Ethereum (ETH) tăng khoảng 70% trong quý III, vượt xa mức 42% của Bitcoin (BTC), nhưng độ dày sổ lệnh trên các sàn giao dịch của ETH vẫn chỉ bằng chưa tới một nửa của Bitcoin.
Điểm chính:
- Độ sâu sổ lệnh ETH quanh vùng giá thị trường chỉ đạt 35%–45% so với Bitcoin, giảm từ mức tối thiểu 60% cách đây một năm.
- Độ sâu sổ lệnh Bitcoin tăng gần 50% so với năm 2025, trong khi của Solana suy giảm và XRP gần như đi ngang.
- Bộ dữ liệu độ sâu chỉ bao phủ 60 ngày đến 3/9, do đó không phản ánh những tuần cuối cùng của quý.
Khoảng cách thanh khoản ETH
Chênh lệch này được nhấn mạnh sau khi công ty dữ liệu CoinGecko công bố báo cáo 2026 về thanh khoản trên các sàn giao dịch tập trung, tiếp nối nghiên cứu lần đầu thực hiện trong quý II/2025. Nhóm nghiên cứu chụp ảnh sổ lệnh hằng ngày tại tám sàn, gồm Binance và Coinbase, trong giai đoạn 60 ngày từ 6/7 đến 3/9 – khung thời gian kết thúc sớm gần bốn tuần so với ngày chốt quý. Trong giai đoạn này, ETH tăng 34,1%, từ 1.783 USD lên 2.391 USD.
Ở biên độ ±0,15% quanh giá thị trường – tương đương khoảng 3 USD với ETH và 100 USD với Bitcoin – độ sâu trung vị của ETH chỉ vào khoảng 13–14 triệu USD, tức 35%–45% so với Bitcoin. Một năm trước, tỷ lệ này tối thiểu là 60%.
Diễn biến của Bitcoin lại đi theo hướng ngược lại. Trên tám sàn, sổ lệnh BTC ghi nhận trung vị khoảng 29 triệu USD lệnh mua (bid) và 37 triệu USD lệnh bán (ask), cao hơn gần 50% so với năm 2025, trong đó Binance chiếm khoảng một phần tư tổng thanh khoản. CoinGecko cho biết thanh khoản của bốn tài sản khác được khảo sát nhìn chung đều thấp hơn cùng kỳ năm trước.
Đọc thêm: Xe tự lái Tesla bị giới hạn chạy đến 11 giờ đêm, Musk còn phải giải bài toán thú cưng
Góc nhìn từ các nhà phân tích CoinGecko
Về lý thuyết, mỗi đợt tăng giá mạnh thường đi kèm sổ lệnh dày thêm.
Độ sâu sổ lệnh là thước đo chuẩn về thanh khoản, tính theo tổng giá trị USD của các lệnh mua – bán đang chờ khớp quanh vùng giá hiện tại. Sổ lệnh “mỏng” đồng nghĩa chỉ một lệnh lớn cũng có thể đẩy giá đi xa hơn nhiều so với dự tính của nhà giao dịch.
Các nhà phân tích CoinGecko đánh giá ETH vẫn khá thanh khoản sát giá thị trường: bảy trong tám sàn được khảo sát đều ghi nhận trên 1 triệu USD mỗi chiều mua – bán. Tuy nhiên, họ gọi mức sụt giảm so với năm trước là “một cú tụt rất mạnh”.
Họ bổ sung rằng ngay cả những sàn kém thanh khoản nhất cũng duy trì ít nhất 500.000 USD lệnh chờ trong những ngày “mỏng” nhất – mức được xem là lành mạnh với nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng có thể kém hấp dẫn đối với tổ chức. Trong biên độ ±2% so với giá, độ sâu của Solana (SOL) giảm từ khoảng 28 triệu USD mỗi bên xuống còn 20 triệu USD sau một năm, trong khi XRP (XRP) vẫn quanh 30 triệu USD, với lệnh mua áp đảo lệnh bán.
Biến động giá ETH
Đợt bứt phá quý III của ETH diễn ra sau hai quý giảm liên tiếp. Token này khởi đầu tháng 7 quanh 1.570 USD, rồi bật tăng sau khi Bộ Tài chính Mỹ ngày 19/8 thông báo sẽ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu dài hạn. Các quỹ ETF giao dịch spot ETH tại Mỹ hút ròng khoảng 3,1 tỷ USD trong quý tính đến ngày 25/9, đảo chiều xu hướng rút vốn của hai quý trước đó. Từ đó đến nay, ETH dao động quanh 2.700 USD, trong bối cảnh bản nâng cấp Glamsterdam của mạng Ethereum dự kiến triển khai trên testnet Sepolia vào ngày 6/10.
Bài tiếp theo: Robinhood, Binance và Coinbase bắt đầu nhận lệnh giao dịch từ các tác nhân AI: Nhà đầu tư cần biết gì
