơn có thể làm biên độ giá biến động mạnh hơn nếu lực mua spot tăng lên hoặc đảo chiều.
Sự dịch chuyển nguồn cung của Ethereum
Việc Ethereum quay trở lại trên 2.500 USD diễn ra cùng lúc với thanh khoản trên sàn suy giảm và dòng ETH tiếp tục dịch chuyển sang staking.
Dữ liệu dòng tiền rút khỏi sàn trong tháng 9 cho thấy ETH tiếp tục rời các sàn giao dịch trong nhịp hồi gần đây, làm giảm lượng coin có thể bán ngay trên thị trường.
Điều này có thể hỗ trợ giá khi lực mua duy trì ổn định. Nhưng nếu nhu cầu suy yếu, thanh khoản thấp cũng có thể khiến đà giảm sâu hơn do biến động bị khuếch đại.
Staking đã trở thành một yếu tố siết nguồn cung quan trọng khác. Tỷ lệ ETH staking tăng từ khoảng 29,8% vào tháng 9/2025 lên 35,56% vào ngày 18/9/2026, sau khi vượt 32% hồi tháng 4 và đi lên suốt mùa hè. CryptoQuant cũng ghi nhận funding rate gần 0,0046, cho thấy đòn bẩy chưa tăng mạnh song song với làn sóng staking.
Đọc thêm: Altcoin vượt mốc 1,07 nghìn tỷ USD, Bitcoin mất dần ưu thế thống trị
Nhu cầu với ETH ETF
Nhu cầu tổ chức đang tiếp tục siết chặt nguồn cung thanh khoản thông qua các quỹ ETF Ethereum spot tại Mỹ. Dữ liệu của SoSoValue được AMBCrypto dẫn lại cho thấy các quỹ này đã hút ròng khoảng 13,25 tỷ USD, với tổng tài sản khoảng 16,7 tỷ USD, tương đương khoảng 5,2% vốn hóa thị trường của Ethereum.
ETHA của BlackRock hiện dẫn đầu nhóm với hơn 9 tỷ USD tài sản, dù dòng tiền hằng ngày vẫn khá thất thường. Các phiên gần đây ghi nhận từ mức rút vốn đáng kể cho đến một phiên hút ròng 143,8 triệu USD, cho thấy nhu cầu đối với ETF vẫn hiện hữu nhưng chưa đi theo một xu hướng rõ ràng quanh vùng 2.500 USD.
Cấu trúc nguồn cung thay đổi khiến giá spot chịu tác động lớn hơn từ nhu cầu thực. Khi nhiều ETH bị khóa trong hợp đồng staking hoặc nằm trong các quỹ được quản lý, trong khi lượng trên sàn giảm đi, lực mua mới có thể tạo ảnh hưởng mạnh hơn; ngược lại, áp lực bán cũng có thể khiến thị trường mỏng này biến động dữ dội hơn.
Sự dịch chuyển nguồn cung của Ethereum đã hình thành dần trong suốt một năm qua, chứ không chỉ xuất hiện cùng nhịp hồi gần đây. Tỷ lệ staking tăng gần 6 điểm phần trăm từ tháng 9/2025 đến tháng 9/2026, trong khi tài sản ETF mở rộng và thanh khoản trên sàn thu hẹp, khiến phép thử 2.500 USD hiện tại khác hẳn các giai đoạn trước, khi ETH còn dễ dàng giao dịch hơn.
Đọc tiếp: Đà tăng của Bitcoin đối mặt tín hiệu bán ở 82.000 USD giữa căng thẳng Saudi-Houthi
