Ethereum (ETH) tăng khoảng 70% trong quý 3, vượt xa mức 42% của Bitcoin (BTC), nhưng độ sâu sổ lệnh trên các sàn giao dịch của ETH vẫn chưa bằng một nửa so với BTC.
Điểm chính:
- Độ sâu sổ lệnh ETH quanh giá thị trường chỉ bằng 35%–45% Bitcoin, giảm mạnh so với mức tối thiểu 60% cách đây một năm.
- Độ sâu sổ lệnh của Bitcoin tăng gần 50% so với năm 2025, trong khi Solana suy giảm và XRP gần như đi ngang.
- Bộ dữ liệu độ sâu chỉ bao phủ 60 ngày đến 3/9, nên chưa phản ánh những tuần cuối quý.
Khoảng cách về độ sâu sổ lệnh ETH
Chênh lệch này được ghi nhận sau khi công ty dữ liệu CoinGecko công bố báo cáo 2026 về thanh khoản trên các sàn giao dịch tập trung, tiếp nối nghiên cứu lần đầu thực hiện vào quý 2/2025. Nhóm nghiên cứu chụp “ảnh chụp nhanh” sổ lệnh hàng ngày tại 8 sàn lớn, gồm Binance và Coinbase, trong 60 ngày từ 6/7 đến 3/9 — khung thời gian kết thúc sớm gần bốn tuần so với ngày chốt quý. Trong giai đoạn đó, ETH tăng 34,1%, từ 1.783 USD lên 2.391 USD.
Với biên độ ±0,15% quanh giá thị trường — tương đương khoảng 3 USD với ETH và 100 USD với Bitcoin — độ sâu trung vị của ETH ở mức khoảng 13–14 triệu USD, tức chỉ bằng 35%–45% Bitcoin. Một năm trước, tỷ lệ này ít nhất là 60%.
Diễn biến với Bitcoin lại đi theo hướng ngược lại. Trên 8 sàn, sổ lệnh BTC ghi nhận trung vị 29 triệu USD lệnh mua và 37 triệu USD lệnh bán, cao hơn gần 50% so với năm 2025; riêng Binance chiếm khoảng một phần tư tổng khối lượng. CoinGecko cho biết thanh khoản của bốn tài sản còn lại trong khảo sát nhìn chung đều giảm so với năm trước.
Bài liên quan: Tesla Robotaxis bị giới hạn hoạt động đến 23 giờ, và Musk phải giải bài toán thú cưng
Góc nhìn từ các nhà phân tích CoinGecko
Về nguyên tắc, mỗi khi giá tăng mạnh, giới giao dịch thường kỳ vọng sổ lệnh sẽ dày thêm.
Độ sâu (depth) là thước đo chuẩn về thanh khoản: nó phản ánh tổng giá trị lệnh mua và bán nằm sát giá hiện tại. Sổ lệnh càng mỏng, một lệnh lớn càng dễ đẩy giá đi xa hơn so với dự kiến của nhà giao dịch.
Theo các nhà phân tích của CoinGecko, ETH vẫn duy trì mức thanh khoản tương đối tốt ngay sát giá thị trường, với 7/8 sàn nắm giữ trên 1 triệu USD cho mỗi bên (mua và bán). Tuy vậy, họ đánh giá mức sụt giảm so với năm ngoái là “rõ rệt”.
Ngay cả ở các sàn kém thanh khoản nhất, trong những ngày mỏng nhất vẫn duy trì tối thiểu 500.000 USD lệnh chờ, mức mà CoinGecko cho là chấp nhận được với nhà đầu tư nhỏ lẻ nhưng kém hấp dẫn đối với tổ chức. Trong biên độ ±2% quanh giá, độ sâu của Solana (SOL) giảm từ khoảng 28 triệu USD mỗi bên xuống 20 triệu USD sau một năm, trong khi XRP (XRP) vẫn quanh 30 triệu USD, với lệnh mua nhỉnh hơn lệnh bán.
Biến động giá ETH
Đợt tăng quý 3 của ETH diễn ra sau hai quý liên tiếp giảm giá. Token này khởi đầu tháng 7 quanh 1.570 USD rồi bật lên sau khi Bộ Tài chính Mỹ ngày 19/8 thông báo sẽ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu dài hạn. Trong quý tính đến 25/9, các quỹ ETF spot ETH tại Mỹ thu hút khoảng 3,1 tỷ USD dòng vốn vào, đảo chiều so với hai quý bị rút vốn trước đó. Kể từ đó, ETH được giao dịch quanh 2.700 USD, trong bối cảnh bản nâng cấp Glamsterdam của Ethereum dự kiến triển khai trên mạng thử nghiệm Sepolia vào ngày 6/10.
Bài tiếp theo: Robinhood, Binance và Coinbase bắt đầu nhận lệnh từ các tác nhân AI: Nhà đầu tư cần lưu ý gì
