Khi Kevin Warsh nộp bản công bố tài chính lên Văn phòng Đạo đức Chính phủ Mỹ trong tuần này, tài liệu đó chứa một điều mà chưa từng có ứng viên Chủ tịch Fed nào trong lịch sử nước Mỹ từng công bố – một danh mục đầu tư tiền mã hóa rộng khắp, bao gồm các khoản nắm giữ trong một nền tảng phái sinh DeFi, hai mạng blockchain Layer 1, một quỹ đầu tư mạo hiểm crypto hàng đầu và hơn 20 công ty tài sản số khác.
Warsh, người được Tổng thống Donald Trump đề cử thay thế Jerome Powell làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, khai báo nắm giữ gián tiếp Solana (SOL), Optimism (OP), Lightning Network, dYdX (DYDX), Polychain Capital, Compound (COMP), Dapper Labs và hơn một tá dự án Web3 khác.
Phiên điều trần phê chuẩn của ông trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện được ấn định vào ngày 21 tháng 4. Nếu được phê chuẩn, ông sẽ là người đầu tiên lãnh đạo ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới trong khi từng trực tiếp đặt cược vào tương lai của tài chính phi tập trung.
Cục Dự trữ Liên bang thực sự làm gì và vì sao điều đó quan trọng với crypto
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) quyết định lãi suất. Câu nói ngắn gọn này mang sức nặng với thị trường crypto hơn gần như mọi thứ khác trong tài chính. Khi Fed tăng lãi suất, chi phí đi vay trở nên đắt đỏ, nhà đầu tư rời xa tài sản rủi ro và Bitcoin thường giảm giá.
Khi Fed hạ lãi suất, thanh khoản mở rộng, khẩu vị rủi ro quay lại và crypto theo lịch sử có xu hướng tăng mạnh.
Nhưng ảnh hưởng của Chủ tịch Fed vượt xa các quyết định lãi suất. Chủ tịch điều trần trước Quốc hội, phát tín hiệu định hướng chính sách trong các bài phát biểu và định hình cách ngân hàng trung ương Mỹ nhìn nhận đổi mới tài chính, tiền kỹ thuật số và rủi ro hệ thống.
Một chủ tịch từng trực tiếp sử dụng các giao thức DeFi, hiểu mạng Layer 2 hoạt động ra sao và đã rót vốn vào các quỹ đầu tư mạo hiểm crypto là kiểu người hoàn toàn khác so với mọi đời chủ tịch trước đây.
Bên trong danh mục đầu tư của ông có gì
Phần lớn các vị thế crypto của Warsh nằm trong các quỹ đầu tư mạo hiểm, cụ thể là AVGF I và DCM Investments 10 LLC; theo quy định đạo đức liên bang, từng khoản mục riêng lẻ được báo cáo mà không ghi giá trị bằng đô la. Điều đó có nghĩa mỗi khoản nắm giữ riêng lẻ có giá trị dưới 1.000 USD. Đây không phải những cược tập trung, mà là các khoản đầu tư nhỏ, đa dạng hóa – kiểu danh mục thường thấy ở nhà đầu tư quanh Thung lũng Silicon đã hậu thuẫn các dự án Web3 giai đoạn sớm vài năm qua.
Tuy nhiên, các cái tên trong danh sách lại không hề vô danh.
Solana là một trong những mạng blockchain lớn nhất thế giới tính theo khối lượng giao dịch. dYdX là một trong các nền tảng phái sinh phi tập trung được sử dụng rộng rãi nhất. Polychain Capital là một trong các quỹ đầu tư mạo hiểm crypto có ảnh hưởng nhất hiện nay. Optimism là giải pháp mở rộng quy mô hàng đầu cho Ethereum. Đây không phải là những vị thế ngoài rìa, mà là các khoản nắm giữ trong hạ tầng mà hàng chục triệu người sử dụng mỗi ngày.
Vì sao ông phải bán và luật quy định thế nào
Luật đạo đức liên bang yêu cầu mọi quan chức cấp cao thoái vốn khỏi các lợi ích tài chính có thể tạo xung đột với nhiệm vụ chính thức của họ. Warsh đã cam kết trong hồ sơ sẽ thoái toàn bộ các khoản nắm giữ liên quan tới crypto nếu được phê chuẩn. Tuy nhiên, khi ông làm vậy thì câu chuyện vẫn chưa kết thúc.
Also Read: NEAR's Biggest DeFi Protocol Rhea Finance Bleeds $7.6M In Fake-Token Oracle Attack
Quy tắc đạo đức liên bang áp đặt thời gian “hạ nhiệt” kéo dài một năm, trong đó ông phải tự rút khỏi mọi vấn đề có thể tác động trực tiếp và có thể dự đoán được tới các tài sản vừa bán.
Điều đó tạo ra một nghịch lý: Chủ tịch Fed tiếp theo có thể hiểu rõ cách các giao thức DeFi vận hành hơn bất kỳ người tiền nhiệm nào, nhưng theo pháp luật, ông sẽ bị ngăn không được hành động dựa trên kiến thức đó trong 12 tháng đầu nhiệm kỳ.
Điều đó có thể mang ý nghĩa gì với giá Bitcoin
Bản năng về chính sách tiền tệ của Warsh không đơn giản là tích cực cho crypto. Trong những năm ngồi trong Hội đồng Thống đốc Fed, ông liên tục ủng hộ chính sách thắt chặt, bảng cân đối nhỏ hơn và lãi suất thực cao hơn – các lập trường theo lịch sử tạo lực cản cho tài sản đầu cơ, bao gồm Bitcoin. Ông phản đối nới lỏng định lượng năm 2010 vì cho rằng nó sẽ thổi phồng bong bóng tài sản.
Tuy nhiên, gần đây ông lại đồng thuận với nỗ lực hạ lãi suất của Trump, lập luận rằng Fed có thể giảm chi phí đi vay mà không làm bùng phát lạm phát trở lại. Sự tinh tế đó quan trọng. Một chủ tịch vừa thu hẹp bảng cân đối vừa cắt lãi suất ngắn hạn có thể tạo ra môi trường cấu trúc thuận lợi cho luận điểm lưu trữ giá trị của Bitcoin (BTC) – cung tiền chặt hơn, chi phí vốn thấp hơn, mức độ tin cậy với đồng tiền cao hơn – so với các khoản đầu cơ altcoin ngắn hạn.
Cược thực sự của thị trường crypto vào Warsh không phải là ông sẽ trở thành người cổ vũ cho DeFi. Đó là việc một Chủ tịch Fed từng đầu tư cá nhân vào lĩnh vực này sẽ hiểu rõ thứ ông đang đối mặt, thay vì chống lại nó từ vị thế thiếu hiểu biết.
Cần theo dõi điều gì vào ngày 21 tháng 4
Phiên điều trần của Warsh trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện có thể hé lộ những tín hiệu quan trọng. Dự kiến các thượng nghị sĩ sẽ chất vấn ông về các khoản nắm giữ crypto, lộ trình thoái vốn và cách ông dự định xử lý giai đoạn tự rút khỏi các quyết định liên quan. Câu trả lời của ông sẽ cho thị trường biết liệu lịch sử cá nhân với tài sản số của ông sẽ chuyển hóa thành chính sách có hiểu biết, hay ông sẽ hoàn toàn “khóa” chủ đề này trong suốt nhiệm kỳ.
Còn có một biến số khác nằm ngoài câu chuyện crypto.
Thượng nghị sĩ Thom Tillis (Cộng hòa – Bắc Carolina) đã dọa chặn mọi đề cử Chủ tịch Fed cho tới khi Bộ Tư pháp hủy cuộc điều tra đối với Chủ tịch sắp mãn nhiệm Powell. Nếu bế tắc này kéo dài, việc phê chuẩn Warsh không được đảm bảo và Powell sẽ tiếp tục điều hành Fed trong giai đoạn bất định.
Read Next: Drift Lines Up $150M Tether Deal To Relaunch After $285M Hack